Radpie：RDNT的"Convex"即將登場

近期，Magpie宣布將以subDAO模式推出Radiant(RDNT)的"Convex"——Radpie。在多重利好因素的推動下，Radpie能否復制甚至超越PNP的表現，成爲市場關注的焦點。

Radpie機制解析

Radpie與RDNT的關係，類似於Convex與Curve。作爲全鏈借貸協議和Layerzero概念代表，Radiant在流動性激勵方面採取了特殊措施。用戶需要間接鎖定一定比例的RDNT才能獲取挖礦收益。具體而言，用戶需持有相當於存款金額5%的dLP（80%RDNT/20%ETH的Balancer池子LP）。若比例低於5%，將無法獲得RDNT排放收益。

Radiant的一鍵loop功能會在dLP佔比不足時自動借錢購買dLP，這爲RDNT帶來了較好的持續性。在爲RDNT挖礦的同時，用戶也在爲其提供長期流動性。dLP有鎖倉時間要求，且鎖定時間越長，APR越高。

Radpie的核心功能是募集dLP並共享給DeFi礦工，使後者無需持有RDNT即可參與挖礦。這與Convex共享veCRV的模式相似。募集的dLP將獲得mDLP代幣，類似於CRV通過Convex轉換爲cvxCRV。

對RDNT持有者而言，可將dLP通過Radpie轉換爲mDLP，在保持RDNT頭寸的同時享受高收益。這對Radiant項目也有利，因爲轉換爲mDLP後將永續循環鎖定，部分RDNT直接進入黑洞支持長期流動性，同時有助於吸引更多輕量級用戶。

然而，Radiant目前不像Pendle/Curve那樣由投票決定激勵分配，因此缺少賄賂收入。但Radiant已明確將持續推進DAO建設，未來治理權有望獲得更多價值，持有大量治理權（dlp）的Radpie自然也可能受益。

產品優劣勢分析

Radpie作爲站在巨人肩膀上的項目，其上下限較爲明確。橫向對比，Aura的FDV爲Balancer的35%，Convex爲Curve的14%。考慮到RDNT是一個FDV 3億美元且已上幣安的項目，Radpie的估值具有一定可比性。按Magpie subDAO的慣例，Radpie IDO的FDV可能在1000萬美元以下，爲IDO參與者提供潛在獲利空間。

Radpie的劣勢在於缺乏與母DAO Magpie相當的橫向拓展能力。但它將受益於Magpie各subDAO的內外循環體系。

敘事標籤

Radpie的主要敘事標籤包括：LayerZero、ARB空投、超主權槓杆治理、內外雙循環和subDAO。

1. LayerZero：RDNT是知名LayerZero概念幣，Radpie將利用LayerZero實現跨鏈互操作。

2. ARB空投：RDNT DAO決定將獲得的ARB部分空投給新鎖定和存續的dLP，Radpie有望參與分享這筆空投。

3. 超主權槓杆治理：大量RDP將分配給Magpie財庫，一方面收益分給MGP持有者，另一方面在Radiant DAO決策時，MGP持有者可通過RDP參與。

4. 內外雙循環：Magpie在治理權賽道下使用subDAO模式擴張產生的獨有體系。內循環指排放代幣留在Magpie體系內，外循環指多個項目間實現資源共享。

5. subDAO：可繼承母DAO信譽，充分發揮Tokenomics優勢，爲市場提供更多投資選擇。

Magpie系IDO參與方式

參考Penpie的IDO份額分配，未來Magpie系IDO的參與方式可分爲：

1. 長線參與：買入並持有vlMGP，預計可參與Magpie今後所有subDAO IDO。

2. 短線套利：通過抵押借入RDNT或做空合約對沖，參與mDLP Rush活動將DLP轉化爲mDLP，同時獲取RDP空投和IDO份額。

需注意，mDLP/DLP如同cvxCRV/CRV是軟性掛鉤而非強制掛鉤，退出時不一定能保持1:1。

總結

Radpie作爲RDNT的"Convex"，最大優勢在於估值低和背靠大樹。它擁有LayerZero、ARB空投、超主權槓杆治理、內外雙循環和subDAO五重敘事標籤。IDO參與方式多樣化，適合長線和短線投資者。