互聯網投資者轉戰加密貨幣：「滲透率」邏輯與簡單策略

在最近一期的系列對話中,一位資深互聯網投資人分享了他從傳統投資轉向加密貨幣領域的心路歷程和投資策略。

這位投資者曾在多家知名投資機構任職,負責國內投資業務。他首次接觸加密貨幣是在2017年的ICO熱潮中,但當時對這個領域的認知仍停留在"可能是騙局"的階段,所以只是小賺一筆就離場了。

真正深入了解加密貨幣是在2020年,他被"比特幣是長線好資產,應該長期持有"的觀點說服。讓他產生興趣的核心邏輯是"滲透率":就像阿裏巴巴上市時中國電商滲透率只有3%,十年後增長到30%一樣,加密貨幣的全球用戶滲透率也有巨大增長空間。

2023年,這位投資者創辦了自己的基金,在比特幣2.9萬美元左右入場。20個月內,他們的投資獲得了超過4.3倍的回報,跑贏了比特幣本身的漲幅。

他們採用的交易策略其實非常簡單。一開始主要買入GBTC(灰度比特幣信托),因爲當時存在折價。等到比特幣ETF獲批後,他們開始尋找下一個投資機會 - 與加密貨幣相關的股票。

經過篩選,他們最終選擇了MSTR(MicroStrategy)。選擇的理由很簡單:邏輯越簡單,越容易形成共識,特別是在投資者剛開始了解加密貨幣的階段。相比之下,像交易所股票這樣需要分析基本面的標的,或者容易分散注意力的多只礦業股,都不是理想選擇。

事實證明,MSTR的表現確實出色,跑贏了英偉達、比特幣等熱門資產。

這位投資者認爲,機構投資者(如主權基金、保險公司、大學基金等)在加密貨幣領域的滲透率仍然很低,可能不到千分之一。而這些"大錢"最看重的是簡單易懂和流動性好的資產。

因此,他預計未來機構資金會繼續流入比特幣或少數幾只相關股票。他特別提到XRP和SOL能獲得更多關注,也是因爲它們存在時間長、市值大、流動性好等特點。

對於牛市頂部的判斷,這位投資者仍然從"大錢在想什麼"的角度出發。他認爲,要把比特幣從目前的10萬美元左右推高到15萬美元,還需要與此前相當的資金流入。

他分析了可能的資金來源,認爲短期內美國聯邦層面不太可能大規模入場,但各州政府可能會有所行動。按照每個大州投入20億美元計算,50個州合計可能貢獻500-1000億美元的資金。基於這個簡單估算,他將牛市頂部預期設定在15萬美元左右。

關於加密貨幣市場的未來走向,這位投資者預計四年一次的週期可能不再明顯,因爲供給端的週期性壓力已經減弱。同時,長期資金的進入將使市場更像美股,不同加密貨幣可能會有各自獨立的敘事和走勢,不再與比特幣同步漲跌。

對於小幣種的選擇,他的建議非常簡單:只選自己認識的項目創始人的代幣。他認爲,只要創始人持續在做事,投資者損失的最多是機會成本。在判斷創始人時,他最看重的是"高成長性",無論是銷售型還是實幹型的人才,只要能不斷帶來新的認知並付諸實踐,就是好的創始人。

最後,這位投資者分享了自己保持進步的方法:學會誠實面對錯誤,不要推卸責任也不要過度自責。他推薦大家閱讀《少有人走的路》這本書。在交易方面,他建議通過實踐、迭代和復盤來提升能力,尤其是養成記錄每次交易原因的習慣。

總的來說,這次對話展示了一個傳統投資者如何成功轉型爲加密貨幣投資者,以及他如何用簡單而有效的策略在這個新興市場中取得成功。他的經驗強調了對市場大趨勢的把握,以及專注於容易形成共識的簡單邏輯的重要性。