加密市场周报：监管动态频出，新兴稳定币引关注

市场概况

本周加密市场继续调整。美国经济表现依然强劲，通胀粘性较高，市场预期美联储首次降息时间可能推迟至9月，全年降息幅度或不超过两次。在此背景下，长期国债收益率可能进一步上升以抑制需求，直到通胀持续回落至2%的目标水平。受此影响，美股出现明显回调，加密资产市场随之下行。

主要资产表现

比特币本周呈弱势下跌态势，主流价值币普遍下跌。市场热点集中在Meme币板块，该板块上涨阻力较小，缺乏大型VC抛压。

值得关注的几个方向：

1. 某交易平台平台币对BTC汇率突破月线。平台创始人即将面临美国司法判决，若判决结果较轻，其平台币可能出现大幅反弹。

2. 某交易平台将上线ETH再质押项目RENZO，该项目与市值40亿美元的ETHFI同属一个赛道。特别的是，RENZO上线时间为4月30日，而散户领取空投时间为5月2日。

3. BTC符文生态整体预期较低。符石向持有人空投DOG符文，市值一度达到3.5亿美元，短期交易量较大。

比特币链上数据

比特币第四次减半已经发生，供应通胀率降至0.85%，低于黄金的2.3%。与往年不同的是，今年有超过120亿美元的现货ETF资金流入，同时利率处于20多年来的高位，且约94%的比特币已被开采。

稳定币市值增长2%，长期资金面基本面保持向好态势。MVRV-Z Score指标当前为2.3，处于中性区间，显示市场总体盈利状态趋于平衡。机构资金连续两周呈现净流出状态，投资者兴趣有所减弱，主要受美联储可能维持高利率水平较长时间的预期影响。

期货市场

期货资金费率本周接近零，显示多空力量较为均衡。BTC期货持仓量基本持平。期货多空比为1.7，仍处于偏贪婪区间，但参考意义有限。

现货市场

市场经历了地缘政治风险的考验后呈震荡下跌走势。BTC合约费率一度转负，反映出市场情绪过度悲观。从长期来看，虽然短期内美联储不太可能大规模注入流动性，但整体市场仍处于牛市轨道中，部分细分领域仍存在增长动力。

公链生态

本周总TVL增长至930亿美元左右，上涨幅度约6.9%。除比特币链外，主流公链TVL普遍上涨。以太坊和Base链上涨7%，TRON、Polygon和Arbitrum链均上涨约5%，Solana链上涨近11%，BSC链上涨17%。值得注意的是，Merlin链继续强势增长22%，过去一个月涨幅超过2100%，总TVL已突破10亿美元。

NFT市场

NFT市场蓝筹项目地板价以上涨为主，大盘有所企稳并微幅回升。BAYC上涨13%，MAYC上涨3%，Pandora上涨14%，Space Doodles上涨26%，Azuki上涨8%，LilPudgys上涨8%。但CryptoPunks和Defrogs均下跌8%。

整体而言，NFT市场交易量仍在下滑，首次购买和复购买家数量小幅上涨。目前市场缺乏爆款项目，低迷情绪仍在持续。