Riskten Korunma Yatırım Portföyü Oluşturma: "Safe Haven"ın Temel Gözlemleri

"Gerçek güvenlik, geleceği tahmin etmeye dayanmak değil, geleceğin ne olursa olsun hayatta kalabilecek bir yapı tasarlamaktır." Bu cümle, "Safe Haven: Investing for Financial Storms" adlı kitaptan alınmıştır ve yatırımda önemli bir dengeyi ortaya koymaktadır: Aşırı riskten kaçınma ve aşırı risk alma, servet kaybına yol açabilir.

Bu kitabın yazarı, Wall Street'in ünlü hedge fon yöneticilerinden biridir ve "Siyah Kuğu"nun yazarıyla işbirliği yapmıştır. Kurduğu yatırım şirketi "kuyruk riski hedging" üzerine odaklanmaktadır ve 2008 ve 2020'deki piyasa çalkantıları sırasında başarılı bir performans sergilemiştir.

Kitabın temel argümanı, aşırı olaylarda ana parayı koruyacak bir yatırım portföyünün nasıl inşa edileceğidir. Yazar, kritik bir dönemden geçtiğimizi savunuyor: borsa sürekli rekor kırarken, uzun vadeli tahvil getirileri yüksek kalmaya devam ediyor; dolar güçleniyor, tüketim zayıflıyor; AI, sermaye çılgınlığına yol açarken, dünya parçalanma ve savaş riskleriyle karşı karşıya. Jeopolitik durum da giderek gerginleşiyor, ülkeler arasındaki çatışmalar sürekli olarak tırmanıyor.

Kaotik Zamanlarda Zenginliğin Anahtarı: Sıfıra Düşmemeyi Garantilemek

Yazar, gerçek servet kaderini belirleyen şeyin ortalama getiri oranı değil, "sıfırlanma" anından kaçınabilme yeteneği olduğunu vurguluyor. Yatırım portföyü her yıl %15 getiri sağlasa bile, bir kez %80'lik bir çöküşle karşılaşırsa, toparlanması oldukça zor olacaktır. Bu nedenle, anahtar belirli bir güvenli varlığı tutmak değil, fırtınada hayatta kalabilen bir bütün yapıyı oluşturmaktır.

Beş Temel Riskten Korunma Stratejisi

1. Güvenli varlık, düşük volatilite varlığı anlamına gelmez. Gerçek bir riskten korunma varlığı, sistematik bir çöküşte tersine büyük bir artış gösteren varlıktır.

2. "Bileşik faiz"in geri tepen etkisine dikkat edin. %50'lik bir düşüşün telafi edilmesi için %100'lük bir artış gereklidir ve kara kuğu olayları genellikle aniden sıfıra düşmeye neden olur.

3. Geleceği tahmin etmek yerine en kötü duruma hazırlanın. Belirli riskleri önceden bilmek mümkün olmasa da, her türlü durumda hayatta kalabilecek bir varlık dağılımı oluşturabilirsiniz.

4. Konveksite getirisi yapısını hedeflemek. Yani normal dönemlerde küçük kayıplar veya dengede kalmak, ancak aşırı olaylarda kat kat geri dönüş sağlayan varlıklar.

5. Coğrafi ve saklama çeşitliliği hayati önem taşır. Varlıkların coğrafi konumu ve saklama şekli kriz anlarında hayati bir rol oynayabilir.

İdeal Bir Koruma Yatırım Portföyü Yapısı

Yazarın önerdiği yapı şudur:

• %90-95 düşük riskli, istikrarlı getiri sağlayan varlıklara (, kısa vadeli tahvillere, nakit paraya, yüksek temettü ödeyen hisse senetlerine )
• %5-10 yüksek kaldıraçlı "kuyruk hedging" varlıklarına ( VIX alım, derin satım opsiyonları, altın/bitcoin )

Bu yapı normal zamanlarda ortalama getiri sağlarken, piyasa dalgalanmaları sırasında önemli kazançlar elde edebilir.

Gelecek için hazırlık yapan çok katmanlı varlık dağılımı

Mevcut risk ortamını göz önünde bulundurarak, olası bir "katmanlı varlık yapısı" aşağıdaki gibidir:

• Temel Katman: Vücudu sağlıklı tutmak, temel hayatta kalma becerilerine sahip olmak
• Birinci katman: Sistemik risklere karşı varlık ( 5-10% fiziksel altın, 5-10% Bitcoin, 5-10% yurtdışı varlık )
• İkinci seviye: Yüksek kaldıraçlı hedging varlıkları (1-2% derinlikte put opsiyonu, 1-3% VIX long, 1-2% altın call opsiyonu )
• Üçüncü katman: Likidite ve büyüme varlıkları (20-30% kısa vadeli tahviller, 20-30% global yüksek temettü hisseleri, 5-10% gelişen piyasa gayrimenkulleri ve REIT'ler )

Bu yapı, çeşitli olası aşırı durumlarla başa çıkmayı amaçlarken, normal dönemlerde istikrarlı getiriler sağlamayı da hedeflemektedir. Temel fikir şudur: sistematik risklerin ortaya çıkmasını engelleyemesek de, özenle tasarlanmış bir varlık yapısı ile kendi çöküşümüzü önleyebiliriz.