見證歷史：美國首個加密儲備州震撼登場，正規軍買盤要來了！

撰文：Luke，火星財經

美國金融史上的裏程碑

2025年5月7日，新罕布什爾州在金融史上留下了濃墨重彩的一筆。州長凱利·阿約特（Kelly Ayotte）籤署了《HB302法案》，使該州成爲美國首個正式將加密貨幣——特別是比特幣——納入戰略儲備的州。這項具有開創性的法案將在60天後生效，允許州財政部門將其高達5%的公共資金投資於市值超過5000億美元的數字資產以及貴金屬（如黃金和白銀）。在當前市場中，只有比特幣以約1.88萬億美元的市值符合這一標準，這使得新罕布什爾州成爲加密貨幣主流化的先鋒。

這一舉措的意義遠超州界。它標志着美國政府對數字資產的態度從懷疑轉向戰略接納。作爲首個實施此類政策的州，新罕布什爾不僅在試水，而是在大膽擁抱一個比特幣可能與黃金等傳統資產比肩的未來。本文將深入探討HB302法案的細節、其潛在經濟影響、其他州的類似立法進展，以及比特幣在全球金融中角色的更廣泛意義。

解構HB302：一場大膽的金融實驗

HB302法案由共和黨衆議員基斯·阿蒙（Keith Ammon）提出，經過兩黨支持，以微弱優勢在州衆議院以192票對179票通過，並在參議院委員會以4比1通過。該法案授權州財政部長將最多5%的公共資金（包括一般基金和收入穩定基金）投資於符合條件的數字資產和貴金屬。最初提案建議分配10%，但爲應對有關波動性和安全性的擔憂，最終版本下調至5%。

法案明確要求投資於市值超過5000億美元的資產，這使得比特幣成爲唯一符合標準的加密貨幣，相比之下，排名第二的以太坊市值僅約2140億美元。這種針對性凸顯了比特幣作爲唯一具備規模和穩定性的數字資產，適合州級投資。法案還規定了安全托管方式，允許通過州控制的多重籤名錢包、合格托管機構或交易所交易產品持有資產，確保穩健的安全措施。

潛在購買力

新罕布什爾州2025財年的總預算約爲154億美元，一般基金約爲56億美元。按5%的上限計算，該州可將2.8億至7.7億美元的資金用於比特幣和貴金屬投資。州財政部長莫妮卡·梅扎佩爾（Monica Mezzapelle）表示，初期投資可能以試點形式啓動，規模約爲1.8億美元，以測試市場反應，然後逐步擴大。

爲便於理解，若新罕布什爾州以每枚比特幣9.5萬美元（根據近期市場趨勢的合理估算）投資2.8億美元，可購買約2947枚比特幣。若投資7.7億美元，則可購買約8105枚比特幣，相當於比特幣1970萬枚總流通量的0.04%。雖然在全球範圍內規模不大，但這一分配將使新罕布什爾州成爲重要的機構持有者，彰顯其對比特幣長期價值的信心。

該法案的通過正值比特幣價格突破10萬美元之際，這部分得益於聯邦層面2025年3月特朗普總統籤署的行政命令，宣布利用20萬枚沒收的比特幣建立國家比特幣儲備。新罕布什爾州的舉措進一步放大了這一勢頭，可能推動價格進一步漲，因爲機構需求不斷增長。

爲何是新罕布什爾州？花崗巖州的獨特定位

新罕布什爾州通過HB302並非偶然。該州以“自由生活或死亡”（Live Free or Die）的座右銘著稱，長期以來培養了獨立和創新的文化。無州銷售稅和最小的監管負擔使其成爲企業和個人追求財務自由的避風港。該州還通過“自由州計劃”等舉措吸引了區塊鏈愛好者和自由主義者，營造了加密友好的環境。

HB302與這一精神契合，將比特幣定位爲對抗通貨膨脹的工具，保護州資金的購買力。與傳統資產不同，比特幣的去中心化特性和2100萬枚的固定供應上限使其成爲有吸引力的價值儲存手段，尤其是在聯邦債務上升和貨幣不確定性加劇的時代。通過將貴金屬納入法案，立法者將比特幣與黃金並列，定位爲動蕩時期的“硬資產”。

漣漪效應：其他州的立法推進

新罕布什爾州的開創性舉措並非孤立事件。全美至少26個州已提出或正在積極考慮建立比特幣或數字資產儲備的立法，反映出對加密貨幣潛力的日益認可。這些努力受到聯邦鼓勵和比特幣主流化的推動，範圍和進展各異。以下是幾個關鍵州及其舉措的概覽，基於現有數據。

亞利桑那：緊隨其後

亞利桑那已成爲建立比特幣儲備的熱門候選州。2025年4月，州衆議院通過了SB1373和SB1025兩項法案，允許州財政部長將高達10%的公共資金投資於比特幣和其他數字資產。這些法案正等待州長凱蒂·霍布斯（Katie Hobbs）的籤署，若獲通過，亞利桑那可能成爲第二個擁有正式儲備的州。以其約180億美元的預算計算，10%的上限可轉化爲18億美元的投資，遠超新罕布什爾州。然而，民主黨州長霍布斯對此持懷疑態度，否決的可能性依然存在。

俄亥俄：長期承諾

俄亥俄州的《SB57法案》由參議員桑德拉·奧布賴恩（Sandra O’Brien）於2025年1月提出，採取了大膽的策略。該法案授權直接投資比特幣，要求至少持有五年，並要求州機構接受加密貨幣支付，還允許居民和機構向儲備捐贈比特幣。該法案目前在參議院金融、保險和技術委員會審查中，因其雄心勃勃的範圍而備受關注，但也面臨阻礙。以俄亥俄州860億美元的預算計算，10%的上限可支持86億美元的投資，盡管初期分配可能更爲保守。

得克薩斯：擁抱去中心化

得克薩斯州作爲加密創新中心，衆議員喬瓦尼·卡普裏利奧內（Giovanni Capriglione）於2024年12月提出了《得克薩斯戰略比特幣儲備法案》。該法案爲比特幣設立專用基金，由州審計長管理，要求至少持有五年，並允許公衆捐贈。以得克薩斯州超過1500億美元的預算計算，10%的上限可支持150億美元的投資，使其成爲州級比特幣採用的潛在重量級選手。該法案尚處於早期階段，委員會審查正在進行。

俄克拉荷馬和佛羅裏達：勢頭增強

俄克拉荷馬州的《HB1203法案》由衆議員科迪·梅納德（Cody Maynard）提出，旨在建立比特幣儲備以利用其增長潛力。佛羅裏達州則在推進立法，允許州財政部長投資比特幣，衆議院投票即將來臨。這兩個州的預算遠超新罕布什爾州，若法案通過，潛在投資可能在10億至30億美元之間。

羅德島：靈活策略

羅德島的《HB6007法案》授權州財政部長和退休系統投資於比特幣及其他數字資產，以對沖通貨膨脹。該法案對數字資產的定義較廣，包括穩定幣和NFT，反映了更包容的策略。以約140億美元的預算計算，羅德島可分配高達7億美元。該法案正在委員會審查中，討論仍在繼續。

受阻的努力與反對

並非所有州都接受比特幣儲備。賓夕法尼亞、蒙大拿、北達科他、懷俄明和南達科他州已否決類似法案，理由包括波動性、能耗以及對納稅人資金的風險。懷俄明的否決尤其引人注目，因爲參議員辛西婭·盧米斯（Cynthia Lummis）在聯邦層面積極倡導比特幣。這些挫折凸顯了在創新與財政謹慎之間平衡的挑戰。

各州的潛在購買力

若所有26個有活躍或提議比特幣儲備法案的州都採用5-10%的分配，集體購買力將令人震驚。假設平均州預算爲300億美元，保守的5%上限計算，26個州可共同投資390億美元，足以以每枚9.5萬美元的價格購買約41.05萬枚比特幣，佔比特幣流通量的2%。若按10%的上限，這一數字可翻倍至780億美元，或82.1萬枚比特幣。這種需求可能推動價格顯著漲，因爲比特幣的供應有限。

然而，政治和經濟現實限制了這一潛力。民主黨領導的州如加利福尼亞和紐約不太可能推行此類政策，而共和黨大本營如得克薩斯和佛羅裏達則更熱衷。實際投資可能會分階段進行，新罕布什爾州的1.8億美元試點計劃或將爲其他州樹立榜樣。

比特幣的新時代

新罕布什爾州的HB302是一個分水嶺，不僅對該州，對比特幣的全球認知亦然。通過將加密貨幣合法化爲戰略資產，花崗巖州爲其他州打開了大門。雖然直接的財務影響——2.8億至7.7億美元的潛在投資——較爲有限，但其象徵意義巨大。它表明比特幣不再是邊緣實驗，而是金融世界的嚴肅競爭者。

隨着亞利桑那、得克薩斯和俄亥俄等州推進自己的法案，美國可能迎來機構比特幣採用的浪潮，重塑市場和政策。對於投資者，這是一個明確的信號：比特幣作爲價值儲存的角色正在獲得認可，其在投資組合中的權重可能增加。對於懷疑者，這是一個重新評估數字資產在快速變化世界中假設的挑戰。

60天後，當HB302生效時，新罕布什爾州將開啓作爲美國加密先鋒的旅程。這是否會引發一場革命，還是成爲一個警示故事，仍有待觀察，但有一點是明確的：花崗巖州剛剛改變了遊戲規則。