Sự trỗi dậy và sụp đổ của Pump.fun: Từ thú cưng của đám đông đến sự sụp đổ niềm tin
Vào tháng 7 năm 2025, nền tảng nổi tiếng Pump.fun, từng cách mạng hóa lĩnh vực Meme với mô hình "phát hành token bằng một cú nhấp chuột", đang phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng niềm tin và thách thức thị trường chưa từng có. Nền tảng này, được xây dựng bởi ba nhà sáng lập sinh sau năm 2000, không chỉ phải đối mặt với áp lực kinh doanh khi thị phần bị đối thủ cạnh tranh xâm chiếm và dữ liệu quan trọng giảm mạnh, mà còn đang lún sâu vào tình huống pháp lý với các cáo buộc về lừa đảo chứng khoán và thậm chí là tội ác nghiêm trọng tại Mỹ. Câu chuyện của Pump.fun bắt đầu từ sự cuồng nhiệt và hiện đang trải qua những thử thách mà sự cuồng nhiệt mang lại.
Sự bùng nổ của khủng hoảng niềm tin
Vào tháng 7 năm 2025, Pump.fun thông báo phát hành đồng tiền riêng PUMP, với định giá hoàn toàn pha loãng lên đến 4 tỷ USD. Đây lẽ ra là một cột mốc trong sự phát triển của nền tảng, nhưng lại trở thành điểm chuyển mình làm lung lay niềm tin của cộng đồng. Thật mỉa mai, nhà sáng lập nền tảng trước đây đã từng giành được uy tín cho nền tảng bằng tuyên bố "mỗi lần mở bán trước đều là một trò lừa đảo". Giờ đây, họ lại khởi xướng một đợt mở bán trước quy mô lớn cho PUMP, hành động này bị cộng đồng coi là sự giả dối và phản bội công khai.
Lo ngại của thị trường đã nhanh chóng trở thành hiện thực. Theo dữ liệu từ nền tảng, giá của token đã giảm 75% chỉ trong vài giờ sau khi ra mắt. Tính đến thời điểm bài viết, PUMP đã giảm xuống còn 0.0024 USDT, giảm hơn 30% so với giá công khai là 0.004 USDT.
Dữ liệu phía sau thật sự gây sốc: 340 ví lớn phối hợp bán tháo, kiểm soát hơn 60% tổng số cổ phần trong đợt bán trước. Theo phân tích dữ liệu chuỗi, chỉ hai ví liên quan đến các vòng gọi vốn tư nhân đã bán ra token trị giá 141 triệu USD, thu về gần 40 triệu USD lợi nhuận.
Trên mạng xã hội, bầu không khí từ sự cuồng nhiệt đột ngột chuyển sang tuyệt vọng. "Chúng tôi nghĩ đây là cơ hội để thay đổi số phận, nhưng cuối cùng chỉ trở thành nhiên liệu cho bữa tiệc du thuyền sang trọng của họ." Cảm xúc bị lừa dối và bị thu hoạch này nhanh chóng lan rộng, gây thiệt hại nghiêm trọng cho nền tảng cộng đồng mà Pump.fun dựa vào.
Thị phần giảm mạnh, mô hình kinh doanh đối mặt thử thách
Sự mất niềm tin phản ánh trực tiếp vào dữ liệu thị trường ảm đạm. Đối thủ đang xâm lấn vị thế thị trường của mình với tốc độ đáng kinh ngạc. Theo một nền tảng phân tích dữ liệu, chỉ trong vòng một tháng, thị phần của Pump.fun trong thị trường phát hành tiền mới đã giảm mạnh từ 90% xuống còn 24%, trong khi đó đối thủ chính của họ đã tăng từ 5% lên 64%. Đằng sau điều này là cuộc chiến giữa hai quan điểm hoàn toàn khác nhau.
Mô hình của Pump.fun là bơm tiền tập trung, trong khi sự thành công của đối thủ cạnh tranh nằm ở việc sử dụng 58% doanh thu của nền tảng để mua lại và tiêu hủy mã thông báo sinh thái, thông qua việc chia sẻ lợi ích thực sự, đã xây dựng một vòng giá trị và niềm tin mạnh mẽ.
Đối mặt với khó khăn, theo một báo cáo của một phương tiện truyền thông tài chính, đội ngũ mặc dù đã công bố sử dụng hàng chục triệu đô la để thực hiện mua lại quy mô lớn, nhưng lại bị thị trường châm biếm là "dùng tiền của nhà đầu tư nhỏ lẻ, mua lại với giá cao". Các nhà phân tích chỉ ra rằng, phía dự án bán với giá 0,004 đô la, sau đó dùng doanh thu từ nền tảng để mua lại với giá 0,0064 đô la, về bản chất là phải trả thêm 60% giá trị để quản lý vốn hóa thị trường.
Hành động này tuy có thể thúc đẩy giá trị đồng tiền trong ngắn hạn, nhưng không thể khôi phục lại nền tảng giá trị và niềm tin của thị trường đã bị tổn hại nghiêm trọng. Trong khi đó, mạng lưới quản lý toàn cầu đang ngày càng thắt chặt. Vào tháng 12 năm 2024, sau khi nhận được cảnh báo từ cơ quan quản lý Vương quốc Anh, Pump.fun buộc phải chặn 9% người dùng đến từ Vương quốc Anh.
Đây không phải là một sự kiện đơn lẻ, mà là sự xem xét quản lý tất yếu từ mô hình tăng trưởng "virus" của nó. Pump.fun đang rơi vào một vòng phản hồi tiêu cực nghiêm trọng: cạnh tranh gia tăng làm xói mòn doanh thu, doanh thu giảm làm suy yếu khả năng mua lại, giá coin giảm làm tổn hại niềm tin, cuối cùng dẫn đến việc người dùng rời bỏ nhanh chóng.
Rủi ro pháp lý tiếp tục leo thang
Những thách thức nghiêm trọng hơn đến từ khía cạnh pháp lý. Ban đầu, nhiều vụ kiện tập thể cáo buộc rằng tất cả các đồng Meme trên nền tảng đều là chứng khoán chưa đăng ký. Một số công ty luật đã đưa ra lý thuyết "nhà phát hành chung", cho rằng nền tảng đã tham gia sâu vào quá trình tạo ra, giao dịch và tính thanh khoản của các token, không phải là bên công nghệ trung lập.
Vào tháng 7 năm 2025, cuộc chiến pháp lý đã leo thang mạnh mẽ. Theo tài liệu sửa đổi của một vụ án, nguyên đơn đã thêm các cáo buộc dựa trên "Luật Tổ Chức Chống Gian Lận và Tham Nhũng" - một đạo luật thường được sử dụng để chống lại tội phạm có tổ chức. Phạm vi bị cáo cũng được mở rộng, một quỹ công chuỗi, phòng thí nghiệm và thậm chí cả những người đồng sáng lập của nó đều bị liệt vào danh sách là "nhà kiến trúc, người hưởng lợi và đồng phạm" trong vụ gian lận.
Hành động này có sức tàn phá vượt xa dự án bản thân, nó trực tiếp đặt ra câu hỏi về giới hạn trách nhiệm của toàn bộ hệ sinh thái. Là một cơ sở hạ tầng nền tảng, liệu chuỗi công khai có nghĩa vụ kiểm tra hoặc giám sát các dự án nổi bật trong hệ sinh thái của mình không? Vụ kiện này đã khiến tất cả các nền tảng chuỗi công khai nhận ra rằng, mối quan hệ của chúng với các dự án trong hệ sinh thái có thể nguy hiểm hơn nhiều so với những gì tưởng tượng.
Trong số những cáo buộc gây chấn động nhất là một tổ chức hacker của một quốc gia đã sử dụng Pump.fun để phát hành Meme coin nhằm rửa tiền từ số tiền bị đánh cắp trong một cuộc tấn công của hacker trên một nền tảng giao dịch.
Phơi bày khiếm khuyết trong quản trị nội bộ
Tuy nhiên, điều gây sốc nhất có lẽ là sự phản bội từ bên trong. Vào ngày 16 tháng 5 năm 2024, nền tảng đã bị tấn công, khoảng 1.9 triệu đô la đã bị đánh cắp. Tuy nhiên, kẻ tấn công không phải là hacker bên ngoài, mà là một cựu nhân viên đầy thù hận.
Cựu nhân viên có tên "Stacc" đã công khai thừa nhận trách nhiệm trên nền tảng mạng xã hội, động cơ nhắm thẳng vào sự trả thù cá nhân và sự khinh thường đối với "những ông chủ khủng khiếp". Phân tích kỹ thuật cho thấy, cuộc tấn công xuất phát từ việc lạm dụng quyền quản lý, chứ không phải từ lỗ hổng hợp đồng thông minh.
Nhân viên này đã lợi dụng vị trí quyền lực của mình để trái phép lấy được quyền rút tiền, sau đó thông qua vay nhanh để nhanh chóng mua lại nguồn cung của nhiều token, cuối cùng chặn đứng thanh khoản ban đầu đáng lẽ phải vào DEX. Trong khi công khai tuyên bố sẽ giải quyết rủi ro rút lui của đồng Meme, thì "cửa hậu" bên trong đã sớm được mở rộng cho những nhân viên bất mãn.
Sự kiện này giống như một chiếc gương, phản ánh sự bất cẩn đáng kinh ngạc của Pump.fun đối với an ninh nội bộ và quản trị công ty trong quá trình phát triển nhanh chóng.
Từ việc giải quyết việc "chạy trốn" đến việc tự mình "chạy trốn"
Câu chuyện bắt nguồn từ cơn sốt "Meme coin" lan rộng toàn cầu vào đầu năm 2024. Vô số nhà phát triển và nhà đầu tư mạo hiểm đổ xô vào, khao khát tạo ra hoặc nắm bắt đồng coin có giá trị gấp trăm lần tiếp theo, nhưng quá trình tạo ra token và cung cấp bể thanh khoản ban đầu cho nó vừa tốn kém vừa phức tạp, thường mất hàng nghìn đô la chi phí và chuyên môn, ngưỡng này đã ngăn cản vô số ý tưởng và những người chơi "căn bản".
Nhân vật chính là ba người sáng lập thuộc thế hệ 00: CEO Noah Tweedale(21 tuổi), CTO Dylan Kerler(21 tuổi) và COO mang bí danh Alon Cohen(23 tuổi). Họ nhạy bén nắm bắt được điểm đau cốt lõi này, tuyên bố sẽ giải quyết rủi ro chạy trốn của đồng Meme, và tầm nhìn là tạo ra nơi thú vị nhất trên Internet.
Pump.fun sẽ ra mắt vào tháng 1 năm 2024, với đổi mới cốt lõi: "Phát hành token bằng một cú nhấp chuột", giúp đơn giản hóa quy trình phức tạp chỉ cần vài cú nhấp chuột và chi phí vài đô la. Sự đổi mới mang tính cách mạng này đã mang lại sự tăng trưởng bùng nổ.
Nhưng tài năng này nhanh chóng trở thành công cụ đầu cơ. Toàn bộ mô hình kinh doanh đang khuếch đại tâm lý đầu cơ. Bán trước token PUMP với định giá 4 tỷ USD đã đưa sự đầu cơ này lên đỉnh điểm.
Sự thờ ơ với các quy tắc kinh doanh diễn ra xuyên suốt. Họ từng giành được lòng tin với lập trường chống lại việc bán trước, nhưng lại quay lưng phát động một đợt bán trước quy mô lớn. Đối mặt với sự quản lý, họ chọn cách cắt đứt với thực thể hoạt động ở Anh. CEO phủ nhận rằng Pump.fun là công ty Anh, COO lập luận rằng mối quan hệ lao động không đồng nghĩa với quyền sở hữu. Tất cả những điều này trong mắt công chúng dường như được tính toán cẩn thận, chứ không phải do ngu dốt.
Thiên tài công nghệ, nhà đầu tư mạo hiểm, người xem thường quy tắc, bức chân dung phức tạp này phản ánh đầy đủ quỹ đạo từ sự trỗi dậy như tên lửa đến sự sụp đổ nhanh chóng của Pump.fun. Người sáng lập trẻ tuổi không hề nhận ra rằng, dự án nhằm mang lại niềm vui này lại đẩy họ vào vòng xoáy pháp lý và thương mại phức tạp.
Đứng ở ngã tư
Pump.fun đang đứng trước ngã ba đường. Các vụ kiện chưa có kết quả, thị phần sụt giảm và niềm tin của người dùng bị tổn hại đã khiến nó rơi vào tình trạng khó khăn.
Có vẻ như đây là một lần nữa diễn ra một cách tàn khốc của "Darwinism DeFi": một loài do khả năng thích nghi độc đáo của nó ( với ngưỡng đầu vào thấp và khả năng lan truyền cao ) đã nhanh chóng phát triển, nhưng cuối cùng lại phải đối mặt với thử thách vì không thể tiến hóa để đối phó với môi trường phức tạp ( về quy định, niềm tin và an toàn ).
Đối với toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử, tình huống khó khăn của Pump.fun đặt ra một câu hỏi nghiêm túc: Khi đổi mới đi trên ranh giới pháp lý, nền tảng nên chịu trách nhiệm đến mức độ nào đối với các hành vi trong hệ sinh thái của mình?
Khi cái nhìn của cơ quan quản lý chuyển từ sàn giao dịch tập trung sang các ứng dụng DeFi phức tạp hơn, Pump.fun tiếp theo có thể đã hình thành.
Đối với mỗi người tham gia, khả năng phân biệt giữa niềm vui và cạm bẫy chưa bao giờ quan trọng như hôm nay. Câu chuyện từ gốc rễ đến đỉnh cao, rồi lại rơi xuống từ đỉnh cao, có thể đang đặt nền móng cho chương tiếp theo của thế giới tiền điện tử.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
18 thích
Phần thưởng
18
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
RugResistant
· 20giờ trước
không nói dối, tôi đã thấy trò lừa đảo này từ ngày đầu tiên... các nhà phát triển không bao giờ học hỏi
Xem bản gốcTrả lời0
DataBartender
· 08-12 07:35
Được chơi cho Suckers cuối cùng cũng không thể chơi đùa với mọi người mãi.
Pump.fun đang đối mặt với khủng hoảng niềm tin: thị phần giảm mạnh, rủi ro pháp lý gia tăng
Sự trỗi dậy và sụp đổ của Pump.fun: Từ thú cưng của đám đông đến sự sụp đổ niềm tin
Vào tháng 7 năm 2025, nền tảng nổi tiếng Pump.fun, từng cách mạng hóa lĩnh vực Meme với mô hình "phát hành token bằng một cú nhấp chuột", đang phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng niềm tin và thách thức thị trường chưa từng có. Nền tảng này, được xây dựng bởi ba nhà sáng lập sinh sau năm 2000, không chỉ phải đối mặt với áp lực kinh doanh khi thị phần bị đối thủ cạnh tranh xâm chiếm và dữ liệu quan trọng giảm mạnh, mà còn đang lún sâu vào tình huống pháp lý với các cáo buộc về lừa đảo chứng khoán và thậm chí là tội ác nghiêm trọng tại Mỹ. Câu chuyện của Pump.fun bắt đầu từ sự cuồng nhiệt và hiện đang trải qua những thử thách mà sự cuồng nhiệt mang lại.
Sự bùng nổ của khủng hoảng niềm tin
Vào tháng 7 năm 2025, Pump.fun thông báo phát hành đồng tiền riêng PUMP, với định giá hoàn toàn pha loãng lên đến 4 tỷ USD. Đây lẽ ra là một cột mốc trong sự phát triển của nền tảng, nhưng lại trở thành điểm chuyển mình làm lung lay niềm tin của cộng đồng. Thật mỉa mai, nhà sáng lập nền tảng trước đây đã từng giành được uy tín cho nền tảng bằng tuyên bố "mỗi lần mở bán trước đều là một trò lừa đảo". Giờ đây, họ lại khởi xướng một đợt mở bán trước quy mô lớn cho PUMP, hành động này bị cộng đồng coi là sự giả dối và phản bội công khai.
Lo ngại của thị trường đã nhanh chóng trở thành hiện thực. Theo dữ liệu từ nền tảng, giá của token đã giảm 75% chỉ trong vài giờ sau khi ra mắt. Tính đến thời điểm bài viết, PUMP đã giảm xuống còn 0.0024 USDT, giảm hơn 30% so với giá công khai là 0.004 USDT.
Dữ liệu phía sau thật sự gây sốc: 340 ví lớn phối hợp bán tháo, kiểm soát hơn 60% tổng số cổ phần trong đợt bán trước. Theo phân tích dữ liệu chuỗi, chỉ hai ví liên quan đến các vòng gọi vốn tư nhân đã bán ra token trị giá 141 triệu USD, thu về gần 40 triệu USD lợi nhuận.
Trên mạng xã hội, bầu không khí từ sự cuồng nhiệt đột ngột chuyển sang tuyệt vọng. "Chúng tôi nghĩ đây là cơ hội để thay đổi số phận, nhưng cuối cùng chỉ trở thành nhiên liệu cho bữa tiệc du thuyền sang trọng của họ." Cảm xúc bị lừa dối và bị thu hoạch này nhanh chóng lan rộng, gây thiệt hại nghiêm trọng cho nền tảng cộng đồng mà Pump.fun dựa vào.
Thị phần giảm mạnh, mô hình kinh doanh đối mặt thử thách
Sự mất niềm tin phản ánh trực tiếp vào dữ liệu thị trường ảm đạm. Đối thủ đang xâm lấn vị thế thị trường của mình với tốc độ đáng kinh ngạc. Theo một nền tảng phân tích dữ liệu, chỉ trong vòng một tháng, thị phần của Pump.fun trong thị trường phát hành tiền mới đã giảm mạnh từ 90% xuống còn 24%, trong khi đó đối thủ chính của họ đã tăng từ 5% lên 64%. Đằng sau điều này là cuộc chiến giữa hai quan điểm hoàn toàn khác nhau.
Mô hình của Pump.fun là bơm tiền tập trung, trong khi sự thành công của đối thủ cạnh tranh nằm ở việc sử dụng 58% doanh thu của nền tảng để mua lại và tiêu hủy mã thông báo sinh thái, thông qua việc chia sẻ lợi ích thực sự, đã xây dựng một vòng giá trị và niềm tin mạnh mẽ.
Đối mặt với khó khăn, theo một báo cáo của một phương tiện truyền thông tài chính, đội ngũ mặc dù đã công bố sử dụng hàng chục triệu đô la để thực hiện mua lại quy mô lớn, nhưng lại bị thị trường châm biếm là "dùng tiền của nhà đầu tư nhỏ lẻ, mua lại với giá cao". Các nhà phân tích chỉ ra rằng, phía dự án bán với giá 0,004 đô la, sau đó dùng doanh thu từ nền tảng để mua lại với giá 0,0064 đô la, về bản chất là phải trả thêm 60% giá trị để quản lý vốn hóa thị trường.
Hành động này tuy có thể thúc đẩy giá trị đồng tiền trong ngắn hạn, nhưng không thể khôi phục lại nền tảng giá trị và niềm tin của thị trường đã bị tổn hại nghiêm trọng. Trong khi đó, mạng lưới quản lý toàn cầu đang ngày càng thắt chặt. Vào tháng 12 năm 2024, sau khi nhận được cảnh báo từ cơ quan quản lý Vương quốc Anh, Pump.fun buộc phải chặn 9% người dùng đến từ Vương quốc Anh.
Đây không phải là một sự kiện đơn lẻ, mà là sự xem xét quản lý tất yếu từ mô hình tăng trưởng "virus" của nó. Pump.fun đang rơi vào một vòng phản hồi tiêu cực nghiêm trọng: cạnh tranh gia tăng làm xói mòn doanh thu, doanh thu giảm làm suy yếu khả năng mua lại, giá coin giảm làm tổn hại niềm tin, cuối cùng dẫn đến việc người dùng rời bỏ nhanh chóng.
Rủi ro pháp lý tiếp tục leo thang
Những thách thức nghiêm trọng hơn đến từ khía cạnh pháp lý. Ban đầu, nhiều vụ kiện tập thể cáo buộc rằng tất cả các đồng Meme trên nền tảng đều là chứng khoán chưa đăng ký. Một số công ty luật đã đưa ra lý thuyết "nhà phát hành chung", cho rằng nền tảng đã tham gia sâu vào quá trình tạo ra, giao dịch và tính thanh khoản của các token, không phải là bên công nghệ trung lập.
Vào tháng 7 năm 2025, cuộc chiến pháp lý đã leo thang mạnh mẽ. Theo tài liệu sửa đổi của một vụ án, nguyên đơn đã thêm các cáo buộc dựa trên "Luật Tổ Chức Chống Gian Lận và Tham Nhũng" - một đạo luật thường được sử dụng để chống lại tội phạm có tổ chức. Phạm vi bị cáo cũng được mở rộng, một quỹ công chuỗi, phòng thí nghiệm và thậm chí cả những người đồng sáng lập của nó đều bị liệt vào danh sách là "nhà kiến trúc, người hưởng lợi và đồng phạm" trong vụ gian lận.
Hành động này có sức tàn phá vượt xa dự án bản thân, nó trực tiếp đặt ra câu hỏi về giới hạn trách nhiệm của toàn bộ hệ sinh thái. Là một cơ sở hạ tầng nền tảng, liệu chuỗi công khai có nghĩa vụ kiểm tra hoặc giám sát các dự án nổi bật trong hệ sinh thái của mình không? Vụ kiện này đã khiến tất cả các nền tảng chuỗi công khai nhận ra rằng, mối quan hệ của chúng với các dự án trong hệ sinh thái có thể nguy hiểm hơn nhiều so với những gì tưởng tượng.
Trong số những cáo buộc gây chấn động nhất là một tổ chức hacker của một quốc gia đã sử dụng Pump.fun để phát hành Meme coin nhằm rửa tiền từ số tiền bị đánh cắp trong một cuộc tấn công của hacker trên một nền tảng giao dịch.
Phơi bày khiếm khuyết trong quản trị nội bộ
Tuy nhiên, điều gây sốc nhất có lẽ là sự phản bội từ bên trong. Vào ngày 16 tháng 5 năm 2024, nền tảng đã bị tấn công, khoảng 1.9 triệu đô la đã bị đánh cắp. Tuy nhiên, kẻ tấn công không phải là hacker bên ngoài, mà là một cựu nhân viên đầy thù hận.
Cựu nhân viên có tên "Stacc" đã công khai thừa nhận trách nhiệm trên nền tảng mạng xã hội, động cơ nhắm thẳng vào sự trả thù cá nhân và sự khinh thường đối với "những ông chủ khủng khiếp". Phân tích kỹ thuật cho thấy, cuộc tấn công xuất phát từ việc lạm dụng quyền quản lý, chứ không phải từ lỗ hổng hợp đồng thông minh.
Nhân viên này đã lợi dụng vị trí quyền lực của mình để trái phép lấy được quyền rút tiền, sau đó thông qua vay nhanh để nhanh chóng mua lại nguồn cung của nhiều token, cuối cùng chặn đứng thanh khoản ban đầu đáng lẽ phải vào DEX. Trong khi công khai tuyên bố sẽ giải quyết rủi ro rút lui của đồng Meme, thì "cửa hậu" bên trong đã sớm được mở rộng cho những nhân viên bất mãn.
Sự kiện này giống như một chiếc gương, phản ánh sự bất cẩn đáng kinh ngạc của Pump.fun đối với an ninh nội bộ và quản trị công ty trong quá trình phát triển nhanh chóng.
Từ việc giải quyết việc "chạy trốn" đến việc tự mình "chạy trốn"
Câu chuyện bắt nguồn từ cơn sốt "Meme coin" lan rộng toàn cầu vào đầu năm 2024. Vô số nhà phát triển và nhà đầu tư mạo hiểm đổ xô vào, khao khát tạo ra hoặc nắm bắt đồng coin có giá trị gấp trăm lần tiếp theo, nhưng quá trình tạo ra token và cung cấp bể thanh khoản ban đầu cho nó vừa tốn kém vừa phức tạp, thường mất hàng nghìn đô la chi phí và chuyên môn, ngưỡng này đã ngăn cản vô số ý tưởng và những người chơi "căn bản".
Nhân vật chính là ba người sáng lập thuộc thế hệ 00: CEO Noah Tweedale(21 tuổi), CTO Dylan Kerler(21 tuổi) và COO mang bí danh Alon Cohen(23 tuổi). Họ nhạy bén nắm bắt được điểm đau cốt lõi này, tuyên bố sẽ giải quyết rủi ro chạy trốn của đồng Meme, và tầm nhìn là tạo ra nơi thú vị nhất trên Internet.
Pump.fun sẽ ra mắt vào tháng 1 năm 2024, với đổi mới cốt lõi: "Phát hành token bằng một cú nhấp chuột", giúp đơn giản hóa quy trình phức tạp chỉ cần vài cú nhấp chuột và chi phí vài đô la. Sự đổi mới mang tính cách mạng này đã mang lại sự tăng trưởng bùng nổ.
Nhưng tài năng này nhanh chóng trở thành công cụ đầu cơ. Toàn bộ mô hình kinh doanh đang khuếch đại tâm lý đầu cơ. Bán trước token PUMP với định giá 4 tỷ USD đã đưa sự đầu cơ này lên đỉnh điểm.
Sự thờ ơ với các quy tắc kinh doanh diễn ra xuyên suốt. Họ từng giành được lòng tin với lập trường chống lại việc bán trước, nhưng lại quay lưng phát động một đợt bán trước quy mô lớn. Đối mặt với sự quản lý, họ chọn cách cắt đứt với thực thể hoạt động ở Anh. CEO phủ nhận rằng Pump.fun là công ty Anh, COO lập luận rằng mối quan hệ lao động không đồng nghĩa với quyền sở hữu. Tất cả những điều này trong mắt công chúng dường như được tính toán cẩn thận, chứ không phải do ngu dốt.
Thiên tài công nghệ, nhà đầu tư mạo hiểm, người xem thường quy tắc, bức chân dung phức tạp này phản ánh đầy đủ quỹ đạo từ sự trỗi dậy như tên lửa đến sự sụp đổ nhanh chóng của Pump.fun. Người sáng lập trẻ tuổi không hề nhận ra rằng, dự án nhằm mang lại niềm vui này lại đẩy họ vào vòng xoáy pháp lý và thương mại phức tạp.
Đứng ở ngã tư
Pump.fun đang đứng trước ngã ba đường. Các vụ kiện chưa có kết quả, thị phần sụt giảm và niềm tin của người dùng bị tổn hại đã khiến nó rơi vào tình trạng khó khăn.
Có vẻ như đây là một lần nữa diễn ra một cách tàn khốc của "Darwinism DeFi": một loài do khả năng thích nghi độc đáo của nó ( với ngưỡng đầu vào thấp và khả năng lan truyền cao ) đã nhanh chóng phát triển, nhưng cuối cùng lại phải đối mặt với thử thách vì không thể tiến hóa để đối phó với môi trường phức tạp ( về quy định, niềm tin và an toàn ).
Đối với toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử, tình huống khó khăn của Pump.fun đặt ra một câu hỏi nghiêm túc: Khi đổi mới đi trên ranh giới pháp lý, nền tảng nên chịu trách nhiệm đến mức độ nào đối với các hành vi trong hệ sinh thái của mình?
Khi cái nhìn của cơ quan quản lý chuyển từ sàn giao dịch tập trung sang các ứng dụng DeFi phức tạp hơn, Pump.fun tiếp theo có thể đã hình thành.
Đối với mỗi người tham gia, khả năng phân biệt giữa niềm vui và cạm bẫy chưa bao giờ quan trọng như hôm nay. Câu chuyện từ gốc rễ đến đỉnh cao, rồi lại rơi xuống từ đỉnh cao, có thể đang đặt nền móng cho chương tiếp theo của thế giới tiền điện tử.