應用鏈的起源、發展與前景探究

應用鏈的發展已成爲必然趨勢，這是由於模塊化技術的成熟、通用Rollup二層網路的廣泛驗證、RaaS平台的增多和服務的完善，以及dApps對公鏈區塊空間資源競爭、終端用戶交易成本優化和代幣經濟定制化需求的推動。

對於這一趨勢，我們認爲dApps升級爲應用鏈，並不會立即轉變爲高估值的基礎設施層，因爲dApps和應用鏈更多是一種技術選型，而非成功的決定性因素。應用鏈的優勢在於通過低成本交易，促進更多高頻鏈上交易，利用數據積累提升用戶產品體驗，形成用戶粘性，從而實現網路效應。因此，應用鏈發展的核心依然在於其獨特的應用壁壘和流量。

應用鏈的起源

Cosmos是應用鏈領域的開創性項目。它以模塊化和可插拔的設計理念而聞名，將虛擬機和共識引擎分離，允許開發者自由選擇構建虛擬機的框架，並能夠自定義共識引擎的關鍵參數。這種設計使各種應用能夠以獨立鏈的形式存在，並在靈活性和主權性方面展現出獨特優勢。

然而，Cosmos整體應用鏈的增長趨勢並未持續，新應用鏈的數量也沒有顯著增加。這主要是因爲Cosmos賦予應用鏈的主權性過強，而在Atom 2.0的ICS方案推出之前，應用鏈的安全性以及啓動和維護成本較高是主要原因。

新型應用鏈的催化劑

新型應用鏈的興起主要得益於:

1. 模塊化區塊鏈理念的普及
2. 通用型Rollup Layer2的成熟與廣泛驗證
3. 互操作性和流動性聚合層的發展
4. RaaS平台的崛起和完善

這些因素降低了應用鏈的加入門檻，同時當前一二級市場的應用困境也在加劇dApps對破局之路的探索。

新型應用鏈的優劣

優勢:

• 模塊化設計
• 優化性能
• 增強的價值捕獲

劣勢:

• 流動性割裂
• 互操作性和可組合性問題
• 復雜性增加

應用鏈的護城河構建和發展路線

應用鏈的護城河永遠是其自身的應用業務。成功的關鍵在於深入挖掘市場痛點，構建PMF的產品應用。單純依賴應用鏈的鏈基礎設施敘事並不是構建護城河的有效途徑。

應用鏈應以發展爲主，宣傳爲輔。用戶數據的積累、用戶習慣的培養、產品功能的迭代更新，這些都不是一蹴而就的，所以穩扎穩打的發展思路更爲適合。

代幣的玩法設計思路

在構建應用鏈的代幣經濟模型時，我們主張採取自然發展(Organic)的策略。這種策略的核心在於減少人爲幹預，避免依賴於短期的激勵措施。我們的希望是讓代幣的流通和價值增長與應用本身的擴展和用戶基礎的增加相協調。

代幣在應用的早期階段可以作爲吸引用戶的工具，但關鍵在於設計高效且具有吸引力的機制來轉化長期用戶。代幣持有者的數量增長應該和用戶基礎的擴張保持一致，以確保代幣經濟的健康發展。

投資分析框架

在進行投資分析時，我們採用以下框架:

1. 行業理解與市場定位
2. 目標客戶羣體
3. 產品交付與迭代速度
4. 用戶留存與商業模式

展望

我們對應用鏈的發展前景持樂觀預期。作爲承載用戶活動的核心平台，應用鏈可以在社交、遊戲等多元化領域中發揮重要作用。未來，這些應用鏈不僅爲用戶提供豐富的交互體驗，而且可以通過其獨特的技術優勢，推動相關行業的創新和發展。