تقرير RWA الخاص بالعائد: دفعت سندات الخزانة الأمريكية الارتفع، وازداد الطلب على مستخدمي التشفير
توجد عدة أنواع مختلفة من RWA على blockchain، ولكل منها ميزاتها الخاصة، وتخدم سيناريوهات استخدام مختلفة. على الرغم من أن بعض RWA مثل العملات المستقرة والذهب المرمز موجودة منذ سنوات، إلا أن أنواع أخرى من RWA مثل سندات الخزانة الأمريكية ظهرت مؤخرًا في سياق ارتفاع أسعار الفائدة. ستقدم هذه المقالة نظرة عامة موجزة عن الأنواع المختلفة من RWA ذات العوائد:
العقارات
الائتمان الخاص
السندات الحكومية
ملاحظة: التحليل التالي يركز على أصول RWA المرمزة وقيمتها السوقية. لا تتضمن معلومات عن البروتوكولات الأساسية أو الخدمات المساعدة. الرسوم البيانية وحساب TVL في التقرير لا تشمل العملات المستقرة، لتجنب التعتيم على نمو RWA ذو القيمة السوقية الصغيرة أو التقليل من قوة دفع RWA.
RWA يتم إنشاؤها من قبل الجهة المصدرة من خلال نشاط واحد أو أكثر مما يلي:
الحصول على الأصول في العالم الحقيقي
توكن الأصول على السلسلة
توزيع رموز RWA على مستخدمي الشبكة
إذا لم يكن هناك مُصدر، سواء كانت شركة مركزية، أو بروتوكول لامركزي، أو مزيج من الاثنين، فلن توجد الأصول الحقيقية RWA على السلسلة.
بعض مصدري RWA الجديرين بالملاحظة هم:
سنترفيج( إصدار نشط لقيمة RWA تبلغ 2.38 مليار دولار): أكبر مُصدر لقروض الائتمان الخاصة على السلسلة.
فرانكلين تمبلتون( أصدرت RWAs بقيمة 3.1 مليار دولار): هي مؤسسة مالية تقليدية تصدر السندات الحكومية المرمّزة.
Wisdom Tree( نشرت بنشاط RWA بقيمة 1100万美元): شركة سوق رأس المال المؤسسي لصندوق تتبع الخزينة.
تسلط هذه الجهات المصدرة الضوء على حالة تأييد الكيانات خارج السلسلة للأصول الحقيقية على السلسلة. تعتبر فرانكلين تمبلتون وويزدم تري شركتين رائعتين في مجال التمويل التقليدي، حيث لا ترتبط أنشطتهما الأساسية بالتشفير. فرانكلين تمبلتون هي شركة استثمار عالمية ذات تاريخ يمتد لـ 76 عامًا، تدير أصولًا تبلغ قيمتها 1.5 تريليون دولار. تأسست ويزدم تري في عام 1985، وتقدم منتجات متنوعة متداولة في البورصة، وتدير أصولًا تبلغ قيمتها 95.948 مليار دولار.
في السنوات الأخيرة، بدأت هذه الشركات المالية التقليدية في تجربة RWA، من خلال توكينغ الأدوات المالية التقليدية لتلبية احتياجات العملاء المؤسسيين. على الرغم من أنها لا تزال في مراحلها الأولى، إلا أن هذه الخطوة لديها القدرة على جذب عدد كبير من المستخدمين الجدد إلى مجال التشفير.
حتى 30 سبتمبر، بلغت القيمة السوقية لـ RWA 2.49 مليار دولار، بانخفاض قدره 9.6٪ عن ذروتها البالغة 2.75 مليار دولار في 19 أبريل. على الرغم من النمو القوي المرتبط بالسندات الحكومية RWA، إلا أن النشاط الكبير للمقرضين الخاصين في إصدار القروض قد انخفض بشكل كبير خلال الـ 18 شهرًا الماضية، مما أدى إلى انخفاض القيمة السوقية دون ذروتها التاريخية.
من 31 يناير إلى 30 سبتمبر ، ارتفع قيمة RWA غير المستقرة بمبلغ 1.05 مليار دولار. جاءت 855.7 مليون دولار إضافية في الأشهر الثلاثة الماضية من السندات الحكومية وغيرها من السندات والعقارات والائتمان الخاص.
القروض الخاصة هي شكل من أشكال الإقراض الذي تقدمه المؤسسات غير المصرفية. بعد أزمة المالية في عام 2008، أدت زيادة التنظيم إلى ارتفاع كبير في سوق القروض الخاصة. حاليًا، يُقدر سوق القروض الخاصة العالمي بـ 1.5 تريليون دولار.
من 1 يناير إلى 30 سبتمبر ، ارتفع قيمة القروض الخاصة على السلسلة بمقدار 210.5 مليون دولار(84%). جاء معظم النمو(74%) من Centrifuge ، حيث زاد الرصيد بمقدار 155.7 مليون دولار. شهد Clearpool زيادة بنسبة 966% في رصيد القروض خلال ثلاثة أرباع ، ليصل إلى 23.96 مليون دولار.
على الرغم من ارتفع هذا العام، إلا أن القيمة الإجمالية لقروض الائتمان الخاصة على السلسلة لا تزال أقل بنسبة 70٪ من ذروتها البالغة 15.4 مليار دولار في 15 مايو 2022. مع زيادة أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، انخفضت القروض النشطة بشكل كبير، وارتفعت عوائد الاستحقاق.
عائدات قروض الائتمان الخاصة على السلسلة أعلى بشكل ملحوظ من عائدات العملات المستقرة في بروتوكولات الإقراض اللامركزية. في الأشهر التسعة الأولى من هذا العام، كان متوسط الفرق اليومي بين الاثنين 7.7%.
العقارات هي أصول ملموسة، تشمل المساكن والمباني التجارية والأراضي. تبلغ القيمة العالمية لسوق العقارات في عام 2023 حوالي 613 تريليون دولار.
من 1 يناير إلى 30 سبتمبر، ارتفع قيمة العقارات على السلسلة بمقدار 1.78 مليون دولار. تمتلك RealT حصة سوقية تبلغ 49%. كانت Tangible هي الأسرع نمواً هذا العام، حيث ارتفعت قيمتها من 100,000 دولار إلى 64 مليون دولار.
سندات الخزينة الأمريكية هي أوراق مالية "خالية من المخاطر" مضمونة من الحكومة. تم تقييم سوق السندات العالمي في عام 2022 بمبلغ 133 تريليون دولار.
ارتفع قيمة توكنات السندات الحكومية وغيرها من السندات بمقدار 5.5705 مليار دولار في الأشهر التسعة الأولى. تعتبر Ondo Finance وFranklin Templeton وMatrixdock من أهم 3 جهات إصدار سندات الحكومة RWA، حيث أصدرت مجتمعة 5.7205 مليار دولار من الأصول ( تمثل 85% ).
على مدى الـ 18 شهرًا الماضية، كانت متوسط عوائد السندات الأمريكية قصيرة الأجل أعلى من معدلات إيداع العملات المستقرة على السلسلة. هذا العام، كان متوسط فرق الفائدة اليومي بين الاثنين حوالي 3٪.
تؤدي احتياجات مستخدمي التشفير الأصلي للعائدات إلى ارتفع RWA على السلسلة. هذا العام، جاءت حوالي 82% من قيمة RWA الجديدة من الأنواع ذات العائدات. زادت نسبة RWA ذات العائدات من 31% في بداية العام إلى 53% بحلول نهاية سبتمبر.
رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة خلق طلب جديد لمستخدمي DeFi الذين يسعون لتحقيق عوائد أعلى.
يأتي معظم طلب RWA على السلسلة من عدد قليل من مستخدمي التشفير الأصليين، وليس من المتبنين الجدد للتشفير أو المستثمرين التقليديين. متوسط عمر عنوان حاملي RWA هو 882 يومًا، وهو أقدم من وقت إدراج هذه الأصول على السلسلة.
20% من عناوين التفاعل RWA بدأت التداول على السلسلة في عام 2023 وفي السنوات الثلاث السابقة لظهور RWA. 34% من المستخدمين الجدد جاءوا من Franklin Templeton و WisdomTree، مما يدل على أن منتجات RWA من الشركات المالية التقليدية تجذب مجموعات جديدة من المستخدمين.
لا تزال RWA تواجه العديد من القيود والمخاطر. يحتاج المستخدمون عادةً إلى إكمال تحقق KYC/AML، وفحص الائتمان، وتلبية متطلبات الحد الأدنى من الرصيد للمشاركة. كما تواجه RWA في الإقراض الخاص مخاطر التخلف عن السداد من المقترضين.
تعتبر سياسة الاحتياطي الفيدرالي من العوامل الرئيسية التي تدفع انتشار الأصول الحقيقية. مع ارتفاع أسعار الفائدة، تصبح العوائد خارج السلسلة أكثر جاذبية للمستخدمين داخل السلسلة، كما أن أنواع الأصول الحقيقية الأكثر قيمة قد تغيرت.
يتم دفع زيادة RWA بشكل رئيسي بواسطة طلب مستخدمي التشفير الأصلي، ولكن مشاركة الشركات المالية التقليدية تظهر إمكانية جذب مستخدمين جدد. كان زخم RWA قويًا في عام 2023، حيث اقتربت العديد من الأنواع من أعلى قيمها الجديدة. ستستمر التغيرات في البيئة الكلية وطلب المستخدمين في التأثير على تطور هذا المجال.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
6
مشاركة
تعليق
0/400
GweiTooHigh
· 07-22 14:31
أنت تريد أن تُستغل بغباء مرة أخرى بطريقة جديدة؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
TradFiRefugee
· 07-20 09:16
عائدات السندات الحكومية أفضل بكثير من البنوك.
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropHarvester
· 07-19 15:04
عالم العملات الرقمية حمقى واحدة حامضة حامضة
شاهد النسخة الأصليةرد0
StableGenius
· 07-19 14:47
من المتوقع أن صائدي العائدات اكتشفوا أخيرًا السندات التقليدية... كما كنت أقول منذ عام 2021، أشعر بالأسف لذلك
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoCrazyGF
· 07-19 14:39
السندات الحكومية yyds! داخل السلسلة كسب المال ليس لذيذًا؟
تؤدي السندات الأمريكية RWA إلى ارتفع، بينما تدفع حاجة مستخدمي التشفير إلى العوائد إلى توسع داخل السلسلة.
تقرير RWA الخاص بالعائد: دفعت سندات الخزانة الأمريكية الارتفع، وازداد الطلب على مستخدمي التشفير
توجد عدة أنواع مختلفة من RWA على blockchain، ولكل منها ميزاتها الخاصة، وتخدم سيناريوهات استخدام مختلفة. على الرغم من أن بعض RWA مثل العملات المستقرة والذهب المرمز موجودة منذ سنوات، إلا أن أنواع أخرى من RWA مثل سندات الخزانة الأمريكية ظهرت مؤخرًا في سياق ارتفاع أسعار الفائدة. ستقدم هذه المقالة نظرة عامة موجزة عن الأنواع المختلفة من RWA ذات العوائد:
ملاحظة: التحليل التالي يركز على أصول RWA المرمزة وقيمتها السوقية. لا تتضمن معلومات عن البروتوكولات الأساسية أو الخدمات المساعدة. الرسوم البيانية وحساب TVL في التقرير لا تشمل العملات المستقرة، لتجنب التعتيم على نمو RWA ذو القيمة السوقية الصغيرة أو التقليل من قوة دفع RWA.
RWA يتم إنشاؤها من قبل الجهة المصدرة من خلال نشاط واحد أو أكثر مما يلي:
إذا لم يكن هناك مُصدر، سواء كانت شركة مركزية، أو بروتوكول لامركزي، أو مزيج من الاثنين، فلن توجد الأصول الحقيقية RWA على السلسلة.
بعض مصدري RWA الجديرين بالملاحظة هم:
تسلط هذه الجهات المصدرة الضوء على حالة تأييد الكيانات خارج السلسلة للأصول الحقيقية على السلسلة. تعتبر فرانكلين تمبلتون وويزدم تري شركتين رائعتين في مجال التمويل التقليدي، حيث لا ترتبط أنشطتهما الأساسية بالتشفير. فرانكلين تمبلتون هي شركة استثمار عالمية ذات تاريخ يمتد لـ 76 عامًا، تدير أصولًا تبلغ قيمتها 1.5 تريليون دولار. تأسست ويزدم تري في عام 1985، وتقدم منتجات متنوعة متداولة في البورصة، وتدير أصولًا تبلغ قيمتها 95.948 مليار دولار.
في السنوات الأخيرة، بدأت هذه الشركات المالية التقليدية في تجربة RWA، من خلال توكينغ الأدوات المالية التقليدية لتلبية احتياجات العملاء المؤسسيين. على الرغم من أنها لا تزال في مراحلها الأولى، إلا أن هذه الخطوة لديها القدرة على جذب عدد كبير من المستخدمين الجدد إلى مجال التشفير.
حتى 30 سبتمبر، بلغت القيمة السوقية لـ RWA 2.49 مليار دولار، بانخفاض قدره 9.6٪ عن ذروتها البالغة 2.75 مليار دولار في 19 أبريل. على الرغم من النمو القوي المرتبط بالسندات الحكومية RWA، إلا أن النشاط الكبير للمقرضين الخاصين في إصدار القروض قد انخفض بشكل كبير خلال الـ 18 شهرًا الماضية، مما أدى إلى انخفاض القيمة السوقية دون ذروتها التاريخية.
من 31 يناير إلى 30 سبتمبر ، ارتفع قيمة RWA غير المستقرة بمبلغ 1.05 مليار دولار. جاءت 855.7 مليون دولار إضافية في الأشهر الثلاثة الماضية من السندات الحكومية وغيرها من السندات والعقارات والائتمان الخاص.
القروض الخاصة هي شكل من أشكال الإقراض الذي تقدمه المؤسسات غير المصرفية. بعد أزمة المالية في عام 2008، أدت زيادة التنظيم إلى ارتفاع كبير في سوق القروض الخاصة. حاليًا، يُقدر سوق القروض الخاصة العالمي بـ 1.5 تريليون دولار.
من 1 يناير إلى 30 سبتمبر ، ارتفع قيمة القروض الخاصة على السلسلة بمقدار 210.5 مليون دولار(84%). جاء معظم النمو(74%) من Centrifuge ، حيث زاد الرصيد بمقدار 155.7 مليون دولار. شهد Clearpool زيادة بنسبة 966% في رصيد القروض خلال ثلاثة أرباع ، ليصل إلى 23.96 مليون دولار.
على الرغم من ارتفع هذا العام، إلا أن القيمة الإجمالية لقروض الائتمان الخاصة على السلسلة لا تزال أقل بنسبة 70٪ من ذروتها البالغة 15.4 مليار دولار في 15 مايو 2022. مع زيادة أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، انخفضت القروض النشطة بشكل كبير، وارتفعت عوائد الاستحقاق.
عائدات قروض الائتمان الخاصة على السلسلة أعلى بشكل ملحوظ من عائدات العملات المستقرة في بروتوكولات الإقراض اللامركزية. في الأشهر التسعة الأولى من هذا العام، كان متوسط الفرق اليومي بين الاثنين 7.7%.
العقارات هي أصول ملموسة، تشمل المساكن والمباني التجارية والأراضي. تبلغ القيمة العالمية لسوق العقارات في عام 2023 حوالي 613 تريليون دولار.
من 1 يناير إلى 30 سبتمبر، ارتفع قيمة العقارات على السلسلة بمقدار 1.78 مليون دولار. تمتلك RealT حصة سوقية تبلغ 49%. كانت Tangible هي الأسرع نمواً هذا العام، حيث ارتفعت قيمتها من 100,000 دولار إلى 64 مليون دولار.
سندات الخزينة الأمريكية هي أوراق مالية "خالية من المخاطر" مضمونة من الحكومة. تم تقييم سوق السندات العالمي في عام 2022 بمبلغ 133 تريليون دولار.
ارتفع قيمة توكنات السندات الحكومية وغيرها من السندات بمقدار 5.5705 مليار دولار في الأشهر التسعة الأولى. تعتبر Ondo Finance وFranklin Templeton وMatrixdock من أهم 3 جهات إصدار سندات الحكومة RWA، حيث أصدرت مجتمعة 5.7205 مليار دولار من الأصول ( تمثل 85% ).
على مدى الـ 18 شهرًا الماضية، كانت متوسط عوائد السندات الأمريكية قصيرة الأجل أعلى من معدلات إيداع العملات المستقرة على السلسلة. هذا العام، كان متوسط فرق الفائدة اليومي بين الاثنين حوالي 3٪.
تؤدي احتياجات مستخدمي التشفير الأصلي للعائدات إلى ارتفع RWA على السلسلة. هذا العام، جاءت حوالي 82% من قيمة RWA الجديدة من الأنواع ذات العائدات. زادت نسبة RWA ذات العائدات من 31% في بداية العام إلى 53% بحلول نهاية سبتمبر.
رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة خلق طلب جديد لمستخدمي DeFi الذين يسعون لتحقيق عوائد أعلى.
يأتي معظم طلب RWA على السلسلة من عدد قليل من مستخدمي التشفير الأصليين، وليس من المتبنين الجدد للتشفير أو المستثمرين التقليديين. متوسط عمر عنوان حاملي RWA هو 882 يومًا، وهو أقدم من وقت إدراج هذه الأصول على السلسلة.
20% من عناوين التفاعل RWA بدأت التداول على السلسلة في عام 2023 وفي السنوات الثلاث السابقة لظهور RWA. 34% من المستخدمين الجدد جاءوا من Franklin Templeton و WisdomTree، مما يدل على أن منتجات RWA من الشركات المالية التقليدية تجذب مجموعات جديدة من المستخدمين.
لا تزال RWA تواجه العديد من القيود والمخاطر. يحتاج المستخدمون عادةً إلى إكمال تحقق KYC/AML، وفحص الائتمان، وتلبية متطلبات الحد الأدنى من الرصيد للمشاركة. كما تواجه RWA في الإقراض الخاص مخاطر التخلف عن السداد من المقترضين.
تعتبر سياسة الاحتياطي الفيدرالي من العوامل الرئيسية التي تدفع انتشار الأصول الحقيقية. مع ارتفاع أسعار الفائدة، تصبح العوائد خارج السلسلة أكثر جاذبية للمستخدمين داخل السلسلة، كما أن أنواع الأصول الحقيقية الأكثر قيمة قد تغيرت.
يتم دفع زيادة RWA بشكل رئيسي بواسطة طلب مستخدمي التشفير الأصلي، ولكن مشاركة الشركات المالية التقليدية تظهر إمكانية جذب مستخدمين جدد. كان زخم RWA قويًا في عام 2023، حيث اقتربت العديد من الأنواع من أعلى قيمها الجديدة. ستستمر التغيرات في البيئة الكلية وطلب المستخدمين في التأثير على تطور هذا المجال.