RWA Obligasi Token Baru: Fokus pada Solusi TProtocol
Saat ini, produk token RWA obligasi negara di pasar memiliki kelebihan dan kekurangan masing-masing. Sebuah protokol terkenal meskipun menawarkan suku bunga yang lebih tinggi, tetapi strategi investasinya kompleks, melibatkan tidak hanya obligasi negara tetapi juga bisnis pinjaman kecil. Produk obligasi negara lainnya sulit untuk dipopulerkan karena proses KYC yang rumit dan kurangnya likuiditas.
Dalam konteks ini, TProtocol V2 hadir untuk memberikan produk token obligasi negara yang murni dan mudah diakses bagi pengguna biasa. Artikel ini akan menganalisis secara mendalam titik nyeri saat ini di pasar token obligasi negara RWA, serta bagaimana TProtocol menghadapi tantangan ini.
TProtocol tampaknya adalah produk pinjaman. Mengambil contoh dari proyek RWA terkenal yang didukungnya, proyek tersebut dapat menggunakan token obligasi negara STBT yang diterbitkannya sebagai jaminan untuk meminjam USDC. Pengguna deposit USDC kemudian mendapatkan rUSDP, yang merupakan token hasil serupa dengan aUSDC dari platform pinjaman tertentu.
Salah satu sorotan produk ini adalah LTV (rasio nilai pinjaman) hingga 100,5% untuk pinjaman STBT. Secara teoritis, dalam kasus ekstrim, hingga 99,5% dari imbal hasil obligasi negara dapat diteruskan kepada pemegang rUSDP. Menghadapi tingkat pemanfaatan yang begitu tinggi, TProtocol menggunakan model perdagangan over-the-counter dengan peminjam untuk menangani penarikan besar, memberikan peminjam waktu tertentu untuk menjual obligasi negara untuk membayar kembali. Penarikan kecil dapat dilakukan melalui penarikan reguler atau dengan menjual USDP di bursa terdesentralisasi.
Berbeda dengan produk lain yang memiliki KYC ketat atau periode kunci yang panjang, TProtocol memaksimalkan keuntungan dari token obligasi negara dengan model pinjaman dan penyimpanan institusional, sehingga keuntungan obligasi negara dapat dinikmati oleh pengguna simpanan USDC biasa.
Perlu dicatat bahwa TProtocol fokus pada produk yang ditentukan untuk tujuan tertentu. Misalnya, ruang investasi STBT secara jelas dibatasi pada obligasi pemerintah jangka pendek dan repositori obligasi pemerintah, dan berkomitmen untuk secara rutin menerbitkan laporan aset, sambil bekerja sama dengan platform oracle tertentu untuk menyediakan bukti cadangan. Meskipun demikian, secara keseluruhan, masih diperlukan kepercayaan tertentu terhadap lembaga kustodian aset obligasi pemerintah yang mendasarinya. Untuk itu, TProtocol berencana untuk meluncurkan kolam dana independen untuk berbagai aset RWA guna mengisolasi risiko.
Dalam hal desain lainnya, TProtocol mengadopsi strategi yang cukup agresif. Desain token tata kelola TPS/esTPS mirip dengan platform perdagangan tertentu, semakin lama waktu penyimpanan, semakin tinggi dividen yang diterima. Selain itu, ia juga merancang struktur dua lapis iUSDP/USDP, mirip dengan arsitektur token staking tertentu, di mana iUSDP adalah versi rUSDP yang otomatis mengakumulasi hasil, sedangkan USDP tidak memiliki hasil, digunakan untuk menyediakan likuiditas di tempat-tempat seperti bursa terdesentralisasi.
Model ini memungkinkan TProtocol untuk meningkatkan efisiensi modal dan meningkatkan hasil iUSDP dengan memberikan insentif kepada protokol lain, sehingga memiliki potensi untuk melampaui hasil obligasi negara biasa.
Saat ini, persaingan di bidang RWA sangat ketat, dan suatu protokol terkenal telah menguasai keuntungan yang mutlak. Namun, sebagai stablecoin yang overcollateralized, proporsi aset yang digunakan oleh protokol tersebut untuk membeli obligasi pemerintah terbatas. Jika terlalu banyak pengguna yang menyetor stablecoin ke dalam protokol untuk mendapatkan bunga, bunga mereka bahkan mungkin lebih rendah daripada suku bunga obligasi pemerintah.
Secara keseluruhan, TProtocol melalui model pinjaman aset RWA yang dijamin oleh lembaga, menyampaikan hasil token obligasi negara yang murni kepada pengguna biasa yang tidak memerlukan KYC. Pada saat yang sama, dengan mengacu pada desain beberapa token yang dipertaruhkan, hasil TProtocol memiliki kesempatan untuk melebihi hasil dasar obligasi negara.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
24 Suka
Hadiah
24
10
Bagikan
Komentar
0/400
BlockDetective
· 07-10 05:13
LTV setinggi itu? Terlalu menakutkan, kan?
Lihat AsliBalas0
OvertimeSquid
· 07-09 12:06
Dengan LTV ini masih berani naik ke level baru~
Lihat AsliBalas0
ShadowStaker
· 07-09 06:15
angka hasil yang tidak buruk... tapi tampilkan metrik validator yang sebenarnya tentang isolasi risiko sejujurnya
Lihat AsliBalas0
PanicSeller
· 07-08 15:24
Tidak perlu membawa identifikasi juga bisa membeli obligasi negara, wangi sekali.
Lihat AsliBalas0
MEVSandwichVictim
· 07-07 08:37
Satu lagi jebakan eyewash CEFI!
Lihat AsliBalas0
ForkPrince
· 07-07 08:36
Mengapa masih melakukan KYC...
Lihat AsliBalas0
BTCBeliefStation
· 07-07 08:34
Tanpa KYC itu sangat bagus
Lihat AsliBalas0
Ser_This_Is_A_Casino
· 07-07 08:32
Hasilnya begitu tinggi, jangan-jangan ini adalah skema ponzi~
Lihat AsliBalas0
Degentleman
· 07-07 08:27
Sungguh berani bermain LTV 100,5 yang begitu keterlaluan
Lihat AsliBalas0
MEVHunterBearish
· 07-07 08:26
Baiklah, hanya saja saya tidak tahu apakah ini dapat dipercaya.
TProtocol V2: Solusi token obligasi negara yang efisien tanpa batasan KYC
RWA Obligasi Token Baru: Fokus pada Solusi TProtocol
Saat ini, produk token RWA obligasi negara di pasar memiliki kelebihan dan kekurangan masing-masing. Sebuah protokol terkenal meskipun menawarkan suku bunga yang lebih tinggi, tetapi strategi investasinya kompleks, melibatkan tidak hanya obligasi negara tetapi juga bisnis pinjaman kecil. Produk obligasi negara lainnya sulit untuk dipopulerkan karena proses KYC yang rumit dan kurangnya likuiditas.
Dalam konteks ini, TProtocol V2 hadir untuk memberikan produk token obligasi negara yang murni dan mudah diakses bagi pengguna biasa. Artikel ini akan menganalisis secara mendalam titik nyeri saat ini di pasar token obligasi negara RWA, serta bagaimana TProtocol menghadapi tantangan ini.
TProtocol tampaknya adalah produk pinjaman. Mengambil contoh dari proyek RWA terkenal yang didukungnya, proyek tersebut dapat menggunakan token obligasi negara STBT yang diterbitkannya sebagai jaminan untuk meminjam USDC. Pengguna deposit USDC kemudian mendapatkan rUSDP, yang merupakan token hasil serupa dengan aUSDC dari platform pinjaman tertentu.
Salah satu sorotan produk ini adalah LTV (rasio nilai pinjaman) hingga 100,5% untuk pinjaman STBT. Secara teoritis, dalam kasus ekstrim, hingga 99,5% dari imbal hasil obligasi negara dapat diteruskan kepada pemegang rUSDP. Menghadapi tingkat pemanfaatan yang begitu tinggi, TProtocol menggunakan model perdagangan over-the-counter dengan peminjam untuk menangani penarikan besar, memberikan peminjam waktu tertentu untuk menjual obligasi negara untuk membayar kembali. Penarikan kecil dapat dilakukan melalui penarikan reguler atau dengan menjual USDP di bursa terdesentralisasi.
Berbeda dengan produk lain yang memiliki KYC ketat atau periode kunci yang panjang, TProtocol memaksimalkan keuntungan dari token obligasi negara dengan model pinjaman dan penyimpanan institusional, sehingga keuntungan obligasi negara dapat dinikmati oleh pengguna simpanan USDC biasa.
Perlu dicatat bahwa TProtocol fokus pada produk yang ditentukan untuk tujuan tertentu. Misalnya, ruang investasi STBT secara jelas dibatasi pada obligasi pemerintah jangka pendek dan repositori obligasi pemerintah, dan berkomitmen untuk secara rutin menerbitkan laporan aset, sambil bekerja sama dengan platform oracle tertentu untuk menyediakan bukti cadangan. Meskipun demikian, secara keseluruhan, masih diperlukan kepercayaan tertentu terhadap lembaga kustodian aset obligasi pemerintah yang mendasarinya. Untuk itu, TProtocol berencana untuk meluncurkan kolam dana independen untuk berbagai aset RWA guna mengisolasi risiko.
Dalam hal desain lainnya, TProtocol mengadopsi strategi yang cukup agresif. Desain token tata kelola TPS/esTPS mirip dengan platform perdagangan tertentu, semakin lama waktu penyimpanan, semakin tinggi dividen yang diterima. Selain itu, ia juga merancang struktur dua lapis iUSDP/USDP, mirip dengan arsitektur token staking tertentu, di mana iUSDP adalah versi rUSDP yang otomatis mengakumulasi hasil, sedangkan USDP tidak memiliki hasil, digunakan untuk menyediakan likuiditas di tempat-tempat seperti bursa terdesentralisasi.
Model ini memungkinkan TProtocol untuk meningkatkan efisiensi modal dan meningkatkan hasil iUSDP dengan memberikan insentif kepada protokol lain, sehingga memiliki potensi untuk melampaui hasil obligasi negara biasa.
Saat ini, persaingan di bidang RWA sangat ketat, dan suatu protokol terkenal telah menguasai keuntungan yang mutlak. Namun, sebagai stablecoin yang overcollateralized, proporsi aset yang digunakan oleh protokol tersebut untuk membeli obligasi pemerintah terbatas. Jika terlalu banyak pengguna yang menyetor stablecoin ke dalam protokol untuk mendapatkan bunga, bunga mereka bahkan mungkin lebih rendah daripada suku bunga obligasi pemerintah.
Secara keseluruhan, TProtocol melalui model pinjaman aset RWA yang dijamin oleh lembaga, menyampaikan hasil token obligasi negara yang murni kepada pengguna biasa yang tidak memerlukan KYC. Pada saat yang sama, dengan mengacu pada desain beberapa token yang dipertaruhkan, hasil TProtocol memiliki kesempatan untuk melebihi hasil dasar obligasi negara.