山寨幣再陷寒冬，該如何應對？

加密貨幣市場自今年以來表現疲軟，漲勢難以持續。這種頹勢不僅體現在交易所的各類代幣上，就連去年第四季度表現出色的鏈上幣種也未能幸免，紛紛陷入大幅下跌的困境。

AI相關代幣在2025年的表現尤爲慘淡。數據顯示，多個主要AI代幣的跌幅驚人：Virtual下跌79.2%，Ai16z跌去85.5%，AIXBT下跌68%，Griffain跌幅達80.3%，Buzz下跌72.4%，Fartcoin跌67.5%，ARC下跌62%，Swarms則下跌45%。短短不到三個月時間內，這些曾經炙手可熱的頭部項目竟然普遍跌去八成。雖然現在還不能直接斷定這個賽道已經失敗，但市場對它的關注度確實大幅下降，想要重新吸引投資者的注意力恐怕並非易事。

與此同時，由某知名政治人物引領的名人幣熱潮也迅速退潮。主要的名人幣自高點以來的跌幅同樣觸目驚心：某政治人物相關代幣下跌77.1%，其家人相關代幣跌幅高達91%，Vine跌去92.7%，jailstool下跌93.5%，Jellyjelly暴跌98%，CAR更是跌去98.5%，Libra則下跌94.3%。

加密貨幣市場有一句俗語："炒新不炒舊"，意味着資金總是傾向於追逐最新的概念進行炒作。然而，相比AI代幣，名人幣賽道的跌幅更爲慘烈。那麼，這兩個賽道目前面臨的主要問題是什麼？在當前缺乏新概念的市場環境下，還有突破的可能嗎？

當前，AI代幣賽道的主要問題在於，大多數項目仍停留在概念展示和未來規劃階段，缺乏實用且能廣泛應用的產品。即便有些項目推出了可用的服務，也往往存在操作復雜、用戶體驗差等問題，難以吸引普通投資者長期參與。更糟糕的是，一些項目方爲迎合市場對AI與區塊鏈結合的期待，過度誇大宣傳，實際落地卻一再延遲，導致投資者失去耐心，資金開始流出，代幣價格隨之大跌。

名人幣方面，雖然最初引發了巨大熱潮，但很快就遇到了"名人效應"的天花板。後續各界名人雖然紛紛效仿推出代幣，卻無法復制最初的資金熱度和市場情緒。隨着追捧度不斷下降，名人幣賽道呈現出曇花一現的特徵，投資者信心迅速流失，價格也隨之暴跌。

這些賽道之所以陷入大幅波動，根本原因在於許多項目僅僅停留在概念炒作層面，缺乏真實且可持續的盈利模式。無論是AI代幣還是名人幣，其核心敘事都過度依賴短期資金與熱度，卻沒有能夠吸引用戶長期參與的動力。一旦熱度消退，價格就難以維持，更無法吸引新資金進入。

在當前市場環境下，要脫穎而出的關鍵在於尋找具有真實收益且願意與用戶分享的項目。所謂真實收益，不僅僅是賺取上市時的短期暴利，而是能通過實際業務模式持續產生回報，並將這些收益反饋給代幣持有者或生態系統參與者。

某去中心化永續合約交易平台就是一個很好的例子。該平台的業務模式與中心化交易所類似，主要收入來自合約交易手續費。但與傳統平台不同的是，它將全部手續費用於回購平台代幣。由於交易手續費與交易量直接相關，這種模式實現了代幣價值與平台業務的緊密綁定。

據某數據平台統計，該平台在所有去中心化永續合約交易所中佔據了約45%的24小時總交易量，日均交易額達37.8億美元，每日收入約爲100萬美元。即使在當前市場低迷的情況下，平台仍保持着極高的活躍度。這也是爲什麼在近期山寨幣普遍下跌的情況下，該平台的代幣價格依然保持強勁。

無論多麼熱門的概念最終都會褪去光環，能夠在加密市場長期存在的，終究還是那些找到產品市場契合點、擁有高用戶粘性和真實收益的項目。