"图币二象性"的 404 给链游赛道的启示（下篇）

上篇《"图币二象性"的 404 给链游赛道的启示（上篇）》发布后已近一月，整个 404 赛道随大盘调整而低迷，龙头项目价格大幅回落。在低谷时期进行投资研究更能保持客观，不被外部情绪左右。让我们继续分析几个关键方面：

一、几个基本概念的补充

在探讨应用案例前，先补充几点最近讨论的内容：

1. 本文将具有"图币二象性"的协议统一归类为"404"，包括 ERC404、DN404 和最新的 BT404。

2. 这几种协议的主要区别：

ERC404 最早出现，融合了 ERC721 和 ERC20 协议，gas 费用较高。首个应用是潘多拉，采用"国库排队转圈"机制。

3. 潘多拉的盒子颜色概率并不代表总数比例，而是指玩家通过足够次数的转移可以获得特定颜色盒子的概率。

4. DN404 和 BT404：

DN404 在 ERC404 基础上改进，降低了 gas 费，并允许开发者自定义抽取机制。某项目是首个使用 DN404 协议的项目。

BT404 新增了 NFT 锁仓机制和 P2P 市场，更适合链游应用。持有者可以从交易手续费中获得分成。

二、404 赛道的几个案例

某游戏项目 A

该项目在去年 Q3 就受到关注，整合了 Defi、Socialfi 和 Gamefi 三个赛道，备受机构投资者青睐。最近推出了基于 404 的新 NFT，创新性强：

1. 采用自主开发的合约，创新程度高。
2. 将 NFT 铸造与代币交易挂钩，提高流动性。
3. 引入 NFT 组合机制，实现资产"强制减半"。
4. 采用"堆栈"机制替代"国库排队转圈"。

某游戏项目 B

这是一个运营两年多的 Web3 社交定位游戏。3 月中旬发售了基于 DN404 的 OG 404 资产，总量 1000 个。相比其他项目，其 404 资产设计较为简单，主要作为 OG Pass 载体，并加入图币互换玩法。

选择 DN404 而非 ERC404 的原因包括更低的 gas 费和更好的技术支持。该项目的 404 资产与游戏生态相互赋能，具有更多想象空间。

某游戏项目 C

该项目在 3 月推出了基于 BNB 链的新游戏，发售了带有游戏实用性的 404 代币。主要特点包括：

1. 基于 ERC-404 标准构建。
2. 发行量与分配方式明确。
3. 404 NFT 根据稀有度分配不同权重的空投。
4. 通过销毁 404 代币获取游戏高级资产。

总体而言，该项目的 404 资产设计更多是为了给主体代币提供消耗场景，在协议层面的创新较少。

三、404 赛道能否起飞

404 是本轮牛市中少有的创新，将游戏玩法融入协议并无缝接入游戏经济体系。然而，目前 404 的创新仅限于应用层面，尚未形成更大的叙事。

相比上一轮牛市出现的 DEFI、NFT、Gamefi 和 Meme 等新概念，本轮牛市至今缺乏真正的创新点。AI、铭文符文、某公链生态等热点都难以担当大任。

目前这波牛市主要由资金面驱动，从加密圈存量资金到新增 Web2 资金的入场。然而，仅靠资金面驱动的叙事难以持续，行业需要内生的发展和创新才能进入稳定期。

虽然将 404 视为创新可能有些勉强，但在目前缺乏重大突破的环境下，它仍然代表了一定的进步和潜力。