2025年已至，顶级VC透视加密市场机遇与潜力

加密行业迎来新的发展节点，市场经历了复苏、创新与调整。头部项目巩固地位，新兴赛道崛起，为未来奠定基础。VC作为行业风向标,在资本、社区、技术的交汇中塑造行业走向。

PANews邀请多位顶级VC分享对加密行业的观察与思考。他们回顾过去一年高光时刻，剖析当前市场机遇与挑战，并对未来发展趋势做出预测。让我们一起探索VC眼中加密行业的"昨天、今天与明天"。

2024年最印象深刻的项目

过去一年,加密行业在市场回暖与技术创新推动下迎来新增长浪潮。从基础设施升级到新兴赛道突破,众多项目展现出强劲生命力和创新潜力。

DFG创始人James Wo指出,Hyperliquid作为高性能永续合约DEX吸引大量用户,保持交易速度和流动性。其代币成为最成功空投之一。平台正扩展HyperEVM生态系统,增加现货生态实用性。通过链上清算和做市赚取大量费用,逐步蚕食头部DEX和CEX市场份额。

Web3Port联合创始人Chris也高度评价Hyperliquid,对其市场占有率、社区空投分配机制、财富效应印象深刻。他还提到Pump.fun是今年最成功Meme币发射平台,将这一概念推向顶级叙事并引爆Meme市场热潮。

Wallfacer Labs CEO Ryan Rodenbaugh表示,DeFi领域AAVE、Compound等成熟借贷协议复兴,以及Morpho、Euler、Ajna等高质量新入局者出现令人兴奋。虽然DeFi未获得以往关注,这些协议的低调成功仍值得关注。

Pudgy Penguin是多位VC提及的项目。Jsquare创始人Joanna认为其带动整个NFT赛道复兴,体现了Web2+Web3融合思维的强大能量。

Jsquare合伙人Dinghan表示,Ethena凭借USDE稳定币在DeFi领域表现亮眼,通过CEX建立头寸获利。与BlackRock合作进一步巩固长期可行性。

比特币市场行情预测

Web3Port联合创始人Chris认为,比特币牛市有望持续,明年突破20万美元概率较大。5万美元以下比特币可能成为历史。

Ryze Labs分析师Allen通过Pi Cycle和2Y MA Multiplier判断顶部,预计比特币顶部可能在20万美元附近。

Waterdrip Capital投资经理Evan Lu预测比特币下一阶段性顶点可能达12-15万美元,之后在10-15万美元间震荡。长期来看,比特币价格可能触及60万美元,但需5-10年时间。

Evan认为,本轮市场受多重因素影响,比特币现货ETF带来外部流动性以及未来储备政策驱动资金流入。从当前至明年高点期间,比特币市场或维持震荡上升趋势。

Meme和"VC币"之争

Generative Ventures合伙人Will Wang指出,规模过大的VC基金难为LP带来超额收益。小规模基金更能支持早期创业者,孕育"神话"。大型VC基金易陷入管理规模扩张困境,推出"VC币"。这一问题将逐渐得到修正。

Web3Port联合创始人Chris认为,Meme与VC币之争本质是市场存量资金与流动性竞争。VC币低流通量、高FDV特性,以及不断涌现的新项目,使市场资金难以支撑。Meme币全流通和公平分发机制契合散户心理。然而,Meme币PVP属性本质上不可持续。

Waterdrip Capital投资经理Evan Lu强调,发币不是终点,而是项目真正运营的起点。项目方需考虑应用场景落地、稳定现金流收入,以及发币后保持活跃用户和真实社区。

IOSG Ventures投资主管Jiawei建议"VC币项目"需更好思考Token Market Fit,考虑代币推出必要性、用途,以及如何让社区买单,分散筹码加强利益绑定。

潜力赛道与项目

Generative Ventures合伙人Will Wang看好RWA(Real World Asset)赛道,认为其本质是让区块链为全球主流金融资产记账。目前渗透率不到0.1%,提升空间巨大。

IOSG Ventures投资主管Jiawei预计,再质押作为2024年大叙事,可能在2025年迎来高潮。ZK系项目(如RiscZero、Ingonyama)也将逐渐展现市场潜力。

Ryze Labs分析师Allen看好AI Agent,认为其在交易决策、DeFi优化、资产管理等方面潜力巨大。

PayFi赛道受到多家机构关注。Jsquare合伙人Dinghan预测,打通传统金融与加密货币的项目将受广泛关注。

AI与区块链融合被视为重要发展方向。去中心化AI基础设施和AI代理(Agent)正迅速崛起,相关项目有望成为行业新亮点。

"Mass Adoption"突破

DFG创始人James Wo认为,DePIN等垂直领域已显示"mass adoption"迹象。支付领域可能推动下一波用户浪潮。

YBB Capital投资研究经理Zeke预计,支付赛道有望成为区块链"Mass Adoption"首个突破口。稳定币在非美元国家展现超越传统银行效率的实力。

Jsquare创始人Joanna对"mass adoption"持乐观态度,认为Solana生态具领先优势。她对Pudgy Penguins寄予厚望,期待其实现突破。

Wallfacer Labs CEO Ryan Rodenbaugh强调,新的前端用户体验和嵌入式DeFi体验将推动突破。

牛市阶段与持续时间

YBB Capital投资研究经理Zeke认为,当前处于牛市中期。比特币ETF通过将降低市场波动,未来可能从急熊急牛转为长期慢牛。

DFG创始人James Wo表示,我们可能处于"乐观阶段"。机构积累比特币,未来可能不会出现80%暴跌,但仍可能有调整。

Web3.com Ventures投资总监Nemo认为,短期内比特币已完成牛市进程一半。比特币本质是对抗通胀,守护财富。

散户投资建议

Web3Port联合创始人Chris建议聚焦高确定性赛道,关注BTC、Meme币和AI叙事,谨慎投资老山寨币。要理解市场趋势,把握周期。

Ryze Labs分析师Allen提醒,牛市反而是大多数人亏钱的主要原因。建议准备可承受全损的资金,适时提取成本。

YBB Capital投资研究经理Zeke强调风险管理重要性,建议投资者保持稳健策略,对市场变化保持敬畏。

Jsquare合伙人Dinghan建议优先考虑风险管理,使用安全工具。关注高质量、可持续发展项目,而非追逐短期趋势。