Getiri Türü RWA Raporu: ABD Tahvilleri Yükselişi, Şifreleme Kullanıcı Talebinin Artışı
Blok zincirinde farklı türde RWA'lar bulunmaktadır; her biri kendine özgü özelliklere sahiptir ve farklı kullanım senaryolarına hizmet eder. Stablecoin'ler ve tokenize edilmiş altın gibi bazı RWA'lar yıllardır var olsa da, ABD Hazine tahvilleri gibi diğer RWA türleri son dönemde artan faiz oranları bağlamında ortaya çıkmıştır. Bu makale, aşağıdaki gibi gelir getiren RWA'ların birkaçını kısaca özetleyecektir:
Gayrimenkul
Özel kredi
Hazine Bonosu
Not: Aşağıdaki analiz, RWA tokenleştirilmiş varlıklar ve bunların piyasa değeri üzerine odaklanmaktadır. Temel protokoller veya yardımcı hizmetler hakkında bilgi içermemektedir. Rapordaki grafikler ve TVL hesaplamaları, diğer düşük piyasa değerine sahip RWA'ların yükselişini gizlemek veya RWA itici güçlerini düşük değerlendirmemek için stabil coinleri içermemektedir.
RWA, ihraç eden tarafından aşağıdaki bir veya daha fazla etkinlik aracılığıyla oluşturulur:
Gerçek dünya varlıklarını elde etme
Varlıkları tokenleştirip zincire eklemek
Zincir üzerindeki kullanıcılara RWA token'leri dağıtmak
Eğer bir ihraççı yoksa, ister merkezi bir şirket, ister merkeziyetsiz bir protokol ya da her ikisinin birleşimi olsun, RWA zincir üzerinde var olmayacaktır.
Bazı dikkat çekici RWA ihraççıları şunlardır:
Centrifuge( aktif olarak RWA değerinde 2.38 milyar dolar): en büyük zincir üstü özel kredi borç verme ihracatçısı.
Franklin Templeton( aktif olarak 3.1 milyar dolar değerinde RWA) ihraç ediyor: Tokenleştirilmiş devlet tahvilleri ihraç eden geleneksel finans kuruluşu.
Wisdom Tree( aktif olarak RWA değeri 11 milyon dolar ): Hazine takip fonu ihraç eden kurumsal sermaye piyasası şirketi.
Bu ihraççılar, zincir dışı varlıkların zincir üstü RWA'yı desteklediği durumu vurgulamaktadır. Franklin Templeton ve WisdomTree, ana iş alanları şifreleme ile ilgili olmayan iki köklü geleneksel finans şirketidir. Franklin Templeton, 76 yıllık geçmişe sahip, 1.5 trilyon dolarlık varlık yöneten bir küresel yatırım şirketidir. WisdomTree, 1985 yılında kurulmuş olup, çeşitli borsa işlem ürünleri sunmakta ve 95.948 milyar dolarlık varlık yönetmektedir.
Son yıllarda, bu geleneksel finans şirketleri RWA'yı denemeye başladılar, kurumsal müşterilerin ihtiyaçlarını karşılamak için geleneksel finansal araçları tokenleştirerek. Henüz erken aşamada olmasına rağmen, bu hareketin şifreleme alanına büyük bir yeni kullanıcı kitlesi çekme potansiyeli var.
30 Eylül itibarıyla, RWA piyasa değeri 2.49 milyar dolara ulaştı ve 19 Nisan'daki 2.75 milyar dolar zirvesinden %9.6 düştü. Kamu tahvilleri ile ilgili RWA'lar güçlü bir şekilde büyümeye devam etse de, son 18 ayda özel kredi ihraç edenlerin aktif kredileri önemli ölçüde azaldı ve bu da piyasa değerinin tarihsel zirvelerin altına inmesine neden oldu.
31 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, kararsız kripto para birimleri RWA'nın değeri 1.05 milyar dolar arttı. Son üç çeyrekte hazine bonoları ve diğer tahvillere, gayrimenkule ve özel krediye eklenen 855.7 milyon dolar.
Özel kredi, bankacılık dışı kuruluşlar tarafından sağlanan finansman biçimidir. 2008 finansal krizinden sonra, düzenlemelerin sıkılaşması özel kredi pazarının belirgin bir şekilde büyümesine yol açtı. Şu anda dünya genelinde özel kredi pazarının değeri 1.5 trilyon dolardır.
1 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, zincir üzerindeki özel kredi kredilerinin aktif değeri 2.105 milyon dolar (84% ) oranında bir yükseliş gösterdi. Bu yükselişin büyük bir kısmı (74% ) Centrifuge'den geldi ve bakiye 1.557 milyon dolar arttı. Clearpool, üç çeyrekteki kredi bakiyesi %966 oranında bir artış göstererek 23.96 milyon dolara ulaştı.
Bu yıl bir yükseliş olmasına rağmen, zincir üzerindeki özel kredi kredilerinin toplam değeri 2022'nin 15.4 milyar dolarlık zirvesinin %70 altında. Fed'in faiz artırması ile birlikte, aktif kredilerde büyük bir azalma yaşandı ve vade getirileri yükseldi.
Zincir üzerindeki özel kredi faiz oranları, DeFi kredi protokollerinin stabilcoin faiz oranlarından belirgin şekilde yüksektir. Bu yılın ilk 9 ayında, her iki tarafın ortalama günlük faiz farkı %7.7 olmuştur.
Gayrimenkul, konutlar, ticari binalar ve arazi dahil olmak üzere somut bir varlıktır. 2023 yılında küresel gayrimenkul pazarının değeri yaklaşık 613 trilyon dolar.
1 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, zincir üzerindeki gayrimenkul değeri 178 milyon dolar yükseliş gösterdi. RealT %49 pazar payına sahip. Tangible bu yıl en güçlü yükselişi gösterdi, değeri 100 bin dolardan 64 milyon dolara yükseldi.
Amerikan Hazine tahvilleri, hükümet tarafından garanti edilen "risksiz" borç menkul kıymetleridir. 2022'de küresel tahvil piyasasının değeri 133 trilyon dolar olarak tahmin edilmektedir.
Tokenleştirilmiş devlet tahvilleri ve diğer tahvillerin değeri, ilk 9 ayda 5.5705 milyon dolar yükseliş gösterdi. Ondo Finance, Franklin Templeton ve Matrixdock, toplamda 5.7205 milyon dolar varlık ihraç eden en büyük 3 devlet tahvili RWA ihraççısıdır ve bu, ('in %85'ini oluşturmaktadır ).
Son 18 ayda, kısa vadeli ABD tahvillerinin ortalama getiri oranı, zincir üstü stabilcoin mevduat faiz oranını aşmaktadır. Bu yıl her iki tarafın ortalama günlük faiz farkı yaklaşık %3'tür.
Şifreleme yerel kullanıcıların kazanç talebi, zincir üzerindeki RWA'nın yükselişini tetikliyor. Bu yıl yeni eklenen RWA değerinin yaklaşık %82'si kazanç sağlayan türlerden geliyor. Kazanç sağlayan RWA'nın toplam piyasa değerindeki payı yılın başındaki %31'den Eylül ayı sonundaki %53'e yükseldi.
Fed'in faiz artırması, daha yüksek getiriler arayan DeFi kullanıcıları için yeni bir talep yarattı.
Çoğu zincir üzerindeki RWA talebi, yeni şifreleme benimseyenler veya geleneksel yatırımcılardan ziyade az sayıda şifreleme yerel kullanıcıdan gelmektedir. RWA sahiplerinin adres ortalama yaşı 882 gün olup, bu varlıkların zincir üzerindeki zamanından daha eskidir.
RWA etkileşim adreslerinin %20'si 2023'te ve RWA'nın yükselişinden önceki üç yılda zincir üzerindeki işlemlere başladı. Yeni kullanıcıların %34'ü Franklin Templeton ve WisdomTree'den geliyor, bu da geleneksel finans şirketlerinin RWA ürünlerinin yeni kullanıcı gruplarını çektiğini gösteriyor.
RWA hala birçok kısıtlama ve risk içermektedir. Kullanıcılar genellikle KYC/AML doğrulamasını, kredi kontrolünü tamamlamalı ve katılmak için minimum bakiye gereksinimlerini karşılamalıdır. Özel kredi RWA, borçlunun temerrüt riski ile de karşı karşıyadır.
Fed politikası, RWA'nın yaygınlaşmasını sağlayan ana faktördür. Faiz oranlarının yükselmesiyle, zincir dışı getiriler zincir içi kullanıcılar için daha çekici hale geliyor ve en değerli RWA türleri de değişiyor.
RWA yükselişi esas olarak yerel şifreleme kullanıcı talebinden kaynaklanmaktadır, ancak geleneksel finans şirketlerinin katılımı yeni kullanıcıları çekme potansiyelini göstermektedir. 2023'te RWA güçlü bir ivme kazanıyor, birçok türün piyasa değeri yeni zirvelere yaklaşıyor. Makro çevre değişiklikleri ve kullanıcı talebi bu alanın gelişimini etkilemeye devam edecektir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
9 Likes
Reward
9
6
Share
Comment
0/400
GweiTooHigh
· 07-22 14:31
Yine enayileri oyuna getirmek için oyunlar mı oynamak istiyorsun?
View OriginalReply0
TradFiRefugee
· 07-20 09:16
Devlet tahvili APR'ı bankalardan çok daha cazip.
View OriginalReply0
AirdropHarvester
· 07-19 15:04
kripto dünyası enayiler bir tane Asidik oldu Asidik oldu
View OriginalReply0
StableGenius
· 07-19 14:47
tahmin edilebilir bir şekilde, getiri peşindekiler nihayet tradfi tahvillerini keşfetti... 2021'den beri söylediğim gibi, smh
View OriginalReply0
CryptoCrazyGF
· 07-19 14:39
Devlet tahvili yyds! On-chain para kazanmak hoş değil mi?
ABD tahvili RWA yükselişi şifreleme kullanıcılarının kazanç talepleri on-chain varlık genişlemesini yönlendiriyor
Getiri Türü RWA Raporu: ABD Tahvilleri Yükselişi, Şifreleme Kullanıcı Talebinin Artışı
Blok zincirinde farklı türde RWA'lar bulunmaktadır; her biri kendine özgü özelliklere sahiptir ve farklı kullanım senaryolarına hizmet eder. Stablecoin'ler ve tokenize edilmiş altın gibi bazı RWA'lar yıllardır var olsa da, ABD Hazine tahvilleri gibi diğer RWA türleri son dönemde artan faiz oranları bağlamında ortaya çıkmıştır. Bu makale, aşağıdaki gibi gelir getiren RWA'ların birkaçını kısaca özetleyecektir:
Not: Aşağıdaki analiz, RWA tokenleştirilmiş varlıklar ve bunların piyasa değeri üzerine odaklanmaktadır. Temel protokoller veya yardımcı hizmetler hakkında bilgi içermemektedir. Rapordaki grafikler ve TVL hesaplamaları, diğer düşük piyasa değerine sahip RWA'ların yükselişini gizlemek veya RWA itici güçlerini düşük değerlendirmemek için stabil coinleri içermemektedir.
RWA, ihraç eden tarafından aşağıdaki bir veya daha fazla etkinlik aracılığıyla oluşturulur:
Eğer bir ihraççı yoksa, ister merkezi bir şirket, ister merkeziyetsiz bir protokol ya da her ikisinin birleşimi olsun, RWA zincir üzerinde var olmayacaktır.
Bazı dikkat çekici RWA ihraççıları şunlardır:
Bu ihraççılar, zincir dışı varlıkların zincir üstü RWA'yı desteklediği durumu vurgulamaktadır. Franklin Templeton ve WisdomTree, ana iş alanları şifreleme ile ilgili olmayan iki köklü geleneksel finans şirketidir. Franklin Templeton, 76 yıllık geçmişe sahip, 1.5 trilyon dolarlık varlık yöneten bir küresel yatırım şirketidir. WisdomTree, 1985 yılında kurulmuş olup, çeşitli borsa işlem ürünleri sunmakta ve 95.948 milyar dolarlık varlık yönetmektedir.
Son yıllarda, bu geleneksel finans şirketleri RWA'yı denemeye başladılar, kurumsal müşterilerin ihtiyaçlarını karşılamak için geleneksel finansal araçları tokenleştirerek. Henüz erken aşamada olmasına rağmen, bu hareketin şifreleme alanına büyük bir yeni kullanıcı kitlesi çekme potansiyeli var.
30 Eylül itibarıyla, RWA piyasa değeri 2.49 milyar dolara ulaştı ve 19 Nisan'daki 2.75 milyar dolar zirvesinden %9.6 düştü. Kamu tahvilleri ile ilgili RWA'lar güçlü bir şekilde büyümeye devam etse de, son 18 ayda özel kredi ihraç edenlerin aktif kredileri önemli ölçüde azaldı ve bu da piyasa değerinin tarihsel zirvelerin altına inmesine neden oldu.
31 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, kararsız kripto para birimleri RWA'nın değeri 1.05 milyar dolar arttı. Son üç çeyrekte hazine bonoları ve diğer tahvillere, gayrimenkule ve özel krediye eklenen 855.7 milyon dolar.
Özel kredi, bankacılık dışı kuruluşlar tarafından sağlanan finansman biçimidir. 2008 finansal krizinden sonra, düzenlemelerin sıkılaşması özel kredi pazarının belirgin bir şekilde büyümesine yol açtı. Şu anda dünya genelinde özel kredi pazarının değeri 1.5 trilyon dolardır.
1 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, zincir üzerindeki özel kredi kredilerinin aktif değeri 2.105 milyon dolar (84% ) oranında bir yükseliş gösterdi. Bu yükselişin büyük bir kısmı (74% ) Centrifuge'den geldi ve bakiye 1.557 milyon dolar arttı. Clearpool, üç çeyrekteki kredi bakiyesi %966 oranında bir artış göstererek 23.96 milyon dolara ulaştı.
Bu yıl bir yükseliş olmasına rağmen, zincir üzerindeki özel kredi kredilerinin toplam değeri 2022'nin 15.4 milyar dolarlık zirvesinin %70 altında. Fed'in faiz artırması ile birlikte, aktif kredilerde büyük bir azalma yaşandı ve vade getirileri yükseldi.
Zincir üzerindeki özel kredi faiz oranları, DeFi kredi protokollerinin stabilcoin faiz oranlarından belirgin şekilde yüksektir. Bu yılın ilk 9 ayında, her iki tarafın ortalama günlük faiz farkı %7.7 olmuştur.
Gayrimenkul, konutlar, ticari binalar ve arazi dahil olmak üzere somut bir varlıktır. 2023 yılında küresel gayrimenkul pazarının değeri yaklaşık 613 trilyon dolar.
1 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, zincir üzerindeki gayrimenkul değeri 178 milyon dolar yükseliş gösterdi. RealT %49 pazar payına sahip. Tangible bu yıl en güçlü yükselişi gösterdi, değeri 100 bin dolardan 64 milyon dolara yükseldi.
Amerikan Hazine tahvilleri, hükümet tarafından garanti edilen "risksiz" borç menkul kıymetleridir. 2022'de küresel tahvil piyasasının değeri 133 trilyon dolar olarak tahmin edilmektedir.
Tokenleştirilmiş devlet tahvilleri ve diğer tahvillerin değeri, ilk 9 ayda 5.5705 milyon dolar yükseliş gösterdi. Ondo Finance, Franklin Templeton ve Matrixdock, toplamda 5.7205 milyon dolar varlık ihraç eden en büyük 3 devlet tahvili RWA ihraççısıdır ve bu, ('in %85'ini oluşturmaktadır ).
Son 18 ayda, kısa vadeli ABD tahvillerinin ortalama getiri oranı, zincir üstü stabilcoin mevduat faiz oranını aşmaktadır. Bu yıl her iki tarafın ortalama günlük faiz farkı yaklaşık %3'tür.
Şifreleme yerel kullanıcıların kazanç talebi, zincir üzerindeki RWA'nın yükselişini tetikliyor. Bu yıl yeni eklenen RWA değerinin yaklaşık %82'si kazanç sağlayan türlerden geliyor. Kazanç sağlayan RWA'nın toplam piyasa değerindeki payı yılın başındaki %31'den Eylül ayı sonundaki %53'e yükseldi.
Fed'in faiz artırması, daha yüksek getiriler arayan DeFi kullanıcıları için yeni bir talep yarattı.
Çoğu zincir üzerindeki RWA talebi, yeni şifreleme benimseyenler veya geleneksel yatırımcılardan ziyade az sayıda şifreleme yerel kullanıcıdan gelmektedir. RWA sahiplerinin adres ortalama yaşı 882 gün olup, bu varlıkların zincir üzerindeki zamanından daha eskidir.
RWA etkileşim adreslerinin %20'si 2023'te ve RWA'nın yükselişinden önceki üç yılda zincir üzerindeki işlemlere başladı. Yeni kullanıcıların %34'ü Franklin Templeton ve WisdomTree'den geliyor, bu da geleneksel finans şirketlerinin RWA ürünlerinin yeni kullanıcı gruplarını çektiğini gösteriyor.
RWA hala birçok kısıtlama ve risk içermektedir. Kullanıcılar genellikle KYC/AML doğrulamasını, kredi kontrolünü tamamlamalı ve katılmak için minimum bakiye gereksinimlerini karşılamalıdır. Özel kredi RWA, borçlunun temerrüt riski ile de karşı karşıyadır.
Fed politikası, RWA'nın yaygınlaşmasını sağlayan ana faktördür. Faiz oranlarının yükselmesiyle, zincir dışı getiriler zincir içi kullanıcılar için daha çekici hale geliyor ve en değerli RWA türleri de değişiyor.
RWA yükselişi esas olarak yerel şifreleme kullanıcı talebinden kaynaklanmaktadır, ancak geleneksel finans şirketlerinin katılımı yeni kullanıcıları çekme potansiyelini göstermektedir. 2023'te RWA güçlü bir ivme kazanıyor, birçok türün piyasa değeri yeni zirvelere yaklaşıyor. Makro çevre değişiklikleri ve kullanıcı talebi bu alanın gelişimini etkilemeye devam edecektir.