區塊第二季度收益超出預期，2025年指引上調，股價漲

區塊 XYZ 報告了2025年第二季度調整後每股收益爲62美分，超出了Zacks共識估計的3.3%。然而，該數字同比下降了33.3%

淨收入爲60.5億美元，低於共識預期4.2%。收入同比下降1.6%

XYZ繼續在Square和Cash App推出新產品，加速了Square的總支付量(“GPV”)增長，以及Cash App每月交易活躍用戶的毛利潤。在強勁的執行力基礎上，公司還上調了全年的指引。

反映出積極情緒，XYZ 股票在盤前交易中上漲了超過 6%。

XYZ的第二季度詳解

交易(30.0%的2025年第二季度淨收入)收入爲18.2億美元，同比增長6.1%。強方生態系統的交易收入爲17.6億美元，同比增長8.8%。現金應用爲交易收入貢獻了6050萬美元，同比下降38.8%。

訂閱和服務 (33.9% 的淨收入) 收入爲 20.5 億美元，同比增長 14.8%.

硬件 (0.7% 的淨收入) 收入同比下降 5.9%，降至 4040 萬美元。 比特幣 (35.4% 的淨收入) 收入同比下降 17.9%，降至 21.4 億美元。

GPV爲666億美元，同比增長7.5%。Square的GPV爲642億美元，同比增長10.1%。美國的GPV增長7%，而國際GPV在恆定匯率下增長25% (24%。公司觀察到食品和飲料及零售領域的強勁表現。

Cash App的總交易量爲23.7億美元，同比下降33.7%。

BNPL平台的商品交易總值在報告季度同比增長17%，達到91.1億美元。

區塊的操作細節

毛利同比增長13.6%，達到25.4億美元。Square的毛利爲10.3億美元，同比增長11.3%。Cash App的毛利爲15億美元，同比增長15.6%。Square的毛利因軟件、集成支付和銀行產品的強勁增長而上升。Cash App的毛利增長是由Cash App Borrow、Cash App Card和BNPL的增長推動的。

Cash App每月交易活躍用戶的毛利潤同比增長15%，達到87美元。該公司提高了其5700萬活躍用戶的參與度，同時推動了借款和BNPL的附加率上升，並將Cash App Card的活躍用戶增長至2600萬。

調整後的EBITDA爲891.4百萬美元，同比增長17.4%。

運營費用爲20.5億美元，同比增長6.5%。

調整後的營業收入在報告季度爲5.496億美元，同比增長37.7%。調整後的營業利潤率爲22%，同比擴大400個基點。

故事繼續## 區塊的資產負債表詳情

XYZ在本季度結束時擁有85億美元的流動性，其中包括77億美元的現金和證券，以及7.75億美元的信貸額度。

截至2025年6月30日，長期債務爲35億美元，低於2025年3月31日的51億美元。

在2025年第二季度，Block回購了1250萬股A類普通股，總金額爲6.92億美元。截至2025年6月30日，當前授權下仍有15億美元可用。

XYZ的指導

在2025年第三季度，Block預計毛利潤爲26億美元，表明同比增長16%。調整後的營業收入預計爲4.6億美元，營業利潤率爲18%。

2025年第三季度的Zacks共識預估收入爲63.8億美元，較去年同期報告的數字增長6.7%。2025年第三季度的共識預估收益爲每股65美分，顯示出同比下降26.14%。

對於2025年，XYZ預計毛利潤爲101.7億美金，較2024年報告的數字增長14.4%。調整後的營業收入預計將達到20.3億美金，營業利潤率爲20%。

Zacks 共識估計 2025 年收入爲 249.4 億美元，較去年同期報告的數字增長 3.4%。2025 年每股收益的共識標記爲 2.45 美元，顯示出同比下降 27.3%。

目前，區塊在Zacks排名中爲)1排名#3 (Hold). You can see the complete list of today’s Zacks #強力買入(的股票。

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值得考慮的股票

PayPal Holdings PYPL 報告了2025年第二季度非公認會計原則（non-GAAP）每股收益爲1.40美元，超出Zacks共識預期7.7%，同比增長17.6%。結果反映了收入的增長好於預期。

PayPal在總支付量和收入方面相比第一季度都有所增加，同時交易利潤美元也實現了另一個季度的高單位數增長。反映這一勢頭，該公司上調了其全年交易利潤美元和每股收益的指導，而維持了其自由現金流的前景。目前，PayPal的Zacks評級爲#2 ###買入(。

即將發布的財報

我們現在期待金融科技行業另一只股票的收益發布——Affirm Holdings, Inc. AFRM，預計將在8月28日公布。

Zacks對Affirm 2025財年第四季度每股收益的共識估計爲11美分，收入爲8.3988億美元。Affirm的Zacks評級爲#3。

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本文最初發表於 Zacks Investment Research )zacks.com019283746574839201。

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