Baru-baru ini, pasar kripto menyaksikan sebuah peristiwa perdagangan yang menarik perhatian. Seorang trader melakukan go long Ether di platform Perpetual Futures dengan leverage 50x, dan keuntungan belum terealisasi sempat melebihi 2 juta dolar AS. Karena sifat transparan dari Blockchain, posisi besar ini menarik perhatian luas di pasar.
Namun, tindakan selanjutnya dari trader ini mengejutkan banyak orang. Dia tidak memilih untuk terus menambah posisi atau langsung menutup posisi untuk mengambil keuntungan, tetapi mengambil strategi unik: dengan menarik sebagian margin untuk mendapatkan keuntungan, sambil membiarkan sistem secara otomatis menaikkan harga likuidasi dari posisi long. Akhirnya, tindakan ini memicu likuidasi posisi, dan trader tersebut berhasil mendapatkan keuntungan sebesar 1,8 juta dolar.
Metode operasi ini memiliki dampak signifikan terhadap likuiditas pool di platform. Likuiditas pool di platform bertanggung jawab untuk melakukan market making secara aktif, dengan memungut biaya dana dan pendapatan likuidasi untuk mempertahankan operasional. Karena trader ini mendapatkan keuntungan yang terlalu tinggi, penutupan posisi secara normal dapat mengakibatkan kurangnya likuiditas di sisi lawan. Namun, ia memilih untuk secara aktif memicu likuidasi, sehingga bagian kerugian ini ditanggung oleh likuiditas pool. Hanya dalam satu hari pada tanggal 12 Maret, likuiditas pool platform telah berkurang sekitar 4 juta USD.
Peristiwa ini menyoroti tantangan serius yang dihadapi oleh platform perdagangan kontrak berjangka terdesentralisasi (Perp Dex), terutama dalam hal mekanisme kolam likuiditas. Untuk memahami dengan lebih baik mekanisme operasi Perp Dex arus utama saat ini, kami melakukan analisis perbandingan tentang karakteristik tiga platform utama:
Platform pertama menggunakan kolam likuiditas komunitas untuk menyediakan dana, memungkinkan pengguna untuk menyetor aset dan berpartisipasi dalam pembuatan pasar. Ini menggunakan buku pesanan on-chain berkinerja tinggi untuk pencocokan, memberikan pengalaman yang mendekati bursa terpusat. Mekanisme likuidasi memungkinkan pengguna yang memiliki modal cukup untuk berpartisipasi, sementara kolam likuiditas juga berfungsi sebagai peran asuransi likuidasi.
Platform kedua menggunakan kolam likuiditas multi-aset, yang mencakup berbagai mata uang kripto utama. Ini mengadopsi mekanisme LP-to-Trader yang inovatif, yang memungkinkan pengalaman perdagangan dengan slippage mendekati nol melalui penetapan harga oracle. Proses likuidasi dilakukan secara otomatis, ketika rasio margin jatuh di bawah persyaratan pemeliharaan, kontrak pintar akan secara otomatis menutup posisi.
Platform ketiga juga menggunakan kolam indeks multi-aset untuk menyediakan likuiditas. Ini tidak memiliki buku pesanan tradisional, tetapi mencocokkan transaksi secara otomatis melalui harga oracle dan aset kolam. Likuidasi juga dilakukan secara otomatis, menggunakan oracle terdesentralisasi untuk menghitung nilai posisi.
Platform-platform ini memiliki fitur masing-masing dalam penyediaan likuiditas, mode pembuat pasar, mekanisme likuidasi, dan manajemen risiko. Mereka umumnya menggunakan oracle untuk memastikan akurasi harga, menetapkan batas posisi untuk mengontrol risiko, dan menyeimbangkan tekanan posisi satu arah jangka panjang melalui mekanisme tarif dinamis.
Dalam hal suku bunga dan biaya posisi, platform-platform ini juga mengadopsi strategi yang berbeda. Beberapa mempertahankan model suku bunga interaktif tradisional, sementara yang lain beralih ke mekanisme biaya pinjaman. Desain ini bertujuan untuk menjaga konsistensi harga kontrak dengan pasar spot, serta mencegah masalah ketidakseimbangan biaya yang disebabkan oleh posisi satu arah yang berlangsung lama.
Secara keseluruhan, bursa perdagangan kontrak terdesentralisasi menghadapi serangkaian tantangan. Di masa depan, platform-platform ini mungkin perlu mengoptimalkan mekanisme lebih lanjut, seperti menyesuaikan rasio leverage, meningkatkan persyaratan margin, bahkan memperkenalkan pengurangan posisi otomatis (ADL) untuk mencegah serangan serupa. Namun, dalam mengejar keamanan, bagaimana menyeimbangkan ideologi inti desentralisasi, sehingga siapa pun dapat menggunakan layanan keuangan ini tanpa izin, tetap merupakan masalah yang perlu dieksplorasi terus-menerus.
Seiring dengan matangnya pasar dan meningkatnya likuiditas, masalah-masalah ini diharapkan dapat teratasi. Dilema saat ini dapat dianggap sebagai tahap yang harus dilalui dalam perkembangan keuangan terdesentralisasi, dan percaya bahwa seiring berjalannya waktu dan kemajuan teknologi, ekosistem yang lebih sehat dan stabil pada akhirnya akan terbentuk.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
19 Suka
Hadiah
19
7
Bagikan
Komentar
0/400
RektButSmiling
· 07-10 03:23
Aksi jenius, sangat mengagumi.
Lihat AsliBalas0
MEVictim
· 07-09 22:17
Pro dengan leverage tinggi memang luar biasa.
Lihat AsliBalas0
BlockchainTalker
· 07-07 04:44
sebenarnya ini adalah studi kasus yang menarik dalam eksploitasi teori permainan... cukup langkah catur 4d, jujur.
Keuntungan 2 juta dengan leverage 50x, strategi likuidasi cerdas trader memicu tantangan Perp Dex
Baru-baru ini, pasar kripto menyaksikan sebuah peristiwa perdagangan yang menarik perhatian. Seorang trader melakukan go long Ether di platform Perpetual Futures dengan leverage 50x, dan keuntungan belum terealisasi sempat melebihi 2 juta dolar AS. Karena sifat transparan dari Blockchain, posisi besar ini menarik perhatian luas di pasar.
Namun, tindakan selanjutnya dari trader ini mengejutkan banyak orang. Dia tidak memilih untuk terus menambah posisi atau langsung menutup posisi untuk mengambil keuntungan, tetapi mengambil strategi unik: dengan menarik sebagian margin untuk mendapatkan keuntungan, sambil membiarkan sistem secara otomatis menaikkan harga likuidasi dari posisi long. Akhirnya, tindakan ini memicu likuidasi posisi, dan trader tersebut berhasil mendapatkan keuntungan sebesar 1,8 juta dolar.
Metode operasi ini memiliki dampak signifikan terhadap likuiditas pool di platform. Likuiditas pool di platform bertanggung jawab untuk melakukan market making secara aktif, dengan memungut biaya dana dan pendapatan likuidasi untuk mempertahankan operasional. Karena trader ini mendapatkan keuntungan yang terlalu tinggi, penutupan posisi secara normal dapat mengakibatkan kurangnya likuiditas di sisi lawan. Namun, ia memilih untuk secara aktif memicu likuidasi, sehingga bagian kerugian ini ditanggung oleh likuiditas pool. Hanya dalam satu hari pada tanggal 12 Maret, likuiditas pool platform telah berkurang sekitar 4 juta USD.
Peristiwa ini menyoroti tantangan serius yang dihadapi oleh platform perdagangan kontrak berjangka terdesentralisasi (Perp Dex), terutama dalam hal mekanisme kolam likuiditas. Untuk memahami dengan lebih baik mekanisme operasi Perp Dex arus utama saat ini, kami melakukan analisis perbandingan tentang karakteristik tiga platform utama:
Platform pertama menggunakan kolam likuiditas komunitas untuk menyediakan dana, memungkinkan pengguna untuk menyetor aset dan berpartisipasi dalam pembuatan pasar. Ini menggunakan buku pesanan on-chain berkinerja tinggi untuk pencocokan, memberikan pengalaman yang mendekati bursa terpusat. Mekanisme likuidasi memungkinkan pengguna yang memiliki modal cukup untuk berpartisipasi, sementara kolam likuiditas juga berfungsi sebagai peran asuransi likuidasi.
Platform kedua menggunakan kolam likuiditas multi-aset, yang mencakup berbagai mata uang kripto utama. Ini mengadopsi mekanisme LP-to-Trader yang inovatif, yang memungkinkan pengalaman perdagangan dengan slippage mendekati nol melalui penetapan harga oracle. Proses likuidasi dilakukan secara otomatis, ketika rasio margin jatuh di bawah persyaratan pemeliharaan, kontrak pintar akan secara otomatis menutup posisi.
Platform ketiga juga menggunakan kolam indeks multi-aset untuk menyediakan likuiditas. Ini tidak memiliki buku pesanan tradisional, tetapi mencocokkan transaksi secara otomatis melalui harga oracle dan aset kolam. Likuidasi juga dilakukan secara otomatis, menggunakan oracle terdesentralisasi untuk menghitung nilai posisi.
Platform-platform ini memiliki fitur masing-masing dalam penyediaan likuiditas, mode pembuat pasar, mekanisme likuidasi, dan manajemen risiko. Mereka umumnya menggunakan oracle untuk memastikan akurasi harga, menetapkan batas posisi untuk mengontrol risiko, dan menyeimbangkan tekanan posisi satu arah jangka panjang melalui mekanisme tarif dinamis.
Dalam hal suku bunga dan biaya posisi, platform-platform ini juga mengadopsi strategi yang berbeda. Beberapa mempertahankan model suku bunga interaktif tradisional, sementara yang lain beralih ke mekanisme biaya pinjaman. Desain ini bertujuan untuk menjaga konsistensi harga kontrak dengan pasar spot, serta mencegah masalah ketidakseimbangan biaya yang disebabkan oleh posisi satu arah yang berlangsung lama.
Secara keseluruhan, bursa perdagangan kontrak terdesentralisasi menghadapi serangkaian tantangan. Di masa depan, platform-platform ini mungkin perlu mengoptimalkan mekanisme lebih lanjut, seperti menyesuaikan rasio leverage, meningkatkan persyaratan margin, bahkan memperkenalkan pengurangan posisi otomatis (ADL) untuk mencegah serangan serupa. Namun, dalam mengejar keamanan, bagaimana menyeimbangkan ideologi inti desentralisasi, sehingga siapa pun dapat menggunakan layanan keuangan ini tanpa izin, tetap merupakan masalah yang perlu dieksplorasi terus-menerus.
Seiring dengan matangnya pasar dan meningkatnya likuiditas, masalah-masalah ini diharapkan dapat teratasi. Dilema saat ini dapat dianggap sebagai tahap yang harus dilalui dalam perkembangan keuangan terdesentralisasi, dan percaya bahwa seiring berjalannya waktu dan kemajuan teknologi, ekosistem yang lebih sehat dan stabil pada akhirnya akan terbentuk.