全球金融市場遭遇"黑色星期一"，加密貨幣也未能幸免

近日，全球金融市場迎來巨大震蕩。美國三大股指持續下跌，歐洲和亞洲股市也出現大幅跌勢。商品市場同樣未能幸免，原油和黃金價格雙雙下挫。加密貨幣市場也難以保持韌性，比特幣兩天內跌幅超過10%，以太坊更是下跌20%，整個金融市場呈現一片"綠色海洋"。

造成這一局面的主要原因是美國總統簽署的"對等關稅"行政令。4月2日，美國總統在白宮簽署了兩項關於"對等關稅"的行政令，宣布對貿易夥伴設立10%的"最低基準關稅"，並對某些貿易夥伴徵收更高關稅。這一舉措引發了全球範圍內的貿易戰擔憂。

作爲回應，中國迅速採取了反制措施。國務院關稅稅則委員會、商務部、海關總署連續發布多項對美反制措施，宣布從4月10日12時01分起，對原產於美國的進口商品在現行適用關稅稅率基礎上加徵34%關稅。

4月7日，全球金融市場遭遇了史無前例的大跌。美股期貨延續上周的暴跌趨勢，納指期貨跌幅超5%，標普500指數期貨跌超4%。歐洲股指期貨同樣大幅下挫，歐洲STOXX50指數期貨跌超4%，DAX指數期貨跌近5%。亞洲市場也未能幸免，日韓股市再度崩盤，韓國綜合指數開盤跌超4%，日經225指數跌近2%。香港恆生指數收報19828點，全日跌3021點，跌幅13.2%，創下自1997年10月28日以來的單日最大跌幅紀錄。

加密貨幣市場同樣遭遇重創。比特幣兩日內跌幅超過10%，一度跌破7.5萬美元。其他加密貨幣表現更爲慘淡，以太坊跌破1500美元，SOL最低跌至100美元。據數據平台統計，當日全球共有48.77萬人爆倉，爆倉金額超過16.32億美元，其中多單爆倉12.5億美元，空單爆倉3.8億美元。

這一系列事件導致全球信心降至冰點，恐慌情緒急劇上升，美國衰退再度成爲輿論焦點。加拿大總理認爲，美國正因總統的激進關稅行動而陷入衰退。某資管巨頭的首席執行官也表示贊同，並強調許多商界領袖認爲美國經濟可能已經陷入嚴重衰退之中。根據媒體的一項調查，69%的企業負責人預計美國會出現經濟衰退，其中超過一半的企業負責人表示經濟衰退將在今年到來。

對等關稅政策的目的主要有三個：一是扭轉美國所強調的貿易失衡與貿易逆差；二是增加美國財政收入，預計新增7000億美元左右的財政收入；三是作爲外交與談判手段。然而，目前看來，這一政策似乎已經造成了毀滅性的打擊。

市場更關心的是對等關稅對美國衰退的影響。一方面，關稅新政可能推高通脹。研究機構普遍測算關稅新政對美國物價水平的推升幅度在1-2.5%之間。另一方面，關稅新政也會對經濟產生負面影響。某研究機構測算2025年迄今的關稅新政對美國實際GDP的拖累幅度在-0.7%，另一機構則測算川普的關稅新政對美國2025年GDP增速拖累約-0.87%。

面對這種情況，联准会面臨巨大壓力。市場預期到年底前將有125個基點的降息幅度，相當於5次25個基點的降息。联准会可能會在5月份重啓降息以緩解市場恐慌，成爲救市的最後一道防線。

盡管短期內市場波動劇烈，但隨着談判的進行和降息週期的開啓，長期引發美國衰退的概率並不如想象中高。多國已開始採取行動救市，中國、日本和韓國都有相應措施。這表明昨日的史詩級暴跌，更多是由情緒恐慌引起，而非真正陷入了衰退。

對於後市走向，交易員們意見不一。有人認爲拋售還有下行空間，有人則認爲4月9日之前更多是談判期，不宜過早定義。技術交易員似乎更爲悲觀，預計比特幣價格可能會下探到6.6-7.2萬美元。

目前，4月9日臨近，短時間內達成復雜協議的可能性不大。美國財政部長也表示，4月9日之前不太可能達成貿易協議。然而，美國內部也存在分歧，一些共和黨成員被捐助者推動向總統進言。

在這種背景下，联准会面臨內外部的重重壓力。本週四，联准会將公布3月貨幣政策會議紀要，可能會提供更多線索。市場是否會再次經歷劇烈波動，還需拭目以待。