Trước hết, bài viết này không nhằm vào cuộc tấn công của LetsBonk, nhóm Bonk do Tom lãnh đạo đã làm rất tốt trong việc giành thị phần Memecoin đến nỗi PumpFun không đáng để phản công. LetsBonk đã chiến thắng trong cuộc chiến memecoin và sẽ tiếp tục giữ vị trí thống trị trong lĩnh vực này.
PumpFun đang giành chiến thắng. Bạn có thể phản ứng đầu tiên rằng tác giả là một kẻ ngốc. Hãy xem một số dữ liệu, những dữ liệu này thể hiện tình hình hoàn toàn trái ngược với việc PumpFun giành chiến thắng.
LetsBonk không chỉ chiếm lĩnh một phần trong việc triển khai token hàng ngày, mà còn trở thành "người dẫn đầu" trong lĩnh vực triển khai token.
Let'sBonk hiện đang dẫn đầu về việc triển khai token khoảng 3.7 lần. Chỉ trong vòng một tháng, nó đã chiếm được 65.1% thị phần. Số lượng dự án tốt nghiệp của Let'sBonk khoảng 7.8 lần so với PumpFun. Số lượng token phát hành cho mỗi dự án tốt nghiệp của PumpFun cũng nhiều hơn đáng kể so với Let'sBonk, điều này khiến Let'sBonk trở thành một nền tảng giao dịch có lợi hơn.
Tất cả các chỉ số và biểu đồ dường như đều cho thấy sự khác biệt. Vậy tại sao PumpFun lại chiến thắng? Dưới đây là cách hiểu từ góc độ vĩ mô về lý do tại sao chiến lược của PumpFun cho đến nay đã được thực hiện một cách hoàn hảo.
Doanh thu của PumpFun đã giảm từ 7,07 triệu đô la xuống 469 nghìn đô la, giảm 6,601 triệu đô la, doanh thu cao nhất trong 24 giờ giảm 93,4%
Memecoin đang trong tình trạng suy tàn. Kể từ tháng 2 năm 2025, chúng đã liên tục giảm sút. Không chỉ doanh thu hàng ngày của PumpFun giảm 93,4%, mà quy mô thị trường tổng thể của Let'sBonk cũng đang thu hẹp.
Mặc dù khối lượng giao dịch có thể được thể hiện như sau:
Nhưng quy mô thị trường thực tế mà hai công ty này cạnh tranh là như sau:
Biểu đồ này không tính đến sự gia tăng mạnh mẽ của hoạt động robot, sự sụt giảm thực tế về số lượng người dùng thì rõ ràng hơn.
Kể từ khi đồng tiền của người nổi tiếng xuất hiện, khẩu vị rủi ro của Memecoin trên Solana đã liên tục giảm. Các sự kiện bán tháo quy mô lớn như "MELANIA" và "LIBRA" đã đẩy nhanh xu hướng này.
Sở thích rủi ro của nhà đầu tư nhỏ lẻ
Có thể khẳng định rằng, giao dịch Memecoin đã khác xưa rất nhiều. Để phân tích chi tiết lý do tại sao nó thực sự tồi tệ hơn những gì bề ngoài thể hiện, bạn có thể tham khảo loạt bài viết đã được phát hành trước đó.
Chu kỳ siêu Memecoin đã bước vào giai đoạn cuối.
Đối với những công ty mong muốn tồn tại lâu dài, Memecoin không phải là lựa chọn đầu tư lý tưởng. Giao dịch Memecoin đã phát triển đến mức không còn chỉ là một sòng bạc bình thường nữa, mà là một nơi có nguy cơ cao khiến tiền của bạn mất giá.
"Ôi, nhưng họ đã nghiện rồi, vậy thì hãy vắt thêm tiền từ các nhà giao dịch thôi."
Ngay cả những con bạc ngu ngốc nhất cũng đã từ bỏ Memecoin vì họ biết rằng cuối cùng họ sẽ thua lỗ. Những người tham gia thị trường thông minh đã phát triển ra những công cụ rất tiên tiến và có một dòng thông tin hoàn hảo (FNF, đồng tiền nội bộ), đến mức những người tham gia thị trường bình thường sẽ bị bỏ lại xa hơn trong tương lai. Tình huống này không thể cứu vãn, lợi thế nội bộ sẽ dần dần gia tăng, trong khi vốn mà các nhà giao dịch bình thường có thể tiếp cận sẽ dần dần giảm.
Vậy tại sao PumpFun vẫn thắng?
Hỏi bạn một câu hỏi như thế này: Nếu bạn là Alon (Giám đốc điều hành của PumpFun), bạn sẽ làm gì?
Lựa chọn 1) Sử dụng quỹ dự trữ mạnh mẽ của bạn để mua lại $PUMP.
Được rồi, giả sử anh ta hiện đang rút ra 200 triệu đô la vốn, trong 31 ngày tới sẽ dần dần mua PUMP và sử dụng phí phát sinh để thực hiện mua lại 100% lợi nhuận. Bây giờ mọi thứ đã được giải quyết? Không, một chút nào. Memecoin vẫn đang đi xuống. PumpFun vẫn mang trên mình hình ảnh thương hiệu nặng nề của "Nền tảng khởi động Memecoin". Việc mua lại PUMP không thể khôi phục sự ưa thích rủi ro về mức cao trước đó, cũng không thể mang lại tính thanh khoản cần thiết cho "nhà đầu tư". Trong ngắn hạn, nó có thể làm tăng chút cảm xúc thị trường, nhưng vẫn không thể hồi sinh Memecoin. Đây là một khoản đầu tư tiền mặt khổng lồ trong một thị trường suy thoái, mà bản thân nó không thể duy trì lâu dài.
Tùy chọn 2) Airdrop $PUMP cho người dùng và tạo ra tính thanh khoản mới.
Tương tự, hành động này chỉ có tác dụng bơm tiền vào thị trường suy yếu và thị phần đang giảm. PumpFun có thể mạo hiểm tặng một số tiền mà họ sẽ không bao giờ lấy lại được, thậm chí tệ hơn, những khoản tiền này sẽ chảy vào tay đối thủ.
Alon đã thực hiện chiến lược đã định gần như hoàn hảo cho đến nay.
PumpFun phải phát triển, nhưng việc tiêu tốn tiền vào Memecoin như một con ngựa chết là hoàn toàn vô giá trị.
Hãy xem tình hình hiện tại.
Let'sBonk đã đầu tư phần lớn chi phí vào BONK và GP, và không có nhiều dự trữ tài chính. Những người trong cuộc nắm giữ một lượng lớn cổ phần trong các dự án BONK, USELESS, v.v., đây là cách họ kiếm tiền thông qua việc thoái vốn từ các dự án khởi nghiệp. Dù điều gì xảy ra tiếp theo, họ có thể thu hút được sự chú ý, nhưng tài chính thì lại đang gặp khó khăn.
PumpFun có thể đang thua cuộc trong cuộc chiến Memecoin này, nhưng thị trường có những kỳ vọng về tương lai của lĩnh vực này thấp đến mức việc thắng cuộc thực sự còn tồi tệ hơn cả việc thua cuộc.
Nhà nghiên cứu tiền điện tử rasmr đã đưa ra một số ý kiến về cách PumpFun nên phát triển, trong đó điểm quan trọng là xây dựng một dự án trị giá 200 triệu đô la (chẳng hạn như ChillHouse) trên PumpFun. Thực tế, đây là một khoản đầu tư hoàn toàn không cần thiết, càng chứng minh PumpFun đang cạnh tranh trong một thị trường ngày càng thu hẹp. Có lẽ PumpFun đã từ bỏ ý tưởng làm cho Memecoin trở lại vĩ đại, nếu không thì họ sẽ không im lặng suốt một tuần mà không đăng tweet, cũng như không từ bỏ việc cạnh tranh với Let'sBonk.
Mặc dù cá nhân không hiểu rõ tình hình cụ thể bên trong PumpFun hiện tại, nhưng rất rõ ràng Solana Labs đang chuẩn bị cho điều gì: ICM. Trong chu kỳ thị trường gấu sắp tới, tiện ích sẽ trở lại chuỗi của nó.
Dù điều gì xảy ra tiếp theo, PumpFun đã chuẩn bị tài chính đầy đủ để dẫn đầu bất kỳ người tham gia nào khác.
Mặc dù thấy việc Alon từ bỏ ý tưởng PumpFun là điều rất buồn cười.
PumpFun sở hữu một thương hiệu trưởng thành như vậy, có mạng lưới tài nguyên xuất sắc bên trong Solana và cấu trúc công ty rõ ràng. Bạn sẽ không từ bỏ một công ty hoạt động tốt chỉ vì đã rút tiền một khoản nhất định, không ai làm như vậy. Suy nghĩ này thực sự không đứng vững trong phát triển kinh doanh, nó chỉ được lan truyền bởi những con bạc degen quen với việc rút tiền. Mặc dù Alon có thể không đầu tư toàn bộ lợi nhuận trở lại vào kinh doanh, nhưng trong chu kỳ thị trường gấu sắp tới, Alon sẽ cố gắng chinh phục thành công thị trường Solana tiếp theo.
Trong thị trường gấu sắp tới, $PUMP có thể là một trong những đồng coin đáng để nắm giữ lâu dài, nếu cho rằng chu kỳ này vẫn có thể kéo dài thêm một năm nữa, thì việc mua vào ở mức giá hiện tại cũng là một lựa chọn đầu tư không tồi. Tác giả nắm giữ PUMP để phòng ngừa, phòng trường hợp nhận định rằng chu kỳ này sắp kết thúc là sai lầm, và cá nhân ông cho rằng gần như không có đồng altcoin nào có tính thanh khoản mạnh hơn nó phù hợp với kiểu đặt cược này.
Các bài viết liên quan: "Viên xanh" sắp hết? Việc airdrop không thực hiện càng làm tăng giá PUMP giảm phát, ba người sinh năm 2000 đã thu về hơn 700 triệu USD.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Dữ liệu ảm đạm, tài khoản Twitter chính thức "giả chết", toàn dân chỉ trích PumpFun nhưng tôi lại nghĩ rằng nó có thể là người chiến thắng cuối cùng.
Tác giả: miya
Biên dịch: Felix, PANews
Trước hết, bài viết này không nhằm vào cuộc tấn công của LetsBonk, nhóm Bonk do Tom lãnh đạo đã làm rất tốt trong việc giành thị phần Memecoin đến nỗi PumpFun không đáng để phản công. LetsBonk đã chiến thắng trong cuộc chiến memecoin và sẽ tiếp tục giữ vị trí thống trị trong lĩnh vực này.
PumpFun đang giành chiến thắng. Bạn có thể phản ứng đầu tiên rằng tác giả là một kẻ ngốc. Hãy xem một số dữ liệu, những dữ liệu này thể hiện tình hình hoàn toàn trái ngược với việc PumpFun giành chiến thắng.
LetsBonk không chỉ chiếm lĩnh một phần trong việc triển khai token hàng ngày, mà còn trở thành "người dẫn đầu" trong lĩnh vực triển khai token.
Let'sBonk hiện đang dẫn đầu về việc triển khai token khoảng 3.7 lần. Chỉ trong vòng một tháng, nó đã chiếm được 65.1% thị phần. Số lượng dự án tốt nghiệp của Let'sBonk khoảng 7.8 lần so với PumpFun. Số lượng token phát hành cho mỗi dự án tốt nghiệp của PumpFun cũng nhiều hơn đáng kể so với Let'sBonk, điều này khiến Let'sBonk trở thành một nền tảng giao dịch có lợi hơn.
Tất cả các chỉ số và biểu đồ dường như đều cho thấy sự khác biệt. Vậy tại sao PumpFun lại chiến thắng? Dưới đây là cách hiểu từ góc độ vĩ mô về lý do tại sao chiến lược của PumpFun cho đến nay đã được thực hiện một cách hoàn hảo.
Doanh thu của PumpFun đã giảm từ 7,07 triệu đô la xuống 469 nghìn đô la, giảm 6,601 triệu đô la, doanh thu cao nhất trong 24 giờ giảm 93,4%
Memecoin đang trong tình trạng suy tàn. Kể từ tháng 2 năm 2025, chúng đã liên tục giảm sút. Không chỉ doanh thu hàng ngày của PumpFun giảm 93,4%, mà quy mô thị trường tổng thể của Let'sBonk cũng đang thu hẹp.
Mặc dù khối lượng giao dịch có thể được thể hiện như sau:
Nhưng quy mô thị trường thực tế mà hai công ty này cạnh tranh là như sau:
Biểu đồ này không tính đến sự gia tăng mạnh mẽ của hoạt động robot, sự sụt giảm thực tế về số lượng người dùng thì rõ ràng hơn.
Kể từ khi đồng tiền của người nổi tiếng xuất hiện, khẩu vị rủi ro của Memecoin trên Solana đã liên tục giảm. Các sự kiện bán tháo quy mô lớn như "MELANIA" và "LIBRA" đã đẩy nhanh xu hướng này.
Sở thích rủi ro của nhà đầu tư nhỏ lẻ
Có thể khẳng định rằng, giao dịch Memecoin đã khác xưa rất nhiều. Để phân tích chi tiết lý do tại sao nó thực sự tồi tệ hơn những gì bề ngoài thể hiện, bạn có thể tham khảo loạt bài viết đã được phát hành trước đó.
Chu kỳ siêu Memecoin đã bước vào giai đoạn cuối.
Đối với những công ty mong muốn tồn tại lâu dài, Memecoin không phải là lựa chọn đầu tư lý tưởng. Giao dịch Memecoin đã phát triển đến mức không còn chỉ là một sòng bạc bình thường nữa, mà là một nơi có nguy cơ cao khiến tiền của bạn mất giá.
"Ôi, nhưng họ đã nghiện rồi, vậy thì hãy vắt thêm tiền từ các nhà giao dịch thôi."
Ngay cả những con bạc ngu ngốc nhất cũng đã từ bỏ Memecoin vì họ biết rằng cuối cùng họ sẽ thua lỗ. Những người tham gia thị trường thông minh đã phát triển ra những công cụ rất tiên tiến và có một dòng thông tin hoàn hảo (FNF, đồng tiền nội bộ), đến mức những người tham gia thị trường bình thường sẽ bị bỏ lại xa hơn trong tương lai. Tình huống này không thể cứu vãn, lợi thế nội bộ sẽ dần dần gia tăng, trong khi vốn mà các nhà giao dịch bình thường có thể tiếp cận sẽ dần dần giảm.
Vậy tại sao PumpFun vẫn thắng?
Hỏi bạn một câu hỏi như thế này: Nếu bạn là Alon (Giám đốc điều hành của PumpFun), bạn sẽ làm gì?
Lựa chọn 1) Sử dụng quỹ dự trữ mạnh mẽ của bạn để mua lại $PUMP.
Được rồi, giả sử anh ta hiện đang rút ra 200 triệu đô la vốn, trong 31 ngày tới sẽ dần dần mua PUMP và sử dụng phí phát sinh để thực hiện mua lại 100% lợi nhuận. Bây giờ mọi thứ đã được giải quyết? Không, một chút nào. Memecoin vẫn đang đi xuống. PumpFun vẫn mang trên mình hình ảnh thương hiệu nặng nề của "Nền tảng khởi động Memecoin". Việc mua lại PUMP không thể khôi phục sự ưa thích rủi ro về mức cao trước đó, cũng không thể mang lại tính thanh khoản cần thiết cho "nhà đầu tư". Trong ngắn hạn, nó có thể làm tăng chút cảm xúc thị trường, nhưng vẫn không thể hồi sinh Memecoin. Đây là một khoản đầu tư tiền mặt khổng lồ trong một thị trường suy thoái, mà bản thân nó không thể duy trì lâu dài.
Tùy chọn 2) Airdrop $PUMP cho người dùng và tạo ra tính thanh khoản mới.
Tương tự, hành động này chỉ có tác dụng bơm tiền vào thị trường suy yếu và thị phần đang giảm. PumpFun có thể mạo hiểm tặng một số tiền mà họ sẽ không bao giờ lấy lại được, thậm chí tệ hơn, những khoản tiền này sẽ chảy vào tay đối thủ.
Alon đã thực hiện chiến lược đã định gần như hoàn hảo cho đến nay.
PumpFun phải phát triển, nhưng việc tiêu tốn tiền vào Memecoin như một con ngựa chết là hoàn toàn vô giá trị.
Hãy xem tình hình hiện tại.
Let'sBonk đã đầu tư phần lớn chi phí vào BONK và GP, và không có nhiều dự trữ tài chính. Những người trong cuộc nắm giữ một lượng lớn cổ phần trong các dự án BONK, USELESS, v.v., đây là cách họ kiếm tiền thông qua việc thoái vốn từ các dự án khởi nghiệp. Dù điều gì xảy ra tiếp theo, họ có thể thu hút được sự chú ý, nhưng tài chính thì lại đang gặp khó khăn.
PumpFun có thể đang thua cuộc trong cuộc chiến Memecoin này, nhưng thị trường có những kỳ vọng về tương lai của lĩnh vực này thấp đến mức việc thắng cuộc thực sự còn tồi tệ hơn cả việc thua cuộc.
Nhà nghiên cứu tiền điện tử rasmr đã đưa ra một số ý kiến về cách PumpFun nên phát triển, trong đó điểm quan trọng là xây dựng một dự án trị giá 200 triệu đô la (chẳng hạn như ChillHouse) trên PumpFun. Thực tế, đây là một khoản đầu tư hoàn toàn không cần thiết, càng chứng minh PumpFun đang cạnh tranh trong một thị trường ngày càng thu hẹp. Có lẽ PumpFun đã từ bỏ ý tưởng làm cho Memecoin trở lại vĩ đại, nếu không thì họ sẽ không im lặng suốt một tuần mà không đăng tweet, cũng như không từ bỏ việc cạnh tranh với Let'sBonk.
Mặc dù cá nhân không hiểu rõ tình hình cụ thể bên trong PumpFun hiện tại, nhưng rất rõ ràng Solana Labs đang chuẩn bị cho điều gì: ICM. Trong chu kỳ thị trường gấu sắp tới, tiện ích sẽ trở lại chuỗi của nó.
Dù điều gì xảy ra tiếp theo, PumpFun đã chuẩn bị tài chính đầy đủ để dẫn đầu bất kỳ người tham gia nào khác.
Mặc dù thấy việc Alon từ bỏ ý tưởng PumpFun là điều rất buồn cười.
PumpFun sở hữu một thương hiệu trưởng thành như vậy, có mạng lưới tài nguyên xuất sắc bên trong Solana và cấu trúc công ty rõ ràng. Bạn sẽ không từ bỏ một công ty hoạt động tốt chỉ vì đã rút tiền một khoản nhất định, không ai làm như vậy. Suy nghĩ này thực sự không đứng vững trong phát triển kinh doanh, nó chỉ được lan truyền bởi những con bạc degen quen với việc rút tiền. Mặc dù Alon có thể không đầu tư toàn bộ lợi nhuận trở lại vào kinh doanh, nhưng trong chu kỳ thị trường gấu sắp tới, Alon sẽ cố gắng chinh phục thành công thị trường Solana tiếp theo.
Trong thị trường gấu sắp tới, $PUMP có thể là một trong những đồng coin đáng để nắm giữ lâu dài, nếu cho rằng chu kỳ này vẫn có thể kéo dài thêm một năm nữa, thì việc mua vào ở mức giá hiện tại cũng là một lựa chọn đầu tư không tồi. Tác giả nắm giữ PUMP để phòng ngừa, phòng trường hợp nhận định rằng chu kỳ này sắp kết thúc là sai lầm, và cá nhân ông cho rằng gần như không có đồng altcoin nào có tính thanh khoản mạnh hơn nó phù hợp với kiểu đặt cược này.
Các bài viết liên quan: "Viên xanh" sắp hết? Việc airdrop không thực hiện càng làm tăng giá PUMP giảm phát, ba người sinh năm 2000 đã thu về hơn 700 triệu USD.