大多数与比特币挂钩的资产在去中心化金融中依赖于桥接或保管人。

最常见的模型：

▸ 发送$BTC到保管人 (BitGo)
▸ 在以太坊上接收1:1的包装版本($WBTC)
▸ 信任保管人履行赎回

这个设计虽然功能性强，但本质上是基于信任的，并引入了对手风险。

使用$LBTC，有：

+ 无桥接
+ 无托管方
+ 没有中心化赎回系统

相反，Lombard依赖于一个基于保管库的发行引擎(，这一系统更接近于MakerDAO而非$WBTC)，专门为比特币资本设计。我们来详细分析一下：

➜ $BTC 如何进入系统

Lombard的核心是一个非托管的保险库系统。它的工作原理如下：

1. 用户通过Babylon的质押协议将本地$BTC存入金库

2. 保管库通过去中心化验证确认并锁定$BTC

与包装的$BTC模型不同，$LBTC不需要链外实体来持有或验证抵押品。

这是一个纯粹的链上过程——由加密证明和协议逻辑管理。

➜ 这是 $LBTC 如何通过超额抵押维持挂钩稳定性的：

$LBTC 依赖于经济对齐。

1. 存入 $BTC

2. 按照其价值铸造高达85%的$LBTC

3. 如果$BTC下跌，风险金库将被清算

挂钩并不保证——它是通过激励和清算机制来执行的。

这是一大区别：$LBTC的锚定是市场驱动的，而不是信任的。

➜ 结论

Wrapped $BTC 在去中心化金融 1.0 中发挥了作用。
但它带来了系统性风险和权衡。

$LBTC代表了一种更可信的演变:

+ 发行是程序化的
+ 赎回是无权限的
+ Peg 通过抵押品和预言机维持
+ 集成覆盖以太坊、Berachain、Sonic、Sui等多个平台