Robinhood'un on-chain finans alanındaki çıkışı: Tokenizasyon ile gelen Amerikan hisse senedi dalgası
30 Haziran 2025, Fransa Cannes. Robinhood CEO'su Vlad Tenev, sahnenin ortasında bir dizi dikkat çekici yeni girişimi duyurdu: Arbitrum tabanlı Robinhood Chain, ABD borsa tokenizasyon ticareti, sürekli vadeli işlemler, ETH/SOL stake etme, özel sermaye token başvurusu ve off-chain tüketim nakit iadelerini doğrudan kripto varlıklara dönüştüren Rabbit Gold Card. "To Catch a Token" adlı bu lansman, aslında geleneksel finans sisteminin kalbini hedef alıyordu. Duyurunun ardından, Robinhood'un hisseleri yaklaşık %10 arttı ve piyasa değeri 76 milyar doları aştı, bu da kripto pazarında ve ABD borsa yatırımcıları arasında büyük bir heyecan yarattı.
Robinhood, "sıfır komisyon" devrimcisi olarak on-chain finans yeniden yapılandırıcısına dönüşüyor ve küresel finansal yapıya derinlemesine entegre oluyor. Bu sadece bir aracı kurumun ilerleyişi değil, aynı zamanda teknoloji, ürün, düzenleme ve trafik girişleri arasında stratejik bir dönüşüm. ABD'de kripto düzenlemelerinin gevşetilmesi ve küresel varlık tokenizasyonu dalgasının arttığı bir bağlamda, Robinhood, "tokenizasyon Amerikan hisse senetleri + özel sermaye + yerel Layer2" tam döngüsünü öncelikle açmayı hedefliyor ve 7×24 saat on-chain ticaret ve varlık ihraç destekleyen yeni bir düzen inşa ediyor.
Bu makale üç bölümden oluşacak ve Robinhood'un büyüme yolculuğundan başlayarak, bu "yeni finans devi"nin nasıl blockchain teknolojisi ve uyum avantajlarını kullanarak "uygun fiyatlı ve kullanışlı" bir aracı kurumdan, tokenizasyon sürecindeki temel bir oyuncu haline geldiğini adım adım analiz edecektir.
Robinhood'un Yükselişi: Sıfır Komisyon Yeniliğinden On-Chain Finans Ekosistemine Geçiş
2013 yılında, Stanford Üniversitesi'nden iki lisansüstü öğrenci olan Vlad Tenev ve Baiju Bhatt, "Wall Street'i İşgal Et" hareketinden ilham alarak geleneksel finans sistemindeki yapısal adaletsizliği fark ettiler: Kurumsal yatırımcılar teknolojik ve mali avantajlarıyla işlem ayrıcalığına sahipken, sıradan bireysel yatırımcılar yüksek komisyonlar ve karmaşık engellerle karşı karşıya kalıyordu. "Finansal demokratikleşme" idealiyle dolu olan bu iki 90'lı yılların kurucusu, kullanıcıların acı noktalarına tam olarak hitap eden bir ürün geliştirdi - Robinhood. 2015 yılında, bu uygulama resmi olarak piyasaya sürüldü ve sıfır komisyon, engel olmadan menkul kıymet ticareti hizmeti ile hızla popülerlik kazandı. Erken test aşamasında 50.000'den fazla kişi randevu aldı, resmi lansmandan önce bekleme listesi bir milyonu geçti. 2018 yılına gelindiğinde, platformdaki kayıtlı kullanıcı sayısı 4 milyona ulaştı ve 36 yıllık geçmişe sahip olan geleneksel aracı kurum E*TRADE'i geride bırakarak internet menkul kıymet platformları çağının başladığını ilan etti.
Ticari modellerin giderek olgunlaşmasıyla, Robinhood'un konumu "ücretsiz menkul kıymet platformu" olmaktan "yeni nesil finans giriş noktası"na yükseldi. 2025 yılının ilk çeyreği itibarıyla, platforma para yatıran kullanıcı sayısı 25.8 milyona ulaşmış, çeyrek bazında yıllık %8'den fazla artış göstermiştir; müşteri toplam varlıkları 221 milyar dolara yükselmiş, kullanıcı başına yönetilen varlık 8,566 dolara çıkarak tarihî bir zirve yapmıştır. Bu sıçrama sadece Robinhood'un varlık taşıma kapasitesini artırmakla kalmamış, aynı zamanda kullanıcı yapısının "deneme amaçlı bireysel yatırımcılar"dan "orta sınıf ana güç"e dönüşümünü de simgelemektedir. Dikkate değer bir şekilde, Robinhood Gold ücretli üye sayısı 2025 Q1'de 3.2 milyonu aşmış, yıllık %90 büyüme göstermiştir; bu da orta-yüksek net değerli genç kullanıcı grubundaki nüfuz oranı ve varlık yapışkanlığını açıkça göstermektedir.
Robinhood'un hırsı, "varlıkları on-chain yapmak" ile sınırlı değil; on-chain varlık yönetimi için tam bir ekosistem inşa etmeye çalışıyor ve "kripto versiyonu Fidelity" olan tek duraklı platforma doğru bir adım atıyor. 2022'de, bu stratejik taslak kısmen şekillendi. O yıl, Robinhood, kullanıcıların BTC ve ETH'yi serbestçe depolayıp çekebileceği, ana akım DeFi protokolleri ile entegre olan, yönetimsiz cüzdan Robinhood Wallet'ı öncülüğünü yaparak piyasaya sürdü; 2023'te on-chain varlık çekimlerini daha da açtı ve merkezi hesap engellerini kırdı; 2024'te ise 200 milyon dolara Avrupa'nın köklü uyumlu borsa Bitstamp'ı satın alarak Birleşik Krallık, Avrupa Birliği, Singapur gibi yerlerde 50'den fazla finansal lisans aldı ve bununla birlikte 5000'den fazla kuruluşa hitap eden derin likidite ağı ile 7/24 ticaret motorunu entegre etti. Bu işlem, uyum süresini önemli ölçüde kısaltmakla kalmadı, aynı zamanda Robinhood'un kurumsal hizmet yeteneklerini ve küresel uyum çerçevesini "paketleyerek çevrimiçi hale getirdi", on-chain finans alanına girişinde son bir kilometreyi açtı.
Sıfır komisyondan kriptoya geçişe, Robinhood her zaman sektörün önünde yer aldı; bu stratejik dönüşümler hızlı bir şekilde somut getiriler sağladı. 2025’in birinci çeyrek mali raporu, şirketin toplam gelirinin 583 milyon dolara ulaştığını gösteriyor; bunun 252 milyon doları kripto işinden gelmekte, bu da %43'lük bir paya sahip. Bu, opsiyonlardan (240 milyon dolar) ve hisse senedi işlemlerinden (184 milyon dolar) ilk kez daha fazla bir katkı sağlayarak ana gelir kaynağı haline geldi. Bunun arkasında sadece tokenizasyon ile ilgili yeni işlerin hızlı büyümesi değil, aynı zamanda Robinhood'un kripto ticaretine giriş, likidite motoru ve finansal hizmetler kapalı döngüsü gibi üç temel yetkinliği de kısmen elde ettiğini gösteriyor. Kurucu Tenev'in defalarca vurguladığı gibi: "Robinhood'un nihai misyonu, Wall Street'in bir kopyası olmak değil, herkesin erişebileceği bir on-chain finansal alt sistem inşa etmektir."
Robinhood Geçişi: Tokenizasyon ile Amerikan Hisse Senetleri ve Küresel On-Chain Yatırımın Yeni Bir Çağını Başlatma
2025年6月30日，在法国戛纳举行的"To Catch a Token"发布会上，Robinhood正式将其加密战略推向高潮，并首次明确了其分区化市场布局与产品体系。该发布会公布的核心战略以欧洲为前哨阵地，围绕"tokenizasyon美股+永续合约+All-in-One投资App"展开。在技术上，Robinhood宣布已有超过200只美国上市股票与ETF完成tokenizasyon，并通过Arbitrum Layer2上链，用户在App内即可进行24/5实时交易。on-chain分红、拆股同步机制同步启动，确保用户拥有真实权益。年底前，Robinhood计划扩展至上千只标的，目标是打造全球流动性最强、体验门槛最低的on-chain证券市场。
Bu stratejiye paralel olarak, Robinhood, eski Avrupa uygulaması "Robinhood Crypto"yu tamamen "Robinhood" olarak güncelleyerek tek duraklı entegre bir yatırım platformu olarak resmen belirlemiştir. Önceden mevcut olan kripto para ticaret işlevinin yanı sıra, platform 2025 yazında Bitstamp tarafından sağlanan likidite ve temizleme desteği ile süresiz sözleşme ticaretini başlatacaktır. Avrupa kullanıcıları için tasarlanan mobil UI son derece basitleştirilmiş olup, kâr alma ve zarar durdurma, kaldıraç ayarları kaydırıcı çubuk aracılığıyla gerçekleştirilmektedir; bu da profesyonel olmayan kullanıcıların öğrenme maliyetlerini önemli ölçüde azaltmakta ve "on-chain türevlerin halk tarafından erişilebilir hale getirilmesini" sağlamaktadır.
Aynı zamanda, Robinhood, SpaceX, OpenAI gibi yüksek potansiyelli girişimlerin özel token satışına da açıldı. Uygun kullanıcılar uygulama içinde token alabilirler. Bu tokenlar, gerçek hisse senedine dayanarak 1:1 oranında dağıtılacak ve sıradan kullanıcıların dijital varlıklar aracılığıyla özel sermayeye doğrudan katılmalarının ilk yolu olacaktır. Bu atılım, yüksek net değerli yatırımcılar ve kurumlar tarafından domine edilen piyasa yapısını değiştirdi ve "özel sermaye eşitliği"nin kripto bağlamında hayata geçişini hızlandırdı. Katılımı teşvik etmek için Robinhood, "yatırımda %2 ödül" teşvik mekanizması da kurdu ve Avrupa pazarının tokenizasyon reformundaki öncü değerini maksimize etmeye çalıştı.
Avrupa dışında, Robinhood kullanıcı tabanı için ana pazar olan Amerika pazarı, bu lansmanda "gelişmiş on-chain deneyimi" rolüyle donatıldı. İlk ürünler arasında ABD pazarında tamamen açılan ETH ve SOL staking hizmetleri bulunuyor, minimum miktar sınırlaması kaldırılmış ve %2 depozit ödülü sunuluyor. Robinhood, staking'in yalnızca gelir elde etme aracı olmadığını, aynı zamanda kullanıcıların ağın inşasına katılmalarının bir parçası olduğunu vurguladı. Aynı zamanda, Robinhood'un AI yatırım asistanı Cortex de lansmanda resmi olarak tanıtıldı. Bu asistan, öncelikle Robinhood Gold kullanıcılarına hizmet verecek, on-chain verileri, Token haberlerini, balina işlemlerini ve finansal olayları bir araya getirerek kişiselleştirilmiş strateji önerileri ve risk uyarıları üretecek.
Tüm teknoloji yığını arkasında, Robinhood'un kendi geliştirdiği "Robinhood Chain" kritik bir altyapı haline geliyor. Arbitrum teknoloji yığınına dayanan bu Layer2 halka açık blok zinciri, gerçek varlıklara hizmet eden ilk yerel RWA zinciri olarak tanımlanıyor. Üç aşamalı ilerleme yolu belirlenmiştir: Birinci aşamada Robinhood, Amerikan hisse senetleri alımını ve 1:1 token üretimini tamamlayacak; ikinci aşamada Bitstamp, ticaret sistemine dahil edilerek, token varlıklarının geleneksel piyasa kapalıyken bile likiditeye sahip olmasını sağlayacak; üçüncü aşamada varlıkların kendi kendine saklama ve çapraz zincir geçiş yetenekleri tamamen açılacak, böylece gerçek varlık egemenliği sağlanacak. Robinhood, bu halka açık zincirin yıl sonunda test aşamasına geçeceğini ve 2026'da tamamen faaliyete geçeceğini belirtti. O zaman Robinhood, geleneksel aracılık platformundan, küresel gerçek varlık dijitalleştirilmesinin ana erişim katmanına evrilecektir.
Robinhood'un Zorlukları: Uyumluluk Riskleri ve Çok Boyutlu Rekabet
Küresel tokenizasyon finansına giden yolda, Robinhood'un karşılaştığı başlıca zorluk karmaşık ve ciddi politik boşluktur. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), menkul kıymet türündeki tokenlar için henüz net ve somut bir yasal çerçeve oluşturmuş değildir. Robinhood'un Baş Uyum Sorumlusu Anna Lee, birçok sektörel forumda şunları dile getirmiştir: "Menkul kıymetlerin tokenizasyonu, özellikle geleneksel menkul kıymet düzenlemeleri ile blockchain yenilikçi senaryolarının kesişim noktasında, hâlâ birçok belirsizlik ve düzenleyici risk barındırmaktadır." Robinhood, hisse senetleri, ETF'ler ve özel sermaye tokenizasyonunu teşvik ederken mevcut menkul kıymet yasaları ile yeni ortaya çıkan blockchain uygulamaları arasında bir denge bulmak zorundadır; düzenleyici kırmızı çizgilerden kaçınırken teknolojik yeniliği ilerletmelidir. 2024'te ABD Temsilciler Meclisi, "RWA Varlık Kaydı ve Uyumluluk Muafiyet Yasası"nı geçirmiştir, ancak bu yasa henüz Senato oylamasına girmemiştir ve kısa vadede Robinhood'a kapsamlı bir yasal koruma sağlaması zordur.
Avrupa pazarının düzenlemesi nispeten olgun, ancak hala zorluklar mevcut. Avrupa Birliği'nin Kripto Varlıklar için Piyasa Yönetmeliği (MiCA), kripto varlıkların düzenlenmesi için bir çerçeve belirlese de, tokenizasyon menkul kıymetlerin spesifik sınıflandırması ve uyum standartları hala geliştirilme aşamasındadır. Robinhood, sadece ülkeler arasındaki düzenleme farklılıklarıyla başa çıkmakla kalmayıp, aynı zamanda sınır ötesi KYC/AML, yatırımcı uygunluğu ve vergi beyanı gibi karmaşık sorunlarla da ilgilenmek zorundadır; uyum maliyetleri yüksek ve uygulanması karmaşıktır. David Chen şu noktayı vurguladı: "Biz dünya genelinde birçok yargı bölgesinde faaliyet gösteriyoruz, her bir detay titizlikle kontrol edilmelidir; bu sadece uyumla ilgili değil, aynı zamanda kullanıcı güvenini korumanın temelidir."
Sektördeki rekabet de giderek artıyor. Bir ticaret platformu, Layer2'sini kullanarak tam bir ekosistem oluşturdu, cüzdan, ticaret, staking ve DeFi protokollerini entegre etti ve büyük bir kripto yerel kullanıcı kitlesi ve aktif bir geliştirici topluluğuna sahip; bir platformun xStocks projesi, Solana üzerinde az miktarda ABD hisse senedi tokeni denemesi yaptı, likidite henüz yüzeysel olmasına rağmen, son derece düşük gecikme ile yüksek frekanslı işlemcileri çekti; Avrupa pazarındaki diğer platformlar ise "finans süpermarketi" ve "sosyal ticaret + ETF simülasyonu" modeli ile derinleşerek, kripto ticaretini ve yatırım eğitimini eşit şekilde önceliklendiriyor ve Robinhood'un kapsamlı yatırım hizmetlerinde güçlü bir rakibi haline geliyor. Çok boyutlu rekabetle karşılaşan Robinhood, yalnızca teknolojide lider kalmakla kalmamalı, aynı zamanda uyum ve kullanıcı deneyimi ile aşılması zor bir engel oluşturmalıdır.
Robinhood şu anda üç katmanlı bir çekirdek koruma inşa etmiştir. İlk olarak, ABD'ye lisanslı bir menkul kıymetler aracısı olarak, Robinhood'un yasal menkul kıymetler ihraç etme ve ticaret yapma yetkisi bulunmaktadır ve bu, tokenizasyon için sağlam bir yasal güvence sağlamaktadır. İkincisi, Bitstamp'ın satın alınması 50'den fazla uluslararası düzenleyici lisans getirmiştir ve 5000'den fazla kurumsal müşterinin likidite kaynaklarına erişim sağlamıştır, bu da token pazarının geleneksel borsaların kapalı olduğu dönemlerde bile aktif ve derin kalmasını sağlamaktadır. Son olarak, Robinhood'un on milyonlarca aylık aktif kullanıcısı bulunmaktadır, özellikle genç yatırımcılar arasında güçlü bir marka bilinci oluşturmuştur, Rabbit Gold Card kredi kartının kripto nakit geri ödeme özelliği ise off-chain tüketim ile on-chain varlık yönetimi arasında kesintisiz bir bağlantı sağlamakta ve kullanıcı deneyimini kayıtsız bir şekilde on-chain hale getirmektedir.
 and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
16 Likes
Reward
16
5
Share
Comment
0/400
Layer3Dreamer
· 07-30 21:07
teorik olarak, arb'nin zk bileşenleri bunu bir oyun değiştirici yapıyor fr
View OriginalReply0
AllInAlice
· 07-30 15:36
Ön sırada sandalyeleri taşıyın, saldırıya geçin.
View OriginalReply0
OnChain_Detective
· 07-28 22:59
şüpheli bir desen tespit edildi... arb zinciri aracılığıyla merkezi risk
View OriginalReply0
AlwaysMissingTops
· 07-28 22:57
Yine bir boğa koşusu sinyali geldi.
View OriginalReply0
DarkPoolWatcher
· 07-28 22:45
Emiciler Tarafından Oyuna Getirilmek yeni aracı geldi
Robinhood, tokenizasyon ile Amerikan hisse senetlerini başlatarak küresel on-chain yatırım çağını açıyor.
Robinhood'un on-chain finans alanındaki çıkışı: Tokenizasyon ile gelen Amerikan hisse senedi dalgası
30 Haziran 2025, Fransa Cannes. Robinhood CEO'su Vlad Tenev, sahnenin ortasında bir dizi dikkat çekici yeni girişimi duyurdu: Arbitrum tabanlı Robinhood Chain, ABD borsa tokenizasyon ticareti, sürekli vadeli işlemler, ETH/SOL stake etme, özel sermaye token başvurusu ve off-chain tüketim nakit iadelerini doğrudan kripto varlıklara dönüştüren Rabbit Gold Card. "To Catch a Token" adlı bu lansman, aslında geleneksel finans sisteminin kalbini hedef alıyordu. Duyurunun ardından, Robinhood'un hisseleri yaklaşık %10 arttı ve piyasa değeri 76 milyar doları aştı, bu da kripto pazarında ve ABD borsa yatırımcıları arasında büyük bir heyecan yarattı.
Robinhood, "sıfır komisyon" devrimcisi olarak on-chain finans yeniden yapılandırıcısına dönüşüyor ve küresel finansal yapıya derinlemesine entegre oluyor. Bu sadece bir aracı kurumun ilerleyişi değil, aynı zamanda teknoloji, ürün, düzenleme ve trafik girişleri arasında stratejik bir dönüşüm. ABD'de kripto düzenlemelerinin gevşetilmesi ve küresel varlık tokenizasyonu dalgasının arttığı bir bağlamda, Robinhood, "tokenizasyon Amerikan hisse senetleri + özel sermaye + yerel Layer2" tam döngüsünü öncelikle açmayı hedefliyor ve 7×24 saat on-chain ticaret ve varlık ihraç destekleyen yeni bir düzen inşa ediyor.
Bu makale üç bölümden oluşacak ve Robinhood'un büyüme yolculuğundan başlayarak, bu "yeni finans devi"nin nasıl blockchain teknolojisi ve uyum avantajlarını kullanarak "uygun fiyatlı ve kullanışlı" bir aracı kurumdan, tokenizasyon sürecindeki temel bir oyuncu haline geldiğini adım adım analiz edecektir.
Robinhood'un Yükselişi: Sıfır Komisyon Yeniliğinden On-Chain Finans Ekosistemine Geçiş
2013 yılında, Stanford Üniversitesi'nden iki lisansüstü öğrenci olan Vlad Tenev ve Baiju Bhatt, "Wall Street'i İşgal Et" hareketinden ilham alarak geleneksel finans sistemindeki yapısal adaletsizliği fark ettiler: Kurumsal yatırımcılar teknolojik ve mali avantajlarıyla işlem ayrıcalığına sahipken, sıradan bireysel yatırımcılar yüksek komisyonlar ve karmaşık engellerle karşı karşıya kalıyordu. "Finansal demokratikleşme" idealiyle dolu olan bu iki 90'lı yılların kurucusu, kullanıcıların acı noktalarına tam olarak hitap eden bir ürün geliştirdi - Robinhood. 2015 yılında, bu uygulama resmi olarak piyasaya sürüldü ve sıfır komisyon, engel olmadan menkul kıymet ticareti hizmeti ile hızla popülerlik kazandı. Erken test aşamasında 50.000'den fazla kişi randevu aldı, resmi lansmandan önce bekleme listesi bir milyonu geçti. 2018 yılına gelindiğinde, platformdaki kayıtlı kullanıcı sayısı 4 milyona ulaştı ve 36 yıllık geçmişe sahip olan geleneksel aracı kurum E*TRADE'i geride bırakarak internet menkul kıymet platformları çağının başladığını ilan etti.
Ticari modellerin giderek olgunlaşmasıyla, Robinhood'un konumu "ücretsiz menkul kıymet platformu" olmaktan "yeni nesil finans giriş noktası"na yükseldi. 2025 yılının ilk çeyreği itibarıyla, platforma para yatıran kullanıcı sayısı 25.8 milyona ulaşmış, çeyrek bazında yıllık %8'den fazla artış göstermiştir; müşteri toplam varlıkları 221 milyar dolara yükselmiş, kullanıcı başına yönetilen varlık 8,566 dolara çıkarak tarihî bir zirve yapmıştır. Bu sıçrama sadece Robinhood'un varlık taşıma kapasitesini artırmakla kalmamış, aynı zamanda kullanıcı yapısının "deneme amaçlı bireysel yatırımcılar"dan "orta sınıf ana güç"e dönüşümünü de simgelemektedir. Dikkate değer bir şekilde, Robinhood Gold ücretli üye sayısı 2025 Q1'de 3.2 milyonu aşmış, yıllık %90 büyüme göstermiştir; bu da orta-yüksek net değerli genç kullanıcı grubundaki nüfuz oranı ve varlık yapışkanlığını açıkça göstermektedir.
Robinhood'un hırsı, "varlıkları on-chain yapmak" ile sınırlı değil; on-chain varlık yönetimi için tam bir ekosistem inşa etmeye çalışıyor ve "kripto versiyonu Fidelity" olan tek duraklı platforma doğru bir adım atıyor. 2022'de, bu stratejik taslak kısmen şekillendi. O yıl, Robinhood, kullanıcıların BTC ve ETH'yi serbestçe depolayıp çekebileceği, ana akım DeFi protokolleri ile entegre olan, yönetimsiz cüzdan Robinhood Wallet'ı öncülüğünü yaparak piyasaya sürdü; 2023'te on-chain varlık çekimlerini daha da açtı ve merkezi hesap engellerini kırdı; 2024'te ise 200 milyon dolara Avrupa'nın köklü uyumlu borsa Bitstamp'ı satın alarak Birleşik Krallık, Avrupa Birliği, Singapur gibi yerlerde 50'den fazla finansal lisans aldı ve bununla birlikte 5000'den fazla kuruluşa hitap eden derin likidite ağı ile 7/24 ticaret motorunu entegre etti. Bu işlem, uyum süresini önemli ölçüde kısaltmakla kalmadı, aynı zamanda Robinhood'un kurumsal hizmet yeteneklerini ve küresel uyum çerçevesini "paketleyerek çevrimiçi hale getirdi", on-chain finans alanına girişinde son bir kilometreyi açtı.
Sıfır komisyondan kriptoya geçişe, Robinhood her zaman sektörün önünde yer aldı; bu stratejik dönüşümler hızlı bir şekilde somut getiriler sağladı. 2025’in birinci çeyrek mali raporu, şirketin toplam gelirinin 583 milyon dolara ulaştığını gösteriyor; bunun 252 milyon doları kripto işinden gelmekte, bu da %43'lük bir paya sahip. Bu, opsiyonlardan (240 milyon dolar) ve hisse senedi işlemlerinden (184 milyon dolar) ilk kez daha fazla bir katkı sağlayarak ana gelir kaynağı haline geldi. Bunun arkasında sadece tokenizasyon ile ilgili yeni işlerin hızlı büyümesi değil, aynı zamanda Robinhood'un kripto ticaretine giriş, likidite motoru ve finansal hizmetler kapalı döngüsü gibi üç temel yetkinliği de kısmen elde ettiğini gösteriyor. Kurucu Tenev'in defalarca vurguladığı gibi: "Robinhood'un nihai misyonu, Wall Street'in bir kopyası olmak değil, herkesin erişebileceği bir on-chain finansal alt sistem inşa etmektir."
Robinhood Geçişi: Tokenizasyon ile Amerikan Hisse Senetleri ve Küresel On-Chain Yatırımın Yeni Bir Çağını Başlatma
2025年6月30日，在法国戛纳举行的"To Catch a Token"发布会上，Robinhood正式将其加密战略推向高潮，并首次明确了其分区化市场布局与产品体系。该发布会公布的核心战略以欧洲为前哨阵地，围绕"tokenizasyon美股+永续合约+All-in-One投资App"展开。在技术上，Robinhood宣布已有超过200只美国上市股票与ETF完成tokenizasyon，并通过Arbitrum Layer2上链，用户在App内即可进行24/5实时交易。on-chain分红、拆股同步机制同步启动，确保用户拥有真实权益。年底前，Robinhood计划扩展至上千只标的，目标是打造全球流动性最强、体验门槛最低的on-chain证券市场。
Bu stratejiye paralel olarak, Robinhood, eski Avrupa uygulaması "Robinhood Crypto"yu tamamen "Robinhood" olarak güncelleyerek tek duraklı entegre bir yatırım platformu olarak resmen belirlemiştir. Önceden mevcut olan kripto para ticaret işlevinin yanı sıra, platform 2025 yazında Bitstamp tarafından sağlanan likidite ve temizleme desteği ile süresiz sözleşme ticaretini başlatacaktır. Avrupa kullanıcıları için tasarlanan mobil UI son derece basitleştirilmiş olup, kâr alma ve zarar durdurma, kaldıraç ayarları kaydırıcı çubuk aracılığıyla gerçekleştirilmektedir; bu da profesyonel olmayan kullanıcıların öğrenme maliyetlerini önemli ölçüde azaltmakta ve "on-chain türevlerin halk tarafından erişilebilir hale getirilmesini" sağlamaktadır.
Aynı zamanda, Robinhood, SpaceX, OpenAI gibi yüksek potansiyelli girişimlerin özel token satışına da açıldı. Uygun kullanıcılar uygulama içinde token alabilirler. Bu tokenlar, gerçek hisse senedine dayanarak 1:1 oranında dağıtılacak ve sıradan kullanıcıların dijital varlıklar aracılığıyla özel sermayeye doğrudan katılmalarının ilk yolu olacaktır. Bu atılım, yüksek net değerli yatırımcılar ve kurumlar tarafından domine edilen piyasa yapısını değiştirdi ve "özel sermaye eşitliği"nin kripto bağlamında hayata geçişini hızlandırdı. Katılımı teşvik etmek için Robinhood, "yatırımda %2 ödül" teşvik mekanizması da kurdu ve Avrupa pazarının tokenizasyon reformundaki öncü değerini maksimize etmeye çalıştı.
Avrupa dışında, Robinhood kullanıcı tabanı için ana pazar olan Amerika pazarı, bu lansmanda "gelişmiş on-chain deneyimi" rolüyle donatıldı. İlk ürünler arasında ABD pazarında tamamen açılan ETH ve SOL staking hizmetleri bulunuyor, minimum miktar sınırlaması kaldırılmış ve %2 depozit ödülü sunuluyor. Robinhood, staking'in yalnızca gelir elde etme aracı olmadığını, aynı zamanda kullanıcıların ağın inşasına katılmalarının bir parçası olduğunu vurguladı. Aynı zamanda, Robinhood'un AI yatırım asistanı Cortex de lansmanda resmi olarak tanıtıldı. Bu asistan, öncelikle Robinhood Gold kullanıcılarına hizmet verecek, on-chain verileri, Token haberlerini, balina işlemlerini ve finansal olayları bir araya getirerek kişiselleştirilmiş strateji önerileri ve risk uyarıları üretecek.
Tüm teknoloji yığını arkasında, Robinhood'un kendi geliştirdiği "Robinhood Chain" kritik bir altyapı haline geliyor. Arbitrum teknoloji yığınına dayanan bu Layer2 halka açık blok zinciri, gerçek varlıklara hizmet eden ilk yerel RWA zinciri olarak tanımlanıyor. Üç aşamalı ilerleme yolu belirlenmiştir: Birinci aşamada Robinhood, Amerikan hisse senetleri alımını ve 1:1 token üretimini tamamlayacak; ikinci aşamada Bitstamp, ticaret sistemine dahil edilerek, token varlıklarının geleneksel piyasa kapalıyken bile likiditeye sahip olmasını sağlayacak; üçüncü aşamada varlıkların kendi kendine saklama ve çapraz zincir geçiş yetenekleri tamamen açılacak, böylece gerçek varlık egemenliği sağlanacak. Robinhood, bu halka açık zincirin yıl sonunda test aşamasına geçeceğini ve 2026'da tamamen faaliyete geçeceğini belirtti. O zaman Robinhood, geleneksel aracılık platformundan, küresel gerçek varlık dijitalleştirilmesinin ana erişim katmanına evrilecektir.
Robinhood'un Zorlukları: Uyumluluk Riskleri ve Çok Boyutlu Rekabet
Küresel tokenizasyon finansına giden yolda, Robinhood'un karşılaştığı başlıca zorluk karmaşık ve ciddi politik boşluktur. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), menkul kıymet türündeki tokenlar için henüz net ve somut bir yasal çerçeve oluşturmuş değildir. Robinhood'un Baş Uyum Sorumlusu Anna Lee, birçok sektörel forumda şunları dile getirmiştir: "Menkul kıymetlerin tokenizasyonu, özellikle geleneksel menkul kıymet düzenlemeleri ile blockchain yenilikçi senaryolarının kesişim noktasında, hâlâ birçok belirsizlik ve düzenleyici risk barındırmaktadır." Robinhood, hisse senetleri, ETF'ler ve özel sermaye tokenizasyonunu teşvik ederken mevcut menkul kıymet yasaları ile yeni ortaya çıkan blockchain uygulamaları arasında bir denge bulmak zorundadır; düzenleyici kırmızı çizgilerden kaçınırken teknolojik yeniliği ilerletmelidir. 2024'te ABD Temsilciler Meclisi, "RWA Varlık Kaydı ve Uyumluluk Muafiyet Yasası"nı geçirmiştir, ancak bu yasa henüz Senato oylamasına girmemiştir ve kısa vadede Robinhood'a kapsamlı bir yasal koruma sağlaması zordur.
Avrupa pazarının düzenlemesi nispeten olgun, ancak hala zorluklar mevcut. Avrupa Birliği'nin Kripto Varlıklar için Piyasa Yönetmeliği (MiCA), kripto varlıkların düzenlenmesi için bir çerçeve belirlese de, tokenizasyon menkul kıymetlerin spesifik sınıflandırması ve uyum standartları hala geliştirilme aşamasındadır. Robinhood, sadece ülkeler arasındaki düzenleme farklılıklarıyla başa çıkmakla kalmayıp, aynı zamanda sınır ötesi KYC/AML, yatırımcı uygunluğu ve vergi beyanı gibi karmaşık sorunlarla da ilgilenmek zorundadır; uyum maliyetleri yüksek ve uygulanması karmaşıktır. David Chen şu noktayı vurguladı: "Biz dünya genelinde birçok yargı bölgesinde faaliyet gösteriyoruz, her bir detay titizlikle kontrol edilmelidir; bu sadece uyumla ilgili değil, aynı zamanda kullanıcı güvenini korumanın temelidir."
Sektördeki rekabet de giderek artıyor. Bir ticaret platformu, Layer2'sini kullanarak tam bir ekosistem oluşturdu, cüzdan, ticaret, staking ve DeFi protokollerini entegre etti ve büyük bir kripto yerel kullanıcı kitlesi ve aktif bir geliştirici topluluğuna sahip; bir platformun xStocks projesi, Solana üzerinde az miktarda ABD hisse senedi tokeni denemesi yaptı, likidite henüz yüzeysel olmasına rağmen, son derece düşük gecikme ile yüksek frekanslı işlemcileri çekti; Avrupa pazarındaki diğer platformlar ise "finans süpermarketi" ve "sosyal ticaret + ETF simülasyonu" modeli ile derinleşerek, kripto ticaretini ve yatırım eğitimini eşit şekilde önceliklendiriyor ve Robinhood'un kapsamlı yatırım hizmetlerinde güçlü bir rakibi haline geliyor. Çok boyutlu rekabetle karşılaşan Robinhood, yalnızca teknolojide lider kalmakla kalmamalı, aynı zamanda uyum ve kullanıcı deneyimi ile aşılması zor bir engel oluşturmalıdır.
Robinhood şu anda üç katmanlı bir çekirdek koruma inşa etmiştir. İlk olarak, ABD'ye lisanslı bir menkul kıymetler aracısı olarak, Robinhood'un yasal menkul kıymetler ihraç etme ve ticaret yapma yetkisi bulunmaktadır ve bu, tokenizasyon için sağlam bir yasal güvence sağlamaktadır. İkincisi, Bitstamp'ın satın alınması 50'den fazla uluslararası düzenleyici lisans getirmiştir ve 5000'den fazla kurumsal müşterinin likidite kaynaklarına erişim sağlamıştır, bu da token pazarının geleneksel borsaların kapalı olduğu dönemlerde bile aktif ve derin kalmasını sağlamaktadır. Son olarak, Robinhood'un on milyonlarca aylık aktif kullanıcısı bulunmaktadır, özellikle genç yatırımcılar arasında güçlü bir marka bilinci oluşturmuştur, Rabbit Gold Card kredi kartının kripto nakit geri ödeme özelliği ise off-chain tüketim ile on-chain varlık yönetimi arasında kesintisiz bir bağlantı sağlamakta ve kullanıcı deneyimini kayıtsız bir şekilde on-chain hale getirmektedir.
![ABD hisse senetleri tokenizasyon dalgası: Robinhood on-chain finans alanında mücadele yolu](