金融市場與加密貨幣：流動性的雙重影響

在經歷了一周的關稅摩擦後，市場終於迎來短暫喘息。然而，這種平靜能持續多久還未可知。關稅問題作爲突發事件，引發了資金避險和情緒波動，導致市場劇烈震蕩。

一旦市場適應了關稅帶來的基本面變化和避險情緒釋放，金融市場將重新找到平衡。這解釋了爲何全球股市，尤其是美股在上周五收漲，結束了一周的動蕩。從標普500的波動率指數變化中可見一斑。

上周VIX指數創下近期新高，與2020年疫情引發的金融動蕩相當。這也解釋了市場爲何出現如此大的波動，畢竟這種情況並不常見。

隨着巨大波動暫告段落，影響加密貨幣市場走勢的焦點又回到了通脹和降息上。只有降息才能帶來資金湧入，爲以比特幣爲首的風險資產帶來增長機會。

通過比較過去10年全球廣義貨幣供應量（M2）與比特幣走勢，可以清晰看到兩者的相關性。比特幣過去10年的巨大漲幅正是建立在全球M2暴增的基礎上，且這種相關性遠超其他金融指標。

這就是爲什麼每當公布與通脹或降息相關的數據時，比特幣總會出現波動，因爲這最終影響着新資金能否進入加密貨幣領域。

然而，當前加密貨幣市場似乎過於關注联准会的降息路徑，而忽視了另一個值得關注的指標——某央行資產規模。這一指標反映了國內貨幣的流動性情況，與比特幣的漲跌幅同樣息息相關。

從歷史數據來看，該央行的流動性變化與比特幣的大漲週期高度吻合，幾乎貫穿了每一次比特幣的大漲，也恰好與每4年一次的週期相對應。

有趣的是，在2017年比特幣牛市中，联准会並非"放水"的一方，反而全年加息了3次，且存在量化緊縮。但以比特幣爲首的風險資產在2017年表現依然非常樂觀，因爲該央行資產規模在那一年創下新高。

從標普500的漲幅來看，也與該央行的流動性存在一定相關性。歷史數據顯示，該央行總資產規模與標普500的年度相關性系數約爲0.32（基於2015-2024年數據）。

除了密切關注美國的貨幣政策，同樣需要留意國內的金融數據變化。最近有消息稱："降準、降息等貨幣政策工具已留有充分調整餘地，隨時可以出臺"，這值得我們持續關注。

值得注意的是，截至2025年1月，某國存款總額爲42.3萬億美元，而美國的存款總額約爲17.93萬億美元。從存款規模來看，某國存在更多的金融可能性，如果流動性改善，可能會帶來新的變化。

當然，另一個需要考慮的問題是，即使流動性增加，資金能否順利進入加密市場，畢竟仍存在一些限制。不過，某些地區已經給出了積極的信號，政策環境正在逐步改善。

總之，"風來了豬都會飛"。順勢而爲比逆流而上更有效，我們要做的除了等待，就是在風起時敢於把握機會，迎風而上。