Hyperliquid 生态新项目 Project X 引关注

Hyperliquid 作为本周期表现突出的交易平台之一，日交易量超 150 亿美元，占据链上超 74% 的 Perps 份额，其原生代币 HYPE 目前位居加密货币市值排行前列。Hyperliquid 的目标不仅是成为单一的链上交易平台，还要构建一个以自身为核心的生态网络 Hyper EVM。

近期，Hyper EVM 生态中的新项目 Project X 引发社区关注，该去中心化交易所上线仅三天 TVL 就突破 4000 万美元。作为新兴项目，Project X 的生态定位和团队背景值得关注。

理解 Project X 的诞生，需要了解其创始团队的前期项目 Pacmoon。Pacmoon 是一个社交 Meme 项目，曾在某链上取得不俗成绩，但目前已接近归零。这一经历既反映了网络热度的影响，也说明了项目本身的短暂性质。

据官方文档，Project X 团队由 7 人组成，包括负责增长的 Lamboland、负责产品运营的 BOBBY、负责产品设计的 hisho 和负责创意指导的 Ali。此外还有具有知名孵化器背景的 CTO，以及两名 DeFi 原生后端开发人员。已公开身份的四人均参与过前期项目或相关网络建设。

团队现在聚焦于 DeFi 基础设施，开发自动做市商去中心化交易所。Project X 计划通过创新的分发机制、激励设计与用户体验，改变交易平台的竞争逻辑。他们认为，技术趋同的情况下，DeFi 的下一轮竞争将集中在价值分配、激励设计和用户粘性上。

Project X 采用分阶段开发策略，目前专注于"HyperEVM DEX"阶段，后续将扩展至"EVM Aggregator"及未披露的第三阶段，最终目标是成为加密交易者的首选平台。

作为核心产品，Project X 在 Uniswap 风格的 AMM DEX 基础上进行了差异化设计：

1. 费用分配：V3 版本中，86% 的交易费用直接分配给流动性提供者，剩余用于协议运营，旨在提高 LP 回报。
2. V2 池筹备：计划通过更复杂的做市策略进一步提升 LP 收益。

完成 HyperEVM DEX 后，"EVM Aggregator"阶段将专注于跨链交易聚合，解决多链 DEX 割裂问题。

Project X 通过积分机制激活用户增长。目前积分是参与生态的核心凭证，未来可能关联代币空投或生态权益。积分获取主要通过以下方式：

1. 流动性提供：用户提供流动性并产生交易费用获得积分。
2. 交易：用户完成现货交易获得积分。
3. 邀请好友：通过分享邀请码获得双重奖励。

为快速启动生态，Project X 设置了短期激励，包括每日 100 万积分池和首月积分乘数奖励。

值得注意的是，Project X 采用 100% 自筹资金模式，无外部投资。这种模式使团队对项目控制更强，但也可能面临抗风险能力较弱的挑战。