Sự thịnh vượng của hệ sinh thái Solana: Thao túng thị trường trở thành điều bình thường mới

Gần đây, xu hướng phát triển của hệ sinh thái Solana đã thu hút sự chú ý của nhiều quan sát viên. Trước đây, một số token vô lý có thể tăng giá trị hàng chục lần chỉ vì một bức ảnh của người nổi tiếng. Nhưng bây giờ, thị trường dường như bắt đầu chuyển sang tư duy lý trí hơn, coi "đầu cơ theo bọc" là phương thức chính thúc đẩy giá tăng. Sự chuyển mình này phản ánh một sự tiến hóa thú vị của tâm lý đầu cơ trong thị trường tiền điện tử.

Hiện tại, các loại token có thể tăng giá trị chủ yếu được chia thành hai loại: một loại là các token bị thao túng bằng nhiều phương tiện khác nhau, bao gồm token kiểu gói, token phân phối ưu đãi sớm và token bị giao dịch nội bộ kiểm soát nghiêm ngặt; loại còn lại là các token tạo ra lợi nhuận thực tế. Hiện tượng này tiết lộ một thực tế khắc nghiệt: hoặc là thị trường bị thao túng chi phối, hoặc là quay trở lại hệ thống đánh giá giá trị tư bản truyền thống.

Khi sự thao túng thị trường trở thành chỉ báo quan trọng để đánh giá xu hướng giá của token, chúng ta phải thừa nhận rằng chu kỳ hệ sinh thái trên chuỗi hiện tại có thể đã đi đến hồi kết. Bề ngoài, hệ sinh thái trên chuỗi có vẻ thịnh vượng, nhưng thực tế, một số người tham gia đang sử dụng nhiều phương thức khác nhau để làm tăng giá của một số token.

Hiện tượng này không phải là chưa từng xảy ra trong lịch sử. Nhìn lại quá khứ, chúng ta có thể tìm thấy những trường hợp tương tự, chẳng hạn như một sự kiện giao dịch đồng lớn diễn ra từ năm 1985 đến 1996. Trong sự kiện đó, một nhà giao dịch đã cố gắng duy trì vẻ bề ngoài thịnh vượng của thị trường bằng cách bất hợp pháp xây dựng một vị thế mua lớn, mặc dù tình trạng sức khỏe thực tế của thị trường tiếp tục xấu đi.

Chủ nghĩa tư bản trong ngắn hạn có thể giống như một chiếc máy bỏ phiếu, bị điều khiển bởi cảm xúc và đầu cơ; nhưng về lâu dài, nó cuối cùng sẽ trở về với bản chất của giá trị. "Khe thao túng" hiện tại trên chuỗi Solana chính là một bức màn che giấu sự thật. Khi chúng ta quan sát kỹ lưỡng về các nhóm giao dịch nội bộ, ý định kiểm soát phần lớn tính thanh khoản của các bên dự án, cũng như việc các nhà giao dịch sử dụng "thao túng" như một phương tiện cạnh tranh, chúng ta sẽ thấy thực tế phía sau bức màn.

Tuy nhiên, mô hình thao túng này cuối cùng sẽ sụp đổ. Giống như sự kiện giao dịch đồng đồng nêu trên, khi các vị thế bị thanh lý, giá sẽ nhanh chóng quay trở lại mức thấp trước đó. "Khe thao túng" của Solana cũng sẽ tan vỡ theo cách tương tự, tình trạng thực sự của thị trường cuối cùng sẽ được phơi bày. Lịch sử đã nhiều lần chứng minh rằng sự thật của chủ nghĩa tư bản không thể bị che đậy mãi mãi.

Hình thức thịnh vượng hiện tại của hệ sinh thái Solana thực ra là một trò chơi được tạo thành từ các token được gộp lại và tính thanh khoản bị thao túng bởi những người trong cuộc. Ở đây, hành vi thao túng không những không được che giấu, mà còn trở thành một lợi thế cạnh tranh. Tuy nhiên, cũng giống như các trường hợp tương tự trong lịch sử, khoảng cách này cuối cùng sẽ dẫn đến sự sụp đổ.

Hệ sinh thái Solana hiện tại giống như một sòng bạc tự tiêu hao không ngừng, chỉ có thể duy trì trong trường hợp dòng vốn vào chậm rãi và ổn định. Một khi một số dự án quan trọng quyết định không thực hiện airdrop quy mô lớn, thì sự thịnh vượng của toàn bộ hệ sinh thái có thể đột ngột dừng lại. Những gì chúng ta thấy hiện tại có thể chỉ là dư âm của một thời kỳ thịnh vượng trước đây. "Lỗ hổng thao túng" cuối cùng sẽ sụp đổ, và kết quả có thể sẽ rất tàn khốc.

Tại sao lại xảy ra tình huống này? Bởi vì chúng ta đã ở giai đoạn cuối của chu kỳ này. Nếu kết hợp môi trường kinh tế vĩ mô đang xấu đi với sự mong manh của nền kinh tế chuỗi trên do con người hỗ trợ, sẽ dẫn đến một kết quả: sự rút lui quy mô lớn của vốn.

Trong trường hợp này, các nhà thao túng một số token chỉ có một mục tiêu - thoát ra càng sớm càng tốt. Những token này không có dòng tiền tương lai, không có công dụng thực tế và không có nền tảng đáng tin cậy. Chỉ có những người nội bộ cố gắng chiếm đoạt giá trị vào phút cuối. Đây là lý do tại sao một số token lại nguy hiểm như vậy trong chu kỳ hiện tại. Khi mọi người nhìn chung cho rằng một tài sản về cơ bản không có giá trị, sự đồng thuận duy nhất là bán tháo. Điều này có nghĩa là mục tiêu duy nhất của những người nội bộ trở nên rõ ràng: kiếm lợi nhuận càng nhiều càng tốt trước khi màn kịch hạ xuống.

Khi khoảng cách thao túng cuối cùng biến mất, điều gì sẽ chi phối thị trường? Câu trả lời là trở về với bản chất của chủ nghĩa tư bản.

Coi tiền điện tử lúc nào cũng mang tính đầu cơ, và chỉ vì trải nghiệm tồi tệ với các mã thông báo tiện ích mà cho rằng một số mã thông báo mãi mãi là lựa chọn có kỳ vọng tích cực nhất, quan điểm này thật sự quá ngây thơ. Là một nhà giao dịch, chúng ta thường có xu hướng tin vào bất kỳ lựa chọn nào mang lại lợi nhuận lớn nhất. Một số mã thông báo tự nhiên tạo ra môi trường thuận lợi cho việc tối đa hóa lợi nhuận (đặc biệt là vào cuối chu kỳ), vì bạn có thể "thao túng" mà không vi phạm quy định, và không phải chịu trách nhiệm. Nhưng tôi cho rằng đây chỉ là trạng thái tự nhiên của giai đoạn cuối chu kỳ, chứ không phải là xu hướng mới sẽ tồn tại mãi mãi.

Trong tương lai, chúng ta có thể thấy thị trường quay lại chú ý đến các mã thông báo tiện ích. Thị trường vốn Internet không phải là một khái niệm tồi, nhưng tôi nghĩ nó có thể đã được triển khai trên một blockchain sai. Mặc dù chúng ta có thể phá vỡ vòng lặp phản hồi của việc thiếu sự ưa chuộng thị trường đối với các mã thông báo tiện ích, nhưng chúng ta không thể thay đổi một số mô hình hành vi của con người. Về văn hóa của Solana, tôi nghĩ nó có thể tự hủy hoại đến một mức độ nào đó. Đây chủ yếu là quan điểm cá nhân của tôi, chứ không phải là kết luận từ quan sát.

Cần lưu ý rằng tôi không đang khuyên các nhà giao dịch nên bán khống những đồng tiền bị thao túng này. Ngược lại, nếu muốn hành động, có thể nên xem xét việc mua vào. Trong thị trường này (đặc biệt là trong giao dịch trên chuỗi), việc quá cứng nhắc với lập trường đạo đức có thể khiến bạn rơi vào thế bất lợi. Bạn có thể cuối cùng bị gạt ra ngoài lề, vì bạn cảm thấy mình có nghĩa vụ đạo đức cao hơn, không tham gia vào trò chơi này. Thực tế, không chỉ ngành này, mà cả thế giới đều tồn tại nhiều điều không hoàn hảo.

Tôi thấy nhiều trader gặp phải một loại khủng hoảng đạo đức sau khi hiểu được cơ chế hoạt động thực sự của thị trường. Tôi cũng đã trải qua trải nghiệm tương tự. Tuy nhiên, thay vì la hét vào hệ thống, hãy ôm lấy nó, tìm hiểu cách nó hoạt động. Cuối cùng, bạn sẽ hiểu thị trường hơn bao giờ hết.

Vậy, nếu không có kế hoạch giảm rủi ro bằng cách bán khống, còn lựa chọn nào khác không?

Tôi cá nhân quyết định giảm đáng kể rủi ro vào tháng Tám. Một lựa chọn khác là tập trung vào các blockchain khác, chẳng hạn như Base, mà đã có hiệu suất tốt nhưng không được nhiều sự chú ý. Việc bơm thanh khoản vào một số dự án nhất định tuyệt đối không thể xem nhẹ. Gần đây, tôi cá nhân đã chuyển một số vốn sang Base và tăng cường đầu tư ở đó, thay vì tiếp tục rót tiền vào Solana.