Thí nghiệm tài chính chú ý trong thời đại AI: Nghiên cứu độ sâu InfoFi

Một, Giới thiệu: Từ sự khan hiếm thông tin đến sự khan hiếm chú ý, InfoFi ra đời.

Cuộc cách mạng thông tin thế kỷ 20 đã mang lại sự gia tăng kiến thức bùng nổ cho xã hội loài người, nhưng cũng đã tạo ra một nghịch lý: khi việc tiếp cận thông tin gần như không tốn kém, thì điều thực sự khan hiếm không còn là thông tin bản thân mà là nguồn lực nhận thức mà chúng ta sử dụng để xử lý thông tin - sự chú ý. Như nhà kinh tế học Nobel Herbert Simon đã lần đầu tiên đề xuất khái niệm "kinh tế chú ý" vào năm 1971, "quá tải thông tin dẫn đến sự thiếu thốn chú ý", và xã hội hiện đại đang chìm trong điều đó. Đối mặt với nội dung được truyền tải tràn ngập từ mạng xã hội, nền tảng video, thông báo tin tức, ranh giới nhận thức của con người đang bị khai thác liên tục, việc lọc, đánh giá và gán giá trị trở nên ngày càng khó khăn.

Sự khan hiếm của sự chú ý này đã tiến hóa thành một cuộc chiến tranh giành tài nguyên trong thời đại số. Trong mô hình Web2 truyền thống, các nền tảng nắm giữ cổng vào lưu lượng truy cập thông qua các thuật toán phân phối, trong khi những người thực sự tạo ra tài nguyên chú ý - dù là người dùng, người sáng tạo nội dung hay người truyền bá cộng đồng - thường chỉ là "nhiên liệu miễn phí" trong logic lợi nhuận của nền tảng. Các nền tảng hàng đầu và các bên vốn đầu tư thu hoạch từng lớp trong chuỗi chuyển đổi chú ý thành tiền, trong khi những cá nhân bình thường thực sự thúc đẩy sản xuất và khuếch tán thông tin lại khó có thể tham gia vào việc chia sẻ giá trị. Sự cắt đứt cấu trúc này đang trở thành mâu thuẫn cốt lõi trong sự tiến hóa của nền văn minh số.

Sự trỗi dậy của tài chính thông tin (InfoFi) diễn ra trong bối cảnh này. Nó không phải là một khái niệm ngẫu nhiên mới mẻ, mà là một sự chuyển đổi cơ bản với nền tảng công nghệ là blockchain, động lực token và AI, với mục tiêu "tái cấu trúc giá trị sự chú ý". InfoFi cố gắng chuyển đổi các hành vi nhận thức phi cấu trúc như quan điểm, thông tin, danh tiếng, tương tác xã hội và phát hiện xu hướng của người dùng thành các hình thức tài sản có thể định lượng và giao dịch, thông qua cơ chế khuyến khích phân tán, để mỗi người tham gia vào việc tạo ra, lan truyền và đánh giá thông tin trong hệ sinh thái thông tin đều có thể chia sẻ giá trị phát sinh từ đó. Đây không chỉ là đổi mới công nghệ, mà còn là một nỗ lực tái phân phối quyền lực về "ai sở hữu sự chú ý, ai chi phối thông tin".

Trong hệ thống kể chuyện của Web3, InfoFi là cầu nối quan trọng giữa mạng xã hội, sáng tạo nội dung, trò chơi thị trường và trí tuệ nhân tạo. Nó kế thừa thiết kế cơ chế tài chính của DeFi, động lực xã hội của SocialFi và cấu trúc khuyến khích của GameFi, đồng thời đưa vào khả năng của AI trong phân tích ngữ nghĩa, nhận diện tín hiệu và dự đoán xu hướng, xây dựng một cấu trúc thị trường mới xung quanh "tài chính hóa tài nguyên nhận thức". Cốt lõi của nó không phải là đơn giản phân phối nội dung hay thưởng thích, mà là một bộ logic khám phá và phân phối lại giá trị xung quanh "thông tin → niềm tin → đầu tư → lợi nhuận".

Từ xã hội nông nghiệp với "đất đai" là yếu tố khan hiếm, đến thời đại công nghiệp với "vốn" là động lực tăng trưởng, rồi đến ngày nay, trong nền văn minh số, "sự chú ý" trở thành tư liệu sản xuất cốt lõi, trọng tâm tài nguyên của xã hội loài người đang diễn ra sự chuyển dịch sâu sắc. InfoFi chính là biểu hiện cụ thể của sự chuyển đổi mô hình vĩ mô này trong thế giới chuỗi. Nó không chỉ là một làn sóng mới trên thị trường tiền điện tử, mà còn có thể là điểm khởi đầu cho cấu trúc quản trị của thế giới số, logic quyền sở hữu trí tuệ và cơ chế định giá tài chính.

Nhưng bất kỳ sự chuyển mình nào cũng không phải là tuyến tính, nó chắc chắn sẽ đi kèm với bong bóng, sự thổi phồng, sự hiểu lầm và sự dao động. InfoFi có thể trở thành một cuộc cách mạng chú ý thực sự hướng tới người dùng hay không phụ thuộc vào việc nó có thể tìm thấy điểm cân bằng động giữa thiết kế cơ chế khuyến khích, logic thu giá trị và nhu cầu thực sự hay không. Nếu không, nó sẽ chỉ là một giấc mơ khác từ "narrative toàn cầu" trượt sang "thu hoạch tập trung".

Hai, Cấu trúc sinh thái của InfoFi: một thị trường giao thoa ba yếu tố "Thông tin × Tài chính × AI"

Bản chất của InfoFi là xây dựng một hệ thống thị trường phức hợp đồng thời kết hợp logic tài chính, tính toán ngữ nghĩa và cơ chế trò chơi trong bối cảnh mạng hiện đại, nơi thông tin tràn ngập và giá trị khó nắm bắt. Kiến trúc sinh thái của nó không phải là một "nền tảng nội dung" hoặc "giao thức tài chính" theo một chiều duy nhất, mà là điểm giao thoa của cơ chế phát hiện giá trị thông tin, hệ thống khuyến khích hành vi và động cơ phân phối thông minh - tạo thành một hệ sinh thái toàn diện bao gồm giao dịch thông tin, khuyến khích sự chú ý, đánh giá uy tín và dự đoán thông minh.

Từ góc độ logic cơ bản, InfoFi là một nỗ lực "tài chính hóa" thông tin, tức là chuyển đổi các hoạt động nhận thức như nội dung, quan điểm, đánh giá xu hướng, tương tác xã hội mà vốn không thể định giá được thành các "tài sản chuẩn" có thể đo lường và giao dịch, gán cho chúng giá thị trường. Sự can thiệp của tài chính khiến thông tin trong quá trình sản xuất, lưu thông, tiêu dùng không còn là những "mảnh nội dung" rời rạc, cô lập, mà là "sản phẩm nhận thức" có thuộc tính cạnh tranh và khả năng tích lũy giá trị. Điều này có nghĩa là một bình luận, một dự đoán, một phân tích xu hướng có thể vừa là sự thể hiện nhận thức của cá nhân, vừa có thể trở thành một tài sản đầu tư mang theo rủi ro và quyền lợi thu nhập trong tương lai. Một số thị trường dự đoán nổi bật chính là ví dụ về logic này được áp dụng trong lĩnh vực dư luận công cộng và kỳ vọng thị trường.

Tuy nhiên, chỉ dựa vào cơ chế tài chính thì không đủ để giải quyết tình trạng ô nhiễm thông tin và nghịch lý "đồng tiền xấu đuổi đồng tiền tốt" do bùng nổ thông tin gây ra. Do đó, AI trở thành trụ cột thứ hai của InfoFi. AI chủ yếu đảm nhận hai vai trò: một là sàng lọc ngữ nghĩa, như là "tuyến phòng thủ đầu tiên" giữa tín hiệu thông tin và tiếng ồn; hai là nhận diện hành vi, thông qua việc mô hình hóa dữ liệu đa chiều như hành vi mạng xã hội của người dùng, tương tác nội dung, tính nguyên bản của quan điểm, để thực hiện đánh giá chính xác về nguồn thông tin. Một số nền tảng là đại diện điển hình cho việc đưa công nghệ AI vào đánh giá nội dung và chân dung người dùng, đóng vai trò như "trọng tài thuật toán" trong mô hình Yap-to-Earn, quyết định ai sẽ nhận phần thưởng token, ai sẽ bị chặn hoặc giảm quyền. Ở một khía cạnh nào đó, chức năng của AI trong InfoFi tương đương với nhà tạo lập thị trường và cơ chế thanh toán trong sàn giao dịch, là yếu tố cốt lõi để duy trì sự ổn định và độ tin cậy của hệ sinh thái.

Thông tin là nền tảng của mọi thứ. Nó không chỉ là đối tượng giao dịch, mà còn là nguồn gốc của cảm xúc thị trường, kết nối xã hội và sự hình thành đồng thuận. Khác với DeFi, tài sản trong InfoFi không còn là stablecoin, bitcoin hay các tài sản cứng trên chuỗi, mà là những "tài sản nhận thức" mang tính chất linh hoạt hơn, cấu trúc lỏng lẻo hơn nhưng có tính thời sự cao như quan điểm, niềm tin, chủ đề, xu hướng, và ý kiến. Điều này cũng quyết định cơ chế vận hành của thị trường InfoFi không phải là xếp chồng tuyến tính, mà là một hệ sinh thái động phụ thuộc vào mạng xã hội, mạng ngữ nghĩa và kỳ vọng tâm lý. Trong khung này, người sáng tạo nội dung tương đương với "nhà tạo lập thị trường" của thị trường, họ cung cấp quan điểm và ý kiến để thị trường xác định "giá" của chúng; người dùng là "nhà đầu tư", thông qua việc thích, chia sẻ, cược, bình luận và các hành động khác để thể hiện đánh giá giá trị của một thông tin nào đó, thúc đẩy chúng lên hoặc xuống trong toàn bộ mạng lưới; trong khi đó, nền tảng và AI là "trọng tài + sàn giao dịch", có trách nhiệm đảm bảo tính công bằng và hiệu quả của toàn bộ thị trường.

Sự vận hành hợp tác của cấu trúc ba chiều này đã tạo ra một loạt các sinh vật và cơ chế mới: Thị trường dự đoán cung cấp các mục tiêu rõ ràng để tham gia cá cược; Yap-to-Earn khuyến khích việc khai thác kiến thức và sản xuất thông qua tương tác; giao thức danh tiếng biến lịch sử cá nhân trên chuỗi và hành vi xã hội thành tài sản tín dụng; thị trường chú ý cố gắng nắm bắt "sự dao động cảm xúc" trên chuỗi; trong khi một số nền tảng nội dung có mã thông báo kiểm soát đã xây dựng lại logic thanh toán thông tin thông qua kinh tế quyền. Chúng cùng nhau tạo thành hệ sinh thái đa tầng của InfoFi: bao gồm cả công cụ phát hiện giá trị, cũng như cơ chế phân phối giá trị, còn tích hợp hệ thống danh tính đa chiều, thiết kế ngưỡng tham gia và cơ chế chống phù thủy.

Chính trong cấu trúc giao thoa này, InfoFi không còn chỉ là một thị trường, mà là một hệ thống trò chơi thông tin phức tạp: nó lấy thông tin làm phương tiện giao dịch, lấy tài chính làm động lực khuyến khích, và lấy AI làm trung tâm quản trị, cuối cùng có ý định xây dựng một nền tảng hợp tác nhận thức có khả năng tự tổ chức, phân phối và điều chỉnh. Theo một nghĩa nào đó, nó cố gắng trở thành một "cơ sở hạ tầng tài chính nhận thức", không chỉ dùng cho việc phân phối nội dung, mà còn cung cấp cho toàn bộ xã hội tiền điện tử một cơ chế phát hiện thông tin và ra quyết định tập thể hiệu quả hơn.

Tuy nhiên, hệ thống như vậy cũng định sẵn là phức tạp, đa dạng và mong manh. Tính chủ quan của thông tin quyết định sự không thể thống nhất trong đánh giá giá trị, tính đấu trường của tài chính làm tăng rủi ro thao túng và hiệu ứng bầy đàn, còn tính bí ẩn của AI cũng đặt ra thách thức đối với tính minh bạch. Hệ sinh thái InfoFi phải liên tục cân bằng và tự phục hồi giữa ba yếu tố căng thẳng, nếu không sẽ dễ dàng trượt xuống phía đối lập của "cờ bạc trá hình" hoặc "thu hoạch sự chú ý" dưới áp lực của vốn.

Xây dựng hệ sinh thái của InfoFi không phải là một dự án đơn lẻ của một giao thức hay nền tảng nào, mà là sự đồng diễn của một hệ thống xã hội - công nghệ toàn diện, là một nỗ lực sâu sắc của Web3 trong việc "quản trị thông tin" thay vì "quản trị tài sản". Nó sẽ định nghĩa cách định giá thông tin của thời đại tiếp theo, và thậm chí xây dựng một thị trường nhận thức có tính mở và tự trị hơn.

Ba, Cơ chế trò chơi cốt lõi: Khuyến khích đổi mới vs Bẫy thu hoạch

Trong hệ sinh thái InfoFi, đằng sau mọi vẻ bề ngoài thịnh vượng, cuối cùng đều là một cuộc chơi thiết kế cơ chế khuyến khích. Dù là sự tham gia của thị trường dự đoán, sản xuất hành vi "mồm" (嘴撸), xây dựng tài sản danh tiếng, giao dịch sự chú ý, hay khai thác dữ liệu trên chuỗi, thì bản chất vẫn liên quan đến một vấn đề cốt lõi: Ai là người bỏ công sức? Ai nhận cổ tức? Ai gánh chịu rủi ro?

Từ góc độ bên ngoài, InfoFi dường như là một "cuộc cách mạng về quan hệ sản xuất" trong việc chuyển đổi từ Web2 sang Web3: nó cố gắng phá vỡ chuỗi khai thác giữa "nền tảng-người sáng tạo-người dùng" trong các nền tảng nội dung truyền thống, trả lại giá trị cho những người đóng góp thông tin ban đầu. Nhưng từ cấu trúc bên trong, việc hoàn trả giá trị này không phải là công bằng tự nhiên, mà được xây dựng trên một sự cân bằng tinh vi giữa các cơ chế khuyến khích, xác thực và trò chơi. Nếu được thiết kế hợp lý, InfoFi có khả năng trở thành một phòng thí nghiệm đổi mới có lợi cho người dùng; nếu cơ chế mất cân bằng, thì rất dễ trở thành "mảnh đất thu hoạch của các nhà đầu tư nhỏ lẻ" dưới sự thống trị của vốn + thuật toán.

Điều đầu tiên cần xem xét là tiềm năng tích cực của "khuyến khích đổi mới". Sự đổi mới bản chất trong tất cả các lĩnh vực con của InfoFi là việc biến "thông tin" - một tài sản vô hình khó đo lường và không thể tài chính hóa trong quá khứ - thành một tài sản có thể giao dịch, cạnh tranh và thanh khoản rõ ràng. Sự chuyển đổi này phụ thuộc vào hai động lực chính: khả năng truy xuất nguồn gốc của blockchain và khả năng đánh giá của AI.

đặt cược tín hiệu

Tuy nhiên, hệ thống càng có động lực mạnh mẽ thì càng dễ phát sinh "lạm dụng trò chơi". Rủi ro hệ thống lớn nhất mà InfoFi đang đối mặt chính là sự tha hóa của cơ chế khuyến khích và sự sinh sôi của chuỗi arbitrage.

Lấy Yap-to-Earn làm ví dụ, bề ngoài nó thưởng cho người dùng giá trị sáng tạo nội dung thông qua thuật toán AI, nhưng trong thực tế, nhiều dự án sau khi thu hút một lượng lớn người sáng tạo nội dung vào giai đoạn khuyến khích ban đầu, nhanh chóng rơi vào "sương mù thông tin" - tài khoản ma trong ma trận robot spam, các KOL lớn tham gia thử nghiệm trước, dự án bị thao túng trọng số tương tác theo hướng mục tiêu và các hiện tượng hỗn loạn khác diễn ra thường xuyên. Một KOL hàng đầu thẳng thắn nói: "Bây giờ bạn không tăng lưu lượng thì căn bản không vào được bảng xếp hạng, AI đã được huấn luyện để nhận diện từ khóa và bám theo độ hot." Hơn nữa, một bên dự án tiết lộ: "Đã đầu tư 150,000 đô la để làm một vòng cho một nền tảng nào đó, kết quả 70% lưu lượng là tài khoản AI và đội quân spam đang cạnh tranh, KOL thực sự không tham gia, yêu cầu tôi đầu tư lần thứ hai là không thể."

Dưới cơ chế không minh bạch của hệ thống điểm và kỳ vọng về token, nhiều người dùng trở thành "người lao động miễn phí": phát tweet, tương tác, lên sóng, lập nhóm, nhưng cuối cùng lại không có đủ điều kiện tham gia airdrop. Thiết kế động lực "đâm sau lưng" kiểu này không chỉ làm hỏng uy tín của nền tảng mà còn dễ dẫn đến sự sụp đổ của hệ sinh thái nội dung lâu dài. Một số dự án có các trường hợp so sánh đặc biệt điển hình: trong giai đoạn phân phối trước đó, cơ chế phân phối rõ ràng, giá trị token trở lại.