Solana生態的資產發行之爭：ICM範式的崛起與未來

近期，一則關於某資產發行平台準備以40億美元估值融資10億美元的消息引發了社區的熱議。這一事件在Solana生態中引起了強烈反響，社區態度呈現出明顯的兩極分化。

一方認爲，該平台是Solana生態的毒瘤，團隊行爲不負責任，對Solana缺乏信仰，只顧自身利益。另一方則認爲，該平台開創了全新的資產發行範式，爲散戶提供了更多機會，對Solana生態的繁榮發展有積極作用。

事實上，這兩種觀點都有一定道理。該平台確實開創了新的資產發行方式，讓一部分人獲得了財富增長的機會。然而，團隊的一些行爲也確實引發了爭議。在當前市場環境下，40億美元的估值可能會讓人質疑其動機。

無論如何，市場最終會給出答案。但這一事件背後隱含的問題更值得我們深入探討：如果這次融資成功，但開盤後表現不佳，那麼Solana鏈上的資產發行模式是否會受到影響？這種新興的資產發行範式是否會就此終結？

我認爲，這種新興的資產發行範式不太可能就此消亡。從2017年到2024年，加密貨幣領域的資產發行本質上可分爲兩種：一種是風險資本主導的VCM範式，另一種是社區主導的ICM範式。

VCM範式類似於傳統資本市場，由風險投資機構主導。而ICM範式則是加密貨幣領域的原生模式，依靠社區資本驅動資產發行。比特幣和以太坊都是ICM範式的典型代表，它們的成功都源於社區的支持和參與。

近年來，VCM範式在加密貨幣市場佔據主導地位。然而，到了2023年，尤其是2024年，VCM範式開始顯現問題，越來越多的散戶不再青睞VCM代幣。

爲什麼VCM範式在傳統資本市場行之有效，卻難以在加密貨幣領域持續？原因在於，在傳統資本市場，資產發行權被壟斷，普通創業者和散戶缺乏選擇。而在加密貨幣領域，資產發行權是開放的，任何人都可以發行資產。

ICM要成功並可持續，需要具備兩個條件：無許可的資產發行和優秀的無許可流動性場所。早期的ICO、NFT和銘文雖然也是ICM範式的雛形，但由於時代局限性和資產本身的問題而難以持續。

而新興的資產發行範式通過創新模式，將無許可的資產發行和交易巧妙地結合，盤活了草根創業者和普通散戶，成爲市場動能的最大源泉。這種範式是對傳統ICM範式的集大成。

雖然目前這種新興範式上的項目良莠不齊，但隨着市場發展，高質量的ICM項目也開始出現。甚至一些獲得VC投資的項目也開始採用ICM範式，顯示出VCM和ICM可以結合的可能性。

因此，新興的資產發行範式不太可能帶來負面影響。雖然可能會短暫抽走一部分流動性，但Solana乃至整個加密貨幣市場的基本面並未改變。未來可能會有更多新的資產發行平台出現，繼續發展ICM範式。

總的來說，ICM範式更符合加密貨幣的特點，是這個領域的原生資產發行方式。盡管市場可能會經歷起伏，但ICM範式有望在未來的加密貨幣生態中扮演越來越重要的角色。