以太坊承壓跌破4300美元，空頭頭寸創歷史紀錄！技術面關鍵支撐保衛戰打響，或引爆史詩級軋空行情 | ETH價格預測

以太坊（ETH）價格近期跌破4300美元關鍵心理關口，在創下多年高點後，多頭正奮力防守支撐區域。失守該水平引發市場對更深回調的擔憂，但其基本面依然穩固看漲。機構通過ETF、財資策略持續增持提供長期助力，但衍生品市場未平倉合約（OI）激增凸顯多空博弈白熱化。分析師數據顯示，以太坊正面臨有史以來最大的槓杆空頭頭寸壓力，淨空頭合約高達18,438份，這既預示高風險，也爲潛在的暴力軋空（Short Squeeze）埋下伏筆。技術面關注4200-4250美元區間的100日移動平均線支撐，此爲短期走勢生命線。

空頭押注創歷史，潛在軋空風險高企

以太坊正進入一個關鍵決斷時刻，市場上積累了前所未有的空頭頭寸。據頂級分析師Ted Pillows指出，我們正在見證以太坊有史以來最大的槓杆空頭頭寸。淨槓杆空頭合約已攀升至18,438份，標志着這是以太坊歷史上最大的看空押注。這一頭寸的激增反映了市場正準備迎接波動，因交易員在以太坊從4,790美元水平回落後紛紛布局激進的下行賭注。 然而，Pillows強調，這種動態可能爲一場軋空（Short Squeeze）創造完美條件。如果以太坊能從當前水平反彈，這些看空頭寸可能迅速平倉，迫使空頭在更高價格回補，從而加速反彈。歷史上，此類失衡曾導致價格在短時間內爆炸性漲，讓空頭措手不及，並讓多頭獲得快速收益。 盡管短期波動性仍然較高，但強勁的基本面——包括交易所供應量下降、機構積累和更廣泛的採用趨勢——繼續支撐着長期的看漲論點。目前，所有人的目光都聚焦於這一創紀錄的空頭頭寸是否會成爲以太坊下一次突破的催化劑。

技術面解析：決戰百日均線關鍵支撐位

以太坊當前交易價格爲4,284美元，在近期從4,800美元區域回落後顯示出波動性。4小時圖凸顯了ETH難以重獲漲動能，價格目前正在測試4,200至4,250美元範圍內的關鍵支撐區域。該水平至關重要，因爲它與100日移動平均線（綠線）重合，此均線在此輪漲之前的回調中一直充當動態支撐。 價格結構顯示多頭依然活躍但承壓。在數周的持續漲後，以太坊目前正經歷更沉重的拋售量，這在圖表上近期的紅色量柱中可見。然而，只要ETH堅守在200日移動平均線（紅線，當前位於3,920美元下方）之上，更廣泛的漲趨勢就依然有效。 若跌破4,200美元，可能使ETH在短期內面臨進一步下行的風險，目標看向4,000美元甚至3,900美元。另一方面，若買家成功守住該區域，以太坊可能會嘗試再次反彈，重新測試4,500至4,600美元附近的阻力位。

機構需求穩固與市場博弈並存

盡管短期價格承壓，但機構採用繼續提供強勁的順風。主要公司通過ETF、財資策略和鏈上積累不斷增加對以太坊的敞口。這種穩定需求反映了市場對ETH在數字資產生態系統中長期角色的信心日益增長。 與此同時，未平倉合約（Open Interest）一直急劇上升，凸顯了衍生品市場投機和槓杆頭寸的激增。雖然這可能放大雙向波動，但它強調了多空雙方在當前水平上的激烈博弈。

結語

以太坊正處在短期技術面支撐與歷史級別空頭頭寸對壘的十字路口。4200美元至4250美元的100日均線支撐區域是多頭最後的防線，失守則可能下探4000美元尋求支撐。然而，創紀錄的空頭頭寸是一把雙刃劍，一旦價格企穩反彈，極易引發 cascading short covering（連環空頭平倉），從而推動價格急速漲，上演軋空行情。長期投資者應更多關注機構持續增持的基本面利好，而短線交易者需密切關注關鍵支撐位的得失及衍生品市場資金費率的變化，以判斷下一步方向。