Circle IPO引發爭議：加密基金被忽視引發行業反思

近日，USDC穩定幣發行方Circle完成了首次公開募股(IPO)，但其配售過程卻在加密行業內引發廣泛爭議。有業內人士對Circle傾向傳統金融機構、忽視加密原生參與者的做法提出強烈批評，並由此探討了"利益一致"這一加密行業核心理念在傳統IPO體系中的實踐困境。

Circle的IPO定價爲每股31美元，高於最初24至26美元的預期區間。首日收盤價爲84美元，一周內股價已突破107美元。這表明投行對IPO定價嚴重偏低，也反映出華爾街對加密資產特別是穩定幣的濃厚興趣。

支持投資Circle(CRCL)的理由包括:這是市場上首個專注穩定幣增長的上市投資標的;穩定幣市場預計將突破1萬億美元管理規模;USDC目前管理600億美元資產,年增長率91%。

但也存在看空因素:完全依賴利率的商業模式;依賴Coinbase作爲發行代理;與潛在競爭對手貝萊德合作;近年收入和盈利增長緩慢;當前107美元股價估值偏高。

一些業內人士認爲,Circle在IPO配售中偏向傳統金融機構而非加密原生基金是一個重大錯誤。許多USDC的早期用戶和推廣者,包括一些與承銷商關係密切的機構,都未獲得合理配售。這種做法被視爲背離了加密行業的初衷。

批評者指出,Circle錯失了回報長期支持者、實現利益一致的機會。他們認爲,讓深度參與加密行業的基金獲得良好回報,可以形成良性循環,有利於整個行業發展。相比之下,傳統金融機構可能缺乏對產品的真正理解和使用。

對於這些批評,也有不同聲音認爲:IPO配售與免費空投不同;最終配售決定權在發行人而非承銷商;IPO被大幅超額認購導致普遍配額壓縮等。

無論如何,這次爭議凸顯了傳統金融與加密行業在理念和利益分配上的差異。Circle的選擇是否會影響其未來發展及USDC的採用,仍有待觀察。業界將密切關注後續機構持股信息的披露,以評估Circle的實際配售策略。