Нещодавно на крипторинку відбулася вражаюча торгова подія. Один трейдер на певній платформі безстрокових ф'ючерсів іде в лонг Ethereum з 50-кратним кредитним плечем, а нереалізовані прибутки на деякий час перевищили 2 мільйони доларів. Завдяки прозорим характеристикам блокчейн ця величезна позиція викликала широкий інтерес на ринку.
Однак подальші дії цього трейдера вразили всіх. Він не вирішив продовжувати збільшувати позицію або просто закрити угоду з прибутком, а застосував унікальну стратегію: вивівши частину маржі, щоб отримати прибуток, одночасно дозволив системі автоматично підвищити ціну ліквідації довгих позицій. Врешті-решт, ця дія спровокувала ліквідацію позиції, і трейдер успішно заробив 1,8 мільйона доларів.
Такий спосіб операцій значно вплинув на ліквідність платформи. Ліквідність платформи відповідає за активне маркет-мейкерство, утримуючи операційну діяльність за рахунок збору зборів за фонди та прибутків від ліквідації. Через надмірні прибутки цього трейдера, якщо позиція буде закрита нормально, це може призвести до недостатньої ліквідності на протилежній стороні. Але він вибрав активувати ліквідацію, так що ці втрати покривається ліквідним пулом. Лише 12 березня ліквідність платформи зменшилась приблизно на 4 мільйони доларів.
Ця подія підкреслила серйозні виклики, з якими стикаються децентралізовані платформи для торгівлі безстроковими ф'ючерсами (Perp Dex), особливо в аспекті механізму ліквідності. Для кращого розуміння механізму роботи сучасних основних Perp Dex, ми провели порівняльний аналіз характеристик трьох основних платформ:
Першою платформою, що використовує пул ліквідності громади для надання коштів, є можливість для користувачів вносити активи та брати участь у маркет-мейкінгу. Вона використовує високопродуктивну on-chain книгу замовлень для виконання угод, забезпечуючи досвід, близький до централізованих бірж. Механізм ліквідації дозволяє будь-якому капітально забезпеченому користувачу брати участь, в той час як пул ліквідності також виконує роль страхового фонду ліквідації.
Другий платформу використовує багатоактивний ліквідний пул, що містить різні основні криптовалюти. Вона застосовує інноваційний механізм LP-to-Trader, що забезпечує майже нульовий сліпедж завдяки ціноутворенню за допомогою оракулів. Процес ліквідації відбувається автоматично, коли рівень маржі опускається нижче вимог до підтримки, смарт-контракт автоматично закриває позицію.
Третя платформа також використовує багатоскладовий індексний пул для надання ліквідності. Вона не має традиційної книги ордерів, а автоматично співвідносить угоди через котирування оракулів та активи пулу. Ліквідація також відбувається автоматично, використовуючи децентралізовані оракули для розрахунку значення позицій.
Ці платформи мають свої особливості в наданні ліквідності, моделі маркет-мейкінгу, механізмах ліквідації та управлінні ризиками. Вони зазвичай використовують оракули для забезпечення точності цін, встановлюють обмеження на позиції для контролю ризику та використовують динамічні механізми тарифів для балансування тиску на довгі односторонні позиції.
У питаннях процентних ставок і витрат на позиції ці платформи також застосовують різні стратегії. Деякі зберігають традиційну модель взаємних платежів за процентними ставками, тоді як інші переходять на механізм плати за позиками. Ці розробки спрямовані на підтримку узгодженості цін контрактів з ринком спот та запобігання проблемам дисбалансу процентних ставок, спричиненим тривалими односторонніми позиціями.
В цілому, децентралізовані біржі для торгівлі контрактами стикаються з низкою викликів. У майбутньому ці платформи можуть потребувати подальшої оптимізації механізмів, таких як коригування коефіцієнтів важелів, підвищення вимог до маржі, або навіть впровадження автоматичного зменшення позицій (ADL) для запобігання подібним атакам. Однак, прагнучи до безпеки, як збалансувати основну ідею децентралізації, щоб будь-хто міг використовувати ці фінансові послуги без дозволу, залишається питанням, яке потребує постійного вивчення.
З розвитком ринку та зростанням ліквідності ці проблеми, ймовірно, будуть полегшені. Поточні труднощі можуть розглядатися як обов'язковий етап на шляху розвитку децентралізованих фінансів, і з часом та технологічними досягненнями, більш здорову та стабільну екосистему врешті-решт буде сформовано.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
19 лайків
Нагородити
19
7
Поділіться
Прокоментувати
0/400
RektButSmiling
· 07-10 03:23
Неперевершене виконання, поважаю!
Переглянути оригіналвідповісти на0
MEVictim
· 07-09 22:17
Високий важіль про справді показує себе!
Переглянути оригіналвідповісти на0
BlockchainTalker
· 07-07 04:44
насправді це захоплююче дослідження випадку в експлуатації теорії ігор... справжній хід 4d шахів, чесно кажучи
50-кратне кредитне плече, прибуток 2 мільйони, хитра ліквідаційна стратегія трейдера викликала виклик Perp Dex
Нещодавно на крипторинку відбулася вражаюча торгова подія. Один трейдер на певній платформі безстрокових ф'ючерсів іде в лонг Ethereum з 50-кратним кредитним плечем, а нереалізовані прибутки на деякий час перевищили 2 мільйони доларів. Завдяки прозорим характеристикам блокчейн ця величезна позиція викликала широкий інтерес на ринку.
Однак подальші дії цього трейдера вразили всіх. Він не вирішив продовжувати збільшувати позицію або просто закрити угоду з прибутком, а застосував унікальну стратегію: вивівши частину маржі, щоб отримати прибуток, одночасно дозволив системі автоматично підвищити ціну ліквідації довгих позицій. Врешті-решт, ця дія спровокувала ліквідацію позиції, і трейдер успішно заробив 1,8 мільйона доларів.
Такий спосіб операцій значно вплинув на ліквідність платформи. Ліквідність платформи відповідає за активне маркет-мейкерство, утримуючи операційну діяльність за рахунок збору зборів за фонди та прибутків від ліквідації. Через надмірні прибутки цього трейдера, якщо позиція буде закрита нормально, це може призвести до недостатньої ліквідності на протилежній стороні. Але він вибрав активувати ліквідацію, так що ці втрати покривається ліквідним пулом. Лише 12 березня ліквідність платформи зменшилась приблизно на 4 мільйони доларів.
Ця подія підкреслила серйозні виклики, з якими стикаються децентралізовані платформи для торгівлі безстроковими ф'ючерсами (Perp Dex), особливо в аспекті механізму ліквідності. Для кращого розуміння механізму роботи сучасних основних Perp Dex, ми провели порівняльний аналіз характеристик трьох основних платформ:
Першою платформою, що використовує пул ліквідності громади для надання коштів, є можливість для користувачів вносити активи та брати участь у маркет-мейкінгу. Вона використовує високопродуктивну on-chain книгу замовлень для виконання угод, забезпечуючи досвід, близький до централізованих бірж. Механізм ліквідації дозволяє будь-якому капітально забезпеченому користувачу брати участь, в той час як пул ліквідності також виконує роль страхового фонду ліквідації.
Другий платформу використовує багатоактивний ліквідний пул, що містить різні основні криптовалюти. Вона застосовує інноваційний механізм LP-to-Trader, що забезпечує майже нульовий сліпедж завдяки ціноутворенню за допомогою оракулів. Процес ліквідації відбувається автоматично, коли рівень маржі опускається нижче вимог до підтримки, смарт-контракт автоматично закриває позицію.
Третя платформа також використовує багатоскладовий індексний пул для надання ліквідності. Вона не має традиційної книги ордерів, а автоматично співвідносить угоди через котирування оракулів та активи пулу. Ліквідація також відбувається автоматично, використовуючи децентралізовані оракули для розрахунку значення позицій.
! Список трьох механізмів Perp Dex: Hyperliquid проти Юпітера проти GMX
Ці платформи мають свої особливості в наданні ліквідності, моделі маркет-мейкінгу, механізмах ліквідації та управлінні ризиками. Вони зазвичай використовують оракули для забезпечення точності цін, встановлюють обмеження на позиції для контролю ризику та використовують динамічні механізми тарифів для балансування тиску на довгі односторонні позиції.
! Список трьох механізмів Perp Dex: Hyperliquid проти Юпітера проти GMX
У питаннях процентних ставок і витрат на позиції ці платформи також застосовують різні стратегії. Деякі зберігають традиційну модель взаємних платежів за процентними ставками, тоді як інші переходять на механізм плати за позиками. Ці розробки спрямовані на підтримку узгодженості цін контрактів з ринком спот та запобігання проблемам дисбалансу процентних ставок, спричиненим тривалими односторонніми позиціями.
! Список трьох механізмів Perp Dex: Hyperliquid проти Юпітера проти GMX
В цілому, децентралізовані біржі для торгівлі контрактами стикаються з низкою викликів. У майбутньому ці платформи можуть потребувати подальшої оптимізації механізмів, таких як коригування коефіцієнтів важелів, підвищення вимог до маржі, або навіть впровадження автоматичного зменшення позицій (ADL) для запобігання подібним атакам. Однак, прагнучи до безпеки, як збалансувати основну ідею децентралізації, щоб будь-хто міг використовувати ці фінансові послуги без дозволу, залишається питанням, яке потребує постійного вивчення.
З розвитком ринку та зростанням ліквідності ці проблеми, ймовірно, будуть полегшені. Поточні труднощі можуть розглядатися як обов'язковий етап на шляху розвитку децентралізованих фінансів, і з часом та технологічними досягненнями, більш здорову та стабільну екосистему врешті-решт буде сформовано.