Quyền riêng tư, tín dụng và định danh phi tập trung: Suy nghĩ sau cơn rút tiền hàng loạt
Gần đây, thị trường đã xảy ra thanh lý liên tiếp, một số lĩnh vực sau đây có thể sẽ có xu hướng tăng trưởng do những thiếu sót đã được phơi bày: quyền riêng tư, tín dụng, định danh phi tập trung và hệ thống danh tiếng. Bài viết này cố gắng phân tích khả năng kể chuyện của từng dự án thông qua một số ví dụ.
1. Tầm quan trọng của nhu cầu bảo mật
Mặc dù blockchain sử dụng những con số và địa chỉ phức tạp để đại diện cho tài khoản, nhưng thông qua việc theo dõi và phân tích liên tục, vẫn có thể phát hiện danh tính đứng sau các tài khoản. Trên thị trường có rất nhiều công cụ phân tích dữ liệu để nhận diện các cá voi. Ở một mức độ nào đó, blockchain không thực sự bảo vệ quyền riêng tư. Khi địa chỉ tài khoản được điều tra ra thuộc về ai, tất cả dữ liệu giao dịch sẽ hoàn toàn minh bạch.
Công nghệ chứng minh không kiến thức được phát hiện vào những năm 80, nhưng cho đến khi Zcash xuất hiện vào năm 2016 thì nó mới được ứng dụng thực sự. Zcash cung cấp hai loại địa chỉ: địa chỉ riêng tư được bảo vệ (Z) và địa chỉ công khai (T). Địa chỉ Z không thể thấy được, giao dịch của nó không hiển thị địa chỉ liên quan, số tiền hoặc chú thích mã hóa. Địa chỉ T có thể được xem trong trình duyệt công khai. Hai loại địa chỉ này có thể giao dịch với nhau, tạo thành một quá trình lựa chọn tự do.
Nhưng Zcash có khuyết điểm về vấn đề tin cậy trong việc sinh ra khóa chính. Vì vậy, chúng ta cần tìm một nhóm yêu cầu quyền riêng tư rõ ràng. Bất kỳ giải pháp quyền riêng tư nào cũng phải đảm bảo rằng người dùng dApp và hợp đồng thông minh, hai thành phần nguyên tử này, đều phải riêng tư và an toàn.
Quyền riêng tư không chỉ cần giải quyết việc ẩn danh giao dịch hoặc hành vi đơn giản, mà còn cần xây dựng một hệ sinh thái lớn hơn, bao gồm các ứng dụng quyền riêng tư khác nhau để phục vụ người dùng. Chẳng hạn, một cá voi lớn hoặc nhà tạo lập thị trường trong quá trình giao dịch thực tế, để đảm bảo rủi ro, có thể áp dụng nhiều chiến lược khác nhau, nhưng hiện tại những hành vi này đều không đáp ứng được nhu cầu quyền riêng tư của họ.
Do đó, quyền riêng tư cần một khung và hệ thống lớn, dựa trên khung này để phát triển và tạo ra các ứng dụng. Aleo không chỉ đạt được việc chuyển giao tài sản ẩn danh dựa trên Zcash, mà còn bao gồm thanh toán, cung cấp tính thanh khoản, bỏ phiếu quản trị, định danh. Chỉ có các bên tương tác biết các chi tiết, bên thứ ba độc hại không thể hiểu bất kỳ chi tiết nào hoặc lợi dụng nó.
Aleo là một nền tảng ứng dụng hoàn toàn riêng tư, cốt lõi vẫn là ZKP, nhưng cung cấp giải pháp toàn diện, cho phép ZK có khả năng lập trình ở mọi lớp của ngăn xếp, từ đó đạt được tính toán riêng tư phi tập trung quy mô lớn. Đối với hai thành phần nguyên tử là người dùng và giao dịch, Aleo có thể đảm bảo không rò rỉ bất kỳ thông tin nhận dạng nào.
Aleo hỗ trợ ứng dụng có thể kết hợp và riêng tư, đồng thời cung cấp một khung ngôn ngữ lập trình mới "Leo". "Leo" nhấn mạnh tính dễ đọc và dễ sử dụng, có ngoại hình rất giống với các khung ngôn ngữ lập trình truyền thống, trừu tượng hóa các khái niệm mật mã cấp thấp, rất thân thiện với các nhà phát triển.
Aleo toàn bộ áp dụng một hệ thống có tên là ZEXE, trong quá trình thực hiện chuyển đổi trạng thái, tạo ra bằng chứng và gắn vào giao dịch trên chuỗi, giao dịch cập nhật trạng thái hệ thống thông qua việc tạo ra hồ sơ trên chuỗi, khiến cho giao dịch cuối cùng này chỉ chứa bằng chứng, mà không chứa đầu vào của bằng chứng. Aleo đặt tên cho quá trình ẩn giấu này là "zkCloud", nó là một thành phần trong ngăn xếp của Aleo.
"zkCloud" đã thực hiện tương tác lập trình giữa các danh tính được bảo vệ, những danh tính này có thể là người dùng, tổ chức, DAO, v.v. Mô hình tính toán này có thể chạy tại chỗ hoặc được ủy thác cho các xác nhận viên chuyên biệt.
Ngoài ra, Aztec cũng sử dụng ZKP rất tốt, Aztec sẽ đáp ứng nhu cầu về quyền riêng tư của Ethereum, cùng với Secret Network sử dụng TEE. Vì việc sử dụng ZKP cần ít lòng tin hơn, nên các dự án sử dụng TEE có thể phát triển nhanh hơn.
2. Thách thức và cơ hội của tín dụng trên chuỗi
Tín dụng trên chuỗi vẫn đang ở giai đoạn đầu của thị trường, thiếu một lượng lớn các phần mềm trung gian và cơ sở hạ tầng, và một số vấn đề có thể cần giải quyết theo mô-đun, chẳng hạn như giấy phép quản lý, hệ thống DID trưởng thành, mô hình thuật toán tín dụng trên chuỗi hợp lý, v.v.
Cốt lõi của tín dụng nằm ở việc xây dựng hệ thống tín dụng và khả năng trả lãi suất và tư cách của bên vay. Việc xây dựng hệ thống tín dụng không thể tách rời khỏi câu hỏi về cách mà off-chain và on-chain nên cùng tồn tại. Sản phẩm DID liên tục khám phá cách kết hợp hoặc lựa chọn giữa on-chain và off-chain, họ vẫn đang cố gắng số hóa và cấu trúc danh tính một cách tối đa, nhưng do các thước đo và tiêu chuẩn hiện có trên thị trường còn hạn chế, dẫn đến việc DID hiện chưa thấy một sản phẩm nào có tỷ lệ áp dụng cao.
Vì vậy, hiện tại việc xây dựng hệ thống tín dụng cho dịch vụ tín dụng chủ yếu là thực hiện đánh giá ngoài chuỗi. Đánh giá ngoài chuỗi có nghĩa là mô hình đánh giá là một hộp đen, và tín dụng mã hóa vẫn là một dòng kinh doanh yếu ớt.
Chúng tôi lấy ba giao thức/sản phẩm Maple Finance, Truefi, Goldfinch để phân biệt phương pháp đánh giá tín dụng của chúng.
Maple Finance đã đề xuất ủy thác hồ bơi (Pool DeleGate) để thu hút và đánh giá khoản vay, mỗi hồ bơi vay có thể được đại diện và đánh giá bởi các hồ bơi khác nhau. Tỷ lệ thế chấp mà họ cung cấp cho bên vay là 0-50%, khách hàng chính là các tổ chức bản địa Crypto.
Maple Finance cho phép Pool DeleGates thương thảo các điều khoản vay với người vay, chẳng hạn như lãi suất, ngày đáo hạn và tỷ lệ thế chấp.
TrueFi đã chọn mô hình DAO làm trung tâm để thực hiện việc bỏ phiếu, đánh giá cộng đồng đã thiết lập tất cả các điều khoản cho mỗi khoản vay, ngoài ra, người vay còn cần nhận được sự chấp thuận từ cá nhân nắm giữ $stkTRU. Mỗi yêu cầu vay cần có tỷ lệ chấp thuận trên 80%.
Goldfinch chọn sử dụng đội ngũ đối tác bên thứ ba để thực hiện đánh giá ( Personal hoặc Parallel Markets ), bên vay cần Stake token của mình $GFI, khoảng 2 lần chi phí. Sau đó nộp báo cáo tín dụng và báo cáo tài chính của tổ chức cho đội ngũ này. Sau khi xét duyệt thành công, bên vay sẽ nhận được một liên kết đến ví được chỉ định của họ một NFT không thể chuyển nhượng, danh tính duy nhất ( UID ) để tránh các cuộc tấn công của phù thủy. Sau đó, hệ thống sẽ thực hiện việc ngẫu nhiên chọn 6 trong số 9 kiểm toán viên để phê duyệt khoản vay.
Từ góc độ thiết kế tổng thể, sự khác biệt lớn nhất giữa ba bên là phương thức đánh giá khoản vay. Nhưng điểm chung của chúng đều là dựa vào một người/nhóm tập trung để thực hiện đánh giá tín dụng, ngay cả khi nó bao gồm các cá nhân có lợi ích liên quan đến người nắm giữ token, nhưng vẫn cảm thấy bối rối và không biết về nợ của những cá voi siêu lớn.
Uy tín và điểm số rủi ro tín dụng trên chuỗi là những vấn đề chính, trong khi tín dụng cần những điều khoản như chính phủ có quyền lực, máy móc nhà nước hoặc pháp luật để đảm bảo, tín dụng không phải là thứ tự phát sinh.
Vậy tại sao thị trường tiền mã hóa vẫn có quá nhiều mô hình tỷ lệ thế chấp và mô hình đánh giá tín dụng xuất hiện liên tục, với nhiều rắc rối như vậy? Nguyên nhân chính có thể là do không ai có thể cam kết điều gì sẽ xảy ra nếu không trả được nợ, cũng như không ai dám đặt cược xem chuyện gì sẽ xảy ra nếu trả được nợ.
Đồng thời, vì chênh lệch lãi suất giữa DeFi và ngân hàng truyền thống khá lớn, cũng hình thành nên một tình huống mà bên vay không muốn trả lãi suất cao. ( Nếu bên vay sẵn sàng trả lãi suất cao rất có thể sẽ không đủ tiêu chuẩn, ở đây tồn tại một mức độ rủi ro nhất định ), buộc Maple và Truefi cần sử dụng token của mình để thực hiện các khoản trợ cấp khuyến khích. Vì vậy, hiện tại, các dịch vụ tín dụng tổ chức trên chuỗi vẫn đang ở giai đoạn nỗ lực tìm kiếm PMF.
Nhưng khi có tái cấu trúc nợ, cũng sẽ có một chu kỳ mới phát sinh. Tín dụng vẫn là một trong những yếu tố động cơ DeFi không thể bỏ qua.
Chúng tôi vừa đề cập đến việc chênh lệch lãi suất giữa DeFi và ngân hàng truyền thống khá lớn, và chênh lệch lãi suất tạo ra nhu cầu vay mượn. Nhưng việc vay tài sản đồng nghĩa với việc bạn đang bán khống, chính xác hơn là bạn có ý thức và suy nghĩ bán khống ngầm nào đó, hoặc cho rằng giá của nó có thể ở trong trạng thái dao động trong thời gian ngắn.
Điều này trong Tradefi được gọi là carry trade, khi carry trade xuất hiện biến động lớn, lợi suất của Tradefi giảm, dẫn đến lãi suất giảm trong các nền tảng cho vay chính như AAVE và Compound. Hơn nữa, stablecoin trong DeFi có khả năng mất peg, vì các ứng dụng của nó hiện vẫn còn hạn chế.
Vì vậy, khi thanh khoản bị thắt chặt, cuộc sống của người dùng có thể nhiều hơn sử dụng tiền pháp định để định giá, do đó người dùng ngay cả khi vay DAI và các đồng stablecoin khác, vẫn sẽ đi đến CEX để đổi thành USDC hoặc tiền pháp định. Vì vậy, chúng ta sẽ thấy nhiều ông lớn truyền thống và các cá voi bắt đầu cố gắng bán khống stablecoin để khiến nó xảy ra depeg, đây là một cơ hội chênh lệch giá.
Đúng lúc, cũng vì các yếu tố như mô hình thuật toán tín dụng của các dịch vụ tín dụng không hoàn thiện, nên mô hình thế chấp quá mức của DeFi đã trở thành xu hướng chính, nhằm đảm bảo an toàn cho các nền tảng cho vay và tính thanh khoản của kho bạc để kiểm soát rủi ro tốt hơn.
Siêu thế chấp không phải là hoàn hảo, những rủi ro có thể xảy ra bao gồm:
Mô hình thế chấp quá mức trong một số chuỗi công khai thiếu thanh khoản, như một con ký sinh trùng. Khi bạn sử dụng tài sản gốc của chuỗi đó, để cho vay một lượng lớn ETH, BTC, USDC nhằm hiện thực hóa giá trị, về bản chất bạn đã rút cạn tính thanh khoản của tài sản phi gốc trên chuỗi đó. Khiến cho một số chuỗi công khai có TVL cao nhưng chủ yếu là tài sản gốc khó biến đổi thành tiền mặt ( trừ khi bạn sẵn sàng chịu đựng độ trượt giá cực cao trên DEX ).
Mô hình thế chấp quá mức đã mang lại vấn đề Trần Nợ (.
Giá tài sản trên thị trường tiền điện tử có thể ở trong trạng thái biến động mạnh trong thời gian dài, vì việc thế chấp quá mức rất dễ tạo ra cơn rút tiền hàng loạt do lo sợ cao độ, các cá voi có thể bán tháo Alt Coin để tập trung tính thanh khoản nhằm bù đắp tài sản thế chấp.
Nhưng tương đối mà nói, đối với thị trường crypto vẫn đang ở giai đoạn rừng đen cực đoan, việc thế chấp thừa thực sự là một cách kiểm soát rủi ro tốt hơn, đối với tính thanh khoản gốc của tiền điện tử, đối tượng phù hợp nhất nên là stablecoin phát hành từ thế chấp thừa, việc thanh lý liên hoàn có lẽ là cách tiến hóa tốt nhất cho Crypto, liệu tài sản thế chấp có thể nâng đỡ lá cờ lớn này hay không cũng rất quan trọng.
Không lâu trước đây, AAVE đã thông báo ra mắt stablecoin GHO) được thế chấp quá mức của riêng mình, có khả năng chiếm lĩnh một phần thị trường stablecoin. Cần quan sát xem GHO có thể tận dụng sự bảo chứng của AAVE để nhanh chóng thiết lập một số kịch bản ứng dụng trong vài giao thức DeFi hay không. Trước đó, tôi vẫn đang suy nghĩ về ngân hàng trên chuỗi thực sự là gì lol, có thể sắp có câu trả lời.
3. Định danh phi tập trung và tầm quan trọng của hệ thống danh tiếng
Những khiếm khuyết của hệ thống đánh giá tín dụng thể hiện tầm quan trọng của hệ thống chứng nhận gốc DeFi và hệ thống đánh giá danh tiếng phi tập trung.
Tại đây, tôi chọn chia sẻ ARCx. Từ khía cạnh Slogan, nó giải quyết sự bối rối của tôi về việc thế chấp thừa, cũng như sự riêng tư, bao gồm cả hệ thống điểm tín dụng của danh tính tín dụng, nhưng chúng ta vẫn cần quan sát tỷ lệ áp dụng của nó. Và, liệu hệ thống điểm tín dụng mà nó thiết kế có thực sự giải quyết vấn đề đã nêu trong thực tế hay không.
Nó thiết kế một loại Hộ chiếu DeFi(0-999 điểm), ARCx sẽ dựa trên sự tương tác của người dùng với các ví của các giao thức DeFi khác nhau trong quá khứ để tạo ra một điểm tín dụng, tiêu chí đánh giá bao gồm nhiều biến số, chẳng hạn như vay mượn, thanh lý, airdrop và hành vi của người dùng, v.v.
Andrew Beal đã đề cập trong bài viết gần đây của mình:
"Hệ sinh thái DeFi là một góc mới của hệ thống tài chính, nhưng từ góc độ danh tiếng, nó là một hòn đảo tách biệt với lục địa. Tại sao?"
Không có danh tính.
Tất cả những gì bạn đã làm để xây dựng danh tiếng trong hệ thống tài chính truyền thống đều không áp dụng, vì hệ sinh thái DeFi không biết bạn là ai. Nó giống như việc chuyển trường giữa năm ba đại học. Tất cả những gì bạn đã làm trong hai năm đầu đã qua, và bạn phải bắt đầu lại từ đầu.
4. Xây dựng hệ thống định danh phi tập trung
Thông qua việc phân tách và xây dựng dữ liệu cho từ "danh tính", giúp danh tính và dữ liệu của người dùng có tính độc đáo và khả năng kết hợp, chúng ta cần một "giao thức DID" tối thiểu.
Khi từ "danh tính" được đặt trong mạng, chúng ta dường như có thể phân tích nó thành một khung kết hợp như lưu trữ, quản lý, truy xuất thông tin.
Nhưng "danh tính" liên quan đến "triết học về bản thân(philosophy of self)", khi chúng ta thảo luận về "bản thân", chúng ta nên coi con người là một tồn tại tổng thể. Danh tính là thuộc tính xã hội của một người, ở một mức độ nào đó cũng là giá trị của một người.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Quyền riêng tư, tín dụng và định danh phi tập trung: Phân tích cơ hội và thách thức mới trong Tài chính phi tập trung
Quyền riêng tư, tín dụng và định danh phi tập trung: Suy nghĩ sau cơn rút tiền hàng loạt
Gần đây, thị trường đã xảy ra thanh lý liên tiếp, một số lĩnh vực sau đây có thể sẽ có xu hướng tăng trưởng do những thiếu sót đã được phơi bày: quyền riêng tư, tín dụng, định danh phi tập trung và hệ thống danh tiếng. Bài viết này cố gắng phân tích khả năng kể chuyện của từng dự án thông qua một số ví dụ.
1. Tầm quan trọng của nhu cầu bảo mật
Mặc dù blockchain sử dụng những con số và địa chỉ phức tạp để đại diện cho tài khoản, nhưng thông qua việc theo dõi và phân tích liên tục, vẫn có thể phát hiện danh tính đứng sau các tài khoản. Trên thị trường có rất nhiều công cụ phân tích dữ liệu để nhận diện các cá voi. Ở một mức độ nào đó, blockchain không thực sự bảo vệ quyền riêng tư. Khi địa chỉ tài khoản được điều tra ra thuộc về ai, tất cả dữ liệu giao dịch sẽ hoàn toàn minh bạch.
Công nghệ chứng minh không kiến thức được phát hiện vào những năm 80, nhưng cho đến khi Zcash xuất hiện vào năm 2016 thì nó mới được ứng dụng thực sự. Zcash cung cấp hai loại địa chỉ: địa chỉ riêng tư được bảo vệ (Z) và địa chỉ công khai (T). Địa chỉ Z không thể thấy được, giao dịch của nó không hiển thị địa chỉ liên quan, số tiền hoặc chú thích mã hóa. Địa chỉ T có thể được xem trong trình duyệt công khai. Hai loại địa chỉ này có thể giao dịch với nhau, tạo thành một quá trình lựa chọn tự do.
Nhưng Zcash có khuyết điểm về vấn đề tin cậy trong việc sinh ra khóa chính. Vì vậy, chúng ta cần tìm một nhóm yêu cầu quyền riêng tư rõ ràng. Bất kỳ giải pháp quyền riêng tư nào cũng phải đảm bảo rằng người dùng dApp và hợp đồng thông minh, hai thành phần nguyên tử này, đều phải riêng tư và an toàn.
Quyền riêng tư không chỉ cần giải quyết việc ẩn danh giao dịch hoặc hành vi đơn giản, mà còn cần xây dựng một hệ sinh thái lớn hơn, bao gồm các ứng dụng quyền riêng tư khác nhau để phục vụ người dùng. Chẳng hạn, một cá voi lớn hoặc nhà tạo lập thị trường trong quá trình giao dịch thực tế, để đảm bảo rủi ro, có thể áp dụng nhiều chiến lược khác nhau, nhưng hiện tại những hành vi này đều không đáp ứng được nhu cầu quyền riêng tư của họ.
Do đó, quyền riêng tư cần một khung và hệ thống lớn, dựa trên khung này để phát triển và tạo ra các ứng dụng. Aleo không chỉ đạt được việc chuyển giao tài sản ẩn danh dựa trên Zcash, mà còn bao gồm thanh toán, cung cấp tính thanh khoản, bỏ phiếu quản trị, định danh. Chỉ có các bên tương tác biết các chi tiết, bên thứ ba độc hại không thể hiểu bất kỳ chi tiết nào hoặc lợi dụng nó.
Aleo là một nền tảng ứng dụng hoàn toàn riêng tư, cốt lõi vẫn là ZKP, nhưng cung cấp giải pháp toàn diện, cho phép ZK có khả năng lập trình ở mọi lớp của ngăn xếp, từ đó đạt được tính toán riêng tư phi tập trung quy mô lớn. Đối với hai thành phần nguyên tử là người dùng và giao dịch, Aleo có thể đảm bảo không rò rỉ bất kỳ thông tin nhận dạng nào.
Aleo hỗ trợ ứng dụng có thể kết hợp và riêng tư, đồng thời cung cấp một khung ngôn ngữ lập trình mới "Leo". "Leo" nhấn mạnh tính dễ đọc và dễ sử dụng, có ngoại hình rất giống với các khung ngôn ngữ lập trình truyền thống, trừu tượng hóa các khái niệm mật mã cấp thấp, rất thân thiện với các nhà phát triển.
Aleo toàn bộ áp dụng một hệ thống có tên là ZEXE, trong quá trình thực hiện chuyển đổi trạng thái, tạo ra bằng chứng và gắn vào giao dịch trên chuỗi, giao dịch cập nhật trạng thái hệ thống thông qua việc tạo ra hồ sơ trên chuỗi, khiến cho giao dịch cuối cùng này chỉ chứa bằng chứng, mà không chứa đầu vào của bằng chứng. Aleo đặt tên cho quá trình ẩn giấu này là "zkCloud", nó là một thành phần trong ngăn xếp của Aleo.
"zkCloud" đã thực hiện tương tác lập trình giữa các danh tính được bảo vệ, những danh tính này có thể là người dùng, tổ chức, DAO, v.v. Mô hình tính toán này có thể chạy tại chỗ hoặc được ủy thác cho các xác nhận viên chuyên biệt.
Ngoài ra, Aztec cũng sử dụng ZKP rất tốt, Aztec sẽ đáp ứng nhu cầu về quyền riêng tư của Ethereum, cùng với Secret Network sử dụng TEE. Vì việc sử dụng ZKP cần ít lòng tin hơn, nên các dự án sử dụng TEE có thể phát triển nhanh hơn.
2. Thách thức và cơ hội của tín dụng trên chuỗi
Tín dụng trên chuỗi vẫn đang ở giai đoạn đầu của thị trường, thiếu một lượng lớn các phần mềm trung gian và cơ sở hạ tầng, và một số vấn đề có thể cần giải quyết theo mô-đun, chẳng hạn như giấy phép quản lý, hệ thống DID trưởng thành, mô hình thuật toán tín dụng trên chuỗi hợp lý, v.v.
Cốt lõi của tín dụng nằm ở việc xây dựng hệ thống tín dụng và khả năng trả lãi suất và tư cách của bên vay. Việc xây dựng hệ thống tín dụng không thể tách rời khỏi câu hỏi về cách mà off-chain và on-chain nên cùng tồn tại. Sản phẩm DID liên tục khám phá cách kết hợp hoặc lựa chọn giữa on-chain và off-chain, họ vẫn đang cố gắng số hóa và cấu trúc danh tính một cách tối đa, nhưng do các thước đo và tiêu chuẩn hiện có trên thị trường còn hạn chế, dẫn đến việc DID hiện chưa thấy một sản phẩm nào có tỷ lệ áp dụng cao.
Vì vậy, hiện tại việc xây dựng hệ thống tín dụng cho dịch vụ tín dụng chủ yếu là thực hiện đánh giá ngoài chuỗi. Đánh giá ngoài chuỗi có nghĩa là mô hình đánh giá là một hộp đen, và tín dụng mã hóa vẫn là một dòng kinh doanh yếu ớt.
Chúng tôi lấy ba giao thức/sản phẩm Maple Finance, Truefi, Goldfinch để phân biệt phương pháp đánh giá tín dụng của chúng.
Maple Finance đã đề xuất ủy thác hồ bơi (Pool DeleGate) để thu hút và đánh giá khoản vay, mỗi hồ bơi vay có thể được đại diện và đánh giá bởi các hồ bơi khác nhau. Tỷ lệ thế chấp mà họ cung cấp cho bên vay là 0-50%, khách hàng chính là các tổ chức bản địa Crypto.
Maple Finance cho phép Pool DeleGates thương thảo các điều khoản vay với người vay, chẳng hạn như lãi suất, ngày đáo hạn và tỷ lệ thế chấp.
TrueFi đã chọn mô hình DAO làm trung tâm để thực hiện việc bỏ phiếu, đánh giá cộng đồng đã thiết lập tất cả các điều khoản cho mỗi khoản vay, ngoài ra, người vay còn cần nhận được sự chấp thuận từ cá nhân nắm giữ $stkTRU. Mỗi yêu cầu vay cần có tỷ lệ chấp thuận trên 80%.
Goldfinch chọn sử dụng đội ngũ đối tác bên thứ ba để thực hiện đánh giá ( Personal hoặc Parallel Markets ), bên vay cần Stake token của mình $GFI, khoảng 2 lần chi phí. Sau đó nộp báo cáo tín dụng và báo cáo tài chính của tổ chức cho đội ngũ này. Sau khi xét duyệt thành công, bên vay sẽ nhận được một liên kết đến ví được chỉ định của họ một NFT không thể chuyển nhượng, danh tính duy nhất ( UID ) để tránh các cuộc tấn công của phù thủy. Sau đó, hệ thống sẽ thực hiện việc ngẫu nhiên chọn 6 trong số 9 kiểm toán viên để phê duyệt khoản vay.
Từ góc độ thiết kế tổng thể, sự khác biệt lớn nhất giữa ba bên là phương thức đánh giá khoản vay. Nhưng điểm chung của chúng đều là dựa vào một người/nhóm tập trung để thực hiện đánh giá tín dụng, ngay cả khi nó bao gồm các cá nhân có lợi ích liên quan đến người nắm giữ token, nhưng vẫn cảm thấy bối rối và không biết về nợ của những cá voi siêu lớn.
Uy tín và điểm số rủi ro tín dụng trên chuỗi là những vấn đề chính, trong khi tín dụng cần những điều khoản như chính phủ có quyền lực, máy móc nhà nước hoặc pháp luật để đảm bảo, tín dụng không phải là thứ tự phát sinh.
Vậy tại sao thị trường tiền mã hóa vẫn có quá nhiều mô hình tỷ lệ thế chấp và mô hình đánh giá tín dụng xuất hiện liên tục, với nhiều rắc rối như vậy? Nguyên nhân chính có thể là do không ai có thể cam kết điều gì sẽ xảy ra nếu không trả được nợ, cũng như không ai dám đặt cược xem chuyện gì sẽ xảy ra nếu trả được nợ.
Đồng thời, vì chênh lệch lãi suất giữa DeFi và ngân hàng truyền thống khá lớn, cũng hình thành nên một tình huống mà bên vay không muốn trả lãi suất cao. ( Nếu bên vay sẵn sàng trả lãi suất cao rất có thể sẽ không đủ tiêu chuẩn, ở đây tồn tại một mức độ rủi ro nhất định ), buộc Maple và Truefi cần sử dụng token của mình để thực hiện các khoản trợ cấp khuyến khích. Vì vậy, hiện tại, các dịch vụ tín dụng tổ chức trên chuỗi vẫn đang ở giai đoạn nỗ lực tìm kiếm PMF.
Nhưng khi có tái cấu trúc nợ, cũng sẽ có một chu kỳ mới phát sinh. Tín dụng vẫn là một trong những yếu tố động cơ DeFi không thể bỏ qua.
Chúng tôi vừa đề cập đến việc chênh lệch lãi suất giữa DeFi và ngân hàng truyền thống khá lớn, và chênh lệch lãi suất tạo ra nhu cầu vay mượn. Nhưng việc vay tài sản đồng nghĩa với việc bạn đang bán khống, chính xác hơn là bạn có ý thức và suy nghĩ bán khống ngầm nào đó, hoặc cho rằng giá của nó có thể ở trong trạng thái dao động trong thời gian ngắn.
Điều này trong Tradefi được gọi là carry trade, khi carry trade xuất hiện biến động lớn, lợi suất của Tradefi giảm, dẫn đến lãi suất giảm trong các nền tảng cho vay chính như AAVE và Compound. Hơn nữa, stablecoin trong DeFi có khả năng mất peg, vì các ứng dụng của nó hiện vẫn còn hạn chế.
Vì vậy, khi thanh khoản bị thắt chặt, cuộc sống của người dùng có thể nhiều hơn sử dụng tiền pháp định để định giá, do đó người dùng ngay cả khi vay DAI và các đồng stablecoin khác, vẫn sẽ đi đến CEX để đổi thành USDC hoặc tiền pháp định. Vì vậy, chúng ta sẽ thấy nhiều ông lớn truyền thống và các cá voi bắt đầu cố gắng bán khống stablecoin để khiến nó xảy ra depeg, đây là một cơ hội chênh lệch giá.
Đúng lúc, cũng vì các yếu tố như mô hình thuật toán tín dụng của các dịch vụ tín dụng không hoàn thiện, nên mô hình thế chấp quá mức của DeFi đã trở thành xu hướng chính, nhằm đảm bảo an toàn cho các nền tảng cho vay và tính thanh khoản của kho bạc để kiểm soát rủi ro tốt hơn.
Siêu thế chấp không phải là hoàn hảo, những rủi ro có thể xảy ra bao gồm:
Nhưng tương đối mà nói, đối với thị trường crypto vẫn đang ở giai đoạn rừng đen cực đoan, việc thế chấp thừa thực sự là một cách kiểm soát rủi ro tốt hơn, đối với tính thanh khoản gốc của tiền điện tử, đối tượng phù hợp nhất nên là stablecoin phát hành từ thế chấp thừa, việc thanh lý liên hoàn có lẽ là cách tiến hóa tốt nhất cho Crypto, liệu tài sản thế chấp có thể nâng đỡ lá cờ lớn này hay không cũng rất quan trọng.
Không lâu trước đây, AAVE đã thông báo ra mắt stablecoin GHO) được thế chấp quá mức của riêng mình, có khả năng chiếm lĩnh một phần thị trường stablecoin. Cần quan sát xem GHO có thể tận dụng sự bảo chứng của AAVE để nhanh chóng thiết lập một số kịch bản ứng dụng trong vài giao thức DeFi hay không. Trước đó, tôi vẫn đang suy nghĩ về ngân hàng trên chuỗi thực sự là gì lol, có thể sắp có câu trả lời.
3. Định danh phi tập trung và tầm quan trọng của hệ thống danh tiếng
Những khiếm khuyết của hệ thống đánh giá tín dụng thể hiện tầm quan trọng của hệ thống chứng nhận gốc DeFi và hệ thống đánh giá danh tiếng phi tập trung.
Tại đây, tôi chọn chia sẻ ARCx. Từ khía cạnh Slogan, nó giải quyết sự bối rối của tôi về việc thế chấp thừa, cũng như sự riêng tư, bao gồm cả hệ thống điểm tín dụng của danh tính tín dụng, nhưng chúng ta vẫn cần quan sát tỷ lệ áp dụng của nó. Và, liệu hệ thống điểm tín dụng mà nó thiết kế có thực sự giải quyết vấn đề đã nêu trong thực tế hay không.
Nó thiết kế một loại Hộ chiếu DeFi(0-999 điểm), ARCx sẽ dựa trên sự tương tác của người dùng với các ví của các giao thức DeFi khác nhau trong quá khứ để tạo ra một điểm tín dụng, tiêu chí đánh giá bao gồm nhiều biến số, chẳng hạn như vay mượn, thanh lý, airdrop và hành vi của người dùng, v.v.
Andrew Beal đã đề cập trong bài viết gần đây của mình:
"Hệ sinh thái DeFi là một góc mới của hệ thống tài chính, nhưng từ góc độ danh tiếng, nó là một hòn đảo tách biệt với lục địa. Tại sao?"
Không có danh tính.
Tất cả những gì bạn đã làm để xây dựng danh tiếng trong hệ thống tài chính truyền thống đều không áp dụng, vì hệ sinh thái DeFi không biết bạn là ai. Nó giống như việc chuyển trường giữa năm ba đại học. Tất cả những gì bạn đã làm trong hai năm đầu đã qua, và bạn phải bắt đầu lại từ đầu.
4. Xây dựng hệ thống định danh phi tập trung
Thông qua việc phân tách và xây dựng dữ liệu cho từ "danh tính", giúp danh tính và dữ liệu của người dùng có tính độc đáo và khả năng kết hợp, chúng ta cần một "giao thức DID" tối thiểu.
Khi từ "danh tính" được đặt trong mạng, chúng ta dường như có thể phân tích nó thành một khung kết hợp như lưu trữ, quản lý, truy xuất thông tin.
Nhưng "danh tính" liên quan đến "triết học về bản thân(philosophy of self)", khi chúng ta thảo luận về "bản thân", chúng ta nên coi con người là một tồn tại tổng thể. Danh tính là thuộc tính xã hội của một người, ở một mức độ nào đó cũng là giá trị của một người.