Cập nhật Cancun hoàn tất, đường đua LRT thúc đẩy hệ sinh thái Ethereum?
Với việc hoàn thành nâng cấp Cancun, giá Ethereum và các token sinh thái của nó có sự thể hiện nổi bật. Khái niệm mô-đun hóa và các dự án Layer2 lần lượt ra mắt mạng chính, thúc đẩy thêm sự lạc quan của thị trường đối với hệ sinh thái Ethereum. Câu chuyện về việc tái staking thanh khoản (LRT) cũng được chú ý nhờ vào sự bùng nổ của dự án EigenLayer.
Bài viết này xoay quanh tình hình sinh thái của đường đua LRT, đã có những phân tích chi tiết về trạng thái hiện tại, cơ hội và tương lai của nó. Hiện tại, nhiều giao thức LRT vẫn chưa phát hành token, và các dự án có sự đồng nhất khá nghiêm trọng. Những giao thức được đánh giá cao hơn là KelpDAO, Puffer Finance, Ion Protocol và những giao thức có lộ trình phát triển đặc trưng. Đường đua LRT trong tương lai vẫn là một thị trường ngách tăng trưởng nhanh chóng, dự kiến chỉ có một số ít dự án hàng đầu có thể nổi bật.
Bối cảnh đường đua LRT
Sự kiện nâng cấp Cancun đang đến gần, giá các token trong hệ sinh thái Ethereum đang thể hiện sự nổi bật. Khái niệm mô-đun và các dự án Layer2 lần lượt ra mắt mạng chính, thúc đẩy thêm sự lạc quan của thị trường đối với hệ sinh thái Ethereum.
Dự án staking lưu động chiếm tỷ lệ lớn trong hệ sinh thái Ethereum, và câu chuyện "re-staking" đã nhận được sự chú ý với sự bùng nổ của dự án EigenLayer.
Khái niệm "tái thế chấp" được Eigenlayer đưa ra vào tháng 6 năm 2023. Nó cho phép người dùng tái thế chấp Ethereum hoặc LST đã được thế chấp, cung cấp bảo mật bổ sung cho các dịch vụ phi tập trung trên Ethereum và kiếm thêm phần thưởng. Dịch vụ tái thế chấp dựa trên Eigenlayer, các dự án liên quan đến LRT đã ra đời.
LRT có phải là búp bê Nga không? Hãy xem xét lộ trình phát triển của LRT
LRT là "chứng chỉ tái staking" nhận được sau khi stake LST. Chúng ta hãy cùng truy ngược lại lộ trình phát triển của LRT:
Giai đoạn 1: Ethereum gốc staking
Sau khi Ethereum chuyển sang PoS, các xác thực viên cần đặt cọc tối thiểu 32 ETH để duy trì an ninh mạng và nhận phần thưởng.
Giai đoạn 2: Sự ra đời của giao thức LST
Vì ngưỡng ký quỹ chính thức cao, các nền tảng ký quỹ đã ra đời, giảm bớt ngưỡng và giải phóng tính thanh khoản. Người dùng có thể nhận được LST để tham gia DeFi hoặc đổi lấy ETH.
Giai đoạn 3: Sự ra đời của giao thức Restaking
Phát hiện LST có thể được staking trên các mạng khác để đạt được nhiều lợi nhuận hơn. Các giao thức tái staking như Eigenlayer xuất hiện, chia sẻ tính bảo mật của hệ sinh thái Ethereum, đáp ứng nhu cầu lợi nhuận cao hơn của người dùng.
Giai đoạn 4: Sự ra đời của LRT
Sau khi xuất hiện thỏa thuận tái staking, phát hiện ra rằng tính thanh khoản của LST bị khóa lại sau khi staking. Một số dự án giúp người dùng tái staking LST để thu được lợi nhuận, đồng thời phát hành "chứng nhận tái staking" LRT, người dùng có thể sử dụng LRT để thực hiện nhiều giao dịch tài chính hơn.
Giai đoạn 5: Sự bùng nổ của LRT được hỗ trợ bởi giao thức Pendle
Pendle cung cấp giải pháp ứng dụng tinh vi cho LRT, hỗ trợ giao dịch lợi nhuận. Người dùng có thể khóa lợi nhuận airdrop thông qua Pendle, thực hiện khai thác thanh khoản có đòn bẩy, v.v.
LST
Điều này cần được thảo luận theo từng trường hợp:
Nếu liên tục thế chấp để nhận chứng chỉ trong một hệ sinh thái DeFi duy nhất, cho phép vốn cấp dưới hỗ trợ tài sản cấp trên, đây là hình thức lồng ghép.
Nhưng mô hình tái đặt cọc cổ điển dựa trên Eigenlayer + Pendle:
Eigenlayer cho phép tài sản được staking lặp lại bảo vệ AVS, AVS cung cấp dịch vụ xác thực cho chuỗi ứng dụng và thanh toán phí.
Pendle cho phép người dùng khóa lợi nhuận airdrop và thực hiện khai thác đòn bẩy
Mô hình này về bản chất là chia sẻ tính bảo mật của Ethereum, có dòng tiền vào tích cực, là mô hình kinh tế hợp lý.
Nói ngắn gọn, động lực cốt lõi của câu chuyện LRT này là:
Khả năng sinh lãi của tài sản nền tảng LRT ( được cung cấp bởi Eigenlayer )
Ứng dụng của LRT ( Pendle đưa ra ví dụ )
Tình hình sinh thái đường đua LRT
EigenLayer- Middleware tái thế chấp
EigenLayer là một tập hợp tái thế chấp của Ethereum, cho phép những người staking ETH xác thực các mô-đun phần mềm mới trên hệ sinh thái Ethereum. Nó cung cấp một nền tảng quyền lợi kinh tế, cho phép những người nắm giữ quyền lợi đóng góp cho bất kỳ mạng PoS nào.
Cơ chế sản phẩm của EigenLayer:
Giúp các dự án middleware khởi động nhanh chóng mạng lạnh
Cho phép người staking tham gia xác thực các mạng và dịch vụ khác nhau
Tiết kiệm chi phí cho các giao thức bên thứ ba, tận hưởng sự an toàn của Ethereum
Cung cấp lợi nhuận đa dạng và linh hoạt cho người tái thế chấp
Dịch vụ xác thực chủ động EigenLayer AVS():
Trừu tượng hóa quá trình Ethereum chủ động xác thực dữ liệu trạng thái Rollup L2 thành khái niệm AVS
Mục tiêu là các dự án có nhu cầu an toàn đồng thuận thấp, như Dapp Rollup, oracle, cầu chéo chuỗi, v.v.
Hiện tại đã có khoảng 13 dự án AVS, như EigenDA, AltLayer, Near, v.v.
Dự án LRT Ethereum
Hiện tại có khoảng 15 giao thức LRT trên Ethereum, 9 cái đã ra mắt, 6 cái đang trong mạng thử nghiệm. Chủ yếu được chia thành 3 loại:
Liquid-LSD Restaking: Quản lý LST tập trung vào việc đưa vào giao thức Restaking bên ngoài, người dùng nhận được LRT. Ví dụ: KelpDAO, Restake Finance, Renzo.
Liquid Native Restaking: cung cấp dịch vụ nút ETH nhỏ, gửi ETH trong nút đến EigenLayer để staking lại. Như Ether.fi, Puffer Finance.
Tối ưu hóa dựa trên Eigenlayer, cung cấp dịch vụ bảo mật và xác thực, đồng thời phát triển dịch vụ LRT. Như SSV.
Đa phần điểm đổi mới cơ chế của giao thức LRT:
Cung cấp độ bảo mật mạnh hơn Eigenlayer
Tối ưu hóa chiến lược phân bổ
Giảm ngưỡng staking
Một số dự án tiêu biểu:
Renzo:
Trừu tượng hóa quy trình phức tạp, xây dựng danh mục đầu tư
Không giới hạn số tiền gửi
TVL $777.7m, đã đúc 217,817 ezETH
KelpDAO:
Hỗ trợ nhiều loại LST
Cung cấp bể thanh khoản AMM, có thể redeem rsETH bất cứ lúc nào
TVL $718.76m
Puffer Finance:
Giao thức đặt cọc thanh khoản không bị phạt
Giảm ngưỡng tái ký quỹ xuống còn 2 Ether
Sử dụng secure-signer & RAVe để nâng cao tính bảo mật
TVL $1.40b, đã đúc 365,432 pufETH
Ngoài ra còn có các dự án như Restake Finance, SSV network, Swell, Ether.fi.
Dự đoán tương lai của đường đua LRT
Tổng thể, LRT là một thị trường ngách đang phát triển nhanh chóng. Doanh thu trong tương lai phụ thuộc vào khả năng của các dự án dịch vụ tái staking như Eigenlayer. Hiện tại vẫn đang ở giai đoạn đầu, các dự án có sự đồng nhất nghiêm trọng, dự kiến chỉ có một số dự án hàng đầu có thể nổi bật.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
LRT đường đua bùng nổ, hệ sinh thái Ethereum lại có cơ hội mới.
Cập nhật Cancun hoàn tất, đường đua LRT thúc đẩy hệ sinh thái Ethereum?
Với việc hoàn thành nâng cấp Cancun, giá Ethereum và các token sinh thái của nó có sự thể hiện nổi bật. Khái niệm mô-đun hóa và các dự án Layer2 lần lượt ra mắt mạng chính, thúc đẩy thêm sự lạc quan của thị trường đối với hệ sinh thái Ethereum. Câu chuyện về việc tái staking thanh khoản (LRT) cũng được chú ý nhờ vào sự bùng nổ của dự án EigenLayer.
Bài viết này xoay quanh tình hình sinh thái của đường đua LRT, đã có những phân tích chi tiết về trạng thái hiện tại, cơ hội và tương lai của nó. Hiện tại, nhiều giao thức LRT vẫn chưa phát hành token, và các dự án có sự đồng nhất khá nghiêm trọng. Những giao thức được đánh giá cao hơn là KelpDAO, Puffer Finance, Ion Protocol và những giao thức có lộ trình phát triển đặc trưng. Đường đua LRT trong tương lai vẫn là một thị trường ngách tăng trưởng nhanh chóng, dự kiến chỉ có một số ít dự án hàng đầu có thể nổi bật.
Bối cảnh đường đua LRT
Sự kiện nâng cấp Cancun đang đến gần, giá các token trong hệ sinh thái Ethereum đang thể hiện sự nổi bật. Khái niệm mô-đun và các dự án Layer2 lần lượt ra mắt mạng chính, thúc đẩy thêm sự lạc quan của thị trường đối với hệ sinh thái Ethereum.
Dự án staking lưu động chiếm tỷ lệ lớn trong hệ sinh thái Ethereum, và câu chuyện "re-staking" đã nhận được sự chú ý với sự bùng nổ của dự án EigenLayer.
Khái niệm "tái thế chấp" được Eigenlayer đưa ra vào tháng 6 năm 2023. Nó cho phép người dùng tái thế chấp Ethereum hoặc LST đã được thế chấp, cung cấp bảo mật bổ sung cho các dịch vụ phi tập trung trên Ethereum và kiếm thêm phần thưởng. Dịch vụ tái thế chấp dựa trên Eigenlayer, các dự án liên quan đến LRT đã ra đời.
LRT có phải là búp bê Nga không? Hãy xem xét lộ trình phát triển của LRT
LRT là "chứng chỉ tái staking" nhận được sau khi stake LST. Chúng ta hãy cùng truy ngược lại lộ trình phát triển của LRT:
Giai đoạn 1: Ethereum gốc staking
Sau khi Ethereum chuyển sang PoS, các xác thực viên cần đặt cọc tối thiểu 32 ETH để duy trì an ninh mạng và nhận phần thưởng.
Giai đoạn 2: Sự ra đời của giao thức LST
Vì ngưỡng ký quỹ chính thức cao, các nền tảng ký quỹ đã ra đời, giảm bớt ngưỡng và giải phóng tính thanh khoản. Người dùng có thể nhận được LST để tham gia DeFi hoặc đổi lấy ETH.
Giai đoạn 3: Sự ra đời của giao thức Restaking
Phát hiện LST có thể được staking trên các mạng khác để đạt được nhiều lợi nhuận hơn. Các giao thức tái staking như Eigenlayer xuất hiện, chia sẻ tính bảo mật của hệ sinh thái Ethereum, đáp ứng nhu cầu lợi nhuận cao hơn của người dùng.
Giai đoạn 4: Sự ra đời của LRT
Sau khi xuất hiện thỏa thuận tái staking, phát hiện ra rằng tính thanh khoản của LST bị khóa lại sau khi staking. Một số dự án giúp người dùng tái staking LST để thu được lợi nhuận, đồng thời phát hành "chứng nhận tái staking" LRT, người dùng có thể sử dụng LRT để thực hiện nhiều giao dịch tài chính hơn.
Giai đoạn 5: Sự bùng nổ của LRT được hỗ trợ bởi giao thức Pendle
Pendle cung cấp giải pháp ứng dụng tinh vi cho LRT, hỗ trợ giao dịch lợi nhuận. Người dùng có thể khóa lợi nhuận airdrop thông qua Pendle, thực hiện khai thác thanh khoản có đòn bẩy, v.v.
LST
Điều này cần được thảo luận theo từng trường hợp:
Nếu liên tục thế chấp để nhận chứng chỉ trong một hệ sinh thái DeFi duy nhất, cho phép vốn cấp dưới hỗ trợ tài sản cấp trên, đây là hình thức lồng ghép.
Nhưng mô hình tái đặt cọc cổ điển dựa trên Eigenlayer + Pendle:
Mô hình này về bản chất là chia sẻ tính bảo mật của Ethereum, có dòng tiền vào tích cực, là mô hình kinh tế hợp lý.
Nói ngắn gọn, động lực cốt lõi của câu chuyện LRT này là:
Tình hình sinh thái đường đua LRT
EigenLayer- Middleware tái thế chấp
EigenLayer là một tập hợp tái thế chấp của Ethereum, cho phép những người staking ETH xác thực các mô-đun phần mềm mới trên hệ sinh thái Ethereum. Nó cung cấp một nền tảng quyền lợi kinh tế, cho phép những người nắm giữ quyền lợi đóng góp cho bất kỳ mạng PoS nào.
Cơ chế sản phẩm của EigenLayer:
Dịch vụ xác thực chủ động EigenLayer AVS():
Hiện tại đã có khoảng 13 dự án AVS, như EigenDA, AltLayer, Near, v.v.
Dự án LRT Ethereum
Hiện tại có khoảng 15 giao thức LRT trên Ethereum, 9 cái đã ra mắt, 6 cái đang trong mạng thử nghiệm. Chủ yếu được chia thành 3 loại:
Liquid-LSD Restaking: Quản lý LST tập trung vào việc đưa vào giao thức Restaking bên ngoài, người dùng nhận được LRT. Ví dụ: KelpDAO, Restake Finance, Renzo.
Liquid Native Restaking: cung cấp dịch vụ nút ETH nhỏ, gửi ETH trong nút đến EigenLayer để staking lại. Như Ether.fi, Puffer Finance.
Tối ưu hóa dựa trên Eigenlayer, cung cấp dịch vụ bảo mật và xác thực, đồng thời phát triển dịch vụ LRT. Như SSV.
Đa phần điểm đổi mới cơ chế của giao thức LRT:
Một số dự án tiêu biểu:
Renzo:
KelpDAO:
Puffer Finance:
Ngoài ra còn có các dự án như Restake Finance, SSV network, Swell, Ether.fi.
Dự đoán tương lai của đường đua LRT
Tổng thể, LRT là một thị trường ngách đang phát triển nhanh chóng. Doanh thu trong tương lai phụ thuộc vào khả năng của các dự án dịch vụ tái staking như Eigenlayer. Hiện tại vẫn đang ở giai đoạn đầu, các dự án có sự đồng nhất nghiêm trọng, dự kiến chỉ có một số dự án hàng đầu có thể nổi bật.
Rủi ro:
Cơ hội trong tương lai: