Bạn có thể suy nghĩ về một câu hỏi: Bạn có nghĩ rằng mình có thể bán chính xác ở điểm cao nhất của thị trường không? Thực ra, câu trả lời rất rõ ràng - hầu như không ai có thể làm được, kể cả tôi, và cũng không cần phải ép buộc. Việc hình thành đỉnh chu kỳ có một đặc điểm: nó sẽ xuất hiện nhanh chóng trong khung thời gian ngắn hạn, nhưng rất khó để xác định chính xác trước khi nó hiện ra trong khung thời gian cao hơn (HTFs).
Các nhà giao dịch trong ngày, những người tập trung vào giao dịch ngắn hạn, có thể nắm bắt được một số tín hiệu, nhưng họ đã nhiều lần kêu gọi rằng "đỉnh đã đến", nhiều lần như vậy, những phán đoán này tự nhiên cũng trở nên vô nghĩa - Dù sao thì họ vốn đã không chú ý đến bối cảnh thị trường vĩ mô.
Vì vậy, về chu kỳ thị trường, bạn vẫn cần tự quan sát và phán đoán, đưa ra các quyết định tài chính phù hợp. Dù sao đi nữa, thị trường thay đổi nhanh chóng, quan điểm của tôi cũng sẽ được điều chỉnh theo dữ liệu mới, chỉ để tham khảo.
Hỗ trợ lập luận "đỉnh chu kỳ bốn năm"
Lý luận về nhận dạng mô hình:
Nhìn lại biểu đồ lịch sử, một mô hình rõ ràng không thể bỏ qua: tháng 12 năm 2013, tháng 12 năm 2017, tháng 11 năm 2021 (đều xuất hiện đỉnh chu kỳ). Sự nhất quán của chu kỳ bốn năm là rõ ràng, trong khi mô hình thị trường thường tồn tại trước khi bị thay đổi cơ bản phá vỡ.
Nguyên nhân có thể tiếp tục mô hình này:
Tâm lý ăn sâu: Chu kỳ bốn năm đã ăn sâu vào nhận thức của những người tham gia thị trường tiền điện tử.
Lời tiên tri tự thực hiện: Nhận thức rộng rãi về chu kỳ có thể gây ra áp lực bán phối hợp, cộng thêm đòn bẩy ẩn trong hệ thống (như DATs);
Liên quan đến việc giảm một nửa: Việc giảm một nửa Bitcoin sẽ gây ra cú sốc về nguồn cung, lịch sử cho thấy đỉnh điểm thường xuất hiện sau 12-18 tháng (mặc dù trong chu kỳ này, điều này giống như một câu chuyện của thị trường).
Nguyên lý Dao cạo của Occam: Giải thích đơn giản nhất thường gần với sự thật nhất - Mô hình đã được kiểm chứng ba lần, tại sao phải phức tạp hóa?
Chúng ta rõ ràng không còn ở giai đoạn đầu của chu kỳ này nữa - Bitcoin đã tăng mạnh kể từ đáy. Theo mô hình này, chúng ta nên đang gần đến vùng đỉnh.
Các lập luận phản đối "đỉnh bốn năm" (lập luận tiếp tục chu kỳ năm 2026)
Lập luận về sự chuyển đổi cơ bản:
Tôi đặt ra một câu hỏi đơn giản: Chu kỳ do các tổ chức dẫn dắt, liệu có thực sự hoàn toàn giống với hai chu kỳ trước đó do các nhà đầu tư nhỏ lẻ dẫn dắt không?
Tôi hoàn toàn đồng ý rằng thị trường có tính chu kỳ, vì vậy tôi sẽ không nói suông về "chu kỳ siêu", nhưng tôi tin rằng chu kỳ có thể bị kéo dài hoặc rút ngắn do các yếu tố khác.
Lý do có thể khác nhau trong vòng này:
1, Sự khác biệt trong mô hình hành vi giữa tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ
Dòng tiền ETF giao ngay và dòng tiền của các sàn giao dịch truyền thống đã hình thành một mô hình thanh khoản hoàn toàn mới.
Lợi nhuận chốt lời có hệ thống của các tổ chức diễn ra ổn định hơn, không dễ dàng gây ra sự bán tháo hoảng loạn như nhà đầu tư nhỏ lẻ.
2、Các chỉ số truyền thống có thể không còn hiệu lực.
Chúng tôi có nhiều công cụ phân tích chu kỳ (như NVT, MVRV, v.v.), nhưng phạm vi dữ liệu lịch sử của chúng dựa trên thị trường do các nhà đầu tư nhỏ lẻ chi phối;
Sự tham gia của các tổ chức đã thay đổi định nghĩa của "mở rộng quá mức" từ gốc.
Khi được định giá bằng vàng, giá Bitcoin hiện tại thậm chí chưa vượt qua điểm cao của chu kỳ trước - còn xa mới đến vùng bùng nổ;
3, Cuộc cách mạng hoàn toàn của môi trường quản lý
Môi trường quản lý trong chu kỳ này hoàn toàn khác biệt, Hoa Kỳ và SEC ngày càng chấp nhận tiền điện tử, tạo ra một khung tham gia rõ ràng cho các tổ chức.
Phần cuối của các chu kỳ trước đây xuất phát từ cú sốc quản lý (như cuộc tấn công vào ICO vào năm 2018);
Rủi ro của chu kỳ kết thúc hệ thống, đột xuất này đã giảm đáng kể.
4、Động thái vĩ mô và của Cục Dự trữ Liên bang
Thời gian nhiệm kỳ của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell sẽ kết thúc vào tháng 5 năm 2026, Trump có thể công bố người kế nhiệm vào cuối năm 2025;
Động thái của "Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang bóng tối" đã làm suy yếu hiệu lực của chính sách hiện tại, trong khi nếu thị trường kỳ vọng Trump sẽ đề cử một chủ tịch theo chính sách nới lỏng, có thể gây ra áp lực mua vào sớm.
Cuộc họp FOMC đầu tiên của chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới được lên lịch vào ngày 17-18 tháng 6 năm 2026 - có thể trở thành chất xúc tác cho thị trường.
Trong thời gian chuyển tiếp, có thể duy trì "môi trường Goldilocks" (trạng thái lý tưởng của nền kinh tế không quá lạnh cũng không quá nóng)
（Chú thích: "Môi trường Goldilocks" là một thuật ngữ thường được sử dụng trong thị trường tài chính, xuất phát từ khái niệm "không lạnh không nóng, vừa đủ" trong câu chuyện cổ tích "Cô gái vàng tóc và ba con gấu". Nó có nghĩa là trong giai đoạn chuyển tiếp, các điều kiện kinh tế và chính sách duy trì ở trạng thái ổn định, cung cấp sự hỗ trợ cho thị trường tiếp tục tăng trưởng.）
Mô hình lịch sử thay đổi chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang: Nhìn lại các lần thay đổi trước đây, có thể nhận thấy một quy luật rõ ràng:
Hai lần bầu cử đều thể hiện một chuỗi tương tự - thông tin đề cử đã kích thích thị trường tăng trưởng, và xu hướng tăng này kéo dài cho đến khi bầu cử hoàn tất, nhưng chỉ số S&P 500 sẽ điều chỉnh chính xác khi chủ tịch mới nhậm chức.
Khi Yellen nhậm chức, chỉ số S&P 500 giảm khoảng 6% trong tháng 1-2 năm 2014; khi Powell nhậm chức, chỉ số này đã điều chỉnh khoảng 12% vào tháng 2 năm 2018. Điều này cho thấy, sau khi Trump công bố đề cử vào cuối năm 2025, thị trường bò có thể tiếp tục cho đến khi chuyển giao quyền lực kết thúc, trong khi vào khoảng tháng 5-6 năm 2026, có khả năng sẽ xuất hiện biến động lớn - có thể trùng với thời điểm đỉnh của chu kỳ.
5、Thay đổi cấu trúc thị trường
Sự lo ngại về việc giảm giá tiền tệ đã tạo ra một động lực nhu cầu mới, không còn chỉ giới hạn trong việc chuyển đổi khẩu vị rủi ro;
Giá trị thị trường của stablecoin có thể được coi là chỉ báo hàng đầu - hiện tại vẫn đang tăng (đây là chỉ báo "vốn khô" của chúng tôi);
Nhu cầu về Bitcoin đến từ nhiều nguồn hơn so với các chu kỳ trước: ETF, DATs, quỹ hưu trí, v.v.
Những yếu tố nào có thể dẫn đến việc kết thúc sớm chu kỳ và tái diễn chu kỳ bốn năm?
Rủi ro đòn bẩy DAT: Tôi cho rằng yếu tố chính gây lo ngại là công ty DAT có thể thanh lý nhanh hơn dự kiến. Việc bán tháo quy mô lớn có thể đè bẹp bên mua, làm thay đổi cấu trúc thị trường. Tuy nhiên, việc mất nhu cầu mua (mNAVs giảm xuống 1) và việc trở thành người bán bị ép buộc gây ra "sụp đổ" là hai điều khác nhau.
Mặc dù vậy, việc mất đi sức mua của DAT chính rõ ràng ảnh hưởng rất lớn. Nhiều người suy đoán rằng tình huống này đã xảy ra - mNAVs của Strategy và các công ty DAT ETH chính đã giảm mạnh. Tôi không phớt lờ điều này, bạn cũng nên chú ý theo dõi.
Rủi ro vĩ mô: Lạm phát một lần nữa tăng nhiệt là rủi ro vĩ mô thực sự, nhưng hiện tại chưa có dấu hiệu nào. Tiền điện tử hiện nay có mối liên hệ chặt chẽ với nền kinh tế vĩ mô, và chúng ta vẫn đang ở trong "môi trường Goldilocks".
Yếu tố bị thiếu ở đỉnh chu kỳ
Chưa xuất hiện cơn sốt thị trường:
Thị trường vẫn chưa thoát khỏi "bức tường lo lắng" - mỗi lần điều chỉnh 5% đều gây ra những suy đoán về đỉnh chu kỳ (đã kéo dài 18 tháng);
Chưa có tâm lý cuồng nhiệt kéo dài, cũng không có sự đồng thuận của thị trường về việc tăng giá tiếp theo;
Không có đặc điểm "đỉnh sụp đổ sau khi tăng vọt" (dù không phải là đặc điểm cần thiết).
Nếu vào cuối năm nay, tiền điện tử tăng mạnh và vượt trội hơn hẳn thị trường chứng khoán, tín hiệu "bùng nổ rồi sụp đổ" này có thể có nghĩa là đỉnh của tiền điện tử đã đến sớm hơn nhiều so với chu kỳ kinh doanh có thể kéo dài đến năm 2026.
Chỉ báo hàng đầu về stablecoin
Một chỉ số có giá trị tham khảo cao: Tăng trưởng vốn hóa thị trường của stablecoin.
Trong tài chính truyền thống, sự gia tăng cung tiền M2 thường xảy ra trước khi có bong bóng tài sản. Trong thị trường tiền điện tử, vai trò của vốn hóa thị trường stablecoin tương tự - đại diện cho tổng số "đô la" có sẵn trong hệ sinh thái tiền điện tử.
Đỉnh chu kỳ chính thường xuất hiện đồng thời với việc cung cấp stablecoin ngừng trệ từ 3-6 tháng trước. Chỉ cần cung cấp stablecoin tiếp tục tăng mạnh, thị trường có thể vẫn có động lực tăng giá.
Quan điểm hiện tại của tôi
Nói thật lòng, dựa trên những quan sát hiện tại, tôi nghĩ rằng sẽ không có đỉnh chu kỳ chính nào trước năm 2026 (quan điểm này có thể thay đổi bất cứ lúc nào do tình hình mới).
Dữ liệu lịch sử trong chu kỳ bốn năm là hạn chế (chỉ ba lần), trong khi sự tham gia của các tổ chức là sự thay đổi căn bản trong cấu trúc thị trường. Chỉ riêng động thái thay đổi chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang cũng có thể kéo dài "môi trường Goldilocks" đến năm 2025 - điều này đặc biệt quan trọng, nhất là trong bối cảnh mối quan hệ giữa tiền điện tử và kinh tế vĩ mô đang chặt chẽ hơn bao giờ hết.
Trong chu kỳ này, những người tham gia thị trường tiền điện tử đã có hiểu biết sâu sắc hơn về chu kỳ bốn năm, điều này khiến tôi cảm thấy kết quả có thể sẽ khác một chút. Khi nào thì phán đoán của công chúng hoàn toàn chính xác?
Liệu tất cả mọi người sẽ bán ra theo mô hình chu kỳ bốn năm và rút lui hoàn toàn sao?
Tuy nhiên, tôi cũng thừa nhận rằng tính nhất quán của mô hình chu kỳ bốn năm là đáng kể, và mô hình thị trường thường kéo dài trước khi bị phá vỡ. Nhận thức của công chúng về chu kỳ cũng có thể trở thành một lời tiên tri tự thực hiện khiến nó kết thúc.
Khi tỷ lệ vốn hóa thị trường của Bitcoin giảm, tôi sẽ tiếp tục chốt lời dần dần đối với những đồng altcoin đã tăng trưởng quá mức; nhưng tôi sẽ giữ Bitcoin vì tin rằng nó sẽ lập đỉnh mới vào năm 2026. Cần lưu ý rằng, bất kể chu kỳ thị trường tổng thể ra sao, các đồng altcoin bạn nắm giữ có thể đạt đỉnh bất kỳ lúc nào.
Suy nghĩ cuối cùng
Mô hình chu kỳ bốn năm là lập luận mạnh mẽ nhất hỗ trợ đỉnh xuất hiện vào năm 2025 — nó đã được xác nhận ba lần và sự đơn giản thường chiến thắng. Tuy nhiên, sự thay đổi cấu trúc thị trường do các tổ chức dẫn dắt, động thái thay đổi của Cục Dự trữ Liên bang, và sự thiếu hụt tín hiệu cuồng nhiệt, đều gợi ý rằng chu kỳ lần này có thể kéo dài đến năm 2026.
Tình hình có thể thay đổi mạnh mẽ trong vài tháng tới, vì vậy không cần quá cứng nhắc với ý kiến của mình.
Dù sao đi nữa, hãy chấp nhận rằng bạn không thể bán chính xác ở điểm cao nhất và lập kế hoạch thoát ra một cách có hệ thống.
Vị trí phù hợp là vị trí giúp bạn có giấc ngủ ngon. Nếu đã có lợi nhuận dồi dào, "bán quá sớm" cũng hoàn toàn không vấn đề.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Chu kỳ bốn năm đạt đỉnh vs kéo dài đến 2026: sự phân kỳ quan trọng của thị trường tiền điện tử
Tác giả: Aylo
Biên dịch: Saoirse, Foresight News
Bạn có thể suy nghĩ về một câu hỏi: Bạn có nghĩ rằng mình có thể bán chính xác ở điểm cao nhất của thị trường không? Thực ra, câu trả lời rất rõ ràng - hầu như không ai có thể làm được, kể cả tôi, và cũng không cần phải ép buộc. Việc hình thành đỉnh chu kỳ có một đặc điểm: nó sẽ xuất hiện nhanh chóng trong khung thời gian ngắn hạn, nhưng rất khó để xác định chính xác trước khi nó hiện ra trong khung thời gian cao hơn (HTFs).
Các nhà giao dịch trong ngày, những người tập trung vào giao dịch ngắn hạn, có thể nắm bắt được một số tín hiệu, nhưng họ đã nhiều lần kêu gọi rằng "đỉnh đã đến", nhiều lần như vậy, những phán đoán này tự nhiên cũng trở nên vô nghĩa - Dù sao thì họ vốn đã không chú ý đến bối cảnh thị trường vĩ mô.
Vì vậy, về chu kỳ thị trường, bạn vẫn cần tự quan sát và phán đoán, đưa ra các quyết định tài chính phù hợp. Dù sao đi nữa, thị trường thay đổi nhanh chóng, quan điểm của tôi cũng sẽ được điều chỉnh theo dữ liệu mới, chỉ để tham khảo.
Hỗ trợ lập luận "đỉnh chu kỳ bốn năm"
Lý luận về nhận dạng mô hình:
Nhìn lại biểu đồ lịch sử, một mô hình rõ ràng không thể bỏ qua: tháng 12 năm 2013, tháng 12 năm 2017, tháng 11 năm 2021 (đều xuất hiện đỉnh chu kỳ). Sự nhất quán của chu kỳ bốn năm là rõ ràng, trong khi mô hình thị trường thường tồn tại trước khi bị thay đổi cơ bản phá vỡ.
Nguyên nhân có thể tiếp tục mô hình này:
Tâm lý ăn sâu: Chu kỳ bốn năm đã ăn sâu vào nhận thức của những người tham gia thị trường tiền điện tử.
Lời tiên tri tự thực hiện: Nhận thức rộng rãi về chu kỳ có thể gây ra áp lực bán phối hợp, cộng thêm đòn bẩy ẩn trong hệ thống (như DATs);
Liên quan đến việc giảm một nửa: Việc giảm một nửa Bitcoin sẽ gây ra cú sốc về nguồn cung, lịch sử cho thấy đỉnh điểm thường xuất hiện sau 12-18 tháng (mặc dù trong chu kỳ này, điều này giống như một câu chuyện của thị trường).
Nguyên lý Dao cạo của Occam: Giải thích đơn giản nhất thường gần với sự thật nhất - Mô hình đã được kiểm chứng ba lần, tại sao phải phức tạp hóa?
Chúng ta rõ ràng không còn ở giai đoạn đầu của chu kỳ này nữa - Bitcoin đã tăng mạnh kể từ đáy. Theo mô hình này, chúng ta nên đang gần đến vùng đỉnh.
Các lập luận phản đối "đỉnh bốn năm" (lập luận tiếp tục chu kỳ năm 2026)
Lập luận về sự chuyển đổi cơ bản:
Tôi đặt ra một câu hỏi đơn giản: Chu kỳ do các tổ chức dẫn dắt, liệu có thực sự hoàn toàn giống với hai chu kỳ trước đó do các nhà đầu tư nhỏ lẻ dẫn dắt không?
Tôi hoàn toàn đồng ý rằng thị trường có tính chu kỳ, vì vậy tôi sẽ không nói suông về "chu kỳ siêu", nhưng tôi tin rằng chu kỳ có thể bị kéo dài hoặc rút ngắn do các yếu tố khác.
Lý do có thể khác nhau trong vòng này:
1, Sự khác biệt trong mô hình hành vi giữa tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ
Dòng tiền ETF giao ngay và dòng tiền của các sàn giao dịch truyền thống đã hình thành một mô hình thanh khoản hoàn toàn mới.
Lợi nhuận chốt lời có hệ thống của các tổ chức diễn ra ổn định hơn, không dễ dàng gây ra sự bán tháo hoảng loạn như nhà đầu tư nhỏ lẻ.
2、Các chỉ số truyền thống có thể không còn hiệu lực.
Chúng tôi có nhiều công cụ phân tích chu kỳ (như NVT, MVRV, v.v.), nhưng phạm vi dữ liệu lịch sử của chúng dựa trên thị trường do các nhà đầu tư nhỏ lẻ chi phối;
Sự tham gia của các tổ chức đã thay đổi định nghĩa của "mở rộng quá mức" từ gốc.
Khi được định giá bằng vàng, giá Bitcoin hiện tại thậm chí chưa vượt qua điểm cao của chu kỳ trước - còn xa mới đến vùng bùng nổ;
3, Cuộc cách mạng hoàn toàn của môi trường quản lý
Môi trường quản lý trong chu kỳ này hoàn toàn khác biệt, Hoa Kỳ và SEC ngày càng chấp nhận tiền điện tử, tạo ra một khung tham gia rõ ràng cho các tổ chức.
Phần cuối của các chu kỳ trước đây xuất phát từ cú sốc quản lý (như cuộc tấn công vào ICO vào năm 2018);
Rủi ro của chu kỳ kết thúc hệ thống, đột xuất này đã giảm đáng kể.
4、Động thái vĩ mô và của Cục Dự trữ Liên bang
Thời gian nhiệm kỳ của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell sẽ kết thúc vào tháng 5 năm 2026, Trump có thể công bố người kế nhiệm vào cuối năm 2025;
Động thái của "Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang bóng tối" đã làm suy yếu hiệu lực của chính sách hiện tại, trong khi nếu thị trường kỳ vọng Trump sẽ đề cử một chủ tịch theo chính sách nới lỏng, có thể gây ra áp lực mua vào sớm.
Cuộc họp FOMC đầu tiên của chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới được lên lịch vào ngày 17-18 tháng 6 năm 2026 - có thể trở thành chất xúc tác cho thị trường.
Trong thời gian chuyển tiếp, có thể duy trì "môi trường Goldilocks" (trạng thái lý tưởng của nền kinh tế không quá lạnh cũng không quá nóng)
（Chú thích: "Môi trường Goldilocks" là một thuật ngữ thường được sử dụng trong thị trường tài chính, xuất phát từ khái niệm "không lạnh không nóng, vừa đủ" trong câu chuyện cổ tích "Cô gái vàng tóc và ba con gấu". Nó có nghĩa là trong giai đoạn chuyển tiếp, các điều kiện kinh tế và chính sách duy trì ở trạng thái ổn định, cung cấp sự hỗ trợ cho thị trường tiếp tục tăng trưởng.）
Mô hình lịch sử thay đổi chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang: Nhìn lại các lần thay đổi trước đây, có thể nhận thấy một quy luật rõ ràng:
Hai lần bầu cử đều thể hiện một chuỗi tương tự - thông tin đề cử đã kích thích thị trường tăng trưởng, và xu hướng tăng này kéo dài cho đến khi bầu cử hoàn tất, nhưng chỉ số S&P 500 sẽ điều chỉnh chính xác khi chủ tịch mới nhậm chức.
Khi Yellen nhậm chức, chỉ số S&P 500 giảm khoảng 6% trong tháng 1-2 năm 2014; khi Powell nhậm chức, chỉ số này đã điều chỉnh khoảng 12% vào tháng 2 năm 2018. Điều này cho thấy, sau khi Trump công bố đề cử vào cuối năm 2025, thị trường bò có thể tiếp tục cho đến khi chuyển giao quyền lực kết thúc, trong khi vào khoảng tháng 5-6 năm 2026, có khả năng sẽ xuất hiện biến động lớn - có thể trùng với thời điểm đỉnh của chu kỳ.
5、Thay đổi cấu trúc thị trường
Sự lo ngại về việc giảm giá tiền tệ đã tạo ra một động lực nhu cầu mới, không còn chỉ giới hạn trong việc chuyển đổi khẩu vị rủi ro;
Giá trị thị trường của stablecoin có thể được coi là chỉ báo hàng đầu - hiện tại vẫn đang tăng (đây là chỉ báo "vốn khô" của chúng tôi);
Nhu cầu về Bitcoin đến từ nhiều nguồn hơn so với các chu kỳ trước: ETF, DATs, quỹ hưu trí, v.v.
Những yếu tố nào có thể dẫn đến việc kết thúc sớm chu kỳ và tái diễn chu kỳ bốn năm?
Rủi ro đòn bẩy DAT: Tôi cho rằng yếu tố chính gây lo ngại là công ty DAT có thể thanh lý nhanh hơn dự kiến. Việc bán tháo quy mô lớn có thể đè bẹp bên mua, làm thay đổi cấu trúc thị trường. Tuy nhiên, việc mất nhu cầu mua (mNAVs giảm xuống 1) và việc trở thành người bán bị ép buộc gây ra "sụp đổ" là hai điều khác nhau.
Mặc dù vậy, việc mất đi sức mua của DAT chính rõ ràng ảnh hưởng rất lớn. Nhiều người suy đoán rằng tình huống này đã xảy ra - mNAVs của Strategy và các công ty DAT ETH chính đã giảm mạnh. Tôi không phớt lờ điều này, bạn cũng nên chú ý theo dõi.
Rủi ro vĩ mô: Lạm phát một lần nữa tăng nhiệt là rủi ro vĩ mô thực sự, nhưng hiện tại chưa có dấu hiệu nào. Tiền điện tử hiện nay có mối liên hệ chặt chẽ với nền kinh tế vĩ mô, và chúng ta vẫn đang ở trong "môi trường Goldilocks".
Yếu tố bị thiếu ở đỉnh chu kỳ
Chưa xuất hiện cơn sốt thị trường:
Thị trường vẫn chưa thoát khỏi "bức tường lo lắng" - mỗi lần điều chỉnh 5% đều gây ra những suy đoán về đỉnh chu kỳ (đã kéo dài 18 tháng);
Chưa có tâm lý cuồng nhiệt kéo dài, cũng không có sự đồng thuận của thị trường về việc tăng giá tiếp theo;
Không có đặc điểm "đỉnh sụp đổ sau khi tăng vọt" (dù không phải là đặc điểm cần thiết).
Nếu vào cuối năm nay, tiền điện tử tăng mạnh và vượt trội hơn hẳn thị trường chứng khoán, tín hiệu "bùng nổ rồi sụp đổ" này có thể có nghĩa là đỉnh của tiền điện tử đã đến sớm hơn nhiều so với chu kỳ kinh doanh có thể kéo dài đến năm 2026.
Chỉ báo hàng đầu về stablecoin
Một chỉ số có giá trị tham khảo cao: Tăng trưởng vốn hóa thị trường của stablecoin.
Trong tài chính truyền thống, sự gia tăng cung tiền M2 thường xảy ra trước khi có bong bóng tài sản. Trong thị trường tiền điện tử, vai trò của vốn hóa thị trường stablecoin tương tự - đại diện cho tổng số "đô la" có sẵn trong hệ sinh thái tiền điện tử.
Đỉnh chu kỳ chính thường xuất hiện đồng thời với việc cung cấp stablecoin ngừng trệ từ 3-6 tháng trước. Chỉ cần cung cấp stablecoin tiếp tục tăng mạnh, thị trường có thể vẫn có động lực tăng giá.
Quan điểm hiện tại của tôi
Nói thật lòng, dựa trên những quan sát hiện tại, tôi nghĩ rằng sẽ không có đỉnh chu kỳ chính nào trước năm 2026 (quan điểm này có thể thay đổi bất cứ lúc nào do tình hình mới).
Dữ liệu lịch sử trong chu kỳ bốn năm là hạn chế (chỉ ba lần), trong khi sự tham gia của các tổ chức là sự thay đổi căn bản trong cấu trúc thị trường. Chỉ riêng động thái thay đổi chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang cũng có thể kéo dài "môi trường Goldilocks" đến năm 2025 - điều này đặc biệt quan trọng, nhất là trong bối cảnh mối quan hệ giữa tiền điện tử và kinh tế vĩ mô đang chặt chẽ hơn bao giờ hết.
Trong chu kỳ này, những người tham gia thị trường tiền điện tử đã có hiểu biết sâu sắc hơn về chu kỳ bốn năm, điều này khiến tôi cảm thấy kết quả có thể sẽ khác một chút. Khi nào thì phán đoán của công chúng hoàn toàn chính xác?
Liệu tất cả mọi người sẽ bán ra theo mô hình chu kỳ bốn năm và rút lui hoàn toàn sao?
Tuy nhiên, tôi cũng thừa nhận rằng tính nhất quán của mô hình chu kỳ bốn năm là đáng kể, và mô hình thị trường thường kéo dài trước khi bị phá vỡ. Nhận thức của công chúng về chu kỳ cũng có thể trở thành một lời tiên tri tự thực hiện khiến nó kết thúc.
Khi tỷ lệ vốn hóa thị trường của Bitcoin giảm, tôi sẽ tiếp tục chốt lời dần dần đối với những đồng altcoin đã tăng trưởng quá mức; nhưng tôi sẽ giữ Bitcoin vì tin rằng nó sẽ lập đỉnh mới vào năm 2026. Cần lưu ý rằng, bất kể chu kỳ thị trường tổng thể ra sao, các đồng altcoin bạn nắm giữ có thể đạt đỉnh bất kỳ lúc nào.
Suy nghĩ cuối cùng
Mô hình chu kỳ bốn năm là lập luận mạnh mẽ nhất hỗ trợ đỉnh xuất hiện vào năm 2025 — nó đã được xác nhận ba lần và sự đơn giản thường chiến thắng. Tuy nhiên, sự thay đổi cấu trúc thị trường do các tổ chức dẫn dắt, động thái thay đổi của Cục Dự trữ Liên bang, và sự thiếu hụt tín hiệu cuồng nhiệt, đều gợi ý rằng chu kỳ lần này có thể kéo dài đến năm 2026.
Tình hình có thể thay đổi mạnh mẽ trong vài tháng tới, vì vậy không cần quá cứng nhắc với ý kiến của mình.
Dù sao đi nữa, hãy chấp nhận rằng bạn không thể bán chính xác ở điểm cao nhất và lập kế hoạch thoát ra một cách có hệ thống.
Vị trí phù hợp là vị trí giúp bạn có giấc ngủ ngon. Nếu đã có lợi nhuận dồi dào, "bán quá sớm" cũng hoàn toàn không vấn đề.