Crypto Market Weekly:半減期の前夜、BTCは複数の課題に直面しています

最近、暗号資産市場は下落トレンドを示しており、これは株式などのリスク資産のパフォーマンスと一致しています。主な理由は、米連邦準備制度がインフレリスクに慎重であり、引き続き利下げを先送りしているためです。このような背景の中で、金が最大の勝者となり、価格は新たな高値を記録しました。この現象の背後にある原動力には、中央銀行の購入増加、地政学的リスクの高まり、そして再インフレへの懸念が含まれます。

ビットコインは「デジタルゴールド」としての認知度が高まっており、新たな投資家層を引き付ける可能性があります。以前のサイクルと比べて、価格変動の期間中でもより積極的な買い行動が見られると予想しています。アメリカの現物ビットコインETFの導入はビットコインにより広範な資金調達のルートを提供し、これがボラティリティの緩和に寄与する可能性があります。

! Coinbaseウィークリーレポート:BTCが半減する前の市場はどのように機能しますか?

ETFの影響と機関需要の増加は、ビットコイン先物の未決済約定から見ることができます。CMEビットコイン先物の未決済約定は990億ドルに達し、いかなる単一の中央集権取引所をも上回り、ビットコイン先物市場の総額の三分の一以上を占めています。ETFが解放する資本は、2020-2021年の周期以来、市場構造における最も根本的な変化かもしれません。

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今後のビットコイン半減期（4月20日から21日頃に発生する予定）やその他の好材料により、私たちは第2四半期の市場パフォーマンスに対して建設的な見方を持っています。しかし、市場は依然として暗号資産やその他のリスク資産が直面している弱気の期間に対処する必要があります。

DeFi分野では、Makerプロトコルが最近大きな注目を集めています。そのEndgame計画と収益を増やすためのガバナンス変更は、収益を向上させたものの、一部の人々には高リスクの措置と見なされています。これにより、DeFiコミュニティ内部での議論が生じており、AaveコミュニティではDAIを担保として使用する可能性を取り消すことについて議論しています。

分散型ステーブルコイン市場に変化が起きているかもしれません。DAIに比べて、EthenaのUSDeはより高い利回りとエアドロップインセンティブにより迅速に市場シェアを獲得しています。しかし、これらの2つの資産は発行能力の固有の制約に直面しています。全体的に、分散型ステーブルコインの採用は引き続き課題に直面する可能性があり、中央集権型ステーブルコインUSDCとUSDTの市場シェアは90％に増加しています。

! Coinbaseウィークリーレポート:BTCが半減する前の市場はどのように機能しますか?

過去1週間、暗号資産市場の取引量は引き続き減少し、BTCは2000ドルの狭い範囲内で変動しています。アメリカの現物ビットコインETFへの資金流入は正の値ですが、すでに減速しています。BTC、ETH、そしてさまざまなアルトコインの資金調達率は、今年の最低水準に近づいています。

! Coinbaseウィークリーレポート:BTCが半減する前の市場はどのように機能しますか?

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未来を展望すると、4月20日または21日のBTC半減期が価格上昇の触媒となる可能性がありますが、全体的な市場の疲弊という課題に直面するでしょう。投資家は、発表予定の米国のインフレデータと連邦準備制度の政策動向に密接に注目すべきであり、これらの要素が暗号資産市場に重要な影響を与えるでしょう。