计算机与投机：区块链的两种文化

区块链技术的兴起源于两种截然不同的文化背景。第一种可以称之为计算机文化，它将区块链视为构建新型网络的途径，推动了一场新的计算革命。另一种则可以称为投机文化，其关注点主要在于利用区块链创造新的交易工具来获利。

媒体报道往往加剧了人们对这两种文化的混淆。戏剧性的盈亏故事更容易引起关注，而技术发展的报道则往往需要更多背景知识才能理解。

投机文化存在明显问题。一个极端案例是某已倒闭的交易所，其行为造成了毁灭性的影响。它将代币脱离实际场景，用市场营销手段包装，鼓励投机行为。虽然负责任的交易所能提供有价值的服务，但不负责任的平台则可能鼓励不良行为，甚至沦为彻底的庞氏骗局。

好在监管机构和区块链开发者的目标本质上是一致的。证券法旨在消除信息不对称，减少市场参与者对管理团队的依赖。区块链开发者则致力于去中心化，减少用户对其他网络参与者的信任需求。

然而，将互联网时代前的法律先例应用于现代网络，往往会在打击不良行为的同时，也为那些不遵守规则的非美国公司创造优势。目前的监管环境复杂到连监管机构之间都难以就界限达成共识。

所有权与市场的密不可分关系

有些政策制定者提出的规则实际上会禁止代币的使用，甚至区块链本身。如果代币纯粂是投机工具，这种做法或许合理。但事实上，代币是社区拥有网络的必要工具，投机只是其附带效应。

设计良好的代币具有特定用途，包括激励网络发展和驱动虚拟经济。它们是区块链网络的核心特征，而非可有可无的附加物。没有可交易的代币，就无法实现社区和网络的真正所有权。

有人提议通过法律或技术手段限制代币交易，以消除投机风险。但这实际上等同于取消所有权。即使是无形资产如知识产权，也可以由所有者自由买卖。没有交易就意味着没有所有权，二者不可分割。

一种可能的折中方案是，在新区块链网络推出后的一段时间内或达到某些里程碑前，禁止代币转售。这种做法可以使持有者的利益与社会利益更好地保持一致，避免早期炒作带来的负面影响。

虽然行业确实需要更多监管，但监管应聚焦于惩治不良行为、保护消费者、稳定市场和鼓励负责任的创新等政策目标。这一点至关重要，因为区块链网络是目前已知的唯一可能重建开放、民主互联网的技术。

有限责任公司：监管成功的历史案例

历史表明，智慧的监管可以加速创新。19世纪中叶以前，主流公司结构是合伙企业，所有股东对公司行为承担全部责任。这种结构使得公司难以筹集大额资金。

19世纪30年代，随着铁路和重工业的发展，对大规模资金的需求推动了有限责任公司的普及。尽管这一变革引发了争议，但最终各方达成了平衡，建立了新的法律框架，为现代资本市场奠定了基础。

区块链的未来发展

经济参与的历史是技术和法律进步相互作用、逐步融合的过程。从合伙企业的少数所有者，到上市公司的数百万股东，再到区块链网络可能实现的数十亿所有者，所有权范围不断扩大。

网络时代的企业需要新的组织形式。将传统法律结构强加于新型网络结构，会导致诸多问题，如不得不从吸引用户模式转向榨取价值模式，以及将大量贡献者排除在外。世界需要新的、数字原生的协作和竞争方式。

区块链为网络提供了合理的组织结构，而代币是其自然的资产类别。政策制定者和行业领袖应共同为区块链网络制定适当的规则，就像他们的前辈为有限责任公司所做的那样。这些规则应鼓励去中心化，而非默认中心化。通过智慧的监管，我们可以在控制投机文化的同时，鼓励计算机文化的发展，让创新者专注于建设未来。