Construcción de una plataforma de tokenización de acciones: un camino innovador que equilibra la participación de inversores minoristas y los riesgos de cumplimiento.
Plataforma de tokenización de acciones: el camino innovador para equilibrar la participación del inversor minorista y el cumplimiento
Introducción
RWA (activos del mundo real en cadena) se está convirtiendo rápidamente en un tema candente en el mundo de Web3, donde la tokenización de acciones (Tokenized Stocks) muestra un gran potencial de implementación. Esta dirección ha atraído mucha atención por tres razones principales: los activos subyacentes son maduros y no necesitan una prueba adicional de valor; la barrera técnica es relativamente controlable, y las herramientas de emisión y mapeo en cadena han madurado; las rutas regulatorias se están aclarando gradualmente, especialmente en Europa y en algunas regiones offshore donde ya se han implementado proyectos reales.
Sin embargo, al mencionar las dos palabras "acciones", muchas personas inmediatamente pensarán en los problemas de regulación relacionados con los valores. Sin embargo, en la realidad, ya hay proyectos que han logrado encontrar un punto de equilibrio entre el Cumplimiento y el mercado, reduciendo la presión de Cumplimiento y a la vez alcanzando el mercado de inversores minoristas. Dos casos típicos merecen atención:
Plataforma de valores muy popular entre los inversores minoristas en Estados Unidos.
Lanzamiento de la negociación de acciones tokenizadas xStocks en regiones fuera de la UE y de EE. UU.
Este artículo discutirá una cuestión central: ¿cómo construir una plataforma de tokenización de acciones que permita la participación de inversores minoristas y que a la vez controle eficazmente los riesgos de cumplimiento?
Ejemplo de la productización del comercio de valores para inversores minoristas
Aunque una plataforma de valores para inversores minoristas en EE. UU. no es un proyecto de blockchain en el sentido tradicional, su modelo de operación tiene un significado importante para el diseño de productos Web3.
Características clave:
El diseño de la interfaz es sencillo, evitando el uso de términos financieros complejos.
Cero comisiones, bajo umbral de depósito, servicio directo a inversores minoristas
La compensación y custodia de valores son responsabilidad de organizaciones colaboradoras profesionales.
Registro y estructura de cumplimiento:
La empresa matriz está registrada en California, EE. UU.
La filial posee licencias relacionadas con el comercio de valores en Estados Unidos, y está sujeta a la doble regulación de la SEC y FINRA.
Además de los negocios de valores, también se ofrecen servicios de activos criptográficos en otras regiones, pero el comercio de acciones está limitado a usuarios de Estados Unidos.
Razón de las restricciones regionales:
La plataforma solo sirve al mercado estadounidense, considerando principalmente dos puntos:
Abrir el comercio de valores a usuarios en el extranjero enfrentará complejos requisitos de licencia y registro en múltiples lugares.
La regulación de valores se está volviendo más estricta en todas partes, el costo de cumplimiento para la expansión en el extranjero es alto y los riesgos son difíciles de predecir.
Modo innovador de mapeo de acciones reales de Token
xStocks es una de las pocas plataformas que convierte el "mapeo de precios de acciones" en Token y permite a los inversores minoristas participar, al mismo tiempo que elude astutamente los riesgos potenciales de la calificación de valores.
Estructura central:
Cada xStock Token está mapeado 1:1 con una acción específica, que es realmente poseída por instituciones profesionales.
El Token no tiene derecho a voto, derecho a dividendos ni derecho de gobernanza, y la plataforma tampoco lo promueve como "valores".
Se utiliza el método de "re-inversión automática" para tratar los dividendos, reflejándose en forma de incremento de Token.
Los usuarios deben completar el KYC básico, el Token se puede negociar en la cadena, pero se limita el acceso a los usuarios de áreas de alta regulación.
Estructura y lugar de registro:
El emisor del Token está registrado en Jersey y no está directamente sujeto a la MiCA de la UE ni al Reglamento de Prospecto.
El sujeto de servicio está registrado en Bermudas, que pertenece a una zona de regulación financiera flexible.
El producto es emitido por entidades no estadounidenses, evitando la aplicación de la ley estadounidense.
Áreas prohibidas y lógica de restricciones:
xStocks aclara que no proporciona servicios a Estados Unidos, Unión Europea, Reino Unido, Canadá, Japón, Australia y otros lugares, y las razones principales incluyen:
Estas regiones tienen una regulación estricta sobre la emisión de valores, lo que puede considerarse como una emisión de valores ilegal.
La plataforma no ha obtenido la licencia correspondiente o la exención de cumplimiento en la región.
Elegir la ubicación de registro es una de las estrategias para reducir el cumplimiento de riesgos.
La diferencia esencial y las lecciones entre los dos modos
Estos dos modos representan diferentes estrategias de cumplimiento:
Una plataforma estadounidense: realizar actividades de valores dentro del marco regulatorio existente
xStocks: evadir la regulación de valores a través del diseño estructural
Los emprendedores no tienen que optar entre uno u otro, la clave está en aprender cómo crear una plataforma que pueda lanzarse, crecer y evitar riesgos, a través de estructuras legales, caminos tecnológicos y Cumplimiento.
Solución de implementación para la plataforma de tokenización de acciones
Construir una plataforma de tokenización de acciones requiere diseñar la división de roles entre varios actores:
La plataforma es responsable del mapeo de precios, la emisión de Token y la interacción con los usuarios
El socio es responsable de la posición, informes y aislamiento del riesgo
Ambas partes interactúan a través de mecanismos de acuerdo y sincronización de información, pero la responsabilidad regulatoria está claramente separada.
Parte colaboradora necesaria:
Corredor de bolsa con licencia (responsable de la custodia o ejecución de transacciones de acciones reales)
Plataforma de emisión de blockchain y parte técnica (despliegue de contratos, módulo de control de permisos, oráculo)
Asesor legal (análisis de cualificación de Token, diseño de estructura, acuerdo de usuario)
Proveedor de servicios KYC/AML
Auditoría de contratos inteligentes
Acuerdo clave:
Documento técnico de emisión de Token y explicación de divulgación legal
Acuerdo de servicio de custodia de activos / Certificado de custodia
Acuerdo de usuario de la plataforma y declaración de divulgación de riesgos
Acuerdo de integración de servicios de cumplimiento (KYC, bloqueo de IP, etc.)
Documento de explicación del contrato de vinculación entre Token y plataforma
Consideraciones clave de cumplimiento
Para evitar riesgos regulatorios, los siguientes puntos son cruciales:
Token no debe otorgar ninguna promesa de beneficios, derechos de gobernanza o derechos de reclamación.
Restricciones estrictas para el acceso de usuarios de jurisdicciones altamente sensibles
Use palabras con precaución, evitando expresiones como "acciones", "derechos de los accionistas", "dividendos", etc.
Implementar un control dual de ubicación e identidad técnico y de protocolo estricto
Preparar documentos legales completos, incluyendo un dictamen cualitativo, una declaración de divulgación de riesgos y registros de verificación KYC.
Conclusión
La tokenización de acciones es una dirección de proyecto con un gran potencial, pero que requiere un diseño cuidadoso. La clave del éxito radica en encontrar el lugar adecuado, diseñar una estructura clara y definir con precisión el contenido que representa el Token, al mismo tiempo que se evitan las líneas rojas de los usuarios, el mercado y la ley.
Actualmente, este mercado no está saturado y se encuentra en una etapa en la que las instituciones están interesadas pero actúan con cautela, y los emprendedores están interesados pero indecisos. Para los emprendedores que aspiran a esto, ahora es un buen momento para entrar. La clave es diseñar una plataforma que sea aceptable desde el punto de vista regulatorio, en la que los usuarios estén dispuestos a participar y que sea técnicamente viable. Aunque no es necesario llegar a la meta de inmediato, es crucial comenzar en la dirección correcta desde el principio.
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Construcción de una plataforma de tokenización de acciones: un camino innovador que equilibra la participación de inversores minoristas y los riesgos de cumplimiento.
Plataforma de tokenización de acciones: el camino innovador para equilibrar la participación del inversor minorista y el cumplimiento
Introducción
RWA (activos del mundo real en cadena) se está convirtiendo rápidamente en un tema candente en el mundo de Web3, donde la tokenización de acciones (Tokenized Stocks) muestra un gran potencial de implementación. Esta dirección ha atraído mucha atención por tres razones principales: los activos subyacentes son maduros y no necesitan una prueba adicional de valor; la barrera técnica es relativamente controlable, y las herramientas de emisión y mapeo en cadena han madurado; las rutas regulatorias se están aclarando gradualmente, especialmente en Europa y en algunas regiones offshore donde ya se han implementado proyectos reales.
Sin embargo, al mencionar las dos palabras "acciones", muchas personas inmediatamente pensarán en los problemas de regulación relacionados con los valores. Sin embargo, en la realidad, ya hay proyectos que han logrado encontrar un punto de equilibrio entre el Cumplimiento y el mercado, reduciendo la presión de Cumplimiento y a la vez alcanzando el mercado de inversores minoristas. Dos casos típicos merecen atención:
Este artículo discutirá una cuestión central: ¿cómo construir una plataforma de tokenización de acciones que permita la participación de inversores minoristas y que a la vez controle eficazmente los riesgos de cumplimiento?
Ejemplo de la productización del comercio de valores para inversores minoristas
Aunque una plataforma de valores para inversores minoristas en EE. UU. no es un proyecto de blockchain en el sentido tradicional, su modelo de operación tiene un significado importante para el diseño de productos Web3.
Características clave:
Registro y estructura de cumplimiento:
Razón de las restricciones regionales:
La plataforma solo sirve al mercado estadounidense, considerando principalmente dos puntos:
Modo innovador de mapeo de acciones reales de Token
xStocks es una de las pocas plataformas que convierte el "mapeo de precios de acciones" en Token y permite a los inversores minoristas participar, al mismo tiempo que elude astutamente los riesgos potenciales de la calificación de valores.
Estructura central:
Estructura y lugar de registro:
Áreas prohibidas y lógica de restricciones:
xStocks aclara que no proporciona servicios a Estados Unidos, Unión Europea, Reino Unido, Canadá, Japón, Australia y otros lugares, y las razones principales incluyen:
La diferencia esencial y las lecciones entre los dos modos
Estos dos modos representan diferentes estrategias de cumplimiento:
Los emprendedores no tienen que optar entre uno u otro, la clave está en aprender cómo crear una plataforma que pueda lanzarse, crecer y evitar riesgos, a través de estructuras legales, caminos tecnológicos y Cumplimiento.
Solución de implementación para la plataforma de tokenización de acciones
Construir una plataforma de tokenización de acciones requiere diseñar la división de roles entre varios actores:
Parte colaboradora necesaria:
Acuerdo clave:
Consideraciones clave de cumplimiento
Para evitar riesgos regulatorios, los siguientes puntos son cruciales:
Conclusión
La tokenización de acciones es una dirección de proyecto con un gran potencial, pero que requiere un diseño cuidadoso. La clave del éxito radica en encontrar el lugar adecuado, diseñar una estructura clara y definir con precisión el contenido que representa el Token, al mismo tiempo que se evitan las líneas rojas de los usuarios, el mercado y la ley.
Actualmente, este mercado no está saturado y se encuentra en una etapa en la que las instituciones están interesadas pero actúan con cautela, y los emprendedores están interesados pero indecisos. Para los emprendedores que aspiran a esto, ahora es un buen momento para entrar. La clave es diseñar una plataforma que sea aceptable desde el punto de vista regulatorio, en la que los usuarios estén dispuestos a participar y que sea técnicamente viable. Aunque no es necesario llegar a la meta de inmediato, es crucial comenzar en la dirección correcta desde el principio.