Construire un portefeuille d'investissement résilient : Les idées clés de « Safe Haven »
"La véritable sécurité ne repose pas sur la prévision de l'avenir, mais sur la conception d'une structure qui peut survivre, peu importe comment sera l'avenir." Cette phrase provient du livre "Safe Haven: Investing for Financial Storms" et révèle un équilibre important dans l'investissement : une évitement excessif des risques et une prise de risque excessive peuvent toutes deux entraîner des pertes de richesse.
L'auteur de ce livre est l'un des célèbres gestionnaires de fonds spéculatifs de Wall Street, et également partenaire de l'auteur du "Cygne noir". La société d'investissement qu'il a fondée se concentre sur la "couverture des risques de queue" et a excellé lors des turbulences du marché en 2008 et 2020.
L'argument central du livre est de savoir comment construire un portefeuille d'investissement capable de protéger le capital en cas d'événements extrêmes. L'auteur estime que nous sommes à une période cruciale : les marchés boursiers atteignent des sommets, mais les rendements des obligations à long terme restent élevés ; le dollar se renforce, tandis que la consommation est faible ; l'IA provoque une frénésie capitalistique, mais le monde fait face à une fragmentation et à des risques de guerre. La situation géopolitique devient également de plus en plus tendue, avec des conflits entre les pays qui s'intensifient.
La clé de la richesse en temps de chaos : garantir que cela ne tombe pas à zéro
L'auteur souligne que ce n'est pas le taux de rendement moyen qui détermine véritablement le destin de la richesse, mais la capacité à éviter les moments de "zéro". Même si un portefeuille génère un retour de 15 % chaque année, une seule chute de 80 % rendra difficile le rétablissement. Par conséquent, la clé n'est pas de détenir un actif refuge spécifique, mais de construire une structure globale capable de survivre à la tempête.
Cinq stratégies clés de couverture des risques
Un actif sûr n'est pas équivalent à un actif à faible volatilité. Le véritable actif refuge est celui qui peut connaître une forte augmentation en cas d'effondrement systémique.
Méfiez-vous de l'effet de retour du "intérêt composé". Une baisse de 50 % nécessite une hausse de 100 % pour récupérer les pertes, tandis que les événements imprévus peuvent souvent entraîner une perte instantanée de la totalité.
Se préparer au pire des cas plutôt que de prédire l'avenir. Bien qu'il soit impossible de connaître les risques spécifiques, il est possible de construire un portefeuille d'actifs capable de survivre dans diverses situations.
Poursuivre une structure de rendement convex. C'est-à-dire des actifs qui peuvent subir de petites pertes ou rester stables en période normale, mais qui peuvent offrir un retour multiplié lors d'événements extrêmes.
La diversification géographique et de la garde est essentielle. L'emplacement géographique des actifs et la manière dont ils sont gardés peuvent déterminer la vie ou la mort en période de crise.
Structure idéale d'un portefeuille d'investissement refuge
La structure suggérée par l'auteur est :
90-95% configuré dans des actifs à faible risque et à rendement stable ( tels que des obligations à court terme, des liquidités, des actions à dividende élevé )
5-10% alloué aux actifs de "couverture de queue" à fort levier ( tels que les positions longues sur le VIX, les options de vente profondes, l'or/le bitcoin )
Cette structure génère des rendements moyens en période normale, mais peut obtenir des retours significatifs lors de fortes fluctuations du marché.
Préparation à l'avenir par une allocation d'actifs multi-niveaux
En tenant compte de l'environnement de risque actuel, une "structure d'actifs en couches" possible est la suivante :
Couche de base : maintenir une bonne santé physique, posséder des compétences de survie de base
Première couche : actifs résistants aux risques systémiques (5-10% or physique, 5-10% bitcoin, 5-10% actifs étrangers )
Deuxième couche : actifs de couverture à fort effet de levier (1-2% options de vente profondes, 1-3% VIX longs, 1-2% options d'achat sur l'or )
Troisième couche : actifs de liquidité et de croissance ( 20-30 % obligations à court terme, 20-30 % actions à dividende élevé mondiales, 5-10 % immobilier et REITs des marchés émergents )
Cette structure vise à faire face à diverses situations extrêmes tout en maintenant des rendements stables en temps normal. L'idée principale est la suivante : bien qu'il soit impossible d'empêcher l'apparition de risques systémiques, il est possible de s'assurer que l'on ne s'effondre pas en concevant soigneusement la structure des actifs.
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ZenMiner
· 07-31 03:30
Qui ne peut pas se vanter ? Ce n'est pas comme si on n'avait pas besoin de faire du Trading des cryptomonnaies.
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ImpermanentLossEnjoyer
· 07-31 03:11
Ne dis plus rien, j'ai déjà été piégé.
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gaslight_gasfeez
· 07-31 00:13
La gestion des risques est inutile, quand les gros n'arrivent pas, tout monte, quand les gros arrivent, on ne peut pas s'en échapper.
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PumpStrategist
· 07-28 04:03
La distribution des jetons montre que les positions long sont déjà hors de contrôle.
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AllTalkLongTrader
· 07-28 03:58
Une opération aussi rapide qu'un tigre, perdre tout son capital et dormir dans la rue.
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SerumSquirter
· 07-28 03:54
Eh bien, on commence déjà avec un cygne noir.
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OnchainDetective
· 07-28 03:52
Je vais vérifier ces données de liquidité, cela semble un peu étrange.
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GateUser-3824aa38
· 07-28 03:48
Se coucher à plat est sans doute la stratégie la plus sûre.
Construire un portefeuille d'investissement résilient : cinq stratégies pour faire face aux situations extrêmes
Construire un portefeuille d'investissement résilient : Les idées clés de « Safe Haven »
"La véritable sécurité ne repose pas sur la prévision de l'avenir, mais sur la conception d'une structure qui peut survivre, peu importe comment sera l'avenir." Cette phrase provient du livre "Safe Haven: Investing for Financial Storms" et révèle un équilibre important dans l'investissement : une évitement excessif des risques et une prise de risque excessive peuvent toutes deux entraîner des pertes de richesse.
L'auteur de ce livre est l'un des célèbres gestionnaires de fonds spéculatifs de Wall Street, et également partenaire de l'auteur du "Cygne noir". La société d'investissement qu'il a fondée se concentre sur la "couverture des risques de queue" et a excellé lors des turbulences du marché en 2008 et 2020.
L'argument central du livre est de savoir comment construire un portefeuille d'investissement capable de protéger le capital en cas d'événements extrêmes. L'auteur estime que nous sommes à une période cruciale : les marchés boursiers atteignent des sommets, mais les rendements des obligations à long terme restent élevés ; le dollar se renforce, tandis que la consommation est faible ; l'IA provoque une frénésie capitalistique, mais le monde fait face à une fragmentation et à des risques de guerre. La situation géopolitique devient également de plus en plus tendue, avec des conflits entre les pays qui s'intensifient.
La clé de la richesse en temps de chaos : garantir que cela ne tombe pas à zéro
L'auteur souligne que ce n'est pas le taux de rendement moyen qui détermine véritablement le destin de la richesse, mais la capacité à éviter les moments de "zéro". Même si un portefeuille génère un retour de 15 % chaque année, une seule chute de 80 % rendra difficile le rétablissement. Par conséquent, la clé n'est pas de détenir un actif refuge spécifique, mais de construire une structure globale capable de survivre à la tempête.
Cinq stratégies clés de couverture des risques
Un actif sûr n'est pas équivalent à un actif à faible volatilité. Le véritable actif refuge est celui qui peut connaître une forte augmentation en cas d'effondrement systémique.
Méfiez-vous de l'effet de retour du "intérêt composé". Une baisse de 50 % nécessite une hausse de 100 % pour récupérer les pertes, tandis que les événements imprévus peuvent souvent entraîner une perte instantanée de la totalité.
Se préparer au pire des cas plutôt que de prédire l'avenir. Bien qu'il soit impossible de connaître les risques spécifiques, il est possible de construire un portefeuille d'actifs capable de survivre dans diverses situations.
Poursuivre une structure de rendement convex. C'est-à-dire des actifs qui peuvent subir de petites pertes ou rester stables en période normale, mais qui peuvent offrir un retour multiplié lors d'événements extrêmes.
La diversification géographique et de la garde est essentielle. L'emplacement géographique des actifs et la manière dont ils sont gardés peuvent déterminer la vie ou la mort en période de crise.
Structure idéale d'un portefeuille d'investissement refuge
La structure suggérée par l'auteur est :
Cette structure génère des rendements moyens en période normale, mais peut obtenir des retours significatifs lors de fortes fluctuations du marché.
Préparation à l'avenir par une allocation d'actifs multi-niveaux
En tenant compte de l'environnement de risque actuel, une "structure d'actifs en couches" possible est la suivante :
Cette structure vise à faire face à diverses situations extrêmes tout en maintenant des rendements stables en temps normal. L'idée principale est la suivante : bien qu'il soit impossible d'empêcher l'apparition de risques systémiques, il est possible de s'assurer que l'on ne s'effondre pas en concevant soigneusement la structure des actifs.