贸易保护主义再度抬头，全球经济面临新挑战

近一个世纪前，1930年的《斯姆特-霍利关税法》给全球经济造成了深远影响。这项以保护本国产业为名的法案，最终导致了全球贸易的大幅萎缩，加剧了大萧条的严重程度。时至今日，贸易保护主义的阴霾似乎再次笼罩世界经济。

2025年4月，美国宣布将对中国商品征收125%的关税，全球市场随即陷入恐慢。中国商务部迅速回应，表示如果美方继续玩弄"关税数字游戏"，中方将不予理会，并保留进一步反制的权利。与此同时，现任美国政府向75个国家提出了"90天关税暂停"的提议，将普遍税率降至10%，但将中国、墨西哥和加拿大排除在外。这种有针对性的贸易策略不仅增加了中美经济脱钩的风险，也使全球资本流动的新领域——加密市场面临新的挑战。

历史的警示

《斯姆特-霍利关税法》的悲剧在于各国陷入了报复性关税的恶性循环，最终导致国际贸易体系崩溃。这项被认为是20世纪最具破坏性的贸易政策之一，给当代决策者敲响了警钟：贸易保护主义并非解决经济困境的良方。1930年，美国国会通过该法案将进口关税平均提高至59%的历史高位，初衷是保护受大萧条影响的国内产业，却引发了灾难性的连锁反应。

全球主要贸易伙伴迅速采取报复措施，导致1929-1934年间国际贸易萎缩近三分之二，美国出口额暴跌70%，全球失业率进一步恶化。这一政策不仅未能挽救美国经济，反而加剧了大萧条的深度和广度，暴露了贸易保护主义的致命缺陷：在全球化经济中，单边筑高贸易壁垒必然导致"回旋镖效应"。更深远的影响是，该法案破坏了国际多边贸易合作的基础，助长了经济民族主义情绪，为二战前国际经济秩序的崩溃埋下了隐患。

当前的贸易战略

2025年发生的关税争端与1930年的情况有所不同。美国正试图通过"选择性关税战"来重塑全球供应链——一方面对中国施加极大压力，另一方面暂时缓和与多数国家的关系。这种"分化瓦解"的策略看似精明，实则暗藏风险。作为世界第二大经济体，中国已不再是1930年代那个被动应对的贸易弱国。面对美方宣布的加征关税，中国并未立即采取对等报复，而是以"不予理会"的态度冷处理，同时加速推进"去美元化"布局。这种战略定力让市场意识到，新一轮贸易战可能不会演变成1930年代的全面混战，而是一场更加持久的消耗战。

加密市场的反应

美国政府的关税政策引发全球金融市场剧烈震荡，加密市场也遭受了全面冲击。比特币从83,500美元跌至74,500美元，以太坊跌幅更大，从1,800美元降至1,380美元，其他加密货币总市值更是腰斩超40%。市场流动性显著收缩，比特币月度资金流入从峰值1,000亿美元骤降至60亿美元，以太坊转为净流出60亿美元。尽管出现了大规模"投降式抛售"，但随着价格下跌，亏损规模逐步缩小，显示短期卖压可能趋于耗尽。

从技术面看，93,000美元成为比特币重拾上涨动能的关键阻力位，65,000-71,000美元区间是多头必须守住的核心支撑区域。当前市场已进入关键阶段，若跌破支撑位将导致大多数投资者陷入浮亏，可能引发更剧烈的市场调整。整体来看，加密市场对全球流动性变化极为敏感，此次关税政策带来的不确定性已造成广泛冲击，市场能否企稳将取决于后续政策走向和资金回流情况。

在这场国际博弈中，加密市场既是被动承受者，也是主动变量。当国际局势紧张，全球货币体系处于动荡之中时，投资者可能会寻求一种稀缺的、全球性的、不受任何政府或实体控制的数字价值储存手段。或许，当旧秩序的信誉被贸易战侵蚀时，新体系的种子已在悄然萌芽。