Solana生态的资产发行之争：ICM范式的崛起与未来

近期，一则关于某资产发行平台准备以40亿美元估值融资10亿美元的消息引发了社区的热议。这一事件在Solana生态中引起了强烈反响，社区态度呈现出明显的两极分化。

一方认为，该平台是Solana生态的毒瘤，团队行为不负责任，对Solana缺乏信仰，只顾自身利益。另一方则认为，该平台开创了全新的资产发行范式，为散户提供了更多机会，对Solana生态的繁荣发展有积极作用。

事实上，这两种观点都有一定道理。该平台确实开创了新的资产发行方式，让一部分人获得了财富增长的机会。然而，团队的一些行为也确实引发了争议。在当前市场环境下，40亿美元的估值可能会让人质疑其动机。

无论如何，市场最终会给出答案。但这一事件背后隐含的问题更值得我们深入探讨：如果这次融资成功，但开盘后表现不佳，那么Solana链上的资产发行模式是否会受到影响？这种新兴的资产发行范式是否会就此终结？

我认为，这种新兴的资产发行范式不太可能就此消亡。从2017年到2024年，加密货币领域的资产发行本质上可分为两种：一种是风险资本主导的VCM范式，另一种是社区主导的ICM范式。

VCM范式类似于传统资本市场，由风险投资机构主导。而ICM范式则是加密货币领域的原生模式，依靠社区资本驱动资产发行。比特币和以太坊都是ICM范式的典型代表，它们的成功都源于社区的支持和参与。

近年来，VCM范式在加密货币市场占据主导地位。然而，到了2023年，尤其是2024年，VCM范式开始显现问题，越来越多的散户不再青睐VCM代币。

为什么VCM范式在传统资本市场行之有效，却难以在加密货币领域持续？原因在于，在传统资本市场，资产发行权被垄断，普通创业者和散户缺乏选择。而在加密货币领域，资产发行权是开放的，任何人都可以发行资产。

ICM要成功并可持续，需要具备两个条件：无许可的资产发行和优秀的无许可流动性场所。早期的ICO、NFT和铭文虽然也是ICM范式的雏形，但由于时代局限性和资产本身的问题而难以持续。

而新兴的资产发行范式通过创新模式，将无许可的资产发行和交易巧妙地结合，盘活了草根创业者和普通散户，成为市场动能的最大源泉。这种范式是对传统ICM范式的集大成。

虽然目前这种新兴范式上的项目良莠不齐，但随着市场发展，高质量的ICM项目也开始出现。甚至一些获得VC投资的项目也开始采用ICM范式，显示出VCM和ICM可以结合的可能性。

因此，新兴的资产发行范式不太可能带来负面影响。虽然可能会短暂抽走一部分流动性，但Solana乃至整个加密货币市场的基本面并未改变。未来可能会有更多新的资产发行平台出现，继续发展ICM范式。

总的来说，ICM范式更符合加密货币的特点，是这个领域的原生资产发行方式。尽管市场可能会经历起伏，但ICM范式有望在未来的加密货币生态中扮演越来越重要的角色。