# Web3規制の新時代:香港が正式にクリアランスポリシーを実施5月31日、香港の仮想資産取引プラットフォームの清退政策が正式に実施され、非準拠の取引所は業務を停止するよう求められます。締切が近づくにつれ、約半数のVATP申請者が撤退し、市場で広範な議論を引き起こしています。一部の悲観的な声は「香港のWeb3時代は始まったばかりで終わってしまった」と考えていますが、実際はそうなのでしょうか？規制当局はWeb3時代の到来をどのように迎えるべきなのでしょうか？実際、香港は東方のWeb3の橋頭堡として、西方とのゲームが始まったばかりです。! 【FUDが来ては消えていく、香港は「Web3キャピタル」の戦場から撤退する? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-3bd54d87c76008194787eac205a0ba0f)## Web3の次の10年：完全なコンプライアンス世界の主要なWeb3金融市場を見渡すと、規制の傾向が徐々に精緻化と専門化の方向に向かっていることがわかります。日本はWeb3の規制における先駆者として、2014年のMt.Gox事件以降、段階的に規制を進め、2017年にデジタル通貨取引所ライセンス制度を導入しました。10年の発展を経て、現在日本には23の承認されたデジタル通貨取引所があり、そのほとんどは国内企業です。日本の規制システムは取引所に対して資産の分離やコールドウォレットなどの規定を遵守することを要求しており、これにより日本の取引所はFTX事件の影響を比較的少なく受けることができました。シンガポールとアメリカは、2022年のサンジェンキャピタルとFTX事件の後に規制を強化し始めました。アメリカには厳密な意味での"コンプライアンス"取引所はありませんが、上場企業のCoinbaseは比較的認知されています。他のオフショア取引所、例えばある有名な取引プラットフォームやあるプラットフォームは、FTX事件の後に徐々に規制の課題に直面しています。注目すべきは、日本とシンガポールは規制の初期に「過度に厳しい」と見なされていたが、政策が継続的に改善されるにつれて、両地域のWeb3エコシステムはますます活発になっていることである。アメリカは最近、デジタル資産の定義と分類を提供するFIT21規制フレームワークを発表した。世界中、東南アジアから中東、そしてヨーロッパに至るまで、ますます多くの国や地域がWeb3の規制政策を策定または改善しています。積極的に受け入れるにせよ、消極的に対応するにせよ、各司法管轄区は最終的には精密な規制の道を歩むことになるでしょう。取引所のライセンス数を見ると、各地のオフショア取引所の割合は通常30%を超えない。規制当局は地元企業の発展を支援する傾向がある。これはオフショア取引所にとって巨大な挑戦である。過去数年、特定の大規模なオフショア取引所はシンガポールやドバイなどでライセンスを取得し始めているが、他の取引所のライセンス取得の進捗は比較的遅い。暗号市場の「規制アービトラージ」の時代はもはや過去のものと言える。香港は、ライセンスを取得してから事業を展開する「ネイティブな規制」モデルを採用しており、野蛮な成長段階を直接スキップした。2022年に香港がWeb3規制政策を導入して以来、コンプライアンスの進展が続いている。2024年6月1日にはAMLOライセンスが正式に施行され、非公式な取引所はすでに清退を完了しており、依然として半数以上の申請者が残っている。ライセンスを取得し、事業を展開している取引所は某取引プラットフォームなどで、取引量はすでに4400億香港ドルを突破し、良好な発展の勢いを示している。したがって、いくつかの取引所の撤退を過度に悲観する必要はありません。歴史的および全体的な観点から見ると、これは香港が他の規制地域と同様に経験している必要な段階に過ぎません。さらに重要なのは、5月31日の政策の実施が、香港が業界内で資金集中度が最も高く、最も複雑な「取引所」問題を解決したことを示し、包括的な規制の基盤を築いたということです。! 【FUDが来ては消えていく、香港は「Web3キャピタル」の戦場から撤退する? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-201c46f4f24ce5e479aace0bf7eda352)## 香港とアメリカ：東西のWeb3の駆け引き規制フレームワークの徐々な整備に伴い、香港とアメリカはWeb3業界の東西の橋頭堡として、両地域の規制態度の駆け引きが世界のWeb3の発展方向を導くことになる。人工知能とは異なり、Web3時代はネット経済に基づくビジネスモデルをより多く構築し、物理的な境界を容易に越えて顧客にサービスを提供できるようになりました。これは、独占的な規制がもはや適用されないことを意味します。未来において、政治的リーダーシップは起業家精神により類似する可能性があり、十分に友好的な政策のみが資金と人材の流入を引き寄せるでしょう。アメリカの最近の態度は非常に明確になっています。今年、暗号通貨の話題は初めてアメリカの政治の焦点となりました。あるデータプラットフォームの統計によると、約3分の1のアメリカの有権者は投票時に候補者の暗号通貨に対する立場を考慮するそうです。77%の有権者は大統領候補者が少なくとも暗号通貨について理解しているべきだと考えており、44%の有権者は「暗号通貨とブロックチェーン技術は金融の未来である」とある程度考えています。! 【FUDが来ては消えていく、香港は「Web3キャピタル」の戦場から撤退する? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6849603d3c53cd7842f385494d4b069a)東西方の競争構図が形成され、ETFは明らかな競争分野となっています。アメリカのイーサリアムETF承認に対する態度の変化は、国内の要因に加えて、香港が4月にイーサリアムETFを導入した影響を受けている可能性があります。現在、香港とアメリカのETFには規模の差がありますが、世界最大のオフショア金融センターの一つとして、香港は今後より多くの機関参加者を引き付け、新たな機関ブルマーケットを形成することが期待されています。イーサリアムETFは、質入れ可能な利息を生む資産として、その発展の見通しは次の競争の焦点となるでしょう。もし香港が先駆けてステーキング機能を持つイーサリアム現物ETFを導入すれば、その魅力はビットコインETFを上回る可能性があり、さらには「デジタル米国債」となるかもしれません。香港は、「仮想資産取引プラットフォーム運営者ガイドライン」など、複数の規制文書を発表しました。これは、アメリカが以前から使用している「商品先物取引法管理条例」と比べて、より明確で成熟しています。牛市が徐々に到来する中、業界の富を生む効果が顕在化するでしょう。香港は、中国本土や海外の華人Web3人材や資金をより多く引き寄せることが期待されています。! 【FUDが来ては消えていく、香港は「Web3キャピタル」の戦場から撤退する? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-4e87d0e1fb363c7980ef8fa241230dd4)将来的には、Web3と従来の金融との多次元的な融合が香港の金融市場を活性化させるでしょう。香港証券監視委員会は、個人投資家にSTOおよびRWA投資を開放する可能性を示しており、仮想資産市場のさらなる拡大を図っています。さらに、香港の香港ドルステーブルコインとOTC（店頭取引）仮想資産ストアの規制フレームワークも進行中です。全てのチェーンが繋がった後、Web3は香港市場に新たな活力を注入するでしょう。予見可能な未来において、ライセンスを持つ取引所は香港のWeb3エコシステムにおける最も重要な基石となるでしょう。取引業務に加えて、彼らはETFの発行、RWA、STO、OTC業務においても重要な役割を果たします。そのため、一部のオフショア取引所は香港市場から撤退を余儀なくされています。発展には起伏がありますが、私たちは香港のWeb3業界の発展をよりマクロな視点で見て、その未来の展望を理性的に判断するべきです。! 【FUDが来ては消えていく、香港は「Web3キャピタル」の戦場から撤退する? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-47eca9ac4f2983b5c56a86d633b19621)
香港の仮想資産規制の新たな章：コンプライアンスの進行とグローバルなWeb3競争の構図
Web3規制の新時代:香港が正式にクリアランスポリシーを実施
5月31日、香港の仮想資産取引プラットフォームの清退政策が正式に実施され、非準拠の取引所は業務を停止するよう求められます。締切が近づくにつれ、約半数のVATP申請者が撤退し、市場で広範な議論を引き起こしています。一部の悲観的な声は「香港のWeb3時代は始まったばかりで終わってしまった」と考えていますが、実際はそうなのでしょうか？規制当局はWeb3時代の到来をどのように迎えるべきなのでしょうか？
実際、香港は東方のWeb3の橋頭堡として、西方とのゲームが始まったばかりです。
! 【FUDが来ては消えていく、香港は「Web3キャピタル」の戦場から撤退する? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3bd54d87c76008194787eac205a0ba0f.webp)
Web3の次の10年：完全なコンプライアンス
世界の主要なWeb3金融市場を見渡すと、規制の傾向が徐々に精緻化と専門化の方向に向かっていることがわかります。
日本はWeb3の規制における先駆者として、2014年のMt.Gox事件以降、段階的に規制を進め、2017年にデジタル通貨取引所ライセンス制度を導入しました。10年の発展を経て、現在日本には23の承認されたデジタル通貨取引所があり、そのほとんどは国内企業です。日本の規制システムは取引所に対して資産の分離やコールドウォレットなどの規定を遵守することを要求しており、これにより日本の取引所はFTX事件の影響を比較的少なく受けることができました。
シンガポールとアメリカは、2022年のサンジェンキャピタルとFTX事件の後に規制を強化し始めました。アメリカには厳密な意味での"コンプライアンス"取引所はありませんが、上場企業のCoinbaseは比較的認知されています。他のオフショア取引所、例えばある有名な取引プラットフォームやあるプラットフォームは、FTX事件の後に徐々に規制の課題に直面しています。
注目すべきは、日本とシンガポールは規制の初期に「過度に厳しい」と見なされていたが、政策が継続的に改善されるにつれて、両地域のWeb3エコシステムはますます活発になっていることである。アメリカは最近、デジタル資産の定義と分類を提供するFIT21規制フレームワークを発表した。
世界中、東南アジアから中東、そしてヨーロッパに至るまで、ますます多くの国や地域がWeb3の規制政策を策定または改善しています。積極的に受け入れるにせよ、消極的に対応するにせよ、各司法管轄区は最終的には精密な規制の道を歩むことになるでしょう。
取引所のライセンス数を見ると、各地のオフショア取引所の割合は通常30%を超えない。規制当局は地元企業の発展を支援する傾向がある。これはオフショア取引所にとって巨大な挑戦である。過去数年、特定の大規模なオフショア取引所はシンガポールやドバイなどでライセンスを取得し始めているが、他の取引所のライセンス取得の進捗は比較的遅い。
暗号市場の「規制アービトラージ」の時代はもはや過去のものと言える。香港は、ライセンスを取得してから事業を展開する「ネイティブな規制」モデルを採用しており、野蛮な成長段階を直接スキップした。2022年に香港がWeb3規制政策を導入して以来、コンプライアンスの進展が続いている。2024年6月1日にはAMLOライセンスが正式に施行され、非公式な取引所はすでに清退を完了しており、依然として半数以上の申請者が残っている。ライセンスを取得し、事業を展開している取引所は某取引プラットフォームなどで、取引量はすでに4400億香港ドルを突破し、良好な発展の勢いを示している。
したがって、いくつかの取引所の撤退を過度に悲観する必要はありません。歴史的および全体的な観点から見ると、これは香港が他の規制地域と同様に経験している必要な段階に過ぎません。さらに重要なのは、5月31日の政策の実施が、香港が業界内で資金集中度が最も高く、最も複雑な「取引所」問題を解決したことを示し、包括的な規制の基盤を築いたということです。
! 【FUDが来ては消えていく、香港は「Web3キャピタル」の戦場から撤退する? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-201c46f4f24ce5e479aace0bf7eda352.webp)
香港とアメリカ：東西のWeb3の駆け引き
規制フレームワークの徐々な整備に伴い、香港とアメリカはWeb3業界の東西の橋頭堡として、両地域の規制態度の駆け引きが世界のWeb3の発展方向を導くことになる。
人工知能とは異なり、Web3時代はネット経済に基づくビジネスモデルをより多く構築し、物理的な境界を容易に越えて顧客にサービスを提供できるようになりました。これは、独占的な規制がもはや適用されないことを意味します。未来において、政治的リーダーシップは起業家精神により類似する可能性があり、十分に友好的な政策のみが資金と人材の流入を引き寄せるでしょう。
アメリカの最近の態度は非常に明確になっています。今年、暗号通貨の話題は初めてアメリカの政治の焦点となりました。あるデータプラットフォームの統計によると、約3分の1のアメリカの有権者は投票時に候補者の暗号通貨に対する立場を考慮するそうです。77%の有権者は大統領候補者が少なくとも暗号通貨について理解しているべきだと考えており、44%の有権者は「暗号通貨とブロックチェーン技術は金融の未来である」とある程度考えています。
! 【FUDが来ては消えていく、香港は「Web3キャピタル」の戦場から撤退する? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6849603d3c53cd7842f385494d4b069a.webp)
東西方の競争構図が形成され、ETFは明らかな競争分野となっています。アメリカのイーサリアムETF承認に対する態度の変化は、国内の要因に加えて、香港が4月にイーサリアムETFを導入した影響を受けている可能性があります。現在、香港とアメリカのETFには規模の差がありますが、世界最大のオフショア金融センターの一つとして、香港は今後より多くの機関参加者を引き付け、新たな機関ブルマーケットを形成することが期待されています。
イーサリアムETFは、質入れ可能な利息を生む資産として、その発展の見通しは次の競争の焦点となるでしょう。もし香港が先駆けてステーキング機能を持つイーサリアム現物ETFを導入すれば、その魅力はビットコインETFを上回る可能性があり、さらには「デジタル米国債」となるかもしれません。
香港は、「仮想資産取引プラットフォーム運営者ガイドライン」など、複数の規制文書を発表しました。これは、アメリカが以前から使用している「商品先物取引法管理条例」と比べて、より明確で成熟しています。牛市が徐々に到来する中、業界の富を生む効果が顕在化するでしょう。香港は、中国本土や海外の華人Web3人材や資金をより多く引き寄せることが期待されています。
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将来的には、Web3と従来の金融との多次元的な融合が香港の金融市場を活性化させるでしょう。香港証券監視委員会は、個人投資家にSTOおよびRWA投資を開放する可能性を示しており、仮想資産市場のさらなる拡大を図っています。さらに、香港の香港ドルステーブルコインとOTC（店頭取引）仮想資産ストアの規制フレームワークも進行中です。全てのチェーンが繋がった後、Web3は香港市場に新たな活力を注入するでしょう。
予見可能な未来において、ライセンスを持つ取引所は香港のWeb3エコシステムにおける最も重要な基石となるでしょう。取引業務に加えて、彼らはETFの発行、RWA、STO、OTC業務においても重要な役割を果たします。そのため、一部のオフショア取引所は香港市場から撤退を余儀なくされています。
発展には起伏がありますが、私たちは香港のWeb3業界の発展をよりマクロな視点で見て、その未来の展望を理性的に判断するべきです。
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