Fonds institutionnels, tokenisation des actions et révolution de la liquidité : Perspectives de l'investisseur de VanEck sur l'avenir du marché des cryptomonnaies
Après plusieurs cycles de hausses et de baisses, Pranav Kanade, gestionnaire de portefeuille chez VanEck, apporte un éclairage unique sur les flux de capitaux institutionnels. Dans une récente interview approfondie, il révèle le changement de stratégie des investisseurs institutionnels, les opportunités structurelles sur le marché des jetons de liquidité, ainsi que des réflexions prospectives sur la vague imminente de la tokenisation des actions, en particulier sur la manière dont les institutions réévaluent leur allocation de capitaux dans le domaine du chiffrement après l'ajustement du marché en 2022.
La véritable signification de l'entrée des institutions
Les fonds institutionnels entrent dans le domaine de la cryptomonnaie par deux principales formes : l'achat direct d'actifs concernés et la création de produits en chaîne par la tokenisation des actifs. Ces institutions comprennent des bureaux familiaux, des particuliers à valeur nette élevée, des fonds de dotation, des fondations, des régimes de retraite et des fonds souverains.
Les family offices peuvent être entrés plus tôt, car ils ont vu le potentiel de retour en matière de liquidité. L'année dernière, de nombreuses institutions ont commencé à acheter des ETF Bitcoin comme moyen simple d'accès. Une autre méthode est le capital-risque, en cherchant de grands gestionnaires pour effectuer des allocations. Cependant, de nombreuses institutions n'ont pas encore investi dans des actifs liquides ou leur domaine d'agence.
Marché primaire vs marché secondaire : changement de flux de fonds
Depuis 2022, environ 60 milliards de dollars de capitaux ont afflué vers des projets de capital-risque en phase précoce. De nombreux fondateurs ont tendance à réaliser des sorties sous forme de jetons, plutôt que par la voie traditionnelle des IPO. Cependant, cette tendance révèle également des problèmes de liquidité sur le marché.
Dans le marché des cryptomonnaies, le phénomène de déséquilibre entre l'offre et la demande est significatif, en particulier en termes de liquidité. Les investisseurs doivent filtrer parmi de nombreux jetons ceux qui ont un potentiel. Seuls un très petit nombre de projets ayant une adéquation claire avec le marché des produits, pouvant générer des revenus et récompenser les détenteurs de jetons, méritent d'être surveillés.
Modèle de revenus et narration des flux de trésorerie
L'industrie du chiffrement fait face à un choix binaire : devenir un accessoire d'Internet ou se concentrer sur la création de valeur réelle (comme les revenus). Tous les autres actifs en dehors de la conservation de la valeur seront finalement considérés comme des actifs "générateurs de capital".
L'industrie de la cryptographie doit clairement indiquer la véritable valeur de ses actifs. Ce n'est que lorsque la valeur des actifs devient évidente qu'il y aura d'importants flux de capitaux, et la taille de la catégorie des actifs cryptographiques s'élargira.
tokenisation d'actions : la prochaine vanne de mille milliards
Le marché pourrait avoir deux principales directions de développement à l'avenir : d'une part, promouvoir la croissance de la capitalisation boursière par la tokenisation des actions ; d'autre part, l'augmentation des prix des actifs existants, similaire à la précédente "saison des altcoins". La tokenisation des actions possède non seulement les attributs des actions traditionnelles, mais elle peut également réaliser davantage d'applications grâce à des fonctionnalités programmables.
Législation et opportunités des stablecoins
La législation sur les stablecoins pourrait être adoptée prochainement, ce qui inciterait un certain nombre d'entreprises à adopter les stablecoins pour optimiser leur structure de coûts opérationnels. Certains investisseurs ont déjà commencé à s'intéresser aux entreprises cotées en bourse susceptibles de bénéficier des stablecoins, allant des entreprises internet aux plateformes de commerce électronique, en passant par l'économie des petits boulots et les paris sportifs.
Évaluation L1 : maintenant et à l'avenir
La plupart des jetons L1 ne bénéficieront probablement pas d'un "prix monétaire" similaire à celui du Bitcoin. Le marché finira par considérer ces jetons comme des actifs évalués sur la base d'un multiple des flux de trésorerie. L'essentiel est de se concentrer sur le développement au cours des 2 à 5 prochaines années, et pas seulement sur les données actuelles.
L'avenir des infrastructures et des applications
Actuellement, il n'existe pas encore de cas d'application meurtrière ayant migré de sa chaîne d'origine pour construire une pile technologique complète de manière indépendante. L'infrastructure L1 pourrait former un oligopole semblable à celui du domaine du cloud computing. À ce stade, la valeur de détenir des actifs liquides réside dans la capacité à ajuster les stratégies d'investissement de manière flexible.
La généralisation du domaine des cryptomonnaies pourrait se réaliser de deux manières : soit les géants existants du Web2 décident d'exploiter ces technologies, soit des startups soutenues par des VC créent des applications de type "killer". Actuellement, à part le Bitcoin et les stablecoins, il n'y a pas encore eu de véritables applications de type "killer" dans le domaine de la blockchain.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
15 J'aime
Récompense
15
4
Partager
Commentaire
0/400
LiquidityHunter
· Il y a 19h
De gros capitaux sont déjà en place.
Voir l'originalRépondre0
CountdownToBroke
· Il y a 19h
Rekt, que faire pour un investisseur détaillant ?
Voir l'originalRépondre0
ForkTongue
· Il y a 19h
Les fonds institutionnels doivent être considérés avec prudence.
VanEck gestionnaire d'investissement révèle : flux de fonds institutionnels et tendances futures du marché des cryptomonnaies
Fonds institutionnels, tokenisation des actions et révolution de la liquidité : Perspectives de l'investisseur de VanEck sur l'avenir du marché des cryptomonnaies
Après plusieurs cycles de hausses et de baisses, Pranav Kanade, gestionnaire de portefeuille chez VanEck, apporte un éclairage unique sur les flux de capitaux institutionnels. Dans une récente interview approfondie, il révèle le changement de stratégie des investisseurs institutionnels, les opportunités structurelles sur le marché des jetons de liquidité, ainsi que des réflexions prospectives sur la vague imminente de la tokenisation des actions, en particulier sur la manière dont les institutions réévaluent leur allocation de capitaux dans le domaine du chiffrement après l'ajustement du marché en 2022.
La véritable signification de l'entrée des institutions
Les fonds institutionnels entrent dans le domaine de la cryptomonnaie par deux principales formes : l'achat direct d'actifs concernés et la création de produits en chaîne par la tokenisation des actifs. Ces institutions comprennent des bureaux familiaux, des particuliers à valeur nette élevée, des fonds de dotation, des fondations, des régimes de retraite et des fonds souverains.
Les family offices peuvent être entrés plus tôt, car ils ont vu le potentiel de retour en matière de liquidité. L'année dernière, de nombreuses institutions ont commencé à acheter des ETF Bitcoin comme moyen simple d'accès. Une autre méthode est le capital-risque, en cherchant de grands gestionnaires pour effectuer des allocations. Cependant, de nombreuses institutions n'ont pas encore investi dans des actifs liquides ou leur domaine d'agence.
Marché primaire vs marché secondaire : changement de flux de fonds
Depuis 2022, environ 60 milliards de dollars de capitaux ont afflué vers des projets de capital-risque en phase précoce. De nombreux fondateurs ont tendance à réaliser des sorties sous forme de jetons, plutôt que par la voie traditionnelle des IPO. Cependant, cette tendance révèle également des problèmes de liquidité sur le marché.
Dans le marché des cryptomonnaies, le phénomène de déséquilibre entre l'offre et la demande est significatif, en particulier en termes de liquidité. Les investisseurs doivent filtrer parmi de nombreux jetons ceux qui ont un potentiel. Seuls un très petit nombre de projets ayant une adéquation claire avec le marché des produits, pouvant générer des revenus et récompenser les détenteurs de jetons, méritent d'être surveillés.
Modèle de revenus et narration des flux de trésorerie
L'industrie du chiffrement fait face à un choix binaire : devenir un accessoire d'Internet ou se concentrer sur la création de valeur réelle (comme les revenus). Tous les autres actifs en dehors de la conservation de la valeur seront finalement considérés comme des actifs "générateurs de capital".
L'industrie de la cryptographie doit clairement indiquer la véritable valeur de ses actifs. Ce n'est que lorsque la valeur des actifs devient évidente qu'il y aura d'importants flux de capitaux, et la taille de la catégorie des actifs cryptographiques s'élargira.
tokenisation d'actions : la prochaine vanne de mille milliards
Le marché pourrait avoir deux principales directions de développement à l'avenir : d'une part, promouvoir la croissance de la capitalisation boursière par la tokenisation des actions ; d'autre part, l'augmentation des prix des actifs existants, similaire à la précédente "saison des altcoins". La tokenisation des actions possède non seulement les attributs des actions traditionnelles, mais elle peut également réaliser davantage d'applications grâce à des fonctionnalités programmables.
Législation et opportunités des stablecoins
La législation sur les stablecoins pourrait être adoptée prochainement, ce qui inciterait un certain nombre d'entreprises à adopter les stablecoins pour optimiser leur structure de coûts opérationnels. Certains investisseurs ont déjà commencé à s'intéresser aux entreprises cotées en bourse susceptibles de bénéficier des stablecoins, allant des entreprises internet aux plateformes de commerce électronique, en passant par l'économie des petits boulots et les paris sportifs.
Évaluation L1 : maintenant et à l'avenir
La plupart des jetons L1 ne bénéficieront probablement pas d'un "prix monétaire" similaire à celui du Bitcoin. Le marché finira par considérer ces jetons comme des actifs évalués sur la base d'un multiple des flux de trésorerie. L'essentiel est de se concentrer sur le développement au cours des 2 à 5 prochaines années, et pas seulement sur les données actuelles.
L'avenir des infrastructures et des applications
Actuellement, il n'existe pas encore de cas d'application meurtrière ayant migré de sa chaîne d'origine pour construire une pile technologique complète de manière indépendante. L'infrastructure L1 pourrait former un oligopole semblable à celui du domaine du cloud computing. À ce stade, la valeur de détenir des actifs liquides réside dans la capacité à ajuster les stratégies d'investissement de manière flexible.
La généralisation du domaine des cryptomonnaies pourrait se réaliser de deux manières : soit les géants existants du Web2 décident d'exploiter ces technologies, soit des startups soutenues par des VC créent des applications de type "killer". Actuellement, à part le Bitcoin et les stablecoins, il n'y a pas encore eu de véritables applications de type "killer" dans le domaine de la blockchain.