Khám Phá Các Đặc Tính Tài Sản RWA Và Các Điểm Tuân Thủ Của Nhà Đầu Tư Trong Nước
RWA( Tài sản thế giới thực ) là quá trình chuyển đổi các tài sản vật lý hoặc tài sản tài chính truyền thống thành các mã thông báo số thông qua công nghệ blockchain. Những tài sản được mã hóa này được đưa vào hệ sinh thái tài chính phi tập trung ( DeFi ), nâng cao tính thanh khoản, tính minh bạch và khả năng tiếp cận của tài sản, mở ra những lĩnh vực đầu tư mới cho nhà đầu tư.
Trong những năm gần đây, thị trường token hóa RWA phát triển nhanh chóng. Dự kiến đến cuối năm 2025, quy mô thị trường toàn cầu có thể đạt 50 tỷ USD, tiềm năng dài hạn cao tới 18,9 triệu tỷ USD. Hoa Kỳ với thị trường tài chính phát triển và khuôn khổ quy định rõ ràng, đã trở thành chỉ báo cho xu hướng này. Tuy nhiên, Sự tuân thủ vẫn là thách thức cốt lõi không thể bỏ qua.
Đối với các nhà đầu tư ở Trung Quốc đại lục, việc tham gia vào đầu tư RWA vừa hấp dẫn vừa cần thận trọng. Do môi trường quản lý của ngành Web3 khác nhau tùy theo quốc gia, nhà đầu tư phải tuân thủ các quy định pháp luật trong và ngoài nước, bao gồm Sự tuân thủ chống rửa tiền ( AML ) và yêu cầu nhận biết khách hàng ( KYC ), chính sách kiểm soát vốn, cũng như các quy định về khai báo thuế và quản lý liên quan đến tài sản kỹ thuật số.
Bài viết này sẽ phân tích sâu về đầu tư tài sản RWA, khám phá các điểm tuân thủ mà các nhà đầu tư đại lục cần tham gia, nhằm giúp độc giả nắm bắt cơ hội trong khi tránh được các rủi ro tiềm ẩn.
Xu hướng toàn cầu RWA
Theo dữ liệu thị trường token chứng khoán, tính đến cuối năm 2024, toàn cầu đã có hơn 50 tỷ USD tài sản được token hóa, trong đó bất động sản chiếm 30 tỷ USD. Khi các tổ chức áp dụng công nghệ blockchain, dự kiến những con số này sẽ tăng mạnh vào năm 2025. Về lâu dài, đến năm 2033, thị trường RWA có thể đạt 18,9 triệu tỷ USD, cho thấy tiềm năng to lớn.
Năm 2025 được coi là bước ngoặt quan trọng trong sự phát triển của RWA, thị trường chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang ứng dụng thực tế, sự tham gia của các tổ chức và sự trưởng thành của khung pháp lý trở thành động lực chính.
1. Mỹ
Thị trường RWA token hóa tại Mỹ đang phát triển mạnh mẽ, dự kiến quy mô thị trường sẽ đạt 50 tỷ USD vào cuối năm 2025, với trái phiếu chính phủ Mỹ là động lực chính. Thị trường Mỹ hưởng lợi từ môi trường quy định ổn định và sự tham gia của các tổ chức. SEC đã công bố hướng dẫn đăng ký chứng khoán token hóa, xem xét việc cho phép sử dụng công nghệ sổ cái phân tán để phát hành, giao dịch và thanh toán chứng khoán.
Các tổ chức tài chính lớn đang tích cực sắp xếp, như quỹ BUIDL của BlackRock sẽ ra mắt vào tháng 3 năm 2024, thu hút hơn 460 triệu đô la. Robinhood đã nộp đơn vào tháng 4 năm 2025, kêu gọi xây dựng khung quản lý liên bang, đánh dấu một bước quan trọng trong sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và blockchain.
2. Liên minh Châu Âu
Quy định về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số của Liên minh Châu Âu MiCA( sẽ có hiệu lực đầy đủ vào ngày 30 tháng 12 năm 2024, cung cấp một khuôn khổ quản lý toàn diện cho tài sản kỹ thuật số bao gồm cả RWA. MiCA bao gồm việc phát hành các token tham chiếu tài sản ARTs) và token tiền điện tử EMTs(, nhằm cân bằng giữa tính minh bạch, an toàn và đổi mới, thúc đẩy việc áp dụng RWA rộng rãi ở châu Âu. Năm 2025, Liên minh Châu Âu sẽ tiếp tục hoàn thiện các biện pháp Cấp độ 2 và Cấp độ 3, đảm bảo việc thực thi khuôn khổ quản lý.
) 3. Singapore
Singapore, như một trung tâm toàn cầu về blockchain và công nghệ tài chính, đang thể hiện động lực mạnh mẽ trong lĩnh vực token hóa RWA. Cơ quan Quản lý Tài chính đã phát hành hướng dẫn về việc phát hành và lưu trữ token thanh toán kỹ thuật số, quy định chi tiết về hành vi kinh doanh và các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng.
Các công ty như Emurgo, Helix và D3 Labs đang phát triển mạnh mẽ, InvestaX với tư cách là nền tảng SaaS mã hóa hàng đầu đã nhận được giấy phép MAS, thúc đẩy hơn nữa việc xây dựng hệ sinh thái RWA.
( 4.Hồng Kông
Hồng Kông, với vị trí trung tâm tài chính châu Á, thể hiện tiềm năng nổi bật trong lĩnh vực token hóa RWA. Ủy ban Chứng khoán và Cục Quản lý Tài chính đã tích cực thúc đẩy sự phát triển của tài sản kỹ thuật số và token hóa RWA thông qua các chính sách tiên phong.
Trong lễ hội Web3 năm 2025, việc token hóa RWA trở thành tâm điểm thảo luận, dự kiến sẽ có nhiều dự án trong lĩnh vực bất động sản và chứng khoán tài chính. Dự đoán rằng đến năm 2025, tài sản token hóa không ổn định ở Hong Kong sẽ vượt quá 30 tỷ USD.
) 5. Các quốc gia châu Á khác
Thái Lan: Bangkok sẽ tổ chức Hội nghị ONCHAIN 2025 vào ngày 25 tháng 4 năm 2025, đây là hội nghị đầu tiên ở châu Á tập trung vào RWA, thu hút hơn 200 nhà lãnh đạo từ tài chính truyền thống, FinTech và Web3, thảo luận về xu hướng, sự tuân thủ và đổi mới của RWA.
Nhật Bản: Saison Capital đã tham gia ONCHAIN 2025, cho thấy Nhật Bản cũng đang tích cực khám phá tiềm năng của RWA.
Tình trạng phát triển RWA ở đại lục
Tại đại lục Trung Quốc, việc mã hóa tài sản vật chất ###RWA### hiện đang ở trong "khu vực xám" về sự tuân thủ, thiếu khung pháp lý và chính sách rõ ràng. Trong lĩnh vực blockchain và các công nghệ tài chính liên quan, việc triển khai RWA ở Trung Quốc chủ yếu gặp phải trở ngại trong việc phát hành và lưu thông token đồng nhất.
Theo thông báo "Ngăn chặn rủi ro phát hành và huy động vốn bằng token" được công bố chung bởi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và bảy cơ quan khác, hành vi huy động vốn của các chủ thể qua việc phát hành và lưu thông token vi phạm quy định nhằm thu hút vốn từ các nhà đầu tư, về bản chất là hành vi huy động vốn công khai trái phép mà không được phê duyệt. Các dự án RWA có thể được coi là chứng khoán hoặc sản phẩm tài chính, cần tuân thủ các yêu cầu nghiêm ngặt về phát hành và giao dịch, nếu phát hành công khai mà không được phê duyệt, có thể bị coi là huy động vốn trái phép.
Tài sản RWA trong lãnh thổ đại lục, thường áp dụng phát hành ở nước ngoài, sử dụng tài sản số không phải tiền điện tử hoặc tập trung vào các lĩnh vực cụ thể ### như tài chính chuỗi cung ứng ( để tránh rủi ro tuân thủ. Tuy nhiên, các biện pháp đối phó này có tác dụng bảo vệ hạn chế. Các cơ quan quản lý có thể "nhìn vào thực chất qua hình thức", xác định các hoạt động liên quan là hành vi tài chính, phát hành ở nước ngoài cũng không thể hoàn toàn tránh khỏi sự chạm tới của quy định ở đại lục. Phát hành xuyên biên giới cần đáp ứng đồng thời các yêu cầu pháp lý của đại lục và nước ngoài, làm tăng tính phức tạp của sự tuân thủ.
Sự không chắc chắn về quy định dẫn đến việc các bên dự án và nhà đầu tư phải đối mặt với nhiều rủi ro tuân thủ. Các nhà đầu tư cần đánh giá cẩn thận rủi ro khi tham gia các dự án RWA, tránh việc chịu thiệt hại do thay đổi chính sách hoặc trách nhiệm pháp lý.
![Khám Phá Thuộc Tính RWA Và Các Điểm Quan Trọng Về Sự Tuân Thủ Của Nhà Đầu Tư Trong Nước])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-256270778b91ba9f020e326c6901be0f.webp(
Lợi ích của việc mã hóa tài sản
Tài sản được mã hóa không chỉ cung cấp một giải pháp thay thế phi tập trung và tối thiểu hóa sự tin cậy để thay thế các sản phẩm, công cụ đầu tư hoặc dịch vụ trong thế giới thực, mà còn mang lại nhiều lợi ích rõ rệt. Bằng cách tận dụng công nghệ blockchain để mã hóa tài sản trong thế giới thực, có thể nâng cao giá trị, khả năng tiếp cận và tính hữu ích của tài sản, đồng thời tạo điều kiện cho việc ứng dụng rộng rãi hơn của dữ liệu ngoài chuỗi trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung )DeFi(. Dưới đây là những lợi thế cốt lõi của việc mã hóa tài sản:
) 1. Tăng tính thanh khoản
Trong thị trường truyền thống, các sự kiện tài chính thường được ghi chép trong các sổ cái độc lập của riêng chúng, dẫn đến hiệu quả thị trường thấp, chẳng hạn như tăng chi phí giao dịch và kéo dài thời gian thanh toán. Việc thiếu khả năng tương tác giữa các hệ thống khác nhau càng làm trầm trọng thêm sự phân mảnh của thanh khoản. Trong khi đó, việc mã hóa tài sản thông qua việc tạo ra các tài sản mã hóa có thể tương tác đã giải quyết hiệu quả vấn đề này.
Ngoài ra, việc token hóa có thể chuyển đổi các tài sản truyền thống có tính thanh khoản kém thành hàng triệu hoặc thậm chí hàng tỷ token, đạt được quyền sở hữu một phần. Những token này có thể được niêm yết và giao dịch trên các sàn giao dịch phổ biến, loại bỏ nhu cầu về các trung gian giao dịch có chi phí cao, từ đó mở rộng đáng kể nhóm người mua tiềm năng, nâng cao tính thanh khoản và hiệu quả thị trường của tài sản.
( 2. Tăng cường khả năng truy cập
Nhiều tài sản có lợi suất cao không thể tiếp cận đối với nhà đầu tư thông thường do các rào cản tài chính hoặc quy định. Ví dụ, tài trợ cho phim thường liên quan đến chi phí ban đầu cao và rủi ro vượt quá ngân sách, chỉ có các nhà đầu tư giàu có nhất mới có thể tham gia. Tuy nhiên, một bộ phim thành công có thể mang lại lợi nhuận gấp nhiều lần trong thời gian ngắn. Các cơ hội đầu tư tương tự còn bao gồm việc mua và cho thuê xe hơi sưu tầm, tài sản nước ngoài kém và bất động sản đa hộ.
Token hóa thông qua mô hình tương tự như huy động vốn cộng đồng đã phá vỡ những hạn chế này. Các nhà đầu tư có thể mua các token gắn liền với tài sản, từ đó tham gia vào các loại tài sản vốn khó tiếp cận với số vốn thấp hơn. Cách này không chỉ giảm bớt rào cản đầu tư mà còn cung cấp cơ hội để một nhóm nhà đầu tư rộng rãi hơn chia sẻ lợi ích kinh tế.
) 3. Nâng cao tính minh bạch
Tài sản có giá trị cao thường thiếu thông tin đáng tin cậy và dễ tiếp cận, chẳng hạn như hồ sơ lợi nhuận, lịch sử sở hữu hoặc dữ liệu bán hàng. Sự không minh bạch của thông tin này càng nổi bật hơn khi đánh giá tài sản nước ngoài hoặc khi người mua không thể trực tiếp kiểm tra tài sản. Việc token hóa tận dụng tính công khai và không thể thay đổi của blockchain để cung cấp giải pháp.
Thông qua việc mã hóa token, thông tin như hồ sơ quyền sở hữu, lãi suất hoặc lợi tức cổ tức có thể được theo dõi và kiểm toán công khai, tùy thuộc vào logic hợp đồng thông minh gắn liền với tài sản. Chức năng truy xuất nguồn gốc này giảm thiểu tối đa rủi ro giả mạo và gian lận, đặc biệt phù hợp với các mặt hàng xa xỉ có giá cao như rượu vang, trứng cá muối, cũng như các lĩnh vực thời trang và nghệ thuật, từ đó tăng cường tính an toàn và độ tin cậy của đầu tư.
4. Giải phóng khả năng kết hợp
Một trong những lợi thế hứa hẹn nhất của việc token hóa tài sản là khả năng kết hợp với hệ sinh thái DeFi. Bằng cách đưa giá trị của tài sản thế giới thực vào tài chính phi tập trung, người dùng có thể hưởng lợi từ lãi suất phát sinh từ tài sản thế chấp ngoại tuyến. Ví dụ, các thị trường tiền tệ phi tập trung được xây dựng xung quanh tài sản token hóa không chỉ tăng cường tính thanh khoản trong lĩnh vực DeFi mà còn cung cấp cho các nhà đầu tư lẻ một cách tiếp cận mới đến các loại hình đầu tư cao cấp.
Trong tương lai, việc token hóa sẽ mang lại nhiều cơ hội đổi mới cho các nhà phát triển hợp đồng thông minh. Bằng cách kết hợp các token gắn liền với các tài sản khác nhau, có thể tạo ra các tài sản tổng hợp, chỉ số hoặc giỏ token hoàn toàn mới. Khả năng chuyển đổi dòng thu nhập từ thế giới thực thành tài sản thế chấp sẽ thúc đẩy sự phát triển nhanh chóng của hệ sinh thái DeFi, giải phóng tiềm năng chưa từng có.
Bản chất tài sản RWA
RWA thông qua việc mã hóa đã số hóa các tài sản hữu hình hoặc vô hình trong thế giới thực và ghi lại trên blockchain, và thực hiện giao dịch thông qua blockchain hoặc sàn giao dịch. Quá trình này cung cấp tính thanh khoản, minh bạch và khả năng tiếp cận cho các tài sản RWA, nhưng cũng mang lại sự phức tạp về pháp lý và quy định.
1. Phân loại thuộc tính tài sản RWA
Phân loại thuộc tính của tài sản RWA chủ yếu dựa trên loại tài sản cơ sở và cấu trúc pháp lý của việc token hóa. Nói chung, tài sản cơ sở của RWA có thể được chia thành các loại sau:
Chứng khoán: Bao gồm cổ phiếu, trái phiếu, ABS và các công cụ tài chính khác, những tài sản này thường đại diện cho quyền sở hữu hoặc mối quan hệ nợ.
Tài sản thực: bao gồm bất động sản, hàng hóa và các tài sản hữu hình khác, nhấn mạnh sự tồn tại vật lý và giá trị sử dụng của chúng.
Tài sản vô hình: như quyền sở hữu trí tuệ, bản quyền, v.v., thể hiện giá trị kinh tế nhiều hơn là hình thức vật lý.
Tài sản sau khi được token hóa, phân loại pháp lý có thể thay đổi, đặc biệt là về việc có bị quản lý như chứng khoán hay không.
Nếu tài sản token hóa được thiết kế như một công cụ đầu tư có thể giao dịch ### và được chia thành các phần nhỏ ###, tương tự như REITs hoặc ABS, có thể bị các cơ quan quản lý phân loại là chứng khoán, cần tuân thủ các luật chứng khoán liên quan. Do đó, tài sản RWA token hóa trên thị trường Mỹ cần thích ứng với các luật chứng khoán hiện có, đối mặt với những thách thức về quy định.
2. Phân tích tài sản cụ thể
Vì các quốc gia khác nhau có thể có luật và chính sách về RWA không hoàn toàn giống nhau, ở đây chúng tôi lấy quy định của Hoa Kỳ với tính đại diện cao nhất làm đối tượng phân tích.
Mã hóa chứng khoán Mỹ
Tại Mỹ, các cổ phiếu được mã hóa thường được coi là chứng khoán, vì chúng đại diện cho một khoản đầu tư vào quyền sở hữu công ty, tương tự như bản chất của cổ phiếu truyền thống. Do việc mã hóa tài sản thường liên quan đến việc chuyển đổi quyền sở hữu hoặc quyền lợi thành các token có thể giao dịch trên chuỗi, cổ phiếu, như một đại diện điển hình cho tài sản tài chính, vẫn được coi là chứng khoán sau khi được mã hóa.
Đô la Mỹ được mã hóa
Trái phiếu Mỹ được mã hóa thường được coi là chứng khoán trái phiếu, vì bản chất của trái phiếu là một công cụ nợ, và khi được mã hóa vẫn giữ nguyên bản chất nợ của nó. Phân loại tài sản mã hóa liên quan chặt chẽ đến tài sản cơ sở, trái phiếu Mỹ đại diện cho nợ chính phủ hoặc doanh nghiệp, và sau khi được mã hóa vẫn được coi là chứng khoán, nhưng loại cụ thể là trái phiếu.
Token hóa bất động sản
Các dự án bất động sản được mã hóa thường được coi là bất động sản, nhưng việc phân loại của chúng có sự tranh cãi. Nếu cấu trúc mã hóa cho phép bất động sản được tách ra thành các phần nhỏ và giao dịch tự do, nó có thể được coi là chứng khoán. Hơn nữa, bất động sản mã hóa có thể liên quan đến các vấn đề sự tuân thủ luật chứng khoán, đặc biệt là dưới định nghĩa của hợp đồng đầu tư.
Mặt khác, nếu việc token hóa chỉ đại diện cho quyền sở hữu trực tiếp và không liên quan đến việc phân phối lợi tức đầu tư, thì có thể được coi là tài sản vật chất. Khung quy định ở các khu vực tài phán khác nhau có thể dẫn đến sự khác biệt trong phân loại, ví dụ như Mỹ có thể coi đó là chứng khoán, trong khi một số quốc gia châu Âu có thể thiên về phân loại tài sản vật chất.
( 3. Thuộc tính tài sản sau khi được mã hóa
Sau khi được token hóa, RWA thường được coi là tài sản tài chính, vì chúng có thể
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
17 thích
Phần thưởng
17
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GasBankrupter
· 08-02 20:13
Khó thở quá, Sự tuân thủ kiểm tra phiền phức muốn chết.
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeCrybaby
· 08-01 18:44
500 tỷ đô thôi mà, chán quá~
Xem bản gốcTrả lời0
gas_guzzler
· 08-01 04:37
Quản lý thì chi bằng cứ chạy hết đi.
Xem bản gốcTrả lời0
ChainChef
· 08-01 04:34
thị trường này có nhiều hương vị hơn cả nước sốt bí mật của bà tôi... 18.9T? giờ thì đó là một tiềm năng thú vị thật sự fr
Xem bản gốcTrả lời0
CoffeeNFTrader
· 08-01 04:33
Công nhân nhiệt huyết của thế hệ số, nghiên cứu RWA hơn 5 năm.
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeLover
· 08-01 04:11
Gần đây đang nhắm vào cái RWA này chỉ chờ phát tài.
Tài sản RWA: Khám phá thuộc tính đa dạng và hướng dẫn tuân thủ đầu tư trong nước
Khám Phá Các Đặc Tính Tài Sản RWA Và Các Điểm Tuân Thủ Của Nhà Đầu Tư Trong Nước
RWA( Tài sản thế giới thực ) là quá trình chuyển đổi các tài sản vật lý hoặc tài sản tài chính truyền thống thành các mã thông báo số thông qua công nghệ blockchain. Những tài sản được mã hóa này được đưa vào hệ sinh thái tài chính phi tập trung ( DeFi ), nâng cao tính thanh khoản, tính minh bạch và khả năng tiếp cận của tài sản, mở ra những lĩnh vực đầu tư mới cho nhà đầu tư.
Trong những năm gần đây, thị trường token hóa RWA phát triển nhanh chóng. Dự kiến đến cuối năm 2025, quy mô thị trường toàn cầu có thể đạt 50 tỷ USD, tiềm năng dài hạn cao tới 18,9 triệu tỷ USD. Hoa Kỳ với thị trường tài chính phát triển và khuôn khổ quy định rõ ràng, đã trở thành chỉ báo cho xu hướng này. Tuy nhiên, Sự tuân thủ vẫn là thách thức cốt lõi không thể bỏ qua.
Đối với các nhà đầu tư ở Trung Quốc đại lục, việc tham gia vào đầu tư RWA vừa hấp dẫn vừa cần thận trọng. Do môi trường quản lý của ngành Web3 khác nhau tùy theo quốc gia, nhà đầu tư phải tuân thủ các quy định pháp luật trong và ngoài nước, bao gồm Sự tuân thủ chống rửa tiền ( AML ) và yêu cầu nhận biết khách hàng ( KYC ), chính sách kiểm soát vốn, cũng như các quy định về khai báo thuế và quản lý liên quan đến tài sản kỹ thuật số.
Bài viết này sẽ phân tích sâu về đầu tư tài sản RWA, khám phá các điểm tuân thủ mà các nhà đầu tư đại lục cần tham gia, nhằm giúp độc giả nắm bắt cơ hội trong khi tránh được các rủi ro tiềm ẩn.
Xu hướng toàn cầu RWA
Theo dữ liệu thị trường token chứng khoán, tính đến cuối năm 2024, toàn cầu đã có hơn 50 tỷ USD tài sản được token hóa, trong đó bất động sản chiếm 30 tỷ USD. Khi các tổ chức áp dụng công nghệ blockchain, dự kiến những con số này sẽ tăng mạnh vào năm 2025. Về lâu dài, đến năm 2033, thị trường RWA có thể đạt 18,9 triệu tỷ USD, cho thấy tiềm năng to lớn.
Năm 2025 được coi là bước ngoặt quan trọng trong sự phát triển của RWA, thị trường chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang ứng dụng thực tế, sự tham gia của các tổ chức và sự trưởng thành của khung pháp lý trở thành động lực chính.
1. Mỹ
Thị trường RWA token hóa tại Mỹ đang phát triển mạnh mẽ, dự kiến quy mô thị trường sẽ đạt 50 tỷ USD vào cuối năm 2025, với trái phiếu chính phủ Mỹ là động lực chính. Thị trường Mỹ hưởng lợi từ môi trường quy định ổn định và sự tham gia của các tổ chức. SEC đã công bố hướng dẫn đăng ký chứng khoán token hóa, xem xét việc cho phép sử dụng công nghệ sổ cái phân tán để phát hành, giao dịch và thanh toán chứng khoán.
Các tổ chức tài chính lớn đang tích cực sắp xếp, như quỹ BUIDL của BlackRock sẽ ra mắt vào tháng 3 năm 2024, thu hút hơn 460 triệu đô la. Robinhood đã nộp đơn vào tháng 4 năm 2025, kêu gọi xây dựng khung quản lý liên bang, đánh dấu một bước quan trọng trong sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và blockchain.
2. Liên minh Châu Âu
Quy định về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số của Liên minh Châu Âu MiCA( sẽ có hiệu lực đầy đủ vào ngày 30 tháng 12 năm 2024, cung cấp một khuôn khổ quản lý toàn diện cho tài sản kỹ thuật số bao gồm cả RWA. MiCA bao gồm việc phát hành các token tham chiếu tài sản ARTs) và token tiền điện tử EMTs(, nhằm cân bằng giữa tính minh bạch, an toàn và đổi mới, thúc đẩy việc áp dụng RWA rộng rãi ở châu Âu. Năm 2025, Liên minh Châu Âu sẽ tiếp tục hoàn thiện các biện pháp Cấp độ 2 và Cấp độ 3, đảm bảo việc thực thi khuôn khổ quản lý.
) 3. Singapore
Singapore, như một trung tâm toàn cầu về blockchain và công nghệ tài chính, đang thể hiện động lực mạnh mẽ trong lĩnh vực token hóa RWA. Cơ quan Quản lý Tài chính đã phát hành hướng dẫn về việc phát hành và lưu trữ token thanh toán kỹ thuật số, quy định chi tiết về hành vi kinh doanh và các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng.
Các công ty như Emurgo, Helix và D3 Labs đang phát triển mạnh mẽ, InvestaX với tư cách là nền tảng SaaS mã hóa hàng đầu đã nhận được giấy phép MAS, thúc đẩy hơn nữa việc xây dựng hệ sinh thái RWA.
( 4.Hồng Kông
Hồng Kông, với vị trí trung tâm tài chính châu Á, thể hiện tiềm năng nổi bật trong lĩnh vực token hóa RWA. Ủy ban Chứng khoán và Cục Quản lý Tài chính đã tích cực thúc đẩy sự phát triển của tài sản kỹ thuật số và token hóa RWA thông qua các chính sách tiên phong.
Trong lễ hội Web3 năm 2025, việc token hóa RWA trở thành tâm điểm thảo luận, dự kiến sẽ có nhiều dự án trong lĩnh vực bất động sản và chứng khoán tài chính. Dự đoán rằng đến năm 2025, tài sản token hóa không ổn định ở Hong Kong sẽ vượt quá 30 tỷ USD.
) 5. Các quốc gia châu Á khác
Thái Lan: Bangkok sẽ tổ chức Hội nghị ONCHAIN 2025 vào ngày 25 tháng 4 năm 2025, đây là hội nghị đầu tiên ở châu Á tập trung vào RWA, thu hút hơn 200 nhà lãnh đạo từ tài chính truyền thống, FinTech và Web3, thảo luận về xu hướng, sự tuân thủ và đổi mới của RWA.
Nhật Bản: Saison Capital đã tham gia ONCHAIN 2025, cho thấy Nhật Bản cũng đang tích cực khám phá tiềm năng của RWA.
Tình trạng phát triển RWA ở đại lục
Tại đại lục Trung Quốc, việc mã hóa tài sản vật chất ###RWA### hiện đang ở trong "khu vực xám" về sự tuân thủ, thiếu khung pháp lý và chính sách rõ ràng. Trong lĩnh vực blockchain và các công nghệ tài chính liên quan, việc triển khai RWA ở Trung Quốc chủ yếu gặp phải trở ngại trong việc phát hành và lưu thông token đồng nhất.
Theo thông báo "Ngăn chặn rủi ro phát hành và huy động vốn bằng token" được công bố chung bởi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và bảy cơ quan khác, hành vi huy động vốn của các chủ thể qua việc phát hành và lưu thông token vi phạm quy định nhằm thu hút vốn từ các nhà đầu tư, về bản chất là hành vi huy động vốn công khai trái phép mà không được phê duyệt. Các dự án RWA có thể được coi là chứng khoán hoặc sản phẩm tài chính, cần tuân thủ các yêu cầu nghiêm ngặt về phát hành và giao dịch, nếu phát hành công khai mà không được phê duyệt, có thể bị coi là huy động vốn trái phép.
Tài sản RWA trong lãnh thổ đại lục, thường áp dụng phát hành ở nước ngoài, sử dụng tài sản số không phải tiền điện tử hoặc tập trung vào các lĩnh vực cụ thể ### như tài chính chuỗi cung ứng ( để tránh rủi ro tuân thủ. Tuy nhiên, các biện pháp đối phó này có tác dụng bảo vệ hạn chế. Các cơ quan quản lý có thể "nhìn vào thực chất qua hình thức", xác định các hoạt động liên quan là hành vi tài chính, phát hành ở nước ngoài cũng không thể hoàn toàn tránh khỏi sự chạm tới của quy định ở đại lục. Phát hành xuyên biên giới cần đáp ứng đồng thời các yêu cầu pháp lý của đại lục và nước ngoài, làm tăng tính phức tạp của sự tuân thủ.
Sự không chắc chắn về quy định dẫn đến việc các bên dự án và nhà đầu tư phải đối mặt với nhiều rủi ro tuân thủ. Các nhà đầu tư cần đánh giá cẩn thận rủi ro khi tham gia các dự án RWA, tránh việc chịu thiệt hại do thay đổi chính sách hoặc trách nhiệm pháp lý.
![Khám Phá Thuộc Tính RWA Và Các Điểm Quan Trọng Về Sự Tuân Thủ Của Nhà Đầu Tư Trong Nước])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-256270778b91ba9f020e326c6901be0f.webp(
Lợi ích của việc mã hóa tài sản
Tài sản được mã hóa không chỉ cung cấp một giải pháp thay thế phi tập trung và tối thiểu hóa sự tin cậy để thay thế các sản phẩm, công cụ đầu tư hoặc dịch vụ trong thế giới thực, mà còn mang lại nhiều lợi ích rõ rệt. Bằng cách tận dụng công nghệ blockchain để mã hóa tài sản trong thế giới thực, có thể nâng cao giá trị, khả năng tiếp cận và tính hữu ích của tài sản, đồng thời tạo điều kiện cho việc ứng dụng rộng rãi hơn của dữ liệu ngoài chuỗi trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung )DeFi(. Dưới đây là những lợi thế cốt lõi của việc mã hóa tài sản:
) 1. Tăng tính thanh khoản
Trong thị trường truyền thống, các sự kiện tài chính thường được ghi chép trong các sổ cái độc lập của riêng chúng, dẫn đến hiệu quả thị trường thấp, chẳng hạn như tăng chi phí giao dịch và kéo dài thời gian thanh toán. Việc thiếu khả năng tương tác giữa các hệ thống khác nhau càng làm trầm trọng thêm sự phân mảnh của thanh khoản. Trong khi đó, việc mã hóa tài sản thông qua việc tạo ra các tài sản mã hóa có thể tương tác đã giải quyết hiệu quả vấn đề này.
Ngoài ra, việc token hóa có thể chuyển đổi các tài sản truyền thống có tính thanh khoản kém thành hàng triệu hoặc thậm chí hàng tỷ token, đạt được quyền sở hữu một phần. Những token này có thể được niêm yết và giao dịch trên các sàn giao dịch phổ biến, loại bỏ nhu cầu về các trung gian giao dịch có chi phí cao, từ đó mở rộng đáng kể nhóm người mua tiềm năng, nâng cao tính thanh khoản và hiệu quả thị trường của tài sản.
( 2. Tăng cường khả năng truy cập
Nhiều tài sản có lợi suất cao không thể tiếp cận đối với nhà đầu tư thông thường do các rào cản tài chính hoặc quy định. Ví dụ, tài trợ cho phim thường liên quan đến chi phí ban đầu cao và rủi ro vượt quá ngân sách, chỉ có các nhà đầu tư giàu có nhất mới có thể tham gia. Tuy nhiên, một bộ phim thành công có thể mang lại lợi nhuận gấp nhiều lần trong thời gian ngắn. Các cơ hội đầu tư tương tự còn bao gồm việc mua và cho thuê xe hơi sưu tầm, tài sản nước ngoài kém và bất động sản đa hộ.
Token hóa thông qua mô hình tương tự như huy động vốn cộng đồng đã phá vỡ những hạn chế này. Các nhà đầu tư có thể mua các token gắn liền với tài sản, từ đó tham gia vào các loại tài sản vốn khó tiếp cận với số vốn thấp hơn. Cách này không chỉ giảm bớt rào cản đầu tư mà còn cung cấp cơ hội để một nhóm nhà đầu tư rộng rãi hơn chia sẻ lợi ích kinh tế.
) 3. Nâng cao tính minh bạch
Tài sản có giá trị cao thường thiếu thông tin đáng tin cậy và dễ tiếp cận, chẳng hạn như hồ sơ lợi nhuận, lịch sử sở hữu hoặc dữ liệu bán hàng. Sự không minh bạch của thông tin này càng nổi bật hơn khi đánh giá tài sản nước ngoài hoặc khi người mua không thể trực tiếp kiểm tra tài sản. Việc token hóa tận dụng tính công khai và không thể thay đổi của blockchain để cung cấp giải pháp.
Thông qua việc mã hóa token, thông tin như hồ sơ quyền sở hữu, lãi suất hoặc lợi tức cổ tức có thể được theo dõi và kiểm toán công khai, tùy thuộc vào logic hợp đồng thông minh gắn liền với tài sản. Chức năng truy xuất nguồn gốc này giảm thiểu tối đa rủi ro giả mạo và gian lận, đặc biệt phù hợp với các mặt hàng xa xỉ có giá cao như rượu vang, trứng cá muối, cũng như các lĩnh vực thời trang và nghệ thuật, từ đó tăng cường tính an toàn và độ tin cậy của đầu tư.
4. Giải phóng khả năng kết hợp
Một trong những lợi thế hứa hẹn nhất của việc token hóa tài sản là khả năng kết hợp với hệ sinh thái DeFi. Bằng cách đưa giá trị của tài sản thế giới thực vào tài chính phi tập trung, người dùng có thể hưởng lợi từ lãi suất phát sinh từ tài sản thế chấp ngoại tuyến. Ví dụ, các thị trường tiền tệ phi tập trung được xây dựng xung quanh tài sản token hóa không chỉ tăng cường tính thanh khoản trong lĩnh vực DeFi mà còn cung cấp cho các nhà đầu tư lẻ một cách tiếp cận mới đến các loại hình đầu tư cao cấp.
Trong tương lai, việc token hóa sẽ mang lại nhiều cơ hội đổi mới cho các nhà phát triển hợp đồng thông minh. Bằng cách kết hợp các token gắn liền với các tài sản khác nhau, có thể tạo ra các tài sản tổng hợp, chỉ số hoặc giỏ token hoàn toàn mới. Khả năng chuyển đổi dòng thu nhập từ thế giới thực thành tài sản thế chấp sẽ thúc đẩy sự phát triển nhanh chóng của hệ sinh thái DeFi, giải phóng tiềm năng chưa từng có.
Bản chất tài sản RWA
RWA thông qua việc mã hóa đã số hóa các tài sản hữu hình hoặc vô hình trong thế giới thực và ghi lại trên blockchain, và thực hiện giao dịch thông qua blockchain hoặc sàn giao dịch. Quá trình này cung cấp tính thanh khoản, minh bạch và khả năng tiếp cận cho các tài sản RWA, nhưng cũng mang lại sự phức tạp về pháp lý và quy định.
1. Phân loại thuộc tính tài sản RWA
Phân loại thuộc tính của tài sản RWA chủ yếu dựa trên loại tài sản cơ sở và cấu trúc pháp lý của việc token hóa. Nói chung, tài sản cơ sở của RWA có thể được chia thành các loại sau:
Tài sản sau khi được token hóa, phân loại pháp lý có thể thay đổi, đặc biệt là về việc có bị quản lý như chứng khoán hay không.
Nếu tài sản token hóa được thiết kế như một công cụ đầu tư có thể giao dịch ### và được chia thành các phần nhỏ ###, tương tự như REITs hoặc ABS, có thể bị các cơ quan quản lý phân loại là chứng khoán, cần tuân thủ các luật chứng khoán liên quan. Do đó, tài sản RWA token hóa trên thị trường Mỹ cần thích ứng với các luật chứng khoán hiện có, đối mặt với những thách thức về quy định.
2. Phân tích tài sản cụ thể
Vì các quốc gia khác nhau có thể có luật và chính sách về RWA không hoàn toàn giống nhau, ở đây chúng tôi lấy quy định của Hoa Kỳ với tính đại diện cao nhất làm đối tượng phân tích.
Tại Mỹ, các cổ phiếu được mã hóa thường được coi là chứng khoán, vì chúng đại diện cho một khoản đầu tư vào quyền sở hữu công ty, tương tự như bản chất của cổ phiếu truyền thống. Do việc mã hóa tài sản thường liên quan đến việc chuyển đổi quyền sở hữu hoặc quyền lợi thành các token có thể giao dịch trên chuỗi, cổ phiếu, như một đại diện điển hình cho tài sản tài chính, vẫn được coi là chứng khoán sau khi được mã hóa.
Trái phiếu Mỹ được mã hóa thường được coi là chứng khoán trái phiếu, vì bản chất của trái phiếu là một công cụ nợ, và khi được mã hóa vẫn giữ nguyên bản chất nợ của nó. Phân loại tài sản mã hóa liên quan chặt chẽ đến tài sản cơ sở, trái phiếu Mỹ đại diện cho nợ chính phủ hoặc doanh nghiệp, và sau khi được mã hóa vẫn được coi là chứng khoán, nhưng loại cụ thể là trái phiếu.
Các dự án bất động sản được mã hóa thường được coi là bất động sản, nhưng việc phân loại của chúng có sự tranh cãi. Nếu cấu trúc mã hóa cho phép bất động sản được tách ra thành các phần nhỏ và giao dịch tự do, nó có thể được coi là chứng khoán. Hơn nữa, bất động sản mã hóa có thể liên quan đến các vấn đề sự tuân thủ luật chứng khoán, đặc biệt là dưới định nghĩa của hợp đồng đầu tư.
Mặt khác, nếu việc token hóa chỉ đại diện cho quyền sở hữu trực tiếp và không liên quan đến việc phân phối lợi tức đầu tư, thì có thể được coi là tài sản vật chất. Khung quy định ở các khu vực tài phán khác nhau có thể dẫn đến sự khác biệt trong phân loại, ví dụ như Mỹ có thể coi đó là chứng khoán, trong khi một số quốc gia châu Âu có thể thiên về phân loại tài sản vật chất.
( 3. Thuộc tính tài sản sau khi được mã hóa
Sau khi được token hóa, RWA thường được coi là tài sản tài chính, vì chúng có thể