Bitcoin alcanza un nuevo máximo: ¿todavía es momento de sumar?

El precio de Bitcoin ha superado la barrera de 110,000 dólares, lo que ha generado un gran debate en el mercado. Para los inversores que se perdieron la oportunidad de sumar a 76,000 dólares, ¿es ahora demasiado tarde? Detrás de esta pregunta, en realidad se encuentra la lógica central de la inversión en Bitcoin: ¿existen verdaderas oportunidades de "inversión en valor" en este tipo de activos de alta volatilidad?

Al revisar la historia, Bitcoin ha caído en múltiples ocasiones un 80% e incluso un 90% desde sus puntos más altos. En 2011 cayó de 33 dólares a 2 dólares, de 2013 a 2015 de 1160 dólares a 150 dólares, de 2017 a 2018 de 20000 dólares a 3200 dólares, y de 2021 a 2022 de 69000 dólares a 15500 dólares. Pero después de cada "colapso", Bitcoin ha logrado una asombrosa recuperación.

Detrás de esta extrema volatilidad, se esconden tres mecanismos centrales:

1. Los ciclos profundos y las emociones extremas provocan desviaciones de precio respecto al valor
2. La volatilidad de precios es intensa, pero la probabilidad de colapso del sistema es extremadamente baja.
3. El valor intrínseco existe pero a menudo se ignora, lo que lleva a "sobreventa"

Bitcoin tiene escasez algorítmica, un fuerte efecto red y reconocimiento institucional, lo que constituye su base de valor a largo plazo. Pero el sentimiento del mercado a menudo amplifica en exceso las fluctuaciones a corto plazo, causando una desconexión entre el precio y el valor.

Desde la perspectiva de la oferta, el modelo de stock-flujo de Bitcoin ( S2F ) refleja su característica de deflación programada. Cada halving eleva la relación S2F, teóricamente aumentando el valor a largo plazo.

Desde la perspectiva de la demanda, las direcciones activas y las direcciones con saldo no cero continúan creciendo, lo que refleja la expansión del efecto red. Según la ley de Metcalfe, el valor de la red es proporcional al cuadrado del número de usuarios.

Al combinar la oferta y la demanda, podemos construir un marco de valoración de Bitcoin: cuando el S2F sugiere escasez a largo plazo y la actividad de los usuarios mantiene una tendencia ascendente, el desbalance entre oferta y demanda amplificará las oportunidades asimétricas.

La esencia de la inversión en valor es buscar estructuras con riesgos limitados pero con un retorno potencial significativo en la brecha entre el precio y el valor. No se trata simplemente de "comprar barato", sino de intervenir cuando hay una fuerte discrepancia entre el sentimiento del mercado y los fundamentos, evaluando el valor a largo plazo.

Para Bitcoin:

• La volatilidad no es el enemigo, sino una oportunidad
• El pánico no es riesgo, sino una mala valoración.
• La asimetría no es una apuesta, sino una oportunidad de revalorización.

Los verdaderos inversores de valor no gritan en un mercado alcista, sino que se preparan en silencio en un mercado bajista. Aunque puede que nunca consigas comprar en el fondo perfecto, puedes obtener rendimientos asimétricos al comprender los ciclos y comprar valor malinterpretado a un precio razonable.

La lógica de Bitcoin siempre ha sido la misma: la escasez es el límite, la red es el techo, la volatilidad es una oportunidad y el tiempo es un apalancamiento. Aquellos que pueden ver el orden en el caos y la verdad detrás del colapso, eventualmente serán probados como correctos por el tiempo.