Thời đại Stablecoin đã đến, ai sẽ trở thành những người thúc đẩy chính?

Ngành Web3 đang bước vào một kỷ nguyên mới của sự tuân thủ. Giống như những nhà hàng hải cách đây 500 năm đã ra khơi tới những vùng biển chưa biết để tìm kiếm sự giàu có và cơ hội, thị trường tài sản số hiện nay cũng đang khám phá những tuyến đường mới. Trong quá trình này, Hồng Kông đã tiên phong thiết lập một ngọn hải đăng - Stablecoin. Vào ngày 30 tháng 5 năm 2025, "Quy định về Stablecoin" của Hồng Kông chính thức được thông qua, trở thành khuôn khổ quản lý đầu tiên ở Châu Á quy định hệ thống đối với stablecoin bằng pháp định.

Khi các quy định được làm rõ, các tuyến đường trở nên rõ ràng, các bên tham gia trong ngành mới có thể tiến bước một cách có trật tự. Trong "Thời đại hàng hải lớn" của Web3, một vai trò quan trọng đang dần nổi bật.

Mặc dù không xuất hiện trực tiếp trong danh sách hộp cát ổn định ở Hồng Kông, nhưng doanh nghiệp này đang âm thầm nỗ lực phía sau, xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh cho việc phát hành và lưu thông ổn định coin. Nền tảng giao dịch của nó sẽ trở thành "trạm thanh khoản đầu tiên" cho việc phát hành ổn định coin; chuỗi công khai tự phát triển của nó cung cấp hỗ trợ kỹ thuật cho việc lưu thông ổn định coin; trong khi đó, hoạt động giao dịch OTC toàn cầu của nó, là một trong số ít các đại lý cấp 1 trực tiếp kết nối với một bên phát hành ổn định coin nổi tiếng và có quyền đúc nguyên sinh, cũng sẽ trở thành "động cơ siêu" cho thanh khoản của ổn định coin.

Tạo ra "Cảng nước sâu" cho stablecoin

Sau khi phát hành Stablecoin, người dùng mua và sử dụng ở đâu là một vấn đề thực tế. Nếu so sánh blockchain với mạng lưới vận chuyển toàn cầu, Stablecoin giống như những con tàu chở hàng mang giá trị, chúng vừa là phương tiện thanh khoản, vừa là cơ sở hạ tầng hỗ trợ giao dịch. Nhưng những "tàu chở hàng" này cần phải neo đậu tại "cảng nước sâu" - vừa phải đủ sức chứa nhiều giao dịch, vừa đảm bảo quy tắc vận hành có trật tự.

Vì vậy, khi nhiều doanh nghiệp nổi tiếng cạnh tranh nhau để gia nhập thị trường stablecoin châu Á, cổng phát hành niêm yết của họ đều đồng loạt chỉ về cùng một nền tảng giao dịch. Nền tảng này là nhà đầu tư và đối tác chiến lược của một số nhà phát hành stablecoin, cung cấp hỗ trợ tuân thủ và thanh khoản cho việc phát hành và ứng dụng stablecoin. Nó cũng đã hợp tác với các nhà phát hành stablecoin khác, tận dụng nền tảng giao dịch tuân thủ và kênh trao đổi fiat của mình để thúc đẩy việc áp dụng stablecoin trong các tình huống như thanh toán xuyên biên giới.

Là sàn giao dịch tài sản ảo được cấp phép lớn nhất tại Hồng Kông, nền tảng này đã vượt qua 6000 tỷ đô la Hồng Kông về khối lượng giao dịch vào năm 2024, sở hữu độ sâu thanh khoản mạnh mẽ, đã trở thành "cổng tiền pháp định" không thể thiếu trong thị trường tiền điện tử. Đồng thời, nó đã nhận được nhiều giấy phép liên quan đến tài sản số từ Hồng Kông, Singapore, Nhật Bản, Dubai, Bermuda và các khu vực khác, cung cấp môi trường giao dịch an toàn và tuân thủ quy định. Cơ sở tuân thủ này cùng với bảo đảm thanh khoản kép đã khiến nó trở thành "trạm thanh khoản hàng đầu" cho việc phát hành stablecoin.

Đáng chú ý là nền tảng này còn sở hữu mức phí giao dịch trên thị trường rất cạnh tranh. Hiện tại, phí giao dịch USDC/USD của họ là 0.03%, thấp hơn nhiều so với nhiều ngân hàng truyền thống hoặc các tổ chức đổi tiền offline.

Từ "cổng fiat" đến "cổng stablecoin", nền tảng này đang mở ra các kênh thanh toán toàn cầu. Hiện tại, nó đã hỗ trợ nạp và rút tiền fiat đa đồng tiền, kết nối nhiều kênh fiat như đô la Mỹ, đô la Hồng Kông, đô la Singapore, dirham UAE. Thông qua các phương thức giao dịch hiệu quả, người dùng có thể thực hiện việc trao đổi giữa stablecoin và các loại fiat với chi phí thấp và hiệu suất cao.

Điều này khiến cho Stablecoin không chỉ có thể trở thành công cụ thanh toán hiệu quả, mà còn thực sự hòa nhập vào hệ thống tài chính truyền thống, hiện diện và phát triển trong nhiều bối cảnh thực tế.

Xây dựng "Con đường vàng" của Stablecoin

Sự phát triển của Stablecoin không bao giờ phụ thuộc vào số lượng công chain, mà phụ thuộc vào việc công chain có thể thực sự đáp ứng nhu cầu sâu sắc về luồng giá trị hay không. Một công chain phù hợp cao với đặc tính của Stablecoin không chỉ có thể hỗ trợ sự phát triển của hệ sinh thái của chính nó, mà còn có thể mang lại sự an toàn, hiệu quả và bối cảnh cho Stablecoin, cuối cùng đạt được sự thắng lợi đôi bên.

Dữ liệu đã chứng minh logic này. Theo báo cáo của một cơ quan phân tích dữ liệu, trong quý 1 năm 2025, tỷ trọng giao dịch stablecoin toàn cầu trên mạng này, USDT chiếm hơn 50%, lần đầu tiên vượt qua Ethereum để trở thành chuỗi công khai phát hành lớn nhất. Sự thích ứng công nghệ và sự khai thác sâu vào các tình huống đã tạo ra sự liên kết mạnh mẽ giữa một chuỗi công khai và stablecoin.

Có một chuỗi công khai mới nổi đang trở thành "con đường vàng" tuân thủ, an toàn đưa chiếc thuyền khổng lồ của thế giới truyền thống vào cảng tuân thủ của Web3. Giá trị của chuỗi công khai này không chỉ dừng lại ở sự tuân thủ, mà lợi thế cốt lõi của nó nằm ở việc xây dựng một "phát hành - kịch bản - tài sản hóa" vòng khép kín hoàn chỉnh, thúc đẩy Stablecoin vượt qua giới hạn của công cụ thanh toán đơn thuần, thực sự hòa nhập vào chu kỳ của hệ thống tài chính.

Khi nhà phát hành stablecoin kết nối với chuỗi công khai này, họ đã kết nối với một hệ sinh thái hoàn chỉnh, trực tiếp thông suốt nền tảng giao dịch tuân thủ, kênh đổi tiền tệ hiệu quả và mạng lưới thanh khoản cấp tổ chức, rút ngắn đáng kể con đường từ phát hành đến lưu thông.

Hơn nữa, stablecoin được triển khai trên chuỗi có thể seamlessly vào các kịch bản ứng dụng tài chính đa dạng. Sau khi người dùng nắm giữ stablecoin, họ có thể đổi ngay thành các phần chứng khoán token hóa trên nền tảng. Tại đây, stablecoin không còn chỉ là phương tiện giao dịch, mà còn nâng cấp thành trung tâm để các nhà đầu tư thực hiện quản lý danh mục trên chuỗi và phân bổ tài sản. Hiện tại, trên chuỗi công cộng này đã triển khai nhiều sản phẩm tài chính token hóa, bao gồm quỹ đô la, quỹ ETF thị trường tiền tệ HKD/USD, chứng khoán token hóa nhiều loại tiền tệ, và trong tương lai sẽ có nhiều sản phẩm tài sản tài chính token hóa khác được đưa lên chuỗi.

Giá trị của chuỗi công khai này là biến stablecoin từ chức năng thanh toán đơn giản thành "máu" lưu thông hiệu quả trong hệ thống tài chính trên chuỗi, hình thành một vòng khép kín hoàn chỉnh từ giao dịch đến ứng dụng.

Mở ra "đường cao tốc" cho Stablecoin

Thị trường giao dịch ngoài truyền thống thường giống như một con sông cũ uốn khúc - tiền cần phải chảy qua nhiều trung gian, mỗi khúc quanh có thể làm tăng chi phí, gây ra sự chậm trễ và thậm chí là rủi ro. Trong khi đó, một nền tảng giao dịch ngoài toàn cầu giống như một "đường ống nước cao tốc" dẫn thẳng đến nguồn nước cốt lõi - dựa vào khả năng kết nối trải rộng qua châu Á và Trung Đông, giúp cho dòng chảy của Stablecoin nhanh hơn, chi phí thấp hơn.

Nền tảng này có điểm đặc biệt là kết nối trực tiếp với nguồn gốc của Stablecoin - nó là một trong số ít các cơ quan đại diện cấp một trên toàn cầu, có quyền trực tiếp từ một nhà phát hành Stablecoin nổi tiếng để đúc Stablecoin đô la. Điều này có nghĩa là các người dùng tổ chức lớn có thể thông qua nó, với hiệu suất và chi phí ở cấp nguồn gốc, thực hiện việc đúc và đổi lại Stablecoin lớn. Quyền này, tự nó đã là một sự chứng thực im lặng cho sự tuân thủ và vị thế thị trường của nền tảng này.

Nền tảng đã chọn chiến lược "đi trên hai chân": một mặt đứng vững trên kênh gốc của một nhà phát hành Stablecoin, tận hưởng định giá và thanh toán theo thời gian thực cấp độ tổ chức; mặt khác, thông qua hợp tác chiến lược, kết nối liền mạch với mạng lưới thanh khoản Stablecoin rộng rãi nhất toàn cầu được xây dựng bởi một nhà phát hành Stablecoin khác. Người dùng không còn cần phải tìm kiếm thanh khoản một cách vòng vo, mà có thể tiếp cận trực tiếp nguồn nước cốt lõi, sự tổn thất trượt giá trong quá trình giao dịch đã được giảm thiểu đáng kể.

Điều quan trọng hơn là sự an toàn và tốc độ của dòng tiền. Nền tảng này đã thiết lập một hệ thống cơ sở hạ tầng ngân hàng độc đáo tại khu vực Châu Á-Thái Bình Dương - nó đồng thời sở hữu hệ thống tài khoản cùng tên của hai ngân hàng nổi tiếng. Điều này giải quyết điểm đau lớn nhất của các tổ chức - tiền của khách hàng trực tiếp lưu chuyển trong các tài khoản cùng tên của hai ngân hàng lớn này trên nền tảng, hoàn toàn tránh được rủi ro có thể phát sinh từ việc ủy thác của bên thứ ba, thực hiện việc thanh toán "không có lớp trung gian" theo đúng nghĩa. Mạng lưới thanh toán do các ngân hàng hàng đầu hỗ trợ này đã rút ngắn thời gian chuyển đổi giữa tiền pháp định và Stablecoin xuống gần như thời gian thực, bỏ xa mô hình "chuyển khoản đến ngày hôm sau" (T+1) thường thấy trong ngành. Và các tiêu chuẩn hợp tác cực kỳ khắt khe của hai ngân hàng này vô hình trung cũng đã củng cố khả năng tuân thủ và quản lý rủi ro của nền tảng. Đối với các tổ chức, điều này tương đương với việc bước lên một con đường cao tốc tài chính riêng biệt, vừa nhanh chóng vừa an toàn.

Những khả năng này cuối cùng đã đi vào cuộc sống hàng ngày của người dùng thực. Thông qua nền tảng này, bất kể là thương nhân, tổ chức đầu tư hay văn phòng gia đình, đều có thể thực hiện lưu chuyển vốn một cách an toàn và linh hoạt: một quỹ nổi tiếng trên chuỗi công khai đã quy đổi token thành Stablecoin hàng tháng để trả lương cho các nhà phát triển toàn cầu, đạt được mức "phút" trong việc nhận tiền lên đến hàng triệu đô la, tiết kiệm hơn 2% chi phí trượt giá; một thương nhân đã sử dụng kênh New Dollar trên nền tảng này để hoàn thành việc quy đổi tức thì giữa tiền pháp định và Stablecoin, nâng cao hiệu quả chênh lệch giá gần 30%; một công ty đầu tư mạo hiểm hàng đầu châu Á đã bán hàng triệu đô la token qua nền tảng này, với giá giao dịch cao hơn 2.5% so với giá trung bình thị trường, tối đa hóa lợi nhuận đầu tư; một văn phòng gia đình châu Á quản lý tài sản trên 1 tỷ đô la khi thanh lý tiền điện tử, không chỉ đạt được mức chênh lệch giá giao dịch khoảng 0.8%, mà còn thông qua tài khoản ngân hàng cùng tên để thực hiện thanh toán ngay T+0, hoàn toàn loại bỏ rủi ro bị đông lạnh.

Và tất cả những điều này cốt lõi là làm cho tính thanh khoản của Stablecoin thực sự chảy mạnh mẽ, cuối cùng hội tụ vào những tình huống thực sự cần chúng, để tạo ra ý nghĩa cho dòng chảy.

Kết luận

Stablecoin phải thực sự bước vào thế giới thực, không thể thiếu sự phối hợp hợp quy của giao dịch, công nghệ nền tảng và dịch vụ chuyên nghiệp. Từ nền tảng giao dịch đến công nghệ chuỗi công khai, rồi đến dịch vụ giao dịch OTC toàn cầu - một số người tham gia thị trường đang từng bước kết nối chuỗi này, xây dựng cây cầu cho tài sản số đến với thế giới thực. Khi stablecoin có thể thực sự an toàn, hiệu quả và không bị cản trở phục vụ cho thương mại toàn cầu, thanh toán xuyên biên giới, quản lý tài sản và lưu trữ giá trị, thì "thời đại khám phá lớn" của Web3 mới thật sự căng buồm ra khơi.