Relatório RWA de rendimento: Dívidas americanas impulsionam subir, demanda dos usuários de encriptação dispara
Existem vários tipos diferentes de RWA na blockchain, cada um com suas características, servindo a diferentes cenários de uso. Embora algumas RWA, como as stablecoins e o ouro tokenizado, existam há muitos anos, outros tipos de RWA, como os títulos do Tesouro dos EUA, surgiram recentemente em um contexto de aumento das taxas de juros. Este artigo irá resumir brevemente as seguintes categorias de RWA geradoras de rendimento:
Imobiliário
Crédito privado
Títulos do governo
Nota: A análise a seguir foca nos ativos tokenizados RWA e seu valor de mercado. Não inclui informações sobre protocolos subjacentes ou serviços auxiliares. Os gráficos e cálculos de TVL no relatório não envolvem stablecoins, para evitar ocultar o crescimento de outros RWA de menor valor de mercado ou subestimar os motores dos RWA.
RWA é criado pelo emissor através de uma ou mais das seguintes atividades:
Obter ativos do mundo real
Tokenizar ativos na blockchain
Distribuir tokens RWA para usuários na blockchain
Se não houver emissor, seja uma empresa centralizada, um protocolo descentralizado ou uma combinação de ambos, os RWA não existirão na cadeia.
Alguns emissores de RWA dignos de nota incluem:
Centrifuge( ativo emissão de RWA no valor de 2,38 milhões de dólares): o maior emissor de empréstimos privados em crédito na cadeia.
Franklin Templeton( emitiu ativamente RWA no valor de 3,1 milhões de dólares): uma instituição financeira tradicional que emite títulos de dívida tokenizados.
Wisdom Tree( emissão ativa de RWA no valor de 11 milhões de dólares): empresa de mercado de capitais institucional do fundo de rastreamento do tesouro.
Esses emissores destacam a situação da endosse de entidades off-chain para RWA on-chain. Franklin Templeton e WisdomTree são duas empresas tradicionais de finanças com vasta experiência, cujos negócios principais não estão relacionados com encriptação. Franklin Templeton é uma empresa de investimento global com 76 anos de história, gerenciando 1,5 trilião de dólares em ativos. WisdomTree foi fundada em 1985 e oferece uma variedade de produtos negociados em bolsa, gerenciando 95,948 bilhões de dólares em ativos.
Nos últimos anos, estas empresas financeiras tradicionais começaram a tentar RWA, satisfazendo as necessidades dos clientes institucionais através da tokenização de ferramentas financeiras tradicionais. Embora ainda esteja em fase inicial, esta ação tem o potencial de atrair um grande número de novos usuários para o campo da encriptação.
Até 30 de setembro, o valor de mercado do RWA atingiu 2,49 mil milhões de dólares, uma diminuição de 9,6% em relação ao pico de 2,75 mil milhões de dólares em 19 de abril. Apesar do forte crescimento do RWA relacionado com títulos do governo, a emissão de crédito privado ativo diminuiu drasticamente nos últimos 18 meses, fazendo com que o valor de mercado ficasse abaixo do pico histórico.
De 31 de janeiro a 30 de setembro, o valor dos RWA não estáveis subiu 1.05 bilhões de dólares. Nos últimos três trimestres, 855.7 milhões de dólares vieram de títulos do governo e outros títulos, imóveis e crédito privado.
O crédito privado é uma forma de empréstimo financiada por instituições não bancárias. Após a crise financeira de 2008, a regulamentação mais rigorosa fez com que o mercado de crédito privado crescesse significativamente. Atualmente, o mercado global de crédito privado está avaliado em 1,5 trilhões de dólares.
De 1 de janeiro a 30 de setembro, o valor ativo dos empréstimos privados on-chain subiu 210,5 milhões de dólares (84%). A maior parte do aumento (74%) veio da Centrifuge, com um saldo aumentado em 155,7 milhões de dólares. A Clearpool teve um crescimento de 966% no saldo de empréstimos em três trimestres, atingindo 23,96 milhões de dólares.
Apesar de este ano ter havido um crescimento, o valor total dos empréstimos privados em cadeia ainda está 70% abaixo do pico de 15,4 bilhões de dólares em 15 de maio de 2022. Com o aumento das taxas de juro pelo Federal Reserve, os empréstimos ativos diminuíram significativamente e os rendimentos de vencimento aumentaram.
O rendimento dos empréstimos privados em blockchain é claramente superior ao rendimento das stablecoins dos protocolos de empréstimo DeFi. Nos primeiros 9 meses deste ano, a diferença média diária entre os dois foi de 7,7%.
O imobiliário é um ativo tangível, incluindo residências, edifícios comerciais e terrenos. Em 2023, o valor do mercado imobiliário global é de aproximadamente 613 trilhões de dólares.
De 1 de janeiro a 30 de setembro, o valor imobiliário em cadeia subiu 178 milhões de dólares. A RealT detém 49% da quota de mercado. A Tangible teve o crescimento mais forte este ano, com um valor que passou de 100 mil dólares para 64 milhões de dólares.
Os títulos da dívida pública dos EUA são valores mobiliários "sem risco" garantidos pelo governo. Em 2022, a avaliação do mercado global de títulos foi de 133 trilhões de dólares.
O valor dos títulos do governo tokenizados e de outros títulos aumentou 5.5705 milhões de dólares nos primeiros 9 meses. Ondo Finance, Franklin Templeton e Matrixdock são os 3 principais emissores de RWA de títulos do governo, com um total de 5.7205 milhões de dólares em ativos (, representando 85% ).
Nos últimos 18 meses, a taxa média de rendimento dos títulos de dívida de curto prazo dos EUA tem sido superior à taxa de depósito de moedas estáveis em cadeia. Este ano, a diferença média diária entre os dois é de cerca de 3%.
A demanda por retornos dos usuários nativos de encriptação impulsiona o subir de RWA na cadeia. Este ano, cerca de 82% do valor adicional de RWA veio de variedades com retorno. A participação dos RWA de retorno no valor total de mercado subiu de 31% no início do ano para 53% no final de setembro.
O aumento das taxas de juros pelo Fed cria nova demanda para usuários de DeFi que buscam rendimentos mais altos.
A maioria da demanda on-chain por RWA vem de um pequeno número de usuários nativos de encriptação, e não de novos adotantes de encriptação ou investidores tradicionais. A idade média dos endereços dos detentores de RWA é de 882 dias, anterior ao tempo em que esses ativos foram colocados na blockchain.
20% dos endereços interativos RWA começaram a transacionar em blockchain em 2023 e nos três anos anteriores ao surgimento do RWA. 34% dos novos usuários vêm da Franklin Templeton e WisdomTree, indicando que os produtos RWA das empresas financeiras tradicionais estão atraindo novos grupos de usuários.
RWA ainda enfrenta muitas limitações e riscos. Os usuários geralmente precisam completar a verificação KYC/AML, verificação de crédito e atender aos requisitos de saldo mínimo para participar. O crédito privado RWA também enfrenta o risco de inadimplência dos tomadores.
A política do Fed é um fator chave para a popularização de RWA. Com o aumento das taxas de juro, os rendimentos fora da cadeia tornam-se mais atraentes para os usuários dentro da cadeia, e os tipos de RWA mais valiosos também mudam.
O crescimento de RWA é principalmente impulsionado pela demanda de usuários nativos de encriptação, mas a participação de empresas financeiras tradicionais mostra o potencial para atrair novos usuários. Em 2023, o impulso de RWA é forte, com muitos variedades de capitalização de mercado perto de novos máximos. Mudanças no ambiente macroeconômico e a demanda dos usuários continuarão a influenciar o desenvolvimento deste setor.
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GweiTooHigh
· 07-22 14:31
又想 fazer as pessoas de parvas jogar com truques了？
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TradFiRefugee
· 07-20 09:16
Os apr dos títulos do governo são muito mais atraentes do que os dos bancos.
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AirdropHarvester
· 07-19 15:04
mundo crypto idiotas uma moeda azeda azeda
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StableGenius
· 07-19 14:47
previsivelmente, os caçadores de rendimento finalmente descobriram os títulos tradfi... como venho dizendo desde 2021 smh
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CryptoCrazyGF
· 07-19 14:39
Os títulos do governo yyds! Não é bom ganhar dinheiro na cadeia?
Os RWA dos títulos americanos lideram o subir, a demanda por retornos dos usuários de encriptação impulsiona a expansão de ativos na cadeia.
Relatório RWA de rendimento: Dívidas americanas impulsionam subir, demanda dos usuários de encriptação dispara
Existem vários tipos diferentes de RWA na blockchain, cada um com suas características, servindo a diferentes cenários de uso. Embora algumas RWA, como as stablecoins e o ouro tokenizado, existam há muitos anos, outros tipos de RWA, como os títulos do Tesouro dos EUA, surgiram recentemente em um contexto de aumento das taxas de juros. Este artigo irá resumir brevemente as seguintes categorias de RWA geradoras de rendimento:
Nota: A análise a seguir foca nos ativos tokenizados RWA e seu valor de mercado. Não inclui informações sobre protocolos subjacentes ou serviços auxiliares. Os gráficos e cálculos de TVL no relatório não envolvem stablecoins, para evitar ocultar o crescimento de outros RWA de menor valor de mercado ou subestimar os motores dos RWA.
RWA é criado pelo emissor através de uma ou mais das seguintes atividades:
Se não houver emissor, seja uma empresa centralizada, um protocolo descentralizado ou uma combinação de ambos, os RWA não existirão na cadeia.
Alguns emissores de RWA dignos de nota incluem:
Esses emissores destacam a situação da endosse de entidades off-chain para RWA on-chain. Franklin Templeton e WisdomTree são duas empresas tradicionais de finanças com vasta experiência, cujos negócios principais não estão relacionados com encriptação. Franklin Templeton é uma empresa de investimento global com 76 anos de história, gerenciando 1,5 trilião de dólares em ativos. WisdomTree foi fundada em 1985 e oferece uma variedade de produtos negociados em bolsa, gerenciando 95,948 bilhões de dólares em ativos.
Nos últimos anos, estas empresas financeiras tradicionais começaram a tentar RWA, satisfazendo as necessidades dos clientes institucionais através da tokenização de ferramentas financeiras tradicionais. Embora ainda esteja em fase inicial, esta ação tem o potencial de atrair um grande número de novos usuários para o campo da encriptação.
Até 30 de setembro, o valor de mercado do RWA atingiu 2,49 mil milhões de dólares, uma diminuição de 9,6% em relação ao pico de 2,75 mil milhões de dólares em 19 de abril. Apesar do forte crescimento do RWA relacionado com títulos do governo, a emissão de crédito privado ativo diminuiu drasticamente nos últimos 18 meses, fazendo com que o valor de mercado ficasse abaixo do pico histórico.
De 31 de janeiro a 30 de setembro, o valor dos RWA não estáveis subiu 1.05 bilhões de dólares. Nos últimos três trimestres, 855.7 milhões de dólares vieram de títulos do governo e outros títulos, imóveis e crédito privado.
O crédito privado é uma forma de empréstimo financiada por instituições não bancárias. Após a crise financeira de 2008, a regulamentação mais rigorosa fez com que o mercado de crédito privado crescesse significativamente. Atualmente, o mercado global de crédito privado está avaliado em 1,5 trilhões de dólares.
De 1 de janeiro a 30 de setembro, o valor ativo dos empréstimos privados on-chain subiu 210,5 milhões de dólares (84%). A maior parte do aumento (74%) veio da Centrifuge, com um saldo aumentado em 155,7 milhões de dólares. A Clearpool teve um crescimento de 966% no saldo de empréstimos em três trimestres, atingindo 23,96 milhões de dólares.
Apesar de este ano ter havido um crescimento, o valor total dos empréstimos privados em cadeia ainda está 70% abaixo do pico de 15,4 bilhões de dólares em 15 de maio de 2022. Com o aumento das taxas de juro pelo Federal Reserve, os empréstimos ativos diminuíram significativamente e os rendimentos de vencimento aumentaram.
O rendimento dos empréstimos privados em blockchain é claramente superior ao rendimento das stablecoins dos protocolos de empréstimo DeFi. Nos primeiros 9 meses deste ano, a diferença média diária entre os dois foi de 7,7%.
O imobiliário é um ativo tangível, incluindo residências, edifícios comerciais e terrenos. Em 2023, o valor do mercado imobiliário global é de aproximadamente 613 trilhões de dólares.
De 1 de janeiro a 30 de setembro, o valor imobiliário em cadeia subiu 178 milhões de dólares. A RealT detém 49% da quota de mercado. A Tangible teve o crescimento mais forte este ano, com um valor que passou de 100 mil dólares para 64 milhões de dólares.
Os títulos da dívida pública dos EUA são valores mobiliários "sem risco" garantidos pelo governo. Em 2022, a avaliação do mercado global de títulos foi de 133 trilhões de dólares.
O valor dos títulos do governo tokenizados e de outros títulos aumentou 5.5705 milhões de dólares nos primeiros 9 meses. Ondo Finance, Franklin Templeton e Matrixdock são os 3 principais emissores de RWA de títulos do governo, com um total de 5.7205 milhões de dólares em ativos (, representando 85% ).
Nos últimos 18 meses, a taxa média de rendimento dos títulos de dívida de curto prazo dos EUA tem sido superior à taxa de depósito de moedas estáveis em cadeia. Este ano, a diferença média diária entre os dois é de cerca de 3%.
A demanda por retornos dos usuários nativos de encriptação impulsiona o subir de RWA na cadeia. Este ano, cerca de 82% do valor adicional de RWA veio de variedades com retorno. A participação dos RWA de retorno no valor total de mercado subiu de 31% no início do ano para 53% no final de setembro.
O aumento das taxas de juros pelo Fed cria nova demanda para usuários de DeFi que buscam rendimentos mais altos.
A maioria da demanda on-chain por RWA vem de um pequeno número de usuários nativos de encriptação, e não de novos adotantes de encriptação ou investidores tradicionais. A idade média dos endereços dos detentores de RWA é de 882 dias, anterior ao tempo em que esses ativos foram colocados na blockchain.
20% dos endereços interativos RWA começaram a transacionar em blockchain em 2023 e nos três anos anteriores ao surgimento do RWA. 34% dos novos usuários vêm da Franklin Templeton e WisdomTree, indicando que os produtos RWA das empresas financeiras tradicionais estão atraindo novos grupos de usuários.
RWA ainda enfrenta muitas limitações e riscos. Os usuários geralmente precisam completar a verificação KYC/AML, verificação de crédito e atender aos requisitos de saldo mínimo para participar. O crédito privado RWA também enfrenta o risco de inadimplência dos tomadores.
A política do Fed é um fator chave para a popularização de RWA. Com o aumento das taxas de juro, os rendimentos fora da cadeia tornam-se mais atraentes para os usuários dentro da cadeia, e os tipos de RWA mais valiosos também mudam.
O crescimento de RWA é principalmente impulsionado pela demanda de usuários nativos de encriptação, mas a participação de empresas financeiras tradicionais mostra o potencial para atrair novos usuários. Em 2023, o impulso de RWA é forte, com muitos variedades de capitalização de mercado perto de novos máximos. Mudanças no ambiente macroeconômico e a demanda dos usuários continuarão a influenciar o desenvolvimento deste setor.