Circle IPOが論争を引き起こす：暗号化ファンドが無視され、業界の反省を促す

最近、USDCステーブルコインの発行者Circleは、初の公開募股(IPO)を完了しましたが、その配分プロセスは暗号業界内で広範な議論を引き起こしました。業界関係者は、Circleが伝統的な金融機関に傾倒し、暗号ネイティブの参加者を無視していることに対して強い批判を行い、これにより「利益一致」という暗号業界の核心理念が伝統的なIPOシステムでどのように実践されるかというジレンマを探求しました。

Circleの発行価格は1株31ドルで、最初の24ドルから26ドルの予想範囲を上回っています。初日の終値は84ドルで、1週間以内に株価は107ドルを突破しました。これは、投資銀行が発行価格を大幅に低く見積もったことを示しており、また、ウォール街が暗号資産、特にステーブルコインに対して強い関心を持っていることを反映しています。

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Circle(CRCL)に投資を支持する理由は次のとおりです: これは市場で初めて安定したコインの成長に焦点を当てた上場投資対象です; 安定したコイン市場は1兆ドルの管理規模を突破する見込みです; USDCは現在600億ドルの資産を管理しており、年成長率は91%です。

しかし、弱気要因も存在します: 完全に金利に依存するビジネスモデル; 発行代理としてCoinbaseに依存; 潜在的競合であるブラックロックと提携; 近年の収益と利益の成長が鈍化; 現在の107ドルの株価は過大評価されています。

一部の業界関係者は、CircleがIPOの配分で伝統的な金融機関を優遇し、暗号化のネイティブファンドを優遇しなかったことは重大な誤りであると考えています。多くのUSDCの初期ユーザーやプロモーター、特に引受業者と密接な関係を持つ機関が適正な配分を受けられなかったことが指摘されています。このような行為は、暗号化業界の本来の意図から逸脱していると見なされています。

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批評者は、Circleが長期的な支持者に報いる機会を逃し、利益の一致を実現する機会を逃したと指摘しています。彼らは、暗号業界に深く関与しているファンドが良好なリターンを得ることで、良性の循環が形成され、業界全体の発展に寄与することができると考えています。それに対して、従来の金融機関は、製品に対する真の理解と使用が欠けている可能性があります。

これらの批評に対して、異なる意見もあり、IPOの配分は無料エアドロップとは異なる;最終的な配分の決定権は引受人ではなく発行者にある;IPOが大幅にオーバーサブスクライブされることによって、一般的な配分が圧縮されるなどの意見がある。

いずれにせよ、今回の論争は伝統的な金融と暗号化業界の理念と利益配分の違いを浮き彫りにしました。Circleの選択が今後の発展やUSDCの採用に影響を与えるかどうかは、まだ観察が必要です。業界はCircleの実際の配分戦略を評価するため、今後の機関保有情報の開示に注目するでしょう。

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