Переформатування глобального ринку стейблкоїнів: стратегічне розгортання JD та нові тенденції регулювання

На фоні поступового прояснення глобального регуляторного середовища концепція стейблкоїнів знову викликала бум на капітальних ринках. Дані показують, що відповідні індекси в середині червня кілька днів поспіль суттєво зросли. На тлі цього процвітання формується розбіжність щодо майбутньої інфраструктури фінансів. Як китайський інтернет-технологічний гігант, компанія Jingdong, спираючись на публічну декларацію своєї управлінської команди, унікальним чином бере участь у цій глобальній грі.

Керівництво групи JD вже чітко заявило, що їхньою метою є отримання ліцензії на стейблкоїн у країнах з основними світовими валютами, з метою зменшення витрат на міжкорпоративні трансакції на 90% і підвищення ефективності до 10 секунд. За цим оголошенням стоїть грандіозна дорожня карта, яка починається з вирішення власних проблем і закінчується побудовою глобальної фінансової мережі.

Глобальна фінансова стратегія Jingdong: від місцевої інфраструктури до міжнародного розрахункового центру

Стратегія міжнародного бізнесу Jingdong підкреслює "локалізацію", і ця логіка є ключовою для розуміння її розміщення стейблкоїнів. Щоб відтворити модель "локального Jingdong" на глобальних основних ринках, компанії потрібно обладнати кожен вузол локальними розрахунковими можливостями. Ця внутрішня потреба в дотриманні норм призвела до жорсткого прагнення до "ліцензій на локальні стейблкоїни". Першочерговою метою мережі стейблкоїнів є створення єдиної та ефективної фінансової операційної системи для дистрибуційного глобального бізнесу.

Коли мережа B2B розрахунків буде налагоджена, другорядною метою Jingdong стане вихід на споживчий ринок (C端), реалізуючи бачення глобальних споживачів, що використовують стейблкоїн Jingdong для оплати. Для вирішення проблеми валютних тертя під час міжнародних покупок, розроблена Jingdong система мультивалютних стейблкоїнів, прив'язана до місцевої фіатної валюти, відіграє ключову роль. Коли ця мережа дозріє, вона еволюціонує в програмований, високоефективний "онлайн-валютний ринок", що надає базову підтримку для безперешкодних платежів і миттєвих обмінів між глобальними користувачами.

Стратегія стабільної монети Jingdong зосереджена на традиційному ринку торгових розрахунків, зосереджуючи увагу на "дотриманні норм" як основному бар'єрі, фокусуючись на обслуговуванні глобальних реальних підприємств, які мають жорсткі вимоги до прозорих та ефективних платіжних рішень. Такий індустріальний підхід не тільки практичний і реалістичний, але й має довіру до реалізації.

Врешті-решт, коли фінансова мережа, побудована Jingdong, матиме достатню ліквідність і основу довіри, її стратегія стейблкоїнів еволюціонує з внутрішньої системи розрахунків компанії в відкритий "міжнародний стейблкоїн-розрахунковий хаб".

Законопроект про стейблкоїни в США: нові зміни в системі правил

Водночас, США створюють нову систему правил. Новий законопроект про стейблкоїни вже був ухвалений у Сенаті США, але це лише перший крок у довгому регуляторному процесі. Цей законопроект отримав велику кількість пропозицій правок, серед яких одна з найбільш обговорюваних поправок може обмежити випуск стейблкоїнів, що використовуються для платежів, компаніями, які не є фінансовими. Остаточне тлумачення цієї поправки та конкретні правила її впровадження будуть визначені відповідними регуляторними органами в умовах запеклої боротьби.

Дві моделі глобального стейблкоїн ринку

Окрім цифрового юаня, Китай і США демонструють дві різні моделі в дослідженні шляхів майбутнього розвитку глобального ринку стейблкоїнів: одна – це азійська модель на прикладі JD.com, яка керується комерційними гігантами і прагне до «вертикальної інтеграції»; інша – це модель, представлена США, яка керується регулюванням, де основна тенденція полягає в пошуку «розподілу та випуску», але остаточні правила все ще залишаються невизначеними.

стейблкоїн та глобальна фінансова структура

Стратегічні наміри Jingdong вже виходять за межі простого розгляду комерційної ефективності. Вони висловили підтримку та прагнення випустити офшорні юаневі стейблкоїни, але в кінцевому підсумку їх реалізація залежатиме від регулювання в материковому Китаї. Як тільки ця багатовалютна мережа стейблкоїнів буде створена, вона стане ефективним глобальним торговим розрахунковим шаром, незалежним від доларової гегемонії.

Отже, розташування Jingdong можна розглядати як підкорене ринковими силами, зверху вниз дослідження міжнародалізації юаня. Світ уважно стежить за цією великою грою, яка спільно керується регулюванням і бізнесом, і може визначити форму фінансової інфраструктури наступного покоління.