SEC 委员警示：代币化证券仍需遵守联邦证券法

近期，随着多家公司积极推动代币化股票进入美国市场，美国证券交易委员会（SEC）共和党委员 Hester Peirce 于 7 月 9 日发表声明，明确指出区块链技术虽然强大，但无法改变标的资产的本质属性。她强调，代币化证券本质上仍是证券，必须严格遵守联邦证券法规。

Peirce 在声明中详细阐述了代币化的两种主要方式：一是发行人直接将自身股票转化为区块链版本，二是托管人包装第三方证券并发行相应收据。她特别提醒，后一种模式可能引入额外的交易对手风险，因为代币持有人需依赖托管人的偿付能力和对标的股票的控制权。

对于代币化证券的分销商，Peirce 提醒他们需要考虑联邦证券法下的披露义务，并建议参考 SEC 公司财务部最近发布的相关指导。她还呼吁市场参与者在开发代币化产品时，应尽早与监管机构沟通。

Peirce 进一步解释，根据具体情况，代币可能被视为"证券收据"或"基于证券的掉期交易"，这些都有特定的法律要求。她强调，无论是链上还是链下版本的证券代表工具，都应遵守相同的法律规定。

对此，业内专家纷纷发表看法。ConsenSys 律师 Bill Hughes 在社交媒体上总结道，这实际上是监管机构对计划推出代币化美国股票的企业发出的警告，建议他们谨慎行事并与监管机构保持沟通。彭博 ETF 分析师 James Seyffart 则认为，这是对所有计划构建证券代币化桥梁的公司和协议发出的警示。

值得注意的是，目前已有包括一些知名加密货币交易平台在内的多家公司表示有意推出代币化股票。如果获得 SEC 批准，这将使它们能够提供基于区块链的传统股票交易服务，从而与传统金融经纪公司直接竞争。

然而，这项新技术也引发了一些担忧。批评者认为，它可能成为规避 SEC 监管的途径，并给散户投资者带来新的风险。一些政界人士甚至警告，某些立法提案可能会让上市公司通过将股票放到区块链上来逃避 SEC 监管。

总的来说，随着代币化证券的发展，监管机构和市场参与者都需要密切关注这一领域的动向，以确保在创新和监管之间找到适当平衡。