Nueva Era de Regulación Web3: Hong Kong Implementa Oficialmente la Política de Retiro
El 31 de mayo, se implementó oficialmente la política de retirada de plataformas de intercambio de activos virtuales en Hong Kong, y se pedirá a los intercambios no conformes que detengan sus operaciones. Con la fecha límite acercándose, casi la mitad de los solicitantes de VATP han abandonado, lo que ha generado un amplio debate en el mercado. Algunas voces pesimistas creen que "la era Web3 de Hong Kong acaba de comenzar y ya ha terminado", pero ¿es realmente así? ¿Qué postura deberían adoptar las autoridades reguladoras para recibir la llegada de la era Web3?
En realidad, Hong Kong, como el bastión de Web3 en Oriente, apenas está comenzando su juego con Occidente.
El próximo decenio de Web3: plena conformidad
Al observar los principales mercados financieros de Web3 en todo el mundo, se puede encontrar que la tendencia regulatoria está avanzando hacia una mayor precisión y especialización.
Japón, como pionero en la regulación de Web3, comenzó a avanzar gradualmente en la regulación después del incidente de Mt.Gox en 2014, y en 2017 introdujo un sistema de licencias para intercambios de criptomonedas. Después de 10 años de desarrollo, Japón cuenta actualmente con 23 intercambios de criptomonedas aprobados, la mayoría de ellos son empresas locales. El sistema de regulación de Japón exige que los intercambios cumplan con regulaciones como la separación de activos y el uso de billeteras frías, lo que hizo que los intercambios japoneses se vieran menos afectados por el incidente de FTX.
Singapur y Estados Unidos comenzaron a fortalecer la regulación después de los eventos de Three Arrows Capital y FTX en 2022. Aunque Estados Unidos no tiene un intercambio "compliant" en sentido estricto, la empresa que cotiza en bolsa Coinbase es relativamente más reconocida. Otros intercambios offshore, como una conocida plataforma de intercambio y otra plataforma, han comenzado a enfrentar desafíos regulatorios tras el evento de FTX.
Es importante señalar que Japón y Singapur también fueron considerados "demasiado estrictos" en las etapas iniciales de regulación, pero a medida que las políticas se han ido perfeccionando, los ecosistemas de Web3 en ambas regiones se están volviendo cada vez más activos. Recientemente, Estados Unidos también ha publicado el marco regulatorio FIT21, que proporciona orientación sobre la definición y clasificación de activos digitales.
A nivel mundial, desde el sudeste asiático hasta el Medio Oriente y Europa, cada vez más países y regiones están desarrollando o mejorando las políticas de regulación de Web3. Ya sea que estén acogiendo proactivamente o respondiendo pasivamente, cada jurisdicción finalmente tomará el camino de la regulación precisa.
Desde la perspectiva de la cantidad de licencias de intercambio, la proporción de intercambios offshore en diferentes lugares generalmente no supera el 30%, y los organismos reguladores tienden a apoyar el desarrollo de empresas locales. Esto representa un gran desafío para los intercambios offshore. En los últimos años, algunos grandes intercambios offshore han comenzado a establecerse, obteniendo licencias en lugares como Singapur y Dubái, pero el progreso de obtención de licencias de otros intercambios es relativamente lento.
Se puede decir que la era de "arbitraje regulatorio" en el mercado de criptomonedas ha llegado a su fin. Hong Kong ha adoptado un modelo de "regulación nativa" que implica obtener licencias antes de operar, eludiendo directamente la fase de crecimiento descontrolado. Desde que Hong Kong implementó políticas de regulación para Web3 en 2022, el proceso de cumplimiento ha avanzado continuamente. A partir del 1 de junio de 2024, la licencia AMLO se implementará oficialmente, y los intercambios no regulados ya han sido desmantelados, aunque más de la mitad de los solicitantes todavía se mantienen. Los intercambios que han obtenido licencias y han comenzado a operar, como cierta plataforma de intercambio, han superado un volumen de transacciones de 440 mil millones de dólares de Hong Kong, mostrando una buena tendencia de desarrollo.
Por lo tanto, la salida de algunos intercambios no debería ser motivo de excesiva preocupación. Desde una perspectiva histórica y global, esto es solo una etapa necesaria que Hong Kong está experimentando, al igual que otras jurisdicciones reguladoras. Más importante aún, la implementación de la política del 31 de mayo marca que Hong Kong ha abordado el problema de los "intercambios", que es el de mayor concentración de capital y más complejo en la industria, sentando así las bases para una regulación integral.
Hong Kong y Estados Unidos: el juego de Web3 entre Oriente y Occidente
Con la mejora progresiva del marco regulatorio, Hong Kong y Estados Unidos, como bastiones de la industria Web3 en Oriente y Occidente, la lucha de actitudes regulatorias entre ambas regiones guiará la dirección del desarrollo global de Web3.
A diferencia de la inteligencia artificial, la era Web3 ha establecido más modelos comerciales basados en la economía de red, que pueden cruzar fácilmente las fronteras físicas para ofrecer servicios a los clientes. Esto significa que la regulación monopólica ya no será aplicable. En el futuro, el liderazgo político podría parecerse más al espíritu empresarial, y solo las políticas lo suficientemente amigables podrán atraer flujos de capital y talento.
La actitud de Estados Unidos ha sido bastante clara recientemente. Este año, el tema de las criptomonedas se ha convertido por primera vez en el centro de atención en la política estadounidense. Según las estadísticas de una plataforma de datos, aproximadamente un tercio de los votantes estadounidenses considera la postura de los candidatos sobre las criptomonedas al momento de votar. El 77% de los votantes cree que los candidatos presidenciales deben al menos entender las criptomonedas, y el 44% de los votantes considera, en cierta medida, que "las criptomonedas y la tecnología blockchain son el futuro de las finanzas".
El patrón de competencia entre Oriente y Occidente ya se ha formado, y los ETF se han convertido en un campo de competencia evidente. El cambio en la actitud de Estados Unidos hacia la aprobación del ETF de Ethereum, además de los factores locales, puede haber sido influenciado por el lanzamiento del ETF de Ethereum en Hong Kong en abril. Aunque actualmente hay una diferencia de escala entre los ETF de Hong Kong y Estados Unidos, como uno de los mayores centros financieros offshore del mundo, se espera que Hong Kong atraiga a más instituciones en el futuro, formando una nueva ronda de mercado alcista institucional.
El ETF de Ethereum como activo generador de interés que se puede apalancar, su perspectiva de desarrollo se convertirá en el próximo enfoque competitivo. Si Hong Kong lanza primero un ETF de Ethereum al contado con función de Staking, su atractivo podría superar al del ETF de Bitcoin e incluso convertirse en una "deuda pública digital".
Hong Kong ha publicado varios documentos regulatorios, incluyendo las "Directrices para operadores de plataformas de intercambio de activos virtuales", que son más claras y maduras en comparación con el "Reglamento de la Ley de Comercio de Futuros" utilizado anteriormente en Estados Unidos. Con la llegada gradual del mercado alcista, se espera que el efecto de creación de riqueza en la industria se manifieste, y Hong Kong tiene la esperanza de atraer a más talentos y capitales de Web3 de la China continental y de la diáspora china.
En el futuro, la fusión multidimensional de Web3 con las finanzas tradicionales revitalizará el mercado financiero de Hong Kong. La Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong ha indicado que podría abrir las inversiones en STO y RWA a los inversores minoristas, ampliando aún más el mercado de activos virtuales. Además, se está avanzando en el marco regulatorio para las stablecoins en dólares de Hong Kong y las tiendas de activos virtuales OTC. Una vez que se complete la integración total, Web3 inyectará nueva vitalidad al mercado de Hong Kong.
En un futuro previsible, los intercambios autorizados se convertirán en la piedra angular más importante del ecosistema Web3 en Hong Kong. Además de las operaciones comerciales, también desempeñarán un papel clave en la emisión de ETF, RWA, STO y en los negocios OTC. Por esta razón, algunos intercambios offshore se han visto obligados a abandonar el mercado de Hong Kong.
El desarrollo tiene altibajos, debemos observar el desarrollo de la industria Web3 de Hong Kong desde una perspectiva más macro, y juzgar racionalmente su futuro.
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SerumDegen
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La regulación no desaparece, el futuro es prometedor
Nuevo capítulo en la regulación de activos virtuales en Hong Kong: Proceso de cumplimiento y panorama competitivo global de Web3
Nueva Era de Regulación Web3: Hong Kong Implementa Oficialmente la Política de Retiro
El 31 de mayo, se implementó oficialmente la política de retirada de plataformas de intercambio de activos virtuales en Hong Kong, y se pedirá a los intercambios no conformes que detengan sus operaciones. Con la fecha límite acercándose, casi la mitad de los solicitantes de VATP han abandonado, lo que ha generado un amplio debate en el mercado. Algunas voces pesimistas creen que "la era Web3 de Hong Kong acaba de comenzar y ya ha terminado", pero ¿es realmente así? ¿Qué postura deberían adoptar las autoridades reguladoras para recibir la llegada de la era Web3?
En realidad, Hong Kong, como el bastión de Web3 en Oriente, apenas está comenzando su juego con Occidente.
El próximo decenio de Web3: plena conformidad
Al observar los principales mercados financieros de Web3 en todo el mundo, se puede encontrar que la tendencia regulatoria está avanzando hacia una mayor precisión y especialización.
Japón, como pionero en la regulación de Web3, comenzó a avanzar gradualmente en la regulación después del incidente de Mt.Gox en 2014, y en 2017 introdujo un sistema de licencias para intercambios de criptomonedas. Después de 10 años de desarrollo, Japón cuenta actualmente con 23 intercambios de criptomonedas aprobados, la mayoría de ellos son empresas locales. El sistema de regulación de Japón exige que los intercambios cumplan con regulaciones como la separación de activos y el uso de billeteras frías, lo que hizo que los intercambios japoneses se vieran menos afectados por el incidente de FTX.
Singapur y Estados Unidos comenzaron a fortalecer la regulación después de los eventos de Three Arrows Capital y FTX en 2022. Aunque Estados Unidos no tiene un intercambio "compliant" en sentido estricto, la empresa que cotiza en bolsa Coinbase es relativamente más reconocida. Otros intercambios offshore, como una conocida plataforma de intercambio y otra plataforma, han comenzado a enfrentar desafíos regulatorios tras el evento de FTX.
Es importante señalar que Japón y Singapur también fueron considerados "demasiado estrictos" en las etapas iniciales de regulación, pero a medida que las políticas se han ido perfeccionando, los ecosistemas de Web3 en ambas regiones se están volviendo cada vez más activos. Recientemente, Estados Unidos también ha publicado el marco regulatorio FIT21, que proporciona orientación sobre la definición y clasificación de activos digitales.
A nivel mundial, desde el sudeste asiático hasta el Medio Oriente y Europa, cada vez más países y regiones están desarrollando o mejorando las políticas de regulación de Web3. Ya sea que estén acogiendo proactivamente o respondiendo pasivamente, cada jurisdicción finalmente tomará el camino de la regulación precisa.
Desde la perspectiva de la cantidad de licencias de intercambio, la proporción de intercambios offshore en diferentes lugares generalmente no supera el 30%, y los organismos reguladores tienden a apoyar el desarrollo de empresas locales. Esto representa un gran desafío para los intercambios offshore. En los últimos años, algunos grandes intercambios offshore han comenzado a establecerse, obteniendo licencias en lugares como Singapur y Dubái, pero el progreso de obtención de licencias de otros intercambios es relativamente lento.
Se puede decir que la era de "arbitraje regulatorio" en el mercado de criptomonedas ha llegado a su fin. Hong Kong ha adoptado un modelo de "regulación nativa" que implica obtener licencias antes de operar, eludiendo directamente la fase de crecimiento descontrolado. Desde que Hong Kong implementó políticas de regulación para Web3 en 2022, el proceso de cumplimiento ha avanzado continuamente. A partir del 1 de junio de 2024, la licencia AMLO se implementará oficialmente, y los intercambios no regulados ya han sido desmantelados, aunque más de la mitad de los solicitantes todavía se mantienen. Los intercambios que han obtenido licencias y han comenzado a operar, como cierta plataforma de intercambio, han superado un volumen de transacciones de 440 mil millones de dólares de Hong Kong, mostrando una buena tendencia de desarrollo.
Por lo tanto, la salida de algunos intercambios no debería ser motivo de excesiva preocupación. Desde una perspectiva histórica y global, esto es solo una etapa necesaria que Hong Kong está experimentando, al igual que otras jurisdicciones reguladoras. Más importante aún, la implementación de la política del 31 de mayo marca que Hong Kong ha abordado el problema de los "intercambios", que es el de mayor concentración de capital y más complejo en la industria, sentando así las bases para una regulación integral.
Hong Kong y Estados Unidos: el juego de Web3 entre Oriente y Occidente
Con la mejora progresiva del marco regulatorio, Hong Kong y Estados Unidos, como bastiones de la industria Web3 en Oriente y Occidente, la lucha de actitudes regulatorias entre ambas regiones guiará la dirección del desarrollo global de Web3.
A diferencia de la inteligencia artificial, la era Web3 ha establecido más modelos comerciales basados en la economía de red, que pueden cruzar fácilmente las fronteras físicas para ofrecer servicios a los clientes. Esto significa que la regulación monopólica ya no será aplicable. En el futuro, el liderazgo político podría parecerse más al espíritu empresarial, y solo las políticas lo suficientemente amigables podrán atraer flujos de capital y talento.
La actitud de Estados Unidos ha sido bastante clara recientemente. Este año, el tema de las criptomonedas se ha convertido por primera vez en el centro de atención en la política estadounidense. Según las estadísticas de una plataforma de datos, aproximadamente un tercio de los votantes estadounidenses considera la postura de los candidatos sobre las criptomonedas al momento de votar. El 77% de los votantes cree que los candidatos presidenciales deben al menos entender las criptomonedas, y el 44% de los votantes considera, en cierta medida, que "las criptomonedas y la tecnología blockchain son el futuro de las finanzas".
El patrón de competencia entre Oriente y Occidente ya se ha formado, y los ETF se han convertido en un campo de competencia evidente. El cambio en la actitud de Estados Unidos hacia la aprobación del ETF de Ethereum, además de los factores locales, puede haber sido influenciado por el lanzamiento del ETF de Ethereum en Hong Kong en abril. Aunque actualmente hay una diferencia de escala entre los ETF de Hong Kong y Estados Unidos, como uno de los mayores centros financieros offshore del mundo, se espera que Hong Kong atraiga a más instituciones en el futuro, formando una nueva ronda de mercado alcista institucional.
El ETF de Ethereum como activo generador de interés que se puede apalancar, su perspectiva de desarrollo se convertirá en el próximo enfoque competitivo. Si Hong Kong lanza primero un ETF de Ethereum al contado con función de Staking, su atractivo podría superar al del ETF de Bitcoin e incluso convertirse en una "deuda pública digital".
Hong Kong ha publicado varios documentos regulatorios, incluyendo las "Directrices para operadores de plataformas de intercambio de activos virtuales", que son más claras y maduras en comparación con el "Reglamento de la Ley de Comercio de Futuros" utilizado anteriormente en Estados Unidos. Con la llegada gradual del mercado alcista, se espera que el efecto de creación de riqueza en la industria se manifieste, y Hong Kong tiene la esperanza de atraer a más talentos y capitales de Web3 de la China continental y de la diáspora china.
En el futuro, la fusión multidimensional de Web3 con las finanzas tradicionales revitalizará el mercado financiero de Hong Kong. La Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong ha indicado que podría abrir las inversiones en STO y RWA a los inversores minoristas, ampliando aún más el mercado de activos virtuales. Además, se está avanzando en el marco regulatorio para las stablecoins en dólares de Hong Kong y las tiendas de activos virtuales OTC. Una vez que se complete la integración total, Web3 inyectará nueva vitalidad al mercado de Hong Kong.
En un futuro previsible, los intercambios autorizados se convertirán en la piedra angular más importante del ecosistema Web3 en Hong Kong. Además de las operaciones comerciales, también desempeñarán un papel clave en la emisión de ETF, RWA, STO y en los negocios OTC. Por esta razón, algunos intercambios offshore se han visto obligados a abandonar el mercado de Hong Kong.
El desarrollo tiene altibajos, debemos observar el desarrollo de la industria Web3 de Hong Kong desde una perspectiva más macro, y juzgar racionalmente su futuro.