オンチェーン金融時代の先駆者:BaseとHashKey Chainのコンプライアンスの旅

2025年、オンチェーン金融は爆発的な成長を迎えます。規制環境がますます明確になり、機関投資家の信頼が高まり、83%の調査対象機関が暗号通貨の配分を拡大する計画を立てており、59%が5%以上の資産を暗号資産に配分する予定です。この傾向は、2025年がオンチェーン金融の発展における重要な転換点となることを示しています。

この大背景の中で、ブロックチェーンはオンチェーン金融の基盤インフラとして、どのようにより良く発展を支援し、より多くの資金、ユーザー、複雑な金融アプリケーションを担えるかが重要な問題となっています。アメリカ政府は暗号に友好的な政策を推進し、大統領は積極的に暗号活動に参加し、アメリカの暗号企業はしばしば世論の焦点となっています。代表的な企業として、ある取引プラットフォームはホワイトハウスのデジタル資産サミットに参加するだけでなく、その高性能L2ソリューションもコンプライアンスに基づくステーブルコインを通じてエコシステムの発展を加速しています。

一方で、金融革新に焦点を当てたアジアでは、金融商品トークン化を巡る変革が進行中です。あるデジタル資産金融サービスグループが立ち上げたパブリックチェーンのメインネットが稼働し、安全、コンプライアンス、高効率なブロックチェーンエコシステムの構築を目指し、金融商品トークン化を通じてDeFiと従来の金融の深い融合を促進しています。

このオンチェーン金融の発言権を巡る争奪戦で、どのように主力競争者になるか？内外兼修が鍵となる：対外的にはコンプライアンスを受け入れ、機関の懸念を解消する；対内的には性能を継続的に最適化し、サービス能力を向上させる。本稿では、2025年のオンチェーン金融の爆発の契機、ブロックチェーンプラットフォームが価値をどう受け止めるか、そしてオンチェーン金融の重要な基盤施設となるための鍵となる要素について探求する。

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オンチェーンへの移行:金融発展の必然的な選択

人類の金融発展の歴史は文明の進歩の縮図です。古代バビロニアの利息概念から、イタリアの近代銀行の原型、オランダの初めての株式、そしてウォール街の資本運用に至るまで、金融は常に人類の経済生活に関わってきました。金融の質的飛躍は生産力の変革の際に起こり、より効率的な資本の流動と資源の配分を追求しています。

現在、グローバルな地政学的対立が激化し、多極化した通貨システムがドルの覇権に衝撃を与え、デジタル経済が台頭する中、現在の金融システムのさまざまな問題に直面して、私たちは再び金融飛躍発展の重要な節目に立っています。ブロックチェーンに基づくオンチェーン金融は、従来の金融の悪弊を除去する上でのその利点により、金融の重大な変革を推進する中核的な力となっています。

分散型はオンチェーン金融の顕著な特徴であり、単一の機関への依存を排除し、普遍的な金融の基盤を築いています。ブロックチェーンの分散型台帳は金融システムの透明性を向上させます。資本効率の大幅な向上はオンチェーン金融の核心的な利点であり、世界規模での資本の効率的な流動性を提供する解決策です。また、オンチェーン金融はスマートコントラクトを通じて7x24時間サービスを実現し、いつでもどこでも、高効率で低コストの金融体験をもたらします。

より重要なことは、オンチェーン金融がリソースの最適配置、コストの削減、サイクルの短縮などを通じてより高い資本利益を提供し、従来の機関やユーザーにとってより魅力的であるということです。ブロックチェーン技術が継続的に向上する中で、オンチェーン金融は資本の流動性とリソースの配置の中心的なエンジンになることが期待されており、人類社会をより効率的で公平で持続可能な金融の未来へと推進するでしょう。2025年、オンチェーン金融は規制がますます明確になり、機関が積極的に参加するという大きなトレンドの中で、爆発的な機会を迎えるでしょう。

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2025:オンチェーン金融全面爆発の前夜

2024年、複数のマイルストーンイベントがオンチェーン金融の発展を基盤にしました。1月、ビットコインETFが承認され、ビットコインへの直接参加の複雑さが解消され、大量の機関資金を引き寄せました。現在、ビットコイン現物ETFの総資産は約1000億ドルです。イーサリアムETFも続いて承認され、総規模は約60億ドルです。

ETFを除いて、複数のオンチェーン金融関連の分野が爆発的な成長を遂げています。2024年にはRWAの総価値が190億ドルを突破し、年成長率は85%以上です。ステーブルコインの年間取引量は8.3兆ドルを超え、総市場価値は2100億ドルを超え、複数の伝統的な大手企業がステーブルコイン分野に参入しています。

2024年11月、ある大統領の選出はより積極的なオンチェーン金融の期待をもたらしました。彼の就任後、多くの暗号に優しい政策が推進され、暗号は金融的地位を強化する重要なツールとされました。この暗号に優しい潮流はアメリカに限らず、他の国や地域にも示範を提供しました。

西洋と比較して、東方の各国/地域は規制の明確化を推進し、オンチェーン金融の競争がより激しい。2025年、東方は暗号規制の探求においてよりオープンで積極的になる。香港を例に挙げると、証券監視委員会は12項目の具体的な措置を発表し、機関投資家の参加にさらに焦点を当てている。

明確でオープンで包容力のある規制環境は、伝統的な金融のオンチェーンに対する懸念をさらに解消しました。多くの著名な機関が具体的な行動を取っており、ETF申請の熱潮が続いています。機関がより多くの資金をもたらし、ユーザーが流入するにつれて、2025年はオンチェーン金融の爆発的な転換点となるでしょう。

トレンドに直面して、オンチェーン金融の主要競争者になるにはどうすればいいのか？内外兼修が鍵：外部ではコンプライアンスを受け入れ、機関の懸念を解消；内部では継続的にパフォーマンスを最適化し、サービス能力を向上させる。主要な競争者たちはこの二つの面でどのようなパフォーマンスを見せているのか？

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東西方コンプライアンス双雄:ホワイトハウスの座上客と香港政府の規制先駆者

あるアメリカの取引プラットフォームとある香港のデジタル資産グループは、コミュニティの中で西洋と東洋の代表として並び称されています。この類比は、二者の幅広い暗号帝国のビジネスだけでなく、両者がコンプライアンスの面で示した揺るぎない決意と類似した道筋にも起因しています。

アメリカで取引量が最も多い暗号取引所であり、初の上場暗号企業である某アメリカのプラットフォームのコンプライアンスの道は波乱に満ちていましたが、新しい政府が発足した後、徐々に明るい兆しが見え始めました。このプラットフォームはコンプライアンス経営に努めており、複数の国でライセンスを取得しています。ホワイトハウスのデジタル資産サミットにおいて、CEOは政府の暗号資産の保管者になる意向を示し、関連する立法作業を積極的に推進しています。

東方の代表として、香港に根ざしたあるグループはコンプライアンスの先駆者と見なされています。香港はアジア太平洋の金融ハブとして、優れた地理的条件、整った金融基盤、活発な革新の雰囲気、豊富な人材を備えています。2023年、香港はブロックチェーンを重点的な発展分野として明確にし、VASPライセンスの申請制度を開始し、世界から注目される「オンチェーン金融革新センター」となりつつあります。

あるグループは、香港ライセンスを初めて申請した企業の一つとして、コンプライアンスを積極的に受け入れています。現在、香港証券監視委員会から複数のライセンスを取得し、その監視下のビジネス範囲を拡大しています。香港を起点に、同グループは世界の多くの国でのコンプライアンスプロセスを迅速に進め、多くの地域でライセンスや承認を取得しています。今後5年間、グローバルライセンスマトリックスを引き続き推進し、オンチェーン金融サービス能力を世界に拡大していく予定です。

コンプライアンスは当グループに顕著なビジネス成長をもたらし、特に機関との協力において。2025年には、その公链が複数のETF製品を成功裏に発表し、多くの著名な機関と深い協力関係を築いた。取引所は100億香港ドル以上の資金を引き寄せ、累計取引量は6000億香港ドルを突破した。

類似のコンプライアンスパスとは別に、ブロックチェーンはオンチェーン金融を支えるインフラです。L2ソリューションを導入した暗号資産管理グループとして、2社のパブリックチェーンも注目されています。

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オンチェーン金融基盤:コンプライアンス安定コインと金融商品トークン化のゲーム

あるアメリカのプラットフォームのL2とある香港のグループの公链には多くの共通点があります。インフラとして、両者は新しい世代のオンチェーン金融技術の基盤となることを目指し、パフォーマンスの最適化に力を入れて、大規模な資金とユーザーをより良くサポートできるようにしています。

あるアメリカのプラットフォームのL2メインネットは2023年にローンチされ、2年も経たないうちに最も人気のあるL2の一つとなりました。2024年第4四半期の資金純流入は25億ドルを超え、日々の取引は約1110万件に達し、AIエージェントとミームのブームの中で強力な資金吸引能力とユーザー受け入れ能力を示しました。

某香港グループのパブリックチェーンは、ローンチからわずか2ヶ月余りであるにも関わらず、急速に成長しているオンチェーンデータと機関向けに設計された機能から、金融とRWAの第一選択のブロックチェーンを構築する野心が伺えます。OP Stackに基づいて構築されたEthereum L2として、このパブリックチェーンはEVM互換、高スループット、スケーラビリティなどの利点を備えています。平均ブロック生成時間は2秒、Gas費は0.1 Gweiまで低下し、TPSは400に達し、優れたオンチェーン金融インタラクション体験を提供することを目指しています。

メインネットが立ち上がって2ヶ月以上が経過し、このパブリックチェーンの総取引量は834万件を超え、総アドレス数は20.8万を超えています。安全性の面では、このパブリックチェーンも十分な準備を整えました: スマートエスケープポッドが資産の安全を最終的に保障し、多層的なDAOガバナンスが安全係数を向上させ、あるデータプラットフォームと提携して一般的なクロスチェーンの安全問題を回避しています。

エコシステムの構築に関して、2つのパブリックチェーンはそれぞれ異なる重点を置いています。あるアメリカのプラットフォームのL2はコンプライアンスの安定したコインを手段として使用し、安定した取引媒体を提供し、資産の効率的な流動性を促進し、従来の金融がオンチェーン金融に参加するためのコンプライアンスの道を提供しています。このプラットフォームが提携先と共に発表した安定したコインはコンプライアンスを主な利点としており、多くの地域でライセンスを取得し、エコシステムと従来の金融との接続と拡大を推進しています。

ある香港のグループは金融商品のトークン化に焦点を当て、金融およびRWAの最適なブロックチェーンを構築しています。機関に対して効率的でコンプライアンスに準拠した金融商品のトークン化ソリューションを提供することで、このパブリックチェーンは機関の参加に対する障壁を取り除いています。最近、ある保険会社のファンドがこのパブリックチェーンに成功裏に導入され、デモンストレーションケースとなりました。このソリューションは、機関のオンチェーン参加のハードルとコストを低減し、ファンドの持分の透明で効率的な管理を実現しました。DeFiユーザーにとって、これはより多くの実際の利益をもたらす高品質な資産と多様な収益源を提供します。

データによると、このファンドの初日の申込規模は1億ドルを突破し、機関金融製品のトークン化に対する市場の巨大な需要を反映しています。より多くの機関との協力が進むにつれて、このパブリックチェーンは債券、ファンド、ステーブルコインなどの金融製品のトークン化に理想的なプラットフォームとなることが期待され、オンチェーン金融とRWAの発展を助けるでしょう。

二つのルートにはそれぞれの利点があり、オンチェーン金融の爆発を推進する壮大なビジョンを担っており、それぞれの分野で突破口を開いている。しかし、オンチェーン金融の初期段階では、さらに具体的なシナリオが実現可能性を検証するために必要かもしれない。長期的な視点から見ると、両者が発表した2025年のロードマップは、さらなる判断基準をもたらす可能性がある。

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多様な施策の並行:オンチェーン金融の発展の黄金時代を迎える

あるアメリカのプラットフォームのL2の2025年のロードマップは、技術とエコシステムの二本立てで進行することを示しています：技術面ではOnchainKit、Paymaster、L3に注目し、体験を向上させることを目指しています；エコシステム面では、25以上の法定通貨のチャネルを開通させ、2500万人のユーザーと2.5万人の開発者を引き入れ、オンチェーン資産の規模目標は1000億ドルです。

比較して、ある香港のグループのパブリックチェーンのロードマップは、BTCFi、PayFi、RWA、ステーブルコインなどのトラックを主軸としており、オンチェーン金融に焦点を当て、開発者の規模を拡大し、資金のオンチェーンを引き付け、コンプライアンス基盤を構築するための具体的な措置をより多く紹介しています。

このパブリックチェーンは、Wrapped BTC資産を発表する予定で、万億BTCFi市場に焦点を当て、ユーザーにコンプライアンスに基づいた安定したオンチェーン収益を提供します。また、RWAセクターに引き続き焦点を当て、機関レベルの金融商品トークン化サービスを向上させます。以前に某資産管理会社と協力して発表したSTBLプロジェクトは、このパブリックチェーンに拡大されます。将来的には、不動産、商品、アートなどの伝統的な資産のトークン化を推進し、流動性と透明性を促進します。

複数の機関との協力に基づき、このパブリックチェーンの香港ドルステーブルコインが準備中です。これまでに複数の企業との提携が確立されており、このパブリックチェーンに基づく香港ドルステーブルコインが間もなく発表され、クロスボーダー決済やDeFiソリューションの発展をさらに推進し、全体の加速を図ります。