Son zamanlarda kripto piyasasında dikkat çekici bir işlem olayı gerçekleşti. Bir trader, bir Vadeli İşlemler platformunda 50 kat kaldıraçla Ethereum alım yaptı ve gerçekleşmemiş kazançları bir ara 2 milyon doları aştı. Blok Zinciri'nin şeffaflık özelliği sayesinde, bu dev pozisyon piyasada geniş bir takip et oluşturdu.
Ancak, bu trader'ın sonraki işlemleri herkesin beklediğinden farklıydı. Pozisyonunu artırmayı veya doğrudan kâr elde etmek için kapatmayı seçmedi, bunun yerine benzersiz bir strateji benimsedi: Kâr elde etmek için marjın bir kısmını çekerek, sistemin uzun pozisyonun tasfiye fiyatını otomatik olarak artırmasını sağladı. Sonunda, bu işlem pozisyon tasfiyesini tetikledi ve trader 1.800.000 dolar kâr elde etti.
Bu işlem yöntemi platformun likidite havuzunu önemli ölçüde etkiledi. Bu platformun likidite havuzu, fon ücretleri ve tasfiye kazançları toplayarak aktif piyasa yapıcılığı yapma görevini üstlenir. Bu traderın kazançları çok yüksek olduğundan, normal bir pozisyon kapatma, karşı tarafın likidite yetersizliğine neden olabilir. Ancak, kaybın likidite havuzu tarafından üstlenilmesi için aktif bir tasfiye başlatmayı seçti. Sadece 12 Mart'ta, platformun likidite havuzu yaklaşık 4 milyon dolar azaldı.
Bu olay, merkeziyetsiz vadeli işlemler ticaret platformu (Perp Dex) karşısındaki zorlu zorlukları, özellikle likidite havuz mekanizması açısından vurgulamaktadır. Mevcut ana akım Perp Dex'in çalışma mekanizmalarını daha iyi anlayabilmek için, üç ana platformun özelliklerini karşılaştırmalı olarak analiz ettik:
İlk platform, kullanıcıların varlık yatırarak piyasa yapımına katılmalarına izin veren topluluk likidite havuzlarını kullanarak fon sağlıyor. Merkezi borsa deneyimine yakın bir deneyim sunmak için yüksek performanslı zincir üstü emir defteri kullanıyor. Tasfiye mekanizması, herhangi bir yeterli sermayeye sahip kullanıcının katılmasına izin verirken, likidite havuzları da tasfiye sigorta kasası rolünü üstleniyor.
İkinci platform, çeşitli önde gelen şifreleme para birimlerini içeren çok varlıklı likidite havuzları kullanmaktadır. Yenilikçi LP-to-Trader mekanizması aracılığıyla, oracle fiyatlandırması ile neredeyse sıfır kayma ile ticaret deneyimi sağlanmaktadır. Tasfiye süreci otomatik olarak gerçekleşir; teminat oranı bakım gereksinimlerinin altına düştüğünde, akıllı sözleşme otomatik olarak pozisyonu kapatır.
Üçüncü platform da çok varlıklı endeks havuzlarını kullanarak likidite sağlar. Geleneksel bir emir defteri yoktur, bunun yerine oracle fiyatları ve havuz varlıkları ile otomatik olarak işlem eşleştirmesi yapılır. Tasfiye de otomatik olarak gerçekleştirilir ve pozisyon değerini hesaplamak için merkeziyetsiz oracle kullanılır.
Bu platformlar, likidite sağlama, piyasa yapma modeli, likidasyon mekanizması ve risk yönetimi açısından kendine özgü özelliklere sahiptir. Genel olarak fiyat doğruluğunu sağlamak için oracle kullanmakta, riski kontrol etmek için pozisyon üst sınırları belirlemekte ve uzun vadeli tek taraflı pozisyon baskısını dengelemek için dinamik ücret mekanizmaları uygulamaktadır.
Bu platformlar, fonlama oranları ve pozisyon maliyetleri açısından farklı stratejiler benimsemiştir. Bazıları geleneksel long aç-kısa işlem fonlama modeli korurken, bazıları borç verme ücreti mekanizmasını benimsemiştir. Bu tasarımlar, sözleşme fiyatlarının spot piyasa ile tutarlılığını sağlamak ve uzun vadeli tek taraflı pozisyonların neden olduğu fonlama ücreti dengesizliği sorununu önlemek amacıyla gerçekleştirilmiştir.
Genel olarak, merkeziyetsiz sözleşme borsa platformları bir dizi zorlukla karşı karşıya. Gelecekte, bu platformların mekanizmalarını daha da optimize etmeleri gerekebilir, örneğin kaldıraç oranlarını ayarlamak, teminat gereksinimlerini artırmak ve hatta benzeri saldırıları önlemek için otomatik pozisyon azaltma (ADL) gibi önlemler getirmek. Ancak, güvenlik arayışında merkeziyetsizliğin temel ilkelerini nasıl dengeleyecekleri, herkesin bu finansal hizmetleri izin almadan kullanabilmesini sağlamak hala sürekli keşfedilmesi gereken bir sorun.
Pazarın olgunlaşması ve likiditenin artmasıyla birlikte, bu sorunların hafifletilmesi beklenmektedir. Mevcut sıkıntılar, merkeziyetsiz finans gelişim yolundaki zorunlu bir aşama olarak görülebilir; zamanla ve teknolojik ilerlemelerle, daha sağlıklı ve stabil bir ekosistemin nihayetinde oluşacağına inanılmaktadır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
19 Likes
Reward
19
7
Share
Comment
0/400
RektButSmiling
· 07-10 03:23
Zeki bir hareket, takdir ediyorum.
View OriginalReply0
MEVictim
· 07-09 22:17
Yüksek kaldıraç pro gerçekten gösteriş yapıyor.
View OriginalReply0
BlockchainTalker
· 07-07 04:44
aslında bu, oyun teorisi sömürüsü üzerine büyüleyici bir vaka çalışması... gerçekten 4d satranç hamlesi sayılır, yalan yok.
50 kat kaldıraç ile 2 milyon kazanç, işlemcinin ustaca tasfiye stratejisi Perp Dex meydan okumasını tetikliyor.
Son zamanlarda kripto piyasasında dikkat çekici bir işlem olayı gerçekleşti. Bir trader, bir Vadeli İşlemler platformunda 50 kat kaldıraçla Ethereum alım yaptı ve gerçekleşmemiş kazançları bir ara 2 milyon doları aştı. Blok Zinciri'nin şeffaflık özelliği sayesinde, bu dev pozisyon piyasada geniş bir takip et oluşturdu.
Ancak, bu trader'ın sonraki işlemleri herkesin beklediğinden farklıydı. Pozisyonunu artırmayı veya doğrudan kâr elde etmek için kapatmayı seçmedi, bunun yerine benzersiz bir strateji benimsedi: Kâr elde etmek için marjın bir kısmını çekerek, sistemin uzun pozisyonun tasfiye fiyatını otomatik olarak artırmasını sağladı. Sonunda, bu işlem pozisyon tasfiyesini tetikledi ve trader 1.800.000 dolar kâr elde etti.
Bu işlem yöntemi platformun likidite havuzunu önemli ölçüde etkiledi. Bu platformun likidite havuzu, fon ücretleri ve tasfiye kazançları toplayarak aktif piyasa yapıcılığı yapma görevini üstlenir. Bu traderın kazançları çok yüksek olduğundan, normal bir pozisyon kapatma, karşı tarafın likidite yetersizliğine neden olabilir. Ancak, kaybın likidite havuzu tarafından üstlenilmesi için aktif bir tasfiye başlatmayı seçti. Sadece 12 Mart'ta, platformun likidite havuzu yaklaşık 4 milyon dolar azaldı.
Bu olay, merkeziyetsiz vadeli işlemler ticaret platformu (Perp Dex) karşısındaki zorlu zorlukları, özellikle likidite havuz mekanizması açısından vurgulamaktadır. Mevcut ana akım Perp Dex'in çalışma mekanizmalarını daha iyi anlayabilmek için, üç ana platformun özelliklerini karşılaştırmalı olarak analiz ettik:
İlk platform, kullanıcıların varlık yatırarak piyasa yapımına katılmalarına izin veren topluluk likidite havuzlarını kullanarak fon sağlıyor. Merkezi borsa deneyimine yakın bir deneyim sunmak için yüksek performanslı zincir üstü emir defteri kullanıyor. Tasfiye mekanizması, herhangi bir yeterli sermayeye sahip kullanıcının katılmasına izin verirken, likidite havuzları da tasfiye sigorta kasası rolünü üstleniyor.
İkinci platform, çeşitli önde gelen şifreleme para birimlerini içeren çok varlıklı likidite havuzları kullanmaktadır. Yenilikçi LP-to-Trader mekanizması aracılığıyla, oracle fiyatlandırması ile neredeyse sıfır kayma ile ticaret deneyimi sağlanmaktadır. Tasfiye süreci otomatik olarak gerçekleşir; teminat oranı bakım gereksinimlerinin altına düştüğünde, akıllı sözleşme otomatik olarak pozisyonu kapatır.
Üçüncü platform da çok varlıklı endeks havuzlarını kullanarak likidite sağlar. Geleneksel bir emir defteri yoktur, bunun yerine oracle fiyatları ve havuz varlıkları ile otomatik olarak işlem eşleştirmesi yapılır. Tasfiye de otomatik olarak gerçekleştirilir ve pozisyon değerini hesaplamak için merkeziyetsiz oracle kullanılır.
Bu platformlar, likidite sağlama, piyasa yapma modeli, likidasyon mekanizması ve risk yönetimi açısından kendine özgü özelliklere sahiptir. Genel olarak fiyat doğruluğunu sağlamak için oracle kullanmakta, riski kontrol etmek için pozisyon üst sınırları belirlemekte ve uzun vadeli tek taraflı pozisyon baskısını dengelemek için dinamik ücret mekanizmaları uygulamaktadır.
Bu platformlar, fonlama oranları ve pozisyon maliyetleri açısından farklı stratejiler benimsemiştir. Bazıları geleneksel long aç-kısa işlem fonlama modeli korurken, bazıları borç verme ücreti mekanizmasını benimsemiştir. Bu tasarımlar, sözleşme fiyatlarının spot piyasa ile tutarlılığını sağlamak ve uzun vadeli tek taraflı pozisyonların neden olduğu fonlama ücreti dengesizliği sorununu önlemek amacıyla gerçekleştirilmiştir.
Genel olarak, merkeziyetsiz sözleşme borsa platformları bir dizi zorlukla karşı karşıya. Gelecekte, bu platformların mekanizmalarını daha da optimize etmeleri gerekebilir, örneğin kaldıraç oranlarını ayarlamak, teminat gereksinimlerini artırmak ve hatta benzeri saldırıları önlemek için otomatik pozisyon azaltma (ADL) gibi önlemler getirmek. Ancak, güvenlik arayışında merkeziyetsizliğin temel ilkelerini nasıl dengeleyecekleri, herkesin bu finansal hizmetleri izin almadan kullanabilmesini sağlamak hala sürekli keşfedilmesi gereken bir sorun.
Pazarın olgunlaşması ve likiditenin artmasıyla birlikte, bu sorunların hafifletilmesi beklenmektedir. Mevcut sıkıntılar, merkeziyetsiz finans gelişim yolundaki zorunlu bir aşama olarak görülebilir; zamanla ve teknolojik ilerlemelerle, daha sağlıklı ve stabil bir ekosistemin nihayetinde oluşacağına inanılmaktadır.