川普的"對等關稅"政策：談判籌碼還是長期國策？

上周美國股市收盤後，川普公布了他的"對等關稅"方案。這一方案引發了全球市場的動蕩，加密資產也未能幸免。

川普的關稅計劃引發了市場的混沌預期。關鍵問題在於：這是否是一項長期國策，還是僅僅作爲談判策略來謀取利益？如果是前者，可能會導致美國走向孤立主義，對全球經濟造成長期不利影響。但如果是後者，那麼這次關稅政策的發布可能標志着貿易戰恐慌的頂點，隨後各方將通過談判逐步達成共識，市場恐慌gradually消退，資產價格回歸正常水平。

盡管川普此前多次將關稅政策宣揚爲一種"國策"，承諾通過關稅促使制造業回流，但筆者傾向於認爲，關稅更可能是他的談判籌碼。川普的最終目標可能包括：獲取更多海外訂單，創造更多本土就業機會，以及對競爭對手進行合理圍剿。

此外，關稅政策帶來的資產暴跌和衰退預期也給联准会施加了巨大壓力。川普雖然無法直接幹預联准会的決策，但經濟和股市的動蕩可能間接影響貨幣政策。

值得注意的是，川普和他的團隊需要在當前巨大壓力下堅持立場。如果他們能夠將看似不合邏輯的關稅要求轉化爲實際成果，川普的風評可能會逐漸好轉。這些成果將有助於擴大其政治影響力，並可能幫助共和黨在明年的中期選舉中佔據優勢。

然而，時間和空間的限制使得將關稅作爲長期國策的可能性較小。明年即將舉行兩院中期選舉，長期的高額關稅可能導致經濟衰退、股市暴跌和資產通脹，這將嚴重影響共和黨在選舉中的表現。

事實上，在"對等關稅"政策推出不到一周後，隨着與多國的接觸和實際利益的確認，川普團隊在關稅問題上的態度已經開始軟化。美國國家經濟委員會主任和貿易顧問的最新表態都顯示出了這一趨勢。

當然，談判過程中仍可能出現意外情況。例如，美國與歐盟和中國等重要貿易夥伴的談判可能不順利，導致短期內衝突升級。但考慮到大多數國家可能會積極與美國談判，整體情況惡化的可能性並不大。

總的來說，川普的核心任務仍然是在明年中期選舉之前贏得更多"政績"，而不是讓高企的通脹和崩盤的股市影響自己的後半任期。因此，早期的強硬態度和隨後的談判可能更有利於實現他的政治目標。作爲"不確定性"的制造者，川普同樣希望在明年中期選舉前消除自身面臨的不確定性。