在投资界，通胀常被视为市场利空信号，但这种观点值得重新审视。事实上，通胀与股市的关系远非简单的负相关，关键在于通胀是否处于"稳定且适度"的范围内。

通过分析核心CPI通胀同比与纳斯达克综合指数的走势，我们可以发现一个有趣的现象：当通胀稳步上升但未超过合理阈值时，这两个指标往往呈现同步上涨趋势。这表明，温和的通胀不仅不会抑制股市活力，反而可能是经济健康运行的信号。

在这种情况下，经济需求平稳释放，企业盈利预期保持稳定，市场无需担心通胀失控或政策急剧收缩。这为股市持续上涨创造了有利条件，也为牛市的延续提供了良好环境。

真正威胁牛市的是两种极端情况：过高通胀和经济衰退。当通胀突破合理区间时，可能引发货币政策收紧，导致融资成本上升，企业估值受压，最终导致资金撤离股市。而经济衰退则会直接打击企业盈利能力，即便通胀较低，股市也可能因基本面恶化而下行。

因此，投资者需要摒弃"通胀即利空"的简单思维，转而关注通胀的幅度和稳定性。只要通胀保持在合理范围内，就不必过度担忧其对牛市的影响。只有当通胀失控或经济出现衰退迹象时，才需警惕市场回调风险。

采取这种理性的视角来看待通胀与市场的关系，对于准确把握牛市节奏和规避关键风险至关重要。投资者应该培养对经济指标的敏感度，综合分析各种因素，而不是简单地将某个指标与市场走势画等号。

总的来说，适度的通胀可能是经济活力的体现，而非牛市的终结者。只有当通胀超出控制或经济基本面恶化时，才可能成为牛市的真正威胁。在复杂多变的市场环境中，保持冷静理性的判断，才能做出更明智的投资决策。